波士顿科学山河待重整
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今年年初时，波士顿科学公司一举击败强生公司，以270亿美元购得陷入困境的盖丹特公司。照例说，这是一件大涨公司士气的重大事件。但是，在凯旋之际，波士顿科学公司CEO詹姆斯•托宾就告诫公司董事会：要迎接一场可能即将到来的“风暴”。
麻烦接二连三
资本市场遇挫
托宾曾经说过：“我们付出大笔金钱收购盖丹特公司，随后我们将会醒悟过来，发现我们收购的是一家问题不少的公司。”
托宾口中的“问题”，就是托宾认为“风暴”即将来到的根源。
“问题”首先来自于除颤器。盖丹特公司的重要产品——植入式心脏除颤器(ICDs)身处的整个市场形势已经发生了逆转。过去几年来，这些价格高达25000美元的产品一直在以年均20%的速度增长。但现在，这些产品的销售收入正在下滑，而罪魁祸首就是盖丹特公司去年发生的一连串与产品质量有关的召回事件。
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更糟糕的是，在除颤器召回事件之后，外界又对其药物涂层支架(包括波士顿科学公司生产的重磅炸弹级产品Taxus)的安全性提出了质疑。由此，业界开始对“波士顿科学公司能否在规模达到60亿美元的支架市场上继续保持领先地位”表示出担忧。去年，支架业务占到了波士顿科学公司销售额的41%，占公司利润额的一半以上。
在两只重要产品遭遇责难之际，波士顿科学公司发布公告：公司今年第三季度的赢利水平将大大低于原先的预测指标。这一公告无异于一枚从天而降的炸弹，使一度飞涨的波士顿科学公司的股价跌落到了15美元以下，与托宾最初出价收购盖丹特时的波士顿科学公司的股价相比，已经跌去了大约46%。按照目前的股价，波士顿科学公司现在的市值仅为220亿美元，比收购盖丹特公司时缩水了50亿美元。
屋漏偏逢连夜雨。不久前，强生公司针对今年年初的那次收购大战，向波士顿科学公司、盖丹特公司和雅培公司提出了55亿美元的诉讼赔偿。强生公司指控盖丹特公司在洽谈收购期间泄漏了一些机密信息。
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无怪乎批评人士也在指责波士顿科学公司。花旗集团的一位分析师Matthew Dodds甚至建议投资者抛售波士顿科学公司的股票，他认为那项收购的内幕交易太过隐秘，以致“看不到波士顿科学公司的任何曙光”。
支架市场基本饱和
期待盖丹特注入活力
虽然各种麻烦一齐袭来，但托宾依然泰然处之。他坚持表示：“即使不被看好，我们仍会坚决收购盖丹特公司。”
自2002年以来，波士顿科学公司的销售收入已经翻了一番，达到63亿美元，这多半要归功于其药物涂层支架Taxus。但是，目前的支架市场已经基本处于饱和状态，而这也是托宾不惜背上80亿美元债务来收购盖丹特公司的主要原因。
对托宾来说，波士顿科学公司的主要竞争对手是年销售额达到120亿美元的美敦力公司和年销售额达到50亿美元的强生公司。托宾说：“波士顿科学公司要想在医疗器械市场上处于领先地位，自身的销售规模应该达到100亿美元才行。”目前，托宾面临的最大挑战正是保住波士顿科学公司的支架业务的市场地位，他本人对波士顿科学公司在支架市场上继续领先同行的前景充满信心。至于盖丹特公司，他说：“我们将全力解决它所存在的问题，并积极开发新的产品。可以预计，盖丹特将成为波士顿科学公司的增长引擎。”
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Taxus对手不断
波士顿科学信心十足
尽管对药物涂层支架这类医疗器械安全性的争论有增无减，但托宾表示，从波士顿科学公司对病人所作的长期研究可知，像Taxus这类药物涂层支架仍然受到欢迎，而不是基本上已被其取而代之的金属裸支架(bare-metal stent)。马萨诸塞州Lahey诊所的心脏病专家Richard W. Nesto表示，目前，大多数心脏病专家可能会坚持使用Taxus，或者其在美国的惟一竞争对手、由强生公司生产的Cypher支架。
据估计，在每1000位使用金属裸支架来清理动脉阻塞的病人中，200人需要重新进行手术，20人(即千分之20)出现严重的心脏病发作；而有迹象表明，使用Taxus似乎可以通过解决动脉再次被阻塞的问题，将上述病人的数量减少一半。
但是，波士顿科学公司也许面临着一个较为棘手的问题：药物涂层支架存在着可能引发血栓的危险性，这意味着支架市场随时欢迎新竞争性产品的加入。如果这些新产品的临床试验数据良好，那么现有药物涂层支架占有较大市场比例的情况将会发生根本的变化。
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事实上，美敦力公司、Conor Medsystems公司和雅培公司都准备在美国市场上推出新的支架产品。3家公司都声称它们生产的支架产品更为安全。哈佛大学商学院教授Robert Huckman说，如果心脏病专家相信新推出的支架产品的质量更高，那么，他们就会对这些新产品趋之若鹜。
市场调研机构A.G. Edwards公司的分析师Jan Ward估计，波士顿科学公司的产品目前大约占据支架市场50%的份额，但是到了2009年，这一份额有可能会降低到只有25%~30%。不管怎么说，包括波士顿科学公司在内的所有市场参与者在今后推出新的支架产品时，都将面临新的门槛——由于现有药物涂层支架所出现的问题都是经过较长时间才浮出水面的，因此，美国食品药品管理局(FDA)也许会对新的支架产品采用更加严格的标准。
即便如此，托宾仍然希望FDA在明年批准波士顿科学公司的Taxus Liberté支架，这种支架要比现有的Taxus更加容易植入。在美国以外的市场，它已经取代了Taxus。
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面对日益严峻的竞争形势，波士顿科学公司依然表现出信心十足。首先，如果雅培公司推出新的支架产品，波士顿科学公司也将从中得益，这是因为它拥有联合销售雅培公司支架产品的权利。其次，波士顿科学公司可能将在2008年下半年推出下一代支架产品Barracuda，波士顿科学公司首席运营官Paul A. LaViolette曾说：没有谁能够与我们持续开发新产品的能力相提并论。
ICD等待东山再起
CEO欲力挽狂澜
目前对托宾来说，还有一个难横亘眼前，那就是重振盖丹特公司的ICD业务。
在不断发生产品召回事件和FDA发出警告信函之后，盖丹特公司在ICD市场上的份额已经从两年前的40%下跌到了25%。
盖丹特公司的植入式心脏除颤器出现的质量问题，对整个医疗器械行业是一大打击。本来，它生产的除颤器属于技术领域的一大进步，可以使心跳骤停的病人恢复生命。但是，由于担心除颤器可能会出现故障，医生和病人常常在使用除颤器上三思而后行。“心律基金会”副主席Eric N. Prystowsky甚至称除颤器是一种会导致突然死亡的不良玩意。
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为了挽救ICD业务，托宾几乎每个星期一和星期二都是在盖丹特公司设在明尼苏达州的圣保罗总部度过的。在这里，他指挥着重振盖丹特公司的一系列行动。如今，托宾已经更换了盖丹特公司的研发、质量和生产部门的负责人，并削减了盖丹特公司正在从事的研发项目，增加了对产品质量进行检测的频次和密度。
虽然对前景充满信心，但托宾认为，波士顿科学公司要解决在药物涂层支架和ICD业务上遇到的问题还需要一定时日。他说：“一些人认为我们在与医生和病人的沟通上存在问题，但真正的问题是，我们要怎样做才能避免出现问题，这才是解决问题的根本。”
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9月25日，强生公司就波士顿科学公司在今年早些时候收购心脏治疗仪器生产商Guidant一案，向曼哈顿联邦法院提请诉讼，要求波士顿科学公司为其在此收购案中的违规操作进行赔偿。
强生公司在诉讼中称，波士顿公司之所以能成功收购Guidant，主要是因为Guidant为了将其相关业务剥离给雅培公司而向雅培泄露了机密信息。因此，强生公司将上述3家公司推上了被告席。强生公司认为，正是因为Guidant的泄密，雅培公司与波士顿科学公司才能就Guidant部分业务的剥离和融资达成协议。
强生公司在诉讼中提出了55亿美元的赔偿，并要求退还法庭费用、律师费用和利息。(刘洁)
医药经济报2006年 第116期, 百拇医药(石军)