公医“大块头”的两个资本动力 社会资本不再游离于公立医院改制大潮，蛋糕无疑是巨大，但更考验投资人的智慧
涉足医疗机构，一直都是资本界感兴趣的话题。随着近年一系列利好政策披露，医疗市场政策在逐步放开，资本也渐渐深入。
近期有不少社会资本瞄上我国医疗服务体系的主体——公立医院，尝试涉足公立医院改制的大潮。
激活PPP
在去年年底国家发改委下发《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》的推动下，PPP模式吸引了众多资本的目光。
政府和社会资本合作(PPP)模式，是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。大部分政府负有提供责任又适宜市场化运作的公共服务、基础设施类项目，被视为PPP模式的适用范围，医疗正是其中之一。
就在今年8月，广药白云山披露的与济宁6家公立医院合作办医就是一例。广药白云山拟投资10亿元，占股33%。
该公告披露，广药白云山已与济宁卫计委、深圳市基石资本及济宁高新区签订《合作框架协议书》。其中济宁卫计委拟以济宁医疗发展有限责任公司为依托，济宁高新区拟以济宁高新创达科技创业服务有限公司为依托，与广药白云山、基石资本合作成立合作公司，以合作公司为主体承接济宁市直6家医院的资产(土地、房产、设备等)及供应链业务(药品、耗材、设备采购业务)、医技业务(检验、放射、病理业务)、医疗建设综合服务(基建、物业管理)、医院管理等业务。合作涉及的6家医院共有床位4501张，门诊量每年共218.10万次。
与之类似的还有复星医药全资子公司上海医诚实业有限公司，在今年6月份与广西玉林医疗集团签订的协议。拟成立一家名为新玉林医疗集团的合资公司，股份比例为49:51。
据了解，广西玉林医疗集团是玉林市政府批准成立的社会团体法人单位，运营玉林市相关公立医院。根据协议，广西玉林医疗集团将把玉林第一人民医院(三级)及玉林第三人民医院(二级)作为对新公司的投资。
分析人士认为，复星医药有望通过供应链管理、新建医院增量、拓展养老服务业务等对新玉林医疗集团下医院进行管理并实现盈利。
从政府角度看，PPP模式有利于创新投融资机制，拓宽社会资本投资渠道，增强经济增长内生动力。而从社会资本角度看，政策保障的优势有望获得稳定投资回报。
“为确保PPP项目如期、高效投产运营，地方政府或会通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等方式，优先支持引入社会资本的项目。”有在医药公司负责医院板块投资合作的殷竣(化名)坦言，更重要的是包括规划选址、用地预审、环评审批、审批核准等项目前期工作均有望加快，“当然，是建立在科学论证、遵守程序的基础上的，合法合规。”
今年5月国务院办公厅下发的《关于城市公立医院综合改革试点的指导意见》，重申鼓励社会力量以出资新建、参与改制等多种形式投资医疗，优先支持举办非营利性医疗机构，提出“公立医院资源丰富的城市，可选择部分公立医院引入社会资本进行改制试点。”
按照国务院医改办的计划，2017年所有地级以上城市都将全面推开公立医院改革。即使各城市公立医院功能定位、层级类型及所处区域的经济社会发展水平不尽相同，但光是“约6800家”的提法就足以引发丰富的想象空间。
挖掘利润潜力
其实，自去年健康产业发展“国四条”和国务院第40号文出台后，国内掀起的医疗健康产业投资热潮一直未退。与想象空间巨大的PPP模式相比，医院药房托管未必能引起轰动，但仍然是不少医药企业集团投资医院的确实选项。
“社会资本投资医院无成熟模式、经验可资借鉴，存在不小的投资风险；药房托管则能直接拉动医药企业的流通业务。”有市场人士一针见血地指出。
前述的复星医药与玉林医疗集团的合作，被分析人士推测能成为利润支撑的依据之一，双方拟投资成立一家新公司来管理相关医院的供应链。
同样，广药白云山旗下的广州医药有限公司继在广东省属、广州市、梅州市、河南新乡市多家医院药房开展医药物流延伸服务之后，今年2月又与南方医科大学南方医院签下药品供应链延伸服务项目战略合作协议。
而早在2年前开始药房托管业务的康美药业，此前也透露将形成全国性的药品集中采购组织(GPO)，康美药业作为GPO对上游工业企业的议价能力大大提升。
多位分析师在点评医药企业药房托管时，均认为“有望以此带动制药、医药流通业务并行发展”。
从深挖合作潜力的角度出发，综合性医药集团获得的优势是明显的，立体化的合作模式也渐受赞赏。
复星医药母公司复星集团8月与上海交通大学医学院附属新华医院签署战略合作协议就引起了不少医药界人士的思考。
按照协议，双方将充分利用各自优势资源，在保险、健康、管理、医养结合等方面全面展开深度合作，形成紧密的保险+健康的O2O联盟。而达成这一合作的前提是复星集团旗下有上海星益健康管理有限公司、复星保德信人寿保险有限公司、永安财产保险股份有限公司等保险医疗产业公司。
复星集团执行董事、副总裁陈启宇公开表示，复星集团的尝试是根据政策引导，充分运用互联网技术，探讨公私合营模式，开拓创新服务，拓宽健康保险服务领域，延长服务链条，推进健康保险同医疗服务、健康管理等相关产业融合发展。
不难想见，未来仍将有不少产业内外资本涌入医疗领域，并购或参股医院的风潮短期难以平息，如何选择合适自家的模式仍然考验各企业掌舵人的智慧。 (■ 李蕴明)
近期有不少社会资本瞄上我国医疗服务体系的主体——公立医院，尝试涉足公立医院改制的大潮。
激活PPP
在去年年底国家发改委下发《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》的推动下，PPP模式吸引了众多资本的目光。
政府和社会资本合作(PPP)模式，是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。大部分政府负有提供责任又适宜市场化运作的公共服务、基础设施类项目，被视为PPP模式的适用范围，医疗正是其中之一。
就在今年8月，广药白云山披露的与济宁6家公立医院合作办医就是一例。广药白云山拟投资10亿元，占股33%。
该公告披露，广药白云山已与济宁卫计委、深圳市基石资本及济宁高新区签订《合作框架协议书》。其中济宁卫计委拟以济宁医疗发展有限责任公司为依托，济宁高新区拟以济宁高新创达科技创业服务有限公司为依托，与广药白云山、基石资本合作成立合作公司，以合作公司为主体承接济宁市直6家医院的资产(土地、房产、设备等)及供应链业务(药品、耗材、设备采购业务)、医技业务(检验、放射、病理业务)、医疗建设综合服务(基建、物业管理)、医院管理等业务。合作涉及的6家医院共有床位4501张，门诊量每年共218.10万次。
与之类似的还有复星医药全资子公司上海医诚实业有限公司，在今年6月份与广西玉林医疗集团签订的协议。拟成立一家名为新玉林医疗集团的合资公司，股份比例为49:51。
据了解，广西玉林医疗集团是玉林市政府批准成立的社会团体法人单位，运营玉林市相关公立医院。根据协议，广西玉林医疗集团将把玉林第一人民医院(三级)及玉林第三人民医院(二级)作为对新公司的投资。
分析人士认为，复星医药有望通过供应链管理、新建医院增量、拓展养老服务业务等对新玉林医疗集团下医院进行管理并实现盈利。
从政府角度看，PPP模式有利于创新投融资机制，拓宽社会资本投资渠道，增强经济增长内生动力。而从社会资本角度看，政策保障的优势有望获得稳定投资回报。
“为确保PPP项目如期、高效投产运营，地方政府或会通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等方式，优先支持引入社会资本的项目。”有在医药公司负责医院板块投资合作的殷竣(化名)坦言，更重要的是包括规划选址、用地预审、环评审批、审批核准等项目前期工作均有望加快，“当然，是建立在科学论证、遵守程序的基础上的，合法合规。”
今年5月国务院办公厅下发的《关于城市公立医院综合改革试点的指导意见》，重申鼓励社会力量以出资新建、参与改制等多种形式投资医疗，优先支持举办非营利性医疗机构，提出“公立医院资源丰富的城市，可选择部分公立医院引入社会资本进行改制试点。”
按照国务院医改办的计划，2017年所有地级以上城市都将全面推开公立医院改革。即使各城市公立医院功能定位、层级类型及所处区域的经济社会发展水平不尽相同，但光是“约6800家”的提法就足以引发丰富的想象空间。
挖掘利润潜力
其实，自去年健康产业发展“国四条”和国务院第40号文出台后，国内掀起的医疗健康产业投资热潮一直未退。与想象空间巨大的PPP模式相比，医院药房托管未必能引起轰动，但仍然是不少医药企业集团投资医院的确实选项。
“社会资本投资医院无成熟模式、经验可资借鉴，存在不小的投资风险；药房托管则能直接拉动医药企业的流通业务。”有市场人士一针见血地指出。
前述的复星医药与玉林医疗集团的合作，被分析人士推测能成为利润支撑的依据之一，双方拟投资成立一家新公司来管理相关医院的供应链。
同样，广药白云山旗下的广州医药有限公司继在广东省属、广州市、梅州市、河南新乡市多家医院药房开展医药物流延伸服务之后，今年2月又与南方医科大学南方医院签下药品供应链延伸服务项目战略合作协议。
而早在2年前开始药房托管业务的康美药业，此前也透露将形成全国性的药品集中采购组织(GPO)，康美药业作为GPO对上游工业企业的议价能力大大提升。
多位分析师在点评医药企业药房托管时，均认为“有望以此带动制药、医药流通业务并行发展”。
从深挖合作潜力的角度出发，综合性医药集团获得的优势是明显的，立体化的合作模式也渐受赞赏。
复星医药母公司复星集团8月与上海交通大学医学院附属新华医院签署战略合作协议就引起了不少医药界人士的思考。
按照协议，双方将充分利用各自优势资源，在保险、健康、管理、医养结合等方面全面展开深度合作，形成紧密的保险+健康的O2O联盟。而达成这一合作的前提是复星集团旗下有上海星益健康管理有限公司、复星保德信人寿保险有限公司、永安财产保险股份有限公司等保险医疗产业公司。
复星集团执行董事、副总裁陈启宇公开表示，复星集团的尝试是根据政策引导，充分运用互联网技术，探讨公私合营模式，开拓创新服务，拓宽健康保险服务领域，延长服务链条，推进健康保险同医疗服务、健康管理等相关产业融合发展。
不难想见，未来仍将有不少产业内外资本涌入医疗领域，并购或参股医院的风潮短期难以平息，如何选择合适自家的模式仍然考验各企业掌舵人的智慧。 (■ 李蕴明)