公告点评
■康恩贝v.*w|0, 百拇医药
近日，康恩贝五届三次董事会发布决定公告称，同意以不超过3，000万元资金受让华源制药持有的湖南九汇现代中药有限公司(简称九汇中药)70%股权。鉴于本公司董事、总裁方岳亮在过去12个月内曾担任华源制药副董事长，根据上交所上市规则的有关条款，上述交易构成关联交易。v.*w|0, 百拇医药
▲点评：据资料介绍，九汇中药始建于2001年6月，注册资本1，715万元，其中华源制药持股占70%，自然人曾建国持股占25%。其主营业务为从事标准化植物提取、保健品及药品，主要植物提取物产品大部分销往海外市场。v.*w|0, 百拇医药
九汇中药经审计的近三年财务报表显示，2003年销售收入4，985万元，净利润381万元；2004年销售收入4，264万元，净利润199万元；今年1至8月，销售收入2，568万元，净利润59万元。而截止到今年8月31日止，九汇中药总资产10，078万元，负债6，038万元，净资产4，039万元。v.*w|0, 百拇医药
从标的物所从事的主营业务及销售渠道分析，首先，康恩贝此次收购九汇中药，与本身长期致力于现代植物药的主营发展方向基本契合，进一步讲，收购对康恩贝现有主营构成是有益补充；其次，收购九汇中药是康恩贝跨地区经营扩张一次积极的尝试；第三，由于九汇中药主要提取物产品以外销为主，此次收购标志着康恩贝现代中药的市场可望延伸至海外，将为康恩贝国际化战略进程提供先导和支持。v.*w|0, 百拇医药
至于华源制药出让九汇中药股权，其目的与早前华源制药将旗下核心传统中药资产——本溪三药全部转让给由控股股东华源生命控股的北京医药集团有限责任公司类似，是为了集中资源，重点打造其核心竞争力——以VC为代表的维生素系列原料药。v.*w|0, 百拇医药
因此，转让九汇中药股权，对康恩贝和华源制药来说，是双方各自医药产业及资源的重新优化配置及整合。v.*w|0, 百拇医药
■春天股份v.*w|0, 百拇医药
近日，春天股份发布改变募集资金用途的公告称，拟取消原募资项目“总投资3，884万元的分泌型重组人干扰素α-2a注射液产业化项目”，改为出资3，924万元对山西云中制药有限责任公司(简称云中制药)进行增资扩股。增资扩股完成后，春天股份持有云中制药股权比例为54.5%。v.*w|0, 百拇医药
▲点评：云中制药是在明清时期云中山百草堂基础上建立起来的传统中药企业。其注册资本原为1820万元，由山西海王堂药业有限公司及自然人张晓厂共同持股。v.*w|0, 百拇医药
此次春天股份以募资变更，增资扩股形式加盟后，云中制药注册资本增至2，180万元，占股权54.5%，为云中制药新的绝对控股股东。v.*w|0, 百拇医药
从目前经营情况看，云中制药中西药兼营，核心优势为中成药，拥有10余个国家医保目录产品，主导产品活血通脉胶囊、骨刺宁胶囊均为国家中药保护品种。截止到今年7月31日，云中制药经审计总资产12，458万元，净资产2，162万元；今年1至7月净利润92万元。总体上看，云中制药底蕴厚实、潜力较大，所欠缺的大概就是发展资本。v.*w|0, 百拇医药
客观而言，春天股份入主云中制药，一方面为云中制药补充新鲜血液，增强云中制药的造血机能，为春天股份有效地培植新的利润增长点；另一方面也丰富了春天股份中药类的品种，其经营稳定性或抗风险能力明显高于分泌型重组人干扰素α-2a注射液，标志春天股份中药经营比重将得到提升。v.*w|0, 百拇医药
不过，云中制药短期对春天股份的利润贡献相对有限，长期则要看其经营规模能否有效放大。v.*w|0, 百拇医药
点评人：羽佳v.*w|0, 百拇医药
(股市有风险，入市须慎重。本版股评文章均属作者个人观点，仅供参考，据此投资责任自负。)(羽佳)
近日，康恩贝五届三次董事会发布决定公告称，同意以不超过3，000万元资金受让华源制药持有的湖南九汇现代中药有限公司(简称九汇中药)70%股权。鉴于本公司董事、总裁方岳亮在过去12个月内曾担任华源制药副董事长，根据上交所上市规则的有关条款，上述交易构成关联交易。v.*w|0, 百拇医药
▲点评：据资料介绍，九汇中药始建于2001年6月，注册资本1，715万元，其中华源制药持股占70%，自然人曾建国持股占25%。其主营业务为从事标准化植物提取、保健品及药品，主要植物提取物产品大部分销往海外市场。v.*w|0, 百拇医药
九汇中药经审计的近三年财务报表显示，2003年销售收入4，985万元，净利润381万元；2004年销售收入4，264万元，净利润199万元；今年1至8月，销售收入2，568万元，净利润59万元。而截止到今年8月31日止，九汇中药总资产10，078万元，负债6，038万元，净资产4，039万元。v.*w|0, 百拇医药
从标的物所从事的主营业务及销售渠道分析，首先，康恩贝此次收购九汇中药，与本身长期致力于现代植物药的主营发展方向基本契合，进一步讲，收购对康恩贝现有主营构成是有益补充；其次，收购九汇中药是康恩贝跨地区经营扩张一次积极的尝试；第三，由于九汇中药主要提取物产品以外销为主，此次收购标志着康恩贝现代中药的市场可望延伸至海外，将为康恩贝国际化战略进程提供先导和支持。v.*w|0, 百拇医药
至于华源制药出让九汇中药股权，其目的与早前华源制药将旗下核心传统中药资产——本溪三药全部转让给由控股股东华源生命控股的北京医药集团有限责任公司类似，是为了集中资源，重点打造其核心竞争力——以VC为代表的维生素系列原料药。v.*w|0, 百拇医药
因此，转让九汇中药股权，对康恩贝和华源制药来说，是双方各自医药产业及资源的重新优化配置及整合。v.*w|0, 百拇医药
■春天股份v.*w|0, 百拇医药
近日，春天股份发布改变募集资金用途的公告称，拟取消原募资项目“总投资3，884万元的分泌型重组人干扰素α-2a注射液产业化项目”，改为出资3，924万元对山西云中制药有限责任公司(简称云中制药)进行增资扩股。增资扩股完成后，春天股份持有云中制药股权比例为54.5%。v.*w|0, 百拇医药
▲点评：云中制药是在明清时期云中山百草堂基础上建立起来的传统中药企业。其注册资本原为1820万元，由山西海王堂药业有限公司及自然人张晓厂共同持股。v.*w|0, 百拇医药
此次春天股份以募资变更，增资扩股形式加盟后，云中制药注册资本增至2，180万元，占股权54.5%，为云中制药新的绝对控股股东。v.*w|0, 百拇医药
从目前经营情况看，云中制药中西药兼营，核心优势为中成药，拥有10余个国家医保目录产品，主导产品活血通脉胶囊、骨刺宁胶囊均为国家中药保护品种。截止到今年7月31日，云中制药经审计总资产12，458万元，净资产2，162万元；今年1至7月净利润92万元。总体上看，云中制药底蕴厚实、潜力较大，所欠缺的大概就是发展资本。v.*w|0, 百拇医药
客观而言，春天股份入主云中制药，一方面为云中制药补充新鲜血液，增强云中制药的造血机能，为春天股份有效地培植新的利润增长点；另一方面也丰富了春天股份中药类的品种，其经营稳定性或抗风险能力明显高于分泌型重组人干扰素α-2a注射液，标志春天股份中药经营比重将得到提升。v.*w|0, 百拇医药
不过，云中制药短期对春天股份的利润贡献相对有限，长期则要看其经营规模能否有效放大。v.*w|0, 百拇医药
点评人：羽佳v.*w|0, 百拇医药
(股市有风险，入市须慎重。本版股评文章均属作者个人观点，仅供参考，据此投资责任自负。)(羽佳)