桂林集琦：588万增资迷离
权威点评|Authoritative Comment
桂林集琦第一大股东集琦集团实际控制人桂林市国资委已于12月22日在桂林与长治市昂生医药集团有限公司(下称昂生集团)签订了《桂林集琦集团有限公司增资扩股协议》，昂生集团以现金5880000元对集琦集团进行增资扩股。增资完成后，集琦集团的股权结构为：国资委持股比例为51%，昂生集团持股49%。
点评：桂林集琦是一家以制药业为主业，以天然药物和基因药物的研究、生产及经营为主要发展方向的上市公司。目前，公司第一大股东集琦集团持有桂林集琦股份88897998股(占公司总股本的41.34%)。近几年，桂林集琦一直在强调公司的主营业务转型。自2001年以来，公司开始了加大对新产品投入、剥离房地产等非主营业务等举动，不过收效甚微。在前两年，公司勉强盈利，而去年还亏损了1.29亿元，今年前三季度的亏损额也达到了2600多万元。显然，桂林集琦的所谓产业转型不免有务虚之嫌。
目前的桂林集琦在医药行业里并没有显现出自身的优势，反而在行业竞争的角逐中败下阵来。应该说，桂林集琦最缺乏的就是核心竞争力。也许当地政府意识到这一点，所以就孵化了这次集琦集团的增资行为。公告显示，收购方昂生集团是一家以科研为先导、工业为基础、贸易为龙头的集新药研发、药品制造、物流配送、连锁经营、电子商务为一体的新型现代医药企业集团，注册资本为1.2亿元，主要股东为自然人张秋利(持80%的股权)。值得一提的是，昂生集团此次只花了区区不到600万元，就通过收购集琦集团49%的股权而间接持有了上市公司桂林集琦20.25%的股权。根据桂林集琦的三季报，其每股净资产为2.0614元，依此计算，如果是协议转让，那么收购桂林集琦20.25%的股权要花费8980万元。如此说来，昂生集团只花了协议转让条件下6.5%的资金量，却控制了比桂林集琦20.25%股权更多的资产，况且集琦集团还有其他的资产。看来，昂生集团这笔买卖还真是划算。不过联想到前不久广新轻纺以600万元转让ST美雅控制权而引致外界的质疑，最终导致股权转让被叫停的案例，此次集琦集团大股东增资行为也是值得推敲的。(余凯)
(本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负)
医药经济报2006年 第3期, 百拇医药
桂林集琦第一大股东集琦集团实际控制人桂林市国资委已于12月22日在桂林与长治市昂生医药集团有限公司(下称昂生集团)签订了《桂林集琦集团有限公司增资扩股协议》，昂生集团以现金5880000元对集琦集团进行增资扩股。增资完成后，集琦集团的股权结构为：国资委持股比例为51%，昂生集团持股49%。
点评：桂林集琦是一家以制药业为主业，以天然药物和基因药物的研究、生产及经营为主要发展方向的上市公司。目前，公司第一大股东集琦集团持有桂林集琦股份88897998股(占公司总股本的41.34%)。近几年，桂林集琦一直在强调公司的主营业务转型。自2001年以来，公司开始了加大对新产品投入、剥离房地产等非主营业务等举动，不过收效甚微。在前两年，公司勉强盈利，而去年还亏损了1.29亿元，今年前三季度的亏损额也达到了2600多万元。显然，桂林集琦的所谓产业转型不免有务虚之嫌。
目前的桂林集琦在医药行业里并没有显现出自身的优势，反而在行业竞争的角逐中败下阵来。应该说，桂林集琦最缺乏的就是核心竞争力。也许当地政府意识到这一点，所以就孵化了这次集琦集团的增资行为。公告显示，收购方昂生集团是一家以科研为先导、工业为基础、贸易为龙头的集新药研发、药品制造、物流配送、连锁经营、电子商务为一体的新型现代医药企业集团，注册资本为1.2亿元，主要股东为自然人张秋利(持80%的股权)。值得一提的是，昂生集团此次只花了区区不到600万元，就通过收购集琦集团49%的股权而间接持有了上市公司桂林集琦20.25%的股权。根据桂林集琦的三季报，其每股净资产为2.0614元，依此计算，如果是协议转让，那么收购桂林集琦20.25%的股权要花费8980万元。如此说来，昂生集团只花了协议转让条件下6.5%的资金量，却控制了比桂林集琦20.25%股权更多的资产，况且集琦集团还有其他的资产。看来，昂生集团这笔买卖还真是划算。不过联想到前不久广新轻纺以600万元转让ST美雅控制权而引致外界的质疑，最终导致股权转让被叫停的案例，此次集琦集团大股东增资行为也是值得推敲的。(余凯)
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医药经济报2006年 第3期, 百拇医药