金陵药业试水医疗市场的背后
今年7月24日，金陵药业(000919)一则公告引起了业内广泛关注。公告称：江苏省宿迁市卫生局采取协议转让形式，将宿迁市人民医院70%的产权以7012.60万元转让给南京市鼓楼医院和金陵药业股份有限公司。而鼓楼医院不出资，不享有股权，只参与新医院的管理。azo, http://www.100md.com
公告表明，宿迁市卫生局暂保留人民医院30%的产权，在2003年12月30日前退出。在此期间，卫生局不参与医院经营管理，不享受收益，不承担亏损，不承担债权债务。卫生局退出时优先由三方成立的新医院管理层认购，如无人认购或认购不足，剩余部分均由鼓楼医院及金陵药业认购。azo, http://www.100md.com
A、制药企业涉足医疗产业azo, http://www.100md.com
金陵药业是地处南京的一家中药企业，于1999年上市，公司的核心企业为金陵制药厂，其主导产品为脉络宁注射液，主要用于防治血管闭塞性疾病，在市场上有较高的占有率。公司董事会秘书徐俊扬告诉记者，由于产品结构单一，公司的潜在风险较大，因此，要优化产业结构，进行多元化投资。至于此次转让的所有事项均在公告中说明了。azo, http://www.100md.com
记者查阅该公司的公告，公告显示，这次资产移交后，金陵药业将对宿迁市人民医院进行改制，成立南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院有限公司。而进行商业化医院的投资与经营是公司敌惺识榷嘣闹匾俅搿K韵却右搅撇?br>业入手，是因为医院是特种行业，进入门槛较高。本次收购有助于提升公司的对外形象，为公司提高资本运作能力，逐步涉足其他高成长性产业的投资积累经验。azo, http://www.100md.com
其实，有类似想法的企业不仅金陵药业一家，制药企业进军医疗产业已经算不上新闻了，远的有三九集团组建三九医院；近的有山大华特(000915，拥有达因制药等制药企业)与齐鲁医院、山东省平邑县人民医院共同出资组建山大齐鲁医院投资管理有限公司。近传医药业巨头华源集团也耐不住寂寞，与北京、上海的医院正在洽谈合作事宜。日前华源集团将医药产业进行了重新整合，调整大生命业，其中重要一块就是要投资医疗业。另外，众多的业外资本也在觊觎医疗市场，如浙江广厦收购浙江金华人民医院，望春花准备依托协和医科大学建设干细胞治疗为主的营业性医院等。azo, http://www.100md.com
B、医疗服务业何以受青睐azo, http://www.100md.com
据有关资料显示，国内人均每年医疗消费为31美元，占国民生产总值不足6%，而到2010年，这一比重有可能提升至8%~10%。同时，随着医药卫生制度改革的推进，大量中小医院面临严峻的考验，急需通过资本重组焕发生机。
西南证券公司研究发展中心高级研究员张仕元认为，出资方投资医疗机构主要出于两方面考虑：一是考虑扩大药品销售市场，由于医院与药店是药品销售终端的两大市场，而80%药品销售市场又在医院，制药企业进军医疗市场，和眼下大规模开办连锁药店有异曲同工之意；另一种考虑是，医疗市场丰厚的高回报。仅从医院每年大量医疗物资的消耗来讲，如卫生材料、塑料制品等好多物品都是一次性使用，三甲医院每年这些物品的采购费用动辄几百万元，利润相当可观。像台湾长庚医院，一万嗾挪〈玻磕杲鲆揽刻峁┖牟凭臀抛昧舜罅康恼?br>金白银。如果一家集团控股几十家、上百家医院，这些耗材背后的市场就极其可观了。由于医院物资消费一般具有排他性，因此投资医院的市场风险相对较小。制药企业本就与医院经营关联度较大，有机会控制产品下游市场，何乐而不为呢？唇齿相依的医与药，合作前景风光无限。ll5\m, 百拇医药
也许，张仕元的这番精辟分析，为金陵药业声称的“从相关产业入手，不断提高公司的资本运作能力，同时进一步密切与鼓楼医院的战略合作关系，争取在更多项目上合作”提供了最好的注脚。ll5\m, 百拇医药
C、产权不明晰是个大水雷ll5\m, 百拇医药
张仕元说，现在一些三级甲等医院由于医疗水平高超，来自全国各地的患者源源不断，这样的医院实际上盈利能力非常强，但在医院财务报表上的反映却是亏损。出现这种状况的原因在于，国内绝大部分医院都定位为非营利性医院，也就是说不能以营利为目的，这就造成医院没有盈利压力，没有成本概念，只要尽可能减少医疗风险就行了。医院缺乏现代化的管理理念，以及产权的不明晰，为资本进入医疗市场带来障碍。ll5\m, 百拇医药
复星实业董事会秘书秦学棠在接受记者电话采访时，从另一个角度对制药企业进军医疗市场表示了同样的担忧。他说，制药企业与医院是上下游的关系，制药企业掌门人好多都是从医院出来的，以药厂身份介入医院，医院方面比较容易接受，这是有利的一面。不利的是，制药企业投资非营利性医院，应该是没有回报的；投资营利性医院，医院产权不明晰，存在很大的潜在风险，与其以后发生纠纷，还不如事先直接就说赞助医院多少资金为好。尽管复星也在关注医疗市场的变化，但至少在投资前要考虑，既是医院的股东又是供货商的身份，在药品的质量与价格上如何监控？如果没有相应的措施限制股东高价销售，最终损害的是自家利益。秦学棠认为，在医院产权不明晰的时候，一些制药企业自发投资医院倒可以看作是促使医药分业的契机。ll5\m, 百拇医药
D、现有政策法规面临挑战
南京鼓楼医院创建于1892年，是一所集医疗、教学、科研为一体的三级甲等医院。医院有50名硕士及博士生导师，有29名专家享受国家政府特殊津贴。医院每年门诊量在100万人次以上，年收治住院病人2.5万余例。{h0, http://www.100md.com
宿迁市人民医院始建于1905年，其前身是美国长老会创办的“仁济医院”，现为二级乙等医院，也是非营利公有制医院。该院承担着宿迁市及周边地区的主要医疗、抢救任务。{h0, http://www.100md.com
金陵药业有关人士公开表示，新医院将借助鼓楼医院品牌优势及先进的管理经验、技术力量，使新医院的业务建设和管理水平跃上新台阶，三年内达到或基本达到三级乙等医院水平。对这种代管的做法，卫生经济学博士雷海潮持怀疑态度。{h0, http://www.100md.com
作为卫生政策领域内的专家，雷海潮参与了众多医药卫生相关政策和法规的调研。他说，投资方找一家公立医院代管，并不一定能够真正提高医院管理水平。因为我国公立医院有着极其众多的相似性，在管理上基本上都是相同的固定模式，三级公立医院的管理水平和能力也并不比二级医院高超多少。实际上，金陵药业看中的只是南京鼓楼医院的品牌和技术优势。{h0, http://www.100md.com
雷海潮认为，金陵药业收购医院的做法，对现行政策和法规提出了挑战。具有公益性质的宿迁市人民医院，通过改制、融资变为类似股份制医院，占有70%股权的金陵药业又是营利性公司，这就意味着宿迁市人民医院性质已经变更为营利性医院。地方人民医院如果变为营利性质的，许多由公立医院提供牡统杀竟?br>益类服务将失去可持续发展的基础，居民可以通过非营利医院享受的社区福利有可能丧失。政府对于当地医疗服务市场的调控能力将受到影响。在西方国家，一般不容许一个营利性公司直接投资非营利性医院。在现实中，要么营利性公司作为慈善捐款支持非营利性医院发展；要么被收购的医院变更性质，改为营利性医院。{h0, http://www.100md.com
如果宿迁市人民医院想保持非营利性质，金陵药业就要通过非营利性基金会等形式向医院投资，而这种投资转化为社会公共资产，归属于全社会或当地居民，金陵药业不再享有资金回报的权利。{h0, http://www.100md.com
从公告中可以看到，金陵药业投资医院是要取得回报的。可我国现有政策没有明确非营利性医院的资产归属。看来，金陵药业在打政策的擦边球。雷海潮认为，我国医疗机构分类管理政策需要在这方面进一步明确，营利性公司不能直接举办非营利性医院，如果投资于非营利性医院的话，其资产应当归社会或社区所有，而不是它的投资方。这样就可以避免现在出现的一些混乱情况。{h0, http://www.100md.com
面对资本投资热潮，雷海潮认为，国家可以通过实行税收优惠政策，吸引更多的资本进军医疗市场。但要想取得经济回报的话，只能投资于营利性医院。一旦追求回报的资本进入非营利性医院，将使得两类性质的医院难以划分和管理，也使医院分类管理这项重大改革失去意义，这既不符合国际惯例，也将使今后工作陷于被动，国家税收也将面临新的挑战。(王晓冬 )
公告表明，宿迁市卫生局暂保留人民医院30%的产权，在2003年12月30日前退出。在此期间，卫生局不参与医院经营管理，不享受收益，不承担亏损，不承担债权债务。卫生局退出时优先由三方成立的新医院管理层认购，如无人认购或认购不足，剩余部分均由鼓楼医院及金陵药业认购。azo, http://www.100md.com
A、制药企业涉足医疗产业azo, http://www.100md.com
金陵药业是地处南京的一家中药企业，于1999年上市，公司的核心企业为金陵制药厂，其主导产品为脉络宁注射液，主要用于防治血管闭塞性疾病，在市场上有较高的占有率。公司董事会秘书徐俊扬告诉记者，由于产品结构单一，公司的潜在风险较大，因此，要优化产业结构，进行多元化投资。至于此次转让的所有事项均在公告中说明了。azo, http://www.100md.com
记者查阅该公司的公告，公告显示，这次资产移交后，金陵药业将对宿迁市人民医院进行改制，成立南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院有限公司。而进行商业化医院的投资与经营是公司敌惺识榷嘣闹匾俅搿K韵却右搅撇?br>业入手，是因为医院是特种行业，进入门槛较高。本次收购有助于提升公司的对外形象，为公司提高资本运作能力，逐步涉足其他高成长性产业的投资积累经验。azo, http://www.100md.com
其实，有类似想法的企业不仅金陵药业一家，制药企业进军医疗产业已经算不上新闻了，远的有三九集团组建三九医院；近的有山大华特(000915，拥有达因制药等制药企业)与齐鲁医院、山东省平邑县人民医院共同出资组建山大齐鲁医院投资管理有限公司。近传医药业巨头华源集团也耐不住寂寞，与北京、上海的医院正在洽谈合作事宜。日前华源集团将医药产业进行了重新整合，调整大生命业，其中重要一块就是要投资医疗业。另外，众多的业外资本也在觊觎医疗市场，如浙江广厦收购浙江金华人民医院，望春花准备依托协和医科大学建设干细胞治疗为主的营业性医院等。azo, http://www.100md.com
B、医疗服务业何以受青睐azo, http://www.100md.com
据有关资料显示，国内人均每年医疗消费为31美元，占国民生产总值不足6%，而到2010年，这一比重有可能提升至8%~10%。同时，随着医药卫生制度改革的推进，大量中小医院面临严峻的考验，急需通过资本重组焕发生机。
西南证券公司研究发展中心高级研究员张仕元认为，出资方投资医疗机构主要出于两方面考虑：一是考虑扩大药品销售市场，由于医院与药店是药品销售终端的两大市场，而80%药品销售市场又在医院，制药企业进军医疗市场，和眼下大规模开办连锁药店有异曲同工之意；另一种考虑是，医疗市场丰厚的高回报。仅从医院每年大量医疗物资的消耗来讲，如卫生材料、塑料制品等好多物品都是一次性使用，三甲医院每年这些物品的采购费用动辄几百万元，利润相当可观。像台湾长庚医院，一万嗾挪〈玻磕杲鲆揽刻峁┖牟凭臀抛昧舜罅康恼?br>金白银。如果一家集团控股几十家、上百家医院，这些耗材背后的市场就极其可观了。由于医院物资消费一般具有排他性，因此投资医院的市场风险相对较小。制药企业本就与医院经营关联度较大，有机会控制产品下游市场，何乐而不为呢？唇齿相依的医与药，合作前景风光无限。ll5\m, 百拇医药
也许，张仕元的这番精辟分析，为金陵药业声称的“从相关产业入手，不断提高公司的资本运作能力，同时进一步密切与鼓楼医院的战略合作关系，争取在更多项目上合作”提供了最好的注脚。ll5\m, 百拇医药
C、产权不明晰是个大水雷ll5\m, 百拇医药
张仕元说，现在一些三级甲等医院由于医疗水平高超，来自全国各地的患者源源不断，这样的医院实际上盈利能力非常强，但在医院财务报表上的反映却是亏损。出现这种状况的原因在于，国内绝大部分医院都定位为非营利性医院，也就是说不能以营利为目的，这就造成医院没有盈利压力，没有成本概念，只要尽可能减少医疗风险就行了。医院缺乏现代化的管理理念，以及产权的不明晰，为资本进入医疗市场带来障碍。ll5\m, 百拇医药
复星实业董事会秘书秦学棠在接受记者电话采访时，从另一个角度对制药企业进军医疗市场表示了同样的担忧。他说，制药企业与医院是上下游的关系，制药企业掌门人好多都是从医院出来的，以药厂身份介入医院，医院方面比较容易接受，这是有利的一面。不利的是，制药企业投资非营利性医院，应该是没有回报的；投资营利性医院，医院产权不明晰，存在很大的潜在风险，与其以后发生纠纷，还不如事先直接就说赞助医院多少资金为好。尽管复星也在关注医疗市场的变化，但至少在投资前要考虑，既是医院的股东又是供货商的身份，在药品的质量与价格上如何监控？如果没有相应的措施限制股东高价销售，最终损害的是自家利益。秦学棠认为，在医院产权不明晰的时候，一些制药企业自发投资医院倒可以看作是促使医药分业的契机。ll5\m, 百拇医药
D、现有政策法规面临挑战
南京鼓楼医院创建于1892年，是一所集医疗、教学、科研为一体的三级甲等医院。医院有50名硕士及博士生导师，有29名专家享受国家政府特殊津贴。医院每年门诊量在100万人次以上，年收治住院病人2.5万余例。{h0, http://www.100md.com
宿迁市人民医院始建于1905年，其前身是美国长老会创办的“仁济医院”，现为二级乙等医院，也是非营利公有制医院。该院承担着宿迁市及周边地区的主要医疗、抢救任务。{h0, http://www.100md.com
金陵药业有关人士公开表示，新医院将借助鼓楼医院品牌优势及先进的管理经验、技术力量，使新医院的业务建设和管理水平跃上新台阶，三年内达到或基本达到三级乙等医院水平。对这种代管的做法，卫生经济学博士雷海潮持怀疑态度。{h0, http://www.100md.com
作为卫生政策领域内的专家，雷海潮参与了众多医药卫生相关政策和法规的调研。他说，投资方找一家公立医院代管，并不一定能够真正提高医院管理水平。因为我国公立医院有着极其众多的相似性，在管理上基本上都是相同的固定模式，三级公立医院的管理水平和能力也并不比二级医院高超多少。实际上，金陵药业看中的只是南京鼓楼医院的品牌和技术优势。{h0, http://www.100md.com
雷海潮认为，金陵药业收购医院的做法，对现行政策和法规提出了挑战。具有公益性质的宿迁市人民医院，通过改制、融资变为类似股份制医院，占有70%股权的金陵药业又是营利性公司，这就意味着宿迁市人民医院性质已经变更为营利性医院。地方人民医院如果变为营利性质的，许多由公立医院提供牡统杀竟?br>益类服务将失去可持续发展的基础，居民可以通过非营利医院享受的社区福利有可能丧失。政府对于当地医疗服务市场的调控能力将受到影响。在西方国家，一般不容许一个营利性公司直接投资非营利性医院。在现实中，要么营利性公司作为慈善捐款支持非营利性医院发展；要么被收购的医院变更性质，改为营利性医院。{h0, http://www.100md.com
如果宿迁市人民医院想保持非营利性质，金陵药业就要通过非营利性基金会等形式向医院投资，而这种投资转化为社会公共资产，归属于全社会或当地居民，金陵药业不再享有资金回报的权利。{h0, http://www.100md.com
从公告中可以看到，金陵药业投资医院是要取得回报的。可我国现有政策没有明确非营利性医院的资产归属。看来，金陵药业在打政策的擦边球。雷海潮认为，我国医疗机构分类管理政策需要在这方面进一步明确，营利性公司不能直接举办非营利性医院，如果投资于非营利性医院的话，其资产应当归社会或社区所有，而不是它的投资方。这样就可以避免现在出现的一些混乱情况。{h0, http://www.100md.com
面对资本投资热潮，雷海潮认为，国家可以通过实行税收优惠政策，吸引更多的资本进军医疗市场。但要想取得经济回报的话，只能投资于营利性医院。一旦追求回报的资本进入非营利性医院，将使得两类性质的医院难以划分和管理，也使医院分类管理这项重大改革失去意义，这既不符合国际惯例，也将使今后工作陷于被动，国家税收也将面临新的挑战。(王晓冬 )