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截至7月25日，已有11家医药板块上市公司公布了半年报，占医药板块上市公司10%左右。从半年报中可以发现，医药板块上市公司上半年业绩呈现三个特点:一是受非典影响，公司净利润普遍上升；二是主营业务成本上升幅度偏大；三是管理费用呈上升态势。
■ 净利润普遍上升
据统计，已公布半年报的医药上市公司中，净利润同比增长有一半以上。其中华源制药特别引人注目，其净利润与上年同期相比增长达300%以上。究其原因，可以说非典给医药行业带来了极大的机遇。有关资料显示，今年第一季度，全国医药行业盈亏相抵后，实现利润与上年同期相比增长了19.7%，专家预测第二季度的增长将更显著。可以说医药板块上市公司上半年的表现应在意料之中。
不过，非典并非给每一家医药上市公司都带来好运。由于抗非典药物的消耗量大增，间接导致某些公司其他产品销量下降。如四环生物半年报显示，其净利润与上年同期相比下降了9.58%，其中医药产业主营业务收入与上年同期相比下降了12.35%。
■ 成本上升幅度偏大
统计显示，已公布半年报的医药上市公司中，约有一半公司主营业务成本上升幅度偏大。如天士力半年报显示，主营业务成本与上年同期相比增长了98%，而主营业务收入与上年同期相比，只增长了11.68%。再如复星实业，半年报显示其主营业务收入与上年同期相比增长了96.67%，但其主营业务成本与上年同期相比却增长了187%左右，导致其主营业务毛利率与上年同期相比反而下降了。
据市场人士分析，造成医药上市公司主营业务成本上升幅度偏大的原因，主要是去年以来，医药上市公司投入巨资，或并购重组医药流通企业，或斥资建设医药销售网络和渠道，强势介入医药流通领域，希望通过医药商业扩张达到规模效应，提升企业的核心竞争力和经济效益。但是医药流通领域的激烈竞争，使经营成本上去了，利润却偏低。如东阿阿胶半年报显示，其医药商业毛利率仅为2.78%。桐君阁半年报显示，其商业毛利率为6.95%。美罗药业半年报显示其商业毛利率略高一点，但也只有9.67%，在其医药零售连锁经营网络建设项目中，收益与投入比值为14%多一点，仍低于整个医药行业平均利润增长率。
■ 管理费用呈上升态势
在主营业务成本大幅上升的同时，部分医药上市公司管理费用呈上升态势也应引起重视。如复星实业半年报显示，管理费用与上年同期相比上升了70%。再如北生药业半年报显示，管理费用与上年同期相比上升了200%左右。业内人士分析认为，在医药流通企业中，大多数企业沿袭过去的管理体制，已基本不适应市场形势发展的需要，这可能是造成管理费用持续上升的重要原因。
按照我国入世承诺，2003年1月1日，我国药品分销服务业已正式向外资开放。但按照商务部公开的数字，受非典影响，2003年4月中国实际使用外资比3月下降了8亿美元，增长率下降约30%。可以说非典一定程度上放缓了外资进入医药分销和批发市场的步伐。但是该进来的还是会进来的。根据业内人士介绍，年销售250个亿的亚洲最大医药批发公司裕利集团就已经来了。而在国内，民营医药公司以全新姿态迅速崛起于传统医药流通领域，通过大幅降价，蚕食医药流通领域的市场份额。因此，对于医药流通上市公司来说，如何降低管理费用不仅意义重大，也是个艰巨的课题。
下半年，没有了非典的眷顾，医药上市公司的盈利能力将面临考验。尤其是医药流通领域利润将进一步摊薄，为医药上市公司的持续盈利将增加不少困难。分析人士指出，国内医药产业结构调整还有待进一步完善，投资的增长还没有真正有效体现在企业效益的增长上，因此，医药上市公司下半年的主要任务在于业绩提升和业务的重整。
部分医药上市公司财务指标一览(单位：万元) 代码
简称
净利润
主营业务成本
管理费用
03中
02中
03中
02中
03中
02中
000989
九芝堂
4058.4
2745.5
30695
27419
3410
4303
600196
复星实业
21544
6527
82705
37258
9918
5771
600556
北生药业
2136
1148
6600
4000
2656
1264
600656
华源制药
4033
1006
40698
26365
6724
3966
000518
四环生物
5449
6026
13325
13748
1959
2233
600161
天坛生物
2905
2031
6544
4622
2114
2305
000423
东阿阿胶
4707
4478
16667
9189
2246
1961
600297
美罗药业
819
831
28135
25459
2639
2445
000591
桐君阁
962
850
93967
55132
4204
3597
600535
天士力
5303
4759
14976
7575
8912
7280
000756
新华制药
4335
4099
51090
44130
5146
4822
600557
康缘药业
1231
1001
3450
2962
2744
2504
000963
华东医药
1642
1963
99002
79897
6614
4701
-上海证券报
■ 净利润普遍上升
据统计，已公布半年报的医药上市公司中，净利润同比增长有一半以上。其中华源制药特别引人注目，其净利润与上年同期相比增长达300%以上。究其原因，可以说非典给医药行业带来了极大的机遇。有关资料显示，今年第一季度，全国医药行业盈亏相抵后，实现利润与上年同期相比增长了19.7%，专家预测第二季度的增长将更显著。可以说医药板块上市公司上半年的表现应在意料之中。
不过，非典并非给每一家医药上市公司都带来好运。由于抗非典药物的消耗量大增，间接导致某些公司其他产品销量下降。如四环生物半年报显示，其净利润与上年同期相比下降了9.58%，其中医药产业主营业务收入与上年同期相比下降了12.35%。
■ 成本上升幅度偏大
统计显示，已公布半年报的医药上市公司中，约有一半公司主营业务成本上升幅度偏大。如天士力半年报显示，主营业务成本与上年同期相比增长了98%，而主营业务收入与上年同期相比，只增长了11.68%。再如复星实业，半年报显示其主营业务收入与上年同期相比增长了96.67%，但其主营业务成本与上年同期相比却增长了187%左右，导致其主营业务毛利率与上年同期相比反而下降了。
据市场人士分析，造成医药上市公司主营业务成本上升幅度偏大的原因，主要是去年以来，医药上市公司投入巨资，或并购重组医药流通企业，或斥资建设医药销售网络和渠道，强势介入医药流通领域，希望通过医药商业扩张达到规模效应，提升企业的核心竞争力和经济效益。但是医药流通领域的激烈竞争，使经营成本上去了，利润却偏低。如东阿阿胶半年报显示，其医药商业毛利率仅为2.78%。桐君阁半年报显示，其商业毛利率为6.95%。美罗药业半年报显示其商业毛利率略高一点，但也只有9.67%，在其医药零售连锁经营网络建设项目中，收益与投入比值为14%多一点，仍低于整个医药行业平均利润增长率。
■ 管理费用呈上升态势
在主营业务成本大幅上升的同时，部分医药上市公司管理费用呈上升态势也应引起重视。如复星实业半年报显示，管理费用与上年同期相比上升了70%。再如北生药业半年报显示，管理费用与上年同期相比上升了200%左右。业内人士分析认为，在医药流通企业中，大多数企业沿袭过去的管理体制，已基本不适应市场形势发展的需要，这可能是造成管理费用持续上升的重要原因。
按照我国入世承诺，2003年1月1日，我国药品分销服务业已正式向外资开放。但按照商务部公开的数字，受非典影响，2003年4月中国实际使用外资比3月下降了8亿美元，增长率下降约30%。可以说非典一定程度上放缓了外资进入医药分销和批发市场的步伐。但是该进来的还是会进来的。根据业内人士介绍，年销售250个亿的亚洲最大医药批发公司裕利集团就已经来了。而在国内，民营医药公司以全新姿态迅速崛起于传统医药流通领域，通过大幅降价，蚕食医药流通领域的市场份额。因此，对于医药流通上市公司来说，如何降低管理费用不仅意义重大，也是个艰巨的课题。
下半年，没有了非典的眷顾，医药上市公司的盈利能力将面临考验。尤其是医药流通领域利润将进一步摊薄，为医药上市公司的持续盈利将增加不少困难。分析人士指出，国内医药产业结构调整还有待进一步完善，投资的增长还没有真正有效体现在企业效益的增长上，因此，医药上市公司下半年的主要任务在于业绩提升和业务的重整。
部分医药上市公司财务指标一览(单位：万元) 代码
简称
净利润
主营业务成本
管理费用
03中
02中
03中
02中
03中
02中
000989
九芝堂
4058.4
2745.5
30695
27419
3410
4303
600196
复星实业
21544
6527
82705
37258
9918
5771
600556
北生药业
2136
1148
6600
4000
2656
1264
600656
华源制药
4033
1006
40698
26365
6724
3966
000518
四环生物
5449
6026
13325
13748
1959
2233
600161
天坛生物
2905
2031
6544
4622
2114
2305
000423
东阿阿胶
4707
4478
16667
9189
2246
1961
600297
美罗药业
819
831
28135
25459
2639
2445
000591
桐君阁
962
850
93967
55132
4204
3597
600535
天士力
5303
4759
14976
7575
8912
7280
000756
新华制药
4335
4099
51090
44130
5146
4822
600557
康缘药业
1231
1001
3450
2962
2744
2504
000963
华东医药
1642
1963
99002
79897
6614
4701
-上海证券报