南京医药“现金药流”盈利有术
截至2005年，南京医药已经连续54年盈利，是一家具有持续经营能力的医药流通类上市公司。2006年以后，公司将进入良性增长轨道。
在中国，医药流通是一个具有行政垄断色彩的专营行业。公司凭借在医药物流产业上的传统竞争优势，积极推进低成本扩张。2002年，分别与合肥市医药公司、合肥市医药站合资组建了南京医药合肥天星有限公司和南京医药合肥天润有限公司，又控股了在福州市场占有率达70%的福州同春药业集团公司，形成了覆盖苏、皖、闽三省的市场销售网络。低成本扩张使公司医药流通业务出现了跳跃式增长，2003年公司流通业务实现主营业务收入40.46亿元，比上年同期增长109.68%。
除了相对垄断优势，公司的“现金药流”盈利模式堪称亮点。目前中国医药流通行业的盈利模式主要有两种：一种是“差价销售”，即主要靠药品进销差价来盈利的模式；另一种是“现金药流”，即依托医药流通行业的专营性和地方垄断性，靠向上游供应商实行赊销，而对于下游零售商采取现金回款的方式，这种模式基本不靠商业差价赚钱，毛利率只有4%～5%，主要是靠占用大量资金的时间成本和充裕现金流获取利益。目前，这种新兴的方式已经成为医药流通行业新的盈利点所在。
借鉴业内的成功做法，公司在南京地区成立了快批物流的“现金药流”公司天天药业，经营面积2.5万平方米，其中仓储面积2万平方米，营业大厅面积1200平方米。目前已有300多家供货厂家与天天药业联系业务，天天药业的首批备货总金额达824万元，估计10～30天即可售完。公司还计划将天天药业的经营模式克隆到福州、南通等地以抗衡对手的竞争。而实际上公司在合肥成立的快批中心2004年已实现销售收入1.6亿元，毛利达800多万元。
据公司2005年三季度报告，预计公司2005年全年累计净利润将会增长500%以上。现根据已经取得的经营业绩进行初步测算，预计2005年年度可实现净利润比2004年年度净利润增长650%以上上年同期净利润为2401809.61元。在2004年进行大幅度计提后，2005年公司业绩出现大幅增长，在2006年之后将进入稳健增长区间。
本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负
医药经济报2006年 第16期, http://www.100md.com(上海证券 彭蕴亮)
在中国，医药流通是一个具有行政垄断色彩的专营行业。公司凭借在医药物流产业上的传统竞争优势，积极推进低成本扩张。2002年，分别与合肥市医药公司、合肥市医药站合资组建了南京医药合肥天星有限公司和南京医药合肥天润有限公司，又控股了在福州市场占有率达70%的福州同春药业集团公司，形成了覆盖苏、皖、闽三省的市场销售网络。低成本扩张使公司医药流通业务出现了跳跃式增长，2003年公司流通业务实现主营业务收入40.46亿元，比上年同期增长109.68%。
除了相对垄断优势，公司的“现金药流”盈利模式堪称亮点。目前中国医药流通行业的盈利模式主要有两种：一种是“差价销售”，即主要靠药品进销差价来盈利的模式；另一种是“现金药流”，即依托医药流通行业的专营性和地方垄断性，靠向上游供应商实行赊销，而对于下游零售商采取现金回款的方式，这种模式基本不靠商业差价赚钱，毛利率只有4%～5%，主要是靠占用大量资金的时间成本和充裕现金流获取利益。目前，这种新兴的方式已经成为医药流通行业新的盈利点所在。
借鉴业内的成功做法，公司在南京地区成立了快批物流的“现金药流”公司天天药业，经营面积2.5万平方米，其中仓储面积2万平方米，营业大厅面积1200平方米。目前已有300多家供货厂家与天天药业联系业务，天天药业的首批备货总金额达824万元，估计10～30天即可售完。公司还计划将天天药业的经营模式克隆到福州、南通等地以抗衡对手的竞争。而实际上公司在合肥成立的快批中心2004年已实现销售收入1.6亿元，毛利达800多万元。
据公司2005年三季度报告，预计公司2005年全年累计净利润将会增长500%以上。现根据已经取得的经营业绩进行初步测算，预计2005年年度可实现净利润比2004年年度净利润增长650%以上上年同期净利润为2401809.61元。在2004年进行大幅度计提后，2005年公司业绩出现大幅增长，在2006年之后将进入稳健增长区间。
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医药经济报2006年 第16期, http://www.100md.com(上海证券 彭蕴亮)