海正引进外资“迷雾”
“2005年12月19日，海正集团曾与美国VIVO风投基金和其关联机构签署保密意向书，拟出售其持有的海正集团股权。海正集团正在积极寻求引进战略投资者，但目前没有什么可以公布的新进展。”4月24日，海正药业证券部的人士在接受记者采访时说。
近日，“有外资力量准备收购海正集团的国有股权(约占60%)”的传言在一年半后甚嚣尘上。受此影响，海正集团旗下的上市公司海正药业连续两个交易日涨停，股价呈现拉升趋势；紧接着自4月19日开始，海正药业停牌3个交易日；4月24日，海正药业发布澄清公告：“目前，公司基本面没有变化，经营状况正常，未发生应披露而未披露的重大事项。截至目前，海正集团尚无明确的引进战略投资者方案，未收到任何投资者的明确的投资意向，也未与任何投资者进行正式或非正式的谈判。”
历时经年的海正引进外资战略投资者似乎仍存在着极大的不确定性，一时间市场猜测纷起。传言只是空穴来风吗？传言的出现是高管想炒高股价，进而减持获利而导演的戏码？还是这一并购事件已经到了最紧要的时刻，博弈的多方都希望通过某些方式为自己增加筹码？或是顾虑近年来外资并购的敏感性而采取的谨慎态度？
, 百拇医药
并购动力
关于“高层想炒高股价，从中获利而放出假消息”的猜测，上述人士予以否认：“上市公司的第一大、第二大股东都是国有控股的企业，第二大股东荣大集团更是国有独资企业集团，高层没有必要放这种消息出去。”
业内人士认为：对于海正的高层，也许国有控股并不能构成不介入股价炒作的绝对理由，但是相较减持所能带来的短期获利，并购的动力显然吸引力更大。
首先，引入海外战略投资者，海正筹划已久。有意收购海正的也不止Vivo风投基金一家，淡马锡也曾就收购海正集团国有股权进行深入洽谈；此前礼来公司和德国默克亦曾被业内认为有可能收购海正集团，其中礼来还向海正药业无偿转让了卷曲霉素的生产技术并提供资金支持。
其次，海正药业的大股东是海正集团，海正集团和海正药业的主要高管在2005 年通过将海正集团的国有股权转让给杭州工商信托公司实现了在集团层面上的管理层持股，持股比例为海正集团的39.86%。由于海正的主要高管均在集团层面持股，A股全流通的体制性变革没能使公司高管受益，因此，公司高管本身存在推动海正集团实现被外资收购的动力。
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再次，海正是我国最突出的外向型医药企业，外销市场是其发展的基本动力。海正的研发储备丰富，以特色原料药见长；有多项产品通过FDA认证并顺利通过FDA复检，多个产品已经获得欧洲COS注册；拥有我国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地，在WHO推荐的24种抗肿瘤化疗基本药物目录中占据多席。
回暖趋势
近两年，海正一度在医药市场上沉默，不仅仅因为最初设定的“外资战略投资者进入”没有按预先计划随着股改的完成而完成，也因为近两年来产品价格下滑、固定成本加大而带来的企业业绩大幅滑坡，这也使得海正药业股价走势在过去资本市场火爆的一年里不仅远远落后大市，也落后于许多基本面不如海正的医药股。
近期，海正药业公布了2006年年报，给出了2007年的业绩指导：预计主营业务收入28.3亿元，同比增长25%；利润总额1.3亿元，同比增长23%。中金公司等机构调高了海正药业的投资评级，认为其盈利状况将会大幅上扬。
海正目前的产品线依照2006年销售额贡献依次为抗肿瘤药、抗感染药及其他、心血管系统药和抗寄生虫药四大系列产品为主，目前呈现整体回暖的趋势——
抗肿瘤药盈利稳步增长，是海正的优势品种；抗感染大类中的美罗培南和万古霉素开始出现明显的销售放量，并且利润率水平较高，呈现出新的增量因素；内分泌大类中的阿卡波糖也是一个较大的品种，2006年即实现5000万元以上的销售收入；心血管药大幅下滑，2006年实现3.4亿元的销售收入，仍利润率可观；抗寄生虫药出现亏损，但业界认为，这一市场明显进入了价格谷底，2007年有望价格回升。, http://www.100md.com(郭望)
近日，“有外资力量准备收购海正集团的国有股权(约占60%)”的传言在一年半后甚嚣尘上。受此影响，海正集团旗下的上市公司海正药业连续两个交易日涨停，股价呈现拉升趋势；紧接着自4月19日开始，海正药业停牌3个交易日；4月24日，海正药业发布澄清公告：“目前，公司基本面没有变化，经营状况正常，未发生应披露而未披露的重大事项。截至目前，海正集团尚无明确的引进战略投资者方案，未收到任何投资者的明确的投资意向，也未与任何投资者进行正式或非正式的谈判。”
历时经年的海正引进外资战略投资者似乎仍存在着极大的不确定性，一时间市场猜测纷起。传言只是空穴来风吗？传言的出现是高管想炒高股价，进而减持获利而导演的戏码？还是这一并购事件已经到了最紧要的时刻，博弈的多方都希望通过某些方式为自己增加筹码？或是顾虑近年来外资并购的敏感性而采取的谨慎态度？
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并购动力
关于“高层想炒高股价，从中获利而放出假消息”的猜测，上述人士予以否认：“上市公司的第一大、第二大股东都是国有控股的企业，第二大股东荣大集团更是国有独资企业集团，高层没有必要放这种消息出去。”
业内人士认为：对于海正的高层，也许国有控股并不能构成不介入股价炒作的绝对理由，但是相较减持所能带来的短期获利，并购的动力显然吸引力更大。
首先，引入海外战略投资者，海正筹划已久。有意收购海正的也不止Vivo风投基金一家，淡马锡也曾就收购海正集团国有股权进行深入洽谈；此前礼来公司和德国默克亦曾被业内认为有可能收购海正集团，其中礼来还向海正药业无偿转让了卷曲霉素的生产技术并提供资金支持。
其次，海正药业的大股东是海正集团，海正集团和海正药业的主要高管在2005 年通过将海正集团的国有股权转让给杭州工商信托公司实现了在集团层面上的管理层持股，持股比例为海正集团的39.86%。由于海正的主要高管均在集团层面持股，A股全流通的体制性变革没能使公司高管受益，因此，公司高管本身存在推动海正集团实现被外资收购的动力。
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再次，海正是我国最突出的外向型医药企业，外销市场是其发展的基本动力。海正的研发储备丰富，以特色原料药见长；有多项产品通过FDA认证并顺利通过FDA复检，多个产品已经获得欧洲COS注册；拥有我国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地，在WHO推荐的24种抗肿瘤化疗基本药物目录中占据多席。
回暖趋势
近两年，海正一度在医药市场上沉默，不仅仅因为最初设定的“外资战略投资者进入”没有按预先计划随着股改的完成而完成，也因为近两年来产品价格下滑、固定成本加大而带来的企业业绩大幅滑坡，这也使得海正药业股价走势在过去资本市场火爆的一年里不仅远远落后大市，也落后于许多基本面不如海正的医药股。
近期，海正药业公布了2006年年报，给出了2007年的业绩指导：预计主营业务收入28.3亿元，同比增长25%；利润总额1.3亿元，同比增长23%。中金公司等机构调高了海正药业的投资评级，认为其盈利状况将会大幅上扬。
海正目前的产品线依照2006年销售额贡献依次为抗肿瘤药、抗感染药及其他、心血管系统药和抗寄生虫药四大系列产品为主，目前呈现整体回暖的趋势——
抗肿瘤药盈利稳步增长，是海正的优势品种；抗感染大类中的美罗培南和万古霉素开始出现明显的销售放量，并且利润率水平较高，呈现出新的增量因素；内分泌大类中的阿卡波糖也是一个较大的品种，2006年即实现5000万元以上的销售收入；心血管药大幅下滑，2006年实现3.4亿元的销售收入，仍利润率可观；抗寄生虫药出现亏损，但业界认为，这一市场明显进入了价格谷底，2007年有望价格回升。, http://www.100md.com(郭望)