万杰高科：销售翻番 利润下降
万杰高科2003年上半年实现主营收放107236.4万元、主营业务利润9291.7万元,同比分别增长130.8%、1.3%；实现净利润4445.6万元、每股收益0.08元，同比分别下降28.5%、30.8%。该公司主业包括化纤、医疗服务、动力销售，从主营收入来看，化纤行业居绝对主导地位，占公司主营收入的92%。但该部分业务盈利能力较低，毛利率仅为5.3%；动力销售占2.8%，其主营利润占全部主营利润的12.4%；医疗服务这块业务今年有所萎缩，占主营收入的5.0%,但由于盈利能力强，毛利率高达57.2%，主营利润占到公司整个利润的33%，成为公司利润的主要来源。上半年公司主营收入大增，主要由于公司新建涤纶短纤维生产线投入使用，加上新收购山东淄博通宇新材料公司，公司合并报表范围扩大。其利润出现明显下降,主要与以下几方面因素有关：1、原材料价格上涨。上半年伊拉克战争导致化纤原材料价格上涨，使得原本利润菲薄的化纤行业更是雪上加霜，公司分行业数据显示，化纤行业的毛利率同比下降了38.8%,若考虑各种费用，这块资产实际处于亏损状态。2、医疗产业业绩出现大幅下降。过去,通过大手笔投资，公司率先从国外引进先进的大型诊疗仪器，吸引了来自全国各地的患者，不仅确立了在国内肿瘤放疗领域的领先地位，还使医疗产业成为公司利润的主要来源。近年来，国家放松了对进口大型医疗仪器的管制，国内许多中心城市的医院都拥有了伽玛刀、PET等先进仪器,一些实力雄厚的大型医院还陆续推出了相同的医疗项目，肿瘤放疗市场竞争加剧，加之公司地处偏僻的淄博市,交通不便，逐渐失去领先优势。公司医疗产业的毛利率由上年的68%降至今年的55%。另外,由于SARS影响，外省就医患者减少，医疗产业的收入也出现大幅下降。上半年公司医疗产业仅实现收入4262.2万元，同比下降20%；实现主营业务利润2343万元，同比减少35%，成为公司利润下滑的重要原因。3、费用增长过快。由于化纤行业销售规模扩大,公司营业费用及管理费用同比增长159%。另外，公司去年可转债融资方案未获批准，加上年初现金分红，造成公司资金周转困难,银行借款增加，相应地财务费用也增加了43%。未来公司利润增长主要依赖于化纤行业的复苏及医疗产业的扩张。随着国际原油价格回落，化纤行业的原料成本有望降低，预计下半年化纤行业有望实现部分复苏，这块业务的盈利能力将得到一定的提高。医疗产业是公司发展的另一个重点，前几年公司利用技术优势对外扩张，但是受地方保护影响，进展不太顺利。除北京万杰医院已带来效益外，公司已基本退出西安万杰医院项目。青岛万杰医院虽然已建成，但由于种种原因，至今未能开业。如青岛万杰医院能顺利开业的话，则集团在其实现盈利后，极有可能将其注入上市公司，成为新的增长点。, http://www.100md.com