健特生物：过分依赖脑白金
健特生物(000416)2002年度实现主营业务收入4.26亿元，完成净利润1.56亿元，每股收益高达0.62元，净利润比2001年度的3585万元增加了将近一个亿，快速增长的主要原因来自于公司2001年度的大重组。e@qg, 百拇医药
公司原名为青岛国货，在2001年度将原业务资产先后进行剥离，出售掉裕泰大厦等商业资产，而购买入无锡健特有限公司的股份，使其业务范围转变成以脑白金为主的保健品，在2002年度公司和无锡健特、黄山亘兴、上海健特签署了脑白金业务整合协议，实际上使得无锡健特一家专营脑白金，加强了市场的垄断性，脑白金的毛利率高达72%。e@qg, 百拇医药
公司公布的业务虽然是保健品和医药，但其业务收入98%都是保健品，而保健品中绝大部分利润来源又来自于脑白金，这种特点表明公司的产品比较单一。一旦市场出现波动，脑白金出现滞销，将会极大地影响公司的利润。虽然目前推出了黄金搭挡组合维生素片，但目前仍处于市场推广阶段，并没有成为主要的来源，并且从保健品市场的特点来看，产品的更新换代速度极快，且脑白金产品在市场已经逐步有进入成熟期的迹象，这标志着该产品的利润率将走下坡路。如后期产品不能有效跟上，将会使公司的利润下滑的速度也会非常惊人，造成业绩的大起大落。
公司原名为青岛国货，在2001年度将原业务资产先后进行剥离，出售掉裕泰大厦等商业资产，而购买入无锡健特有限公司的股份，使其业务范围转变成以脑白金为主的保健品，在2002年度公司和无锡健特、黄山亘兴、上海健特签署了脑白金业务整合协议，实际上使得无锡健特一家专营脑白金，加强了市场的垄断性，脑白金的毛利率高达72%。e@qg, 百拇医药
公司公布的业务虽然是保健品和医药，但其业务收入98%都是保健品，而保健品中绝大部分利润来源又来自于脑白金，这种特点表明公司的产品比较单一。一旦市场出现波动，脑白金出现滞销，将会极大地影响公司的利润。虽然目前推出了黄金搭挡组合维生素片，但目前仍处于市场推广阶段，并没有成为主要的来源，并且从保健品市场的特点来看，产品的更新换代速度极快，且脑白金产品在市场已经逐步有进入成熟期的迹象，这标志着该产品的利润率将走下坡路。如后期产品不能有效跟上，将会使公司的利润下滑的速度也会非常惊人，造成业绩的大起大落。