上证指数从998点上升至1757点，大牛市行情让投资证券业的上市公司收益颇丰。对已披露2006年中报的医药上市公司不完全财务数据分析，控股或参股证券公司、以委托理财方式间接介入证券投资的上市公司，来自证券业的收益大都明显优于往年。甚至有的公司证券业收益已经远在主营收益之上。从某种意义上讲，上市公司固有的盈利模式正处于转变过程中。

    造成医药上市公司盈利模式发生改变的原因有几方面：一是产能过剩、药品连番降价、成本持续攀升、市场竞争激烈、毛利率扁平化等等，都影响着上市公司的盈利；二是股改后投资者对于上市公司业绩回报提出了更高的要求。在双重压力面前，上市公司投资证券业以抵消主营利润减少，成为最直接、最现实、最有效的一种多元化经营选择。

    ■长期投资 证券收益大增

    面对压力，一些上市公司很早前就作出了保持业绩增长的战略性部署，即投资证券业，通过控股或参股证券公司以寻求上市公司净利润可持续增长，代表公司为辽宁成大、吉林敖东、两面针、南京高科等。

    原以贸易为主、涉足医药商业零售连锁业的辽宁成大和以梅花鹿养殖及深加工为核心主营业务的吉林敖东，在广发证券成立时即分别位居第一大股东和第三大股东之列。6年后的2005年9月，当中信证券打响广发证券“收购战”时，辽宁成大和吉林敖东联手反击。辽宁成大增持股权，持股比例升至27.31%，巩固了广发证券第一大股东的地位；吉林敖东则斥巨资，先后收购梅雁股份、风华集团、敖东延吉以及中山公用所持的广发股权，持股比例升至27.14%，一跃成为广发证券第二大股东 ......