生物医药估值有空间(1)
今年以来大盘强势上扬，但医药板块的整体表现却略显沉闷。业内专家认为，由于医药行业整体业绩平平，今年下半年以来，涨势明显滞后于大盘。但随着沪深两市一路走强，板块轮动效应将开始显现；而投资者对即将于明年启动的医改有所期待，因此医药股，特别是行业重点公司的补涨尚有空间。
子行业差异明显
昨日，医药生物板块整体回落0.12%，但生物制药上涨0.18%。银河证券行业研究员刘彦明指出，医药是一个市场细分很强的行业，各个子行业之间的业绩差别很大，而药品的个性化特点也很明显。虽然医药行业在2006年总体陷入低谷，但一些子行业却逆势崛起。
有关统计显示，2006年1至10月医药工业实现收入3602.60亿元，实现利润279.91亿元。医药工业整体收入同比增长18.77%；利润总额增长9.56%。10月单月实现收入和利润分别为385.43亿元、33.57亿元，同比增长14.56%、11.01%。
1至10月，整个医药工业利润率7.77%，较年初上涨了0.7个百分点，但仍低于2005年全年8.4%的利润率。但部分子行业收入与利润表现不俗。
国信证券研究员贺平鸽指出，从各个子行业看，生物制药景气度继续上升，收入和利润都保持30%以上的增速；中药子行业表现稳定，盈利能力有所上升；化学原料药仍是个位数增长；化学制剂行业是收入增速和利润增长悬殊最大的子行业，增收不增利，行业效益下滑最为明显。
刘彦明指出，一些针对中国疾病特点的生物药品，比如疫苗等，市场前景广阔。2003年的SARS和禽流感，以及政府扶持力度的加大，都在很大程度上带动了我国疫苗生产行业的发展。从2003年至今，行业每年都保持着20%左右的增速。
业内人士认为，在医药企业中，特色品种往往具有“消费垄断”的特征。此类企业或者具有品牌话语权，品牌在消费者中的认知度比较高，比如同仁堂(16.69,-0.39,-2.28%)、云南白药(24.23,0.53,2.24%)、东阿阿胶等。
因此，行业分析师建议，医药行业的投资有两条主线。首先，从细分子行业角度，“生物制药+品牌/现代中药”有基本面的支撑；其次，“内生增长+外延扩张”的行业龙头具有亮点，值得期待与关注。
[1], http://www.100md.com
子行业差异明显
昨日，医药生物板块整体回落0.12%，但生物制药上涨0.18%。银河证券行业研究员刘彦明指出，医药是一个市场细分很强的行业，各个子行业之间的业绩差别很大，而药品的个性化特点也很明显。虽然医药行业在2006年总体陷入低谷，但一些子行业却逆势崛起。
有关统计显示，2006年1至10月医药工业实现收入3602.60亿元，实现利润279.91亿元。医药工业整体收入同比增长18.77%；利润总额增长9.56%。10月单月实现收入和利润分别为385.43亿元、33.57亿元，同比增长14.56%、11.01%。
1至10月，整个医药工业利润率7.77%，较年初上涨了0.7个百分点，但仍低于2005年全年8.4%的利润率。但部分子行业收入与利润表现不俗。
国信证券研究员贺平鸽指出，从各个子行业看，生物制药景气度继续上升，收入和利润都保持30%以上的增速；中药子行业表现稳定，盈利能力有所上升；化学原料药仍是个位数增长；化学制剂行业是收入增速和利润增长悬殊最大的子行业，增收不增利，行业效益下滑最为明显。
刘彦明指出，一些针对中国疾病特点的生物药品，比如疫苗等，市场前景广阔。2003年的SARS和禽流感，以及政府扶持力度的加大，都在很大程度上带动了我国疫苗生产行业的发展。从2003年至今，行业每年都保持着20%左右的增速。
业内人士认为，在医药企业中，特色品种往往具有“消费垄断”的特征。此类企业或者具有品牌话语权，品牌在消费者中的认知度比较高，比如同仁堂(16.69,-0.39,-2.28%)、云南白药(24.23,0.53,2.24%)、东阿阿胶等。
因此，行业分析师建议，医药行业的投资有两条主线。首先，从细分子行业角度，“生物制药+品牌/现代中药”有基本面的支撑；其次，“内生增长+外延扩张”的行业龙头具有亮点，值得期待与关注。
[1], http://www.100md.com