医药流通业 增收不增利
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2004年8月17日
2003年我国医药购销规模继续快速增长，全国七大类医药商品购进和销售总值分别为1900亿元和2200亿元，同比分别增长12%和15%。但由于医改推进缓慢导致医院谈判力量强大，医药流通企业在产业内处于弱势地位，被迫承担了药品招标采购和药品零售限价的压力。除此之外,GSP认证加重了企业负担，民营资金的进入及流通领域逐步对外资开放都使行业竞争更趋激烈。因此，医药流通业面临诸多不确定因素。在不利环境下，该行业销售利润率继续下滑，而费用同比继续上升。2003年医药商业利润率仅为0.59%，费用率高达9.88%，全国有17个省市出现汇总性亏损。制约医药流通业发展的最大不利因素是医药分家受阻。因为医院占有药品消费的80%，而且这80%又高度集中在大中型医院中，导致后者可获得垄断收益，即所谓的“以药养医”。而行业面临的其他不确定因素也没有改善迹象，因此行业整体将继续呈现增收不增利的局面，预计2004年全年销售额将增长16%左右，净利润大体持平。今年1季度行业增速慢于全年，估计销售增长12%左右。这里造成两方面的影响：一是造成去年同期医药购销基数提高，今年同比增长幅度估计较低，应该在12%左右；另一方面，亦不会造成医院病人的减少和医药消耗量的下降，不会导致医院和医药流通企业相关物资的积压，有利于全年医药购销规模的加速增长。上市公司中的优势龙头企业增速大大快于行业。从行业整体来看，由于去年1季度的“非典”拔高了行业经济经营指标，因此今年1季度增长将不会显著，剔除合并范围变化因素，估计主营业务增长应该在15%左右,净利润基本持平或略有下降。从具体公司来看，分化将非常明显。规模大且具渠道和网络资源优势的上海医药和国药股份表现较好，去年1季度分别实现每股收益0.12元和0.08元，预计今年1季度仍能保持5%～10%的微幅增长，每股收将达0.13元和0.10元左右，这二者与广州药业、南京医药都是行业内规模较大或具有独物经营资源的优势公司。另外，截至目前，医院流通类上市公司尚无发布预增公告者，亦无其他类型的预告出出太大的变动。, 百拇医药