华源丰原争老大谁知江山苦？
“本该今年一月份就召开的董事会被一拖再拖，别人家的Vc忙着扩产，而江山连今后的生产经营计划都没有。”在江山制药的主要股东——江苏华源与安徽丰原集团为股权闹得不可开交的时候，没有人注意到为股东大赚银子的江山制药躲在一隅，暗自叹气。9xm, http://www.100md.com
终于捱到7月7日，江苏华源与安徽丰源集团围坐在一起，召开了董事会，生产经营有了个说法，然而，两家矛盾的焦点——究竟谁应该坐上江山制药的头把交椅，依然是各说各的理。9xm, http://www.100md.com
A、宿怨9xm, http://www.100md.com
其实，江苏华源与安徽丰原集团之间的矛盾，早在江山制药成立之初就产生了。 当年，江苏省靖江国营葡萄糖厂手里握有三家分公司——江山制药(成立于1990年)、江安公司(成立于1993年)、江源热电(成立于1994年)。其中，江山制药的第一大股东靖江葡萄糖厂占有42.05%的股份；第二、第三股东分别为中粮国际下属的子公司EXPERT ASSETSLIMITED(下称EA公司，持股28.6%)，江苏省海外企业下属的RESISTOR TECHNOLOGY LIMITED(下称RT公司，持股23.78%)；其他两家小股东为江苏省医药保健品进出口(集团)(持股3.57%)和靖江新兰生物化工有限公司(持股2%)。9xm, http://www.100md.com
1994年江山制药扩产，蒸汽、电力供应不上，市政府又没有资金投入辛?br>国际下属子公司出资500万美元，与靖江葡萄糖厂合资成立江源热电，主要负责为江山制药提供生产所必需的蒸汽、电力。9xm, http://www.100md.com
江苏华源入主江山制药，是由江安公司亏损、倒闭引起的。9xm, http://www.100md.com
江安公司是葡萄糖厂与印尼三安集团合资的企业，各自占有50%股份，当时靖江葡萄糖厂几乎把所有的产品都与印尼方合资了。1998年由于成本太高，公司不景气，印尼方以一美元的价格把江安股权卖给了葡萄糖厂。可工厂停产、工人放假、资金困难的窘况令靖江市政府很头痛，靖江市政府决定卖掉江安公司，更准确地说是卖掉母体——靖江葡萄糖厂。9xm, http://www.100md.com
这是一桩很奇怪的买卖。业内人士为记者打了一个形象的比喻：一家三个儿子，其中一个儿子不争气，为了拯救这个儿子，却把母亲卖掉了。而母亲与三个儿子又有着千丝万缕的股权关系，卖了母亲，顺带就搭进了儿子。这更是一桩让买家偷着乐的买卖。 就在这桩“卖母亲”的买卖中，江苏华源背后的大股东——华源集团浮出水面。当年RT公司想收购葡萄糖厂在江山的股份，已经谈好了价格，可不愿接受江安公司的包袱，正在犹豫之时，半路杀出程咬金——华源集团，市政府干脆利落地把葡萄糖厂卖给了华源集团。
一位业内人士回忆整件事情的经过时透露，当时市政府有关人士还振振有词地说，我们没有变更江山制药的股份，只是把“母亲”给卖了，卖“母亲”，没有必要征求各位股东的意见。股权转让股东优先的原则在这里失灵了，导致今天EA公司与RT公司“以其人之道，还治其人之身”，在转让江山制药股权时，也悄悄地进行，没有通知华源。这为华源与丰原股权争夺战种下了祸根。kk4/k, 百拇医药
B、借壳kk4/k, 百拇医药
说华源是并购的专家、高手，恐怕谁都不会反对。kk4/k, 百拇医药
2000年，在购买靖江葡萄糖厂时，“江苏华源”这个名字还没有诞生，更准确地说是华源集团的收购行为。知情人士说，当时华源集团以2400万元的低价收购了靖江葡萄糖厂。但记者就此求证华源有关人士时，没有得到认可，“年头太长，记不得了”。 据业内人士指点，华源集团收购葡萄糖厂是要把今后重点产业——制药业包装上市。同年，在华源收购链上的另一家上市公司——浙江凤凰化工股份有限公司(简称浙江凤凰，600656)从幕后走到台前，成为收购靖江葡萄糖厂的实际主体。kk4/k, 百拇医药
浙江凤凰是1990年12月19日第一批在上海证券交易所挂牌上市的“老八股”之一，自1997年11月华源集团通过股权转让成为浙江凤凰第一大股东以来，公司逐渐从日用化工产业向制药产业转型。 2000年8月24日，浙江凤凰召开董事会，审议通过了将公司所持有的上海中国纺织国际科技产业城发展公司(以下简称产业城)51%的股权，以及对产业城1950万元的债权，与公司第一大股东华源集团所属全资子公司——国营靖江葡萄糖厂91.3%的权益进行置换。2001年3月14日浙江凤凰将公司法定注册地由浙江省兰溪市迁至上海浦东新区，同时将公司法定名称由“浙江省凤凰化工股份有限公司”更改为“上海华源制药股份有限公司”。3月21日，公司股票简称由“浙江凤凰”变为“华源制药”(股票代码依然是600656)。华源发展的重点——制药企业就这样顺利上市了。kk4/k, 百拇医药
此时，江苏华源药业有限公司也诞生了，它是由靖江葡萄糖厂改制而来，主要还是葡萄糖厂的原班人马。其中，华源集团持股8.7%，华源制药(上市公司)持股91.3%。同时，江苏华源又控股江山制药42.05%的股权。kk4/k, 百拇医药
C、新仇kk4/k, 百拇医药
今年上半年，Vc市场行情火爆。4月份，华源发布提示性公告，称国际市场Vc原料价格的大幅度回升，已对华源制药目前的经营产生重大影响，预计公司上半年度的经营业绩与上年同期相比将有较大幅度的增长。而增长点的来源恰恰是江山的Vc原料药。
江山制药是我国Vc四大家族之一，也是世界上主要Vc制造供应商之一，产品远销欧美等20多个国家和地区，年生产能力1.2万吨。2002年Vc原料药占华源主营业务收入的43%。今年7月16日的华源半年报显示，Vc原料药占了华源主营业务收入的61%，毛利率比2002年年报高出33个百分点。'g, 百拇医药
如今，突然杀出个丰原集团，要把华源从江山的头把交椅上赶下来，这让在业内一向以资本运作高手而著称的华源大为光火。 华源知晓自己在江山老大地位岌岌可危，是在2002年10月，EA公司在香港发布公告——宣布公司股权转让。聪明的EA玩起了当年靖江市政府的游戏，言外之意是：它没卖掉在江山的股份，而是卖了持有江山股份的公司，所以没必要征得华源的同意。以前悄悄种下的祸根，如今发了芽。2003年4月，丰原委托香港一家公司完成了在香港收购EA公司与RT公司的任务。 在Vc市场行情黯淡时，EA公司与RT公司在江山没有得到多少收益，就有心卖掉江山股份，在资本市场上恰好遇到了号称“中国柠檬酸之王”的安徽丰原集团。为了发泄当年华源收购江山的恶气，两家公司没有事先通知华源要转卖两家合计52%的江山股权。 丰原集团下面有两家上市公司——丰原药业(即原新力药业，000153)、丰原生化(000930)，为了实施在农产品深加工战略中，向Vc行业进军的目标，丰原不惜以江山净资产溢价30%的高价购买。'g, 百拇医药
可是，1.8亿元的真金白银并没有让丰原顺利换来江山头把交椅，华源以没有法梢谰菸捎敕嵩饧嘧螅缴踔烈欢鹊缴霞队泄夭棵畔嗷ジ孀础?br> 在今年Vc行情出现井喷的时候，钱投出去了连个响声都没有，丰原集团坐不住了。随后，业内传出华源是否还是江山第一大股东，是否有资格将江山业绩并表，是否存在业绩造假的质疑。然而当记者就有关事项多次咨询丰原集团相关人士时，丰原却以负责人已出差、在开会等理由为挡箭牌，拒绝发表意见。'g, 百拇医药
D、配股'g, 百拇医药
7月7日的董事会，股权之争依然没有结果。据说，过几天股东们还要开董事会。股权没个说法，谁心里都不安宁，包括为股东带来滚滚财源的江山制药。'g, 百拇医药
“我们是越平静越好，股东有矛盾，江山怎么运行？等明年Vc价格掉进了冰窟窿，就没人争当老大了。”一位江山制药的员工愤愤不平地说道。'g, 百拇医药
已经在证券界掀起惊涛骇浪的华源与丰原，对于股权之争决不会善罢甘休，因为这是一个生死攸关的时刻。据有关人士透露，眼下正是华源配股的关键时期，经过了三年的运转，华源制药这只“老八股”在今年达到了配股的条件，如果配股成功，将有1.5亿元左右的资金流入到华源腰包。'g, 百拇医药
丰原的釜底抽薪冲走了华源配股的喜形于色。“客观地讲，丰原收购在法律程序上完成后，需要重新注册登记，将江山制药5家股东变为4家，此时，丰原才能并表。”一位业内人士评价道。'g, 百拇医药
4月，华源的配股公告已经发出，如果股权此时有所改变的话，华源为配股所做的报表就要重新修改，包括销售数字、进出口规模等，会计师事务所也要重新出具审计报告，这在某种程度上意味着承认华源在造假，华源当然不会让这种结果出现。'g, 百拇医药
6月25日，华源制药一纸澄清公告声明，不论是否合并报表，华源制药的净利润、股东权益、每股收益、每股净资疾换岣谋洹?br> 但今后谁能稳坐江山第一把交椅，至今依然是个未知数……(王晓冬 )
终于捱到7月7日，江苏华源与安徽丰源集团围坐在一起，召开了董事会，生产经营有了个说法，然而，两家矛盾的焦点——究竟谁应该坐上江山制药的头把交椅，依然是各说各的理。9xm, http://www.100md.com
A、宿怨9xm, http://www.100md.com
其实，江苏华源与安徽丰原集团之间的矛盾，早在江山制药成立之初就产生了。 当年，江苏省靖江国营葡萄糖厂手里握有三家分公司——江山制药(成立于1990年)、江安公司(成立于1993年)、江源热电(成立于1994年)。其中，江山制药的第一大股东靖江葡萄糖厂占有42.05%的股份；第二、第三股东分别为中粮国际下属的子公司EXPERT ASSETSLIMITED(下称EA公司，持股28.6%)，江苏省海外企业下属的RESISTOR TECHNOLOGY LIMITED(下称RT公司，持股23.78%)；其他两家小股东为江苏省医药保健品进出口(集团)(持股3.57%)和靖江新兰生物化工有限公司(持股2%)。9xm, http://www.100md.com
1994年江山制药扩产，蒸汽、电力供应不上，市政府又没有资金投入辛?br>国际下属子公司出资500万美元，与靖江葡萄糖厂合资成立江源热电，主要负责为江山制药提供生产所必需的蒸汽、电力。9xm, http://www.100md.com
江苏华源入主江山制药，是由江安公司亏损、倒闭引起的。9xm, http://www.100md.com
江安公司是葡萄糖厂与印尼三安集团合资的企业，各自占有50%股份，当时靖江葡萄糖厂几乎把所有的产品都与印尼方合资了。1998年由于成本太高，公司不景气，印尼方以一美元的价格把江安股权卖给了葡萄糖厂。可工厂停产、工人放假、资金困难的窘况令靖江市政府很头痛，靖江市政府决定卖掉江安公司，更准确地说是卖掉母体——靖江葡萄糖厂。9xm, http://www.100md.com
这是一桩很奇怪的买卖。业内人士为记者打了一个形象的比喻：一家三个儿子，其中一个儿子不争气，为了拯救这个儿子，却把母亲卖掉了。而母亲与三个儿子又有着千丝万缕的股权关系，卖了母亲，顺带就搭进了儿子。这更是一桩让买家偷着乐的买卖。 就在这桩“卖母亲”的买卖中，江苏华源背后的大股东——华源集团浮出水面。当年RT公司想收购葡萄糖厂在江山的股份，已经谈好了价格，可不愿接受江安公司的包袱，正在犹豫之时，半路杀出程咬金——华源集团，市政府干脆利落地把葡萄糖厂卖给了华源集团。
一位业内人士回忆整件事情的经过时透露，当时市政府有关人士还振振有词地说，我们没有变更江山制药的股份，只是把“母亲”给卖了，卖“母亲”，没有必要征求各位股东的意见。股权转让股东优先的原则在这里失灵了，导致今天EA公司与RT公司“以其人之道，还治其人之身”，在转让江山制药股权时，也悄悄地进行，没有通知华源。这为华源与丰原股权争夺战种下了祸根。kk4/k, 百拇医药
B、借壳kk4/k, 百拇医药
说华源是并购的专家、高手，恐怕谁都不会反对。kk4/k, 百拇医药
2000年，在购买靖江葡萄糖厂时，“江苏华源”这个名字还没有诞生，更准确地说是华源集团的收购行为。知情人士说，当时华源集团以2400万元的低价收购了靖江葡萄糖厂。但记者就此求证华源有关人士时，没有得到认可，“年头太长，记不得了”。 据业内人士指点，华源集团收购葡萄糖厂是要把今后重点产业——制药业包装上市。同年，在华源收购链上的另一家上市公司——浙江凤凰化工股份有限公司(简称浙江凤凰，600656)从幕后走到台前，成为收购靖江葡萄糖厂的实际主体。kk4/k, 百拇医药
浙江凤凰是1990年12月19日第一批在上海证券交易所挂牌上市的“老八股”之一，自1997年11月华源集团通过股权转让成为浙江凤凰第一大股东以来，公司逐渐从日用化工产业向制药产业转型。 2000年8月24日，浙江凤凰召开董事会，审议通过了将公司所持有的上海中国纺织国际科技产业城发展公司(以下简称产业城)51%的股权，以及对产业城1950万元的债权，与公司第一大股东华源集团所属全资子公司——国营靖江葡萄糖厂91.3%的权益进行置换。2001年3月14日浙江凤凰将公司法定注册地由浙江省兰溪市迁至上海浦东新区，同时将公司法定名称由“浙江省凤凰化工股份有限公司”更改为“上海华源制药股份有限公司”。3月21日，公司股票简称由“浙江凤凰”变为“华源制药”(股票代码依然是600656)。华源发展的重点——制药企业就这样顺利上市了。kk4/k, 百拇医药
此时，江苏华源药业有限公司也诞生了，它是由靖江葡萄糖厂改制而来，主要还是葡萄糖厂的原班人马。其中，华源集团持股8.7%，华源制药(上市公司)持股91.3%。同时，江苏华源又控股江山制药42.05%的股权。kk4/k, 百拇医药
C、新仇kk4/k, 百拇医药
今年上半年，Vc市场行情火爆。4月份，华源发布提示性公告，称国际市场Vc原料价格的大幅度回升，已对华源制药目前的经营产生重大影响，预计公司上半年度的经营业绩与上年同期相比将有较大幅度的增长。而增长点的来源恰恰是江山的Vc原料药。
江山制药是我国Vc四大家族之一，也是世界上主要Vc制造供应商之一，产品远销欧美等20多个国家和地区，年生产能力1.2万吨。2002年Vc原料药占华源主营业务收入的43%。今年7月16日的华源半年报显示，Vc原料药占了华源主营业务收入的61%，毛利率比2002年年报高出33个百分点。'g, 百拇医药
如今，突然杀出个丰原集团，要把华源从江山的头把交椅上赶下来，这让在业内一向以资本运作高手而著称的华源大为光火。 华源知晓自己在江山老大地位岌岌可危，是在2002年10月，EA公司在香港发布公告——宣布公司股权转让。聪明的EA玩起了当年靖江市政府的游戏，言外之意是：它没卖掉在江山的股份，而是卖了持有江山股份的公司，所以没必要征得华源的同意。以前悄悄种下的祸根，如今发了芽。2003年4月，丰原委托香港一家公司完成了在香港收购EA公司与RT公司的任务。 在Vc市场行情黯淡时，EA公司与RT公司在江山没有得到多少收益，就有心卖掉江山股份，在资本市场上恰好遇到了号称“中国柠檬酸之王”的安徽丰原集团。为了发泄当年华源收购江山的恶气，两家公司没有事先通知华源要转卖两家合计52%的江山股权。 丰原集团下面有两家上市公司——丰原药业(即原新力药业，000153)、丰原生化(000930)，为了实施在农产品深加工战略中，向Vc行业进军的目标，丰原不惜以江山净资产溢价30%的高价购买。'g, 百拇医药
可是，1.8亿元的真金白银并没有让丰原顺利换来江山头把交椅，华源以没有法梢谰菸捎敕嵩饧嘧螅缴踔烈欢鹊缴霞队泄夭棵畔嗷ジ孀础?br> 在今年Vc行情出现井喷的时候，钱投出去了连个响声都没有，丰原集团坐不住了。随后，业内传出华源是否还是江山第一大股东，是否有资格将江山业绩并表，是否存在业绩造假的质疑。然而当记者就有关事项多次咨询丰原集团相关人士时，丰原却以负责人已出差、在开会等理由为挡箭牌，拒绝发表意见。'g, 百拇医药
D、配股'g, 百拇医药
7月7日的董事会，股权之争依然没有结果。据说，过几天股东们还要开董事会。股权没个说法，谁心里都不安宁，包括为股东带来滚滚财源的江山制药。'g, 百拇医药
“我们是越平静越好，股东有矛盾，江山怎么运行？等明年Vc价格掉进了冰窟窿，就没人争当老大了。”一位江山制药的员工愤愤不平地说道。'g, 百拇医药
已经在证券界掀起惊涛骇浪的华源与丰原，对于股权之争决不会善罢甘休，因为这是一个生死攸关的时刻。据有关人士透露，眼下正是华源配股的关键时期，经过了三年的运转，华源制药这只“老八股”在今年达到了配股的条件，如果配股成功，将有1.5亿元左右的资金流入到华源腰包。'g, 百拇医药
丰原的釜底抽薪冲走了华源配股的喜形于色。“客观地讲，丰原收购在法律程序上完成后，需要重新注册登记，将江山制药5家股东变为4家，此时，丰原才能并表。”一位业内人士评价道。'g, 百拇医药
4月，华源的配股公告已经发出，如果股权此时有所改变的话，华源为配股所做的报表就要重新修改，包括销售数字、进出口规模等，会计师事务所也要重新出具审计报告，这在某种程度上意味着承认华源在造假，华源当然不会让这种结果出现。'g, 百拇医药
6月25日，华源制药一纸澄清公告声明，不论是否合并报表，华源制药的净利润、股东权益、每股收益、每股净资疾换岣谋洹?br> 但今后谁能稳坐江山第一把交椅，至今依然是个未知数……(王晓冬 )