中药行业：黄沙吹尽始见金
中药行业享受中国医药产业的快速增长。根据IMS的预测，2004年-2009年中国医药行业销售额复合增长率为16.4%，是世界上药品市场增速最快的国家。中药具有先天的比较优势，是中国医药市场的主导力量之一，必定受益于中国医药经济的快速增长。而且中药行业一直是政府重点扶持对象，政策的倾斜有利于行业快速发展。2006年中成药制造业实现销售收入1140亿，占整体成药市场的37.5%份额，2003-2006年中成药制造业销售收入复合增长率为25.4%，高于同期整体医药行业11.5%的水平。
海通证券分析师认为中药行业值得长期投资：中药相对于化学药、生物药具有资源优势、需求优势、治疗优势和研发优势，是中国医药市场的主导力量之一。居民收入增加、人口老龄化、城镇化等因素是驱动医药产业快速发展的坚实基础，新医疗体制改革又为行业发展创造了巨大机遇，而且中药行业一直是政府重点扶持对象，政策的倾斜有利于行业快速发展。
近年来掀起的政策风暴是中药行业凤凰涅磐的火焰。政策风暴有利于改善中药行业“一小二多三低”的状况。目前政府推行规范管理、提高行业标准，继续打击商业贿赂以及推行药品降价和挂网招标，种种政策挤压小企业的生存空间。严厉的政策虽然在一段时间里影响企业的经营业绩，但更重要的是加速了小企业淘汰出局，促使优势企业获得更多的资源，从而有利于行业的优胜劣汰，资源向优势企业集中，有益于优势企业进入加速发展期。从2007年上半年行业数据看，行业业绩明显回暖，行业发展拐点即将来临。
, 百拇医药
新医疗体制改革将带来药品市场规模大幅增长，释放居民巨大的药品需求，每年将为医药市场带来近1000亿的增量供给；海通证券分析师预测在未来的3-5年内，中国医药市场总体规模可能增长一倍，行业发展面临巨大机遇。新医疗改革海通证券分析师认为只有优势企业才能抓住这一成长机会，并进入一个高速发展期，这将产生众多投资机会。(1)左手营销、右手创新，提供专科治疗药品、走现代中药之路的企业最终胜出，并受益于医院终端高速增长的专科用药规模，而且医院市场将是诞生大市值企业的沃土；(2)品牌企业具有难以替代的竞争优势，不管在药品零售市场和刚刚崛起的第三终端均具有市场号召力；(3)基础用药定点生产企业受益于国家政策的倾斜，具体收益还需时间去等待，但可以预见的是：“低水平、广覆盖”的新医疗改革将释放巨大的基础药品需求。
药品第一终端的专科药继续增长，营销和研发是企业制胜法宝。海通证券分析师认为新形势下，第一终端2000多亿的药品市场规模不会下降，专科用药将会继续增长，中药大概占35%左右的市场份额。在医院市场领域，企业的优胜劣汰已拉开序幕，具有营销优势、产品优势的企业才能够在急剧变化中的医院终端中生存并发展起来。
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左手营销、右手创新，是企业市场竞争的制胜之道。
药品第二终端，品牌企业受益。近年来，第二终端成为企业的“避风港”。但是随着市场接近饱和，竞争加剧，海通证券分析师认为只有品牌企业才能具备竞争优势，能够占据市场的主导地位；但从长远趋势来看，海通证券分析师认为药品零售市场可能会萎缩。因此，关注利用品牌延伸，发挥中药优势，参与消费升级，进入保健品、快速消费品领域的企业。
药品第三终端，基础用药、品牌药受益。由于新医改推进，孕育了药品第三终端的崛起，第三终端成为许多药厂梦想的“蓝海”。但海通证券分析师首先看好由于国家政策倾斜带来机会的普药公司，其次看好具有一定品牌影响力、并积极参与第三终端运作的企业。
选股策略：虽然，中药板块的估值水平不是很低，但较高的估值水平在一定程度上体现了市场对该类公司的认同。并且从行业发展趋势来看，中药类优势公司迎来了新的高速发展期，值得积极配置。海通证券分析师认为康缘药业(600557)是现代中药的代表企业之一，企业注重营销，具有丰富而有市场竞争优势的产品，目前相对估值较低，具有较高的安全边际，给予“买入”评级。海通证券分析师长期看好天士力(600535)、同仁堂(600085)、云南白药(000538)和江中药业(600750)，它们是某一个或某几个细分市场的龙头企业，竞争优势明显，给予“增持”评级。中药行业正面临新医疗改革带来的巨大机遇，2007年行业经济运行回暖，海通证券分析师对中药行业长期发展非常乐观，给予中药行业“增持”的投资评级。, http://www.100md.com(cwg7719303@188)
海通证券分析师认为中药行业值得长期投资：中药相对于化学药、生物药具有资源优势、需求优势、治疗优势和研发优势，是中国医药市场的主导力量之一。居民收入增加、人口老龄化、城镇化等因素是驱动医药产业快速发展的坚实基础，新医疗体制改革又为行业发展创造了巨大机遇，而且中药行业一直是政府重点扶持对象，政策的倾斜有利于行业快速发展。
近年来掀起的政策风暴是中药行业凤凰涅磐的火焰。政策风暴有利于改善中药行业“一小二多三低”的状况。目前政府推行规范管理、提高行业标准，继续打击商业贿赂以及推行药品降价和挂网招标，种种政策挤压小企业的生存空间。严厉的政策虽然在一段时间里影响企业的经营业绩，但更重要的是加速了小企业淘汰出局，促使优势企业获得更多的资源，从而有利于行业的优胜劣汰，资源向优势企业集中，有益于优势企业进入加速发展期。从2007年上半年行业数据看，行业业绩明显回暖，行业发展拐点即将来临。
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新医疗体制改革将带来药品市场规模大幅增长，释放居民巨大的药品需求，每年将为医药市场带来近1000亿的增量供给；海通证券分析师预测在未来的3-5年内，中国医药市场总体规模可能增长一倍，行业发展面临巨大机遇。新医疗改革海通证券分析师认为只有优势企业才能抓住这一成长机会，并进入一个高速发展期，这将产生众多投资机会。(1)左手营销、右手创新，提供专科治疗药品、走现代中药之路的企业最终胜出，并受益于医院终端高速增长的专科用药规模，而且医院市场将是诞生大市值企业的沃土；(2)品牌企业具有难以替代的竞争优势，不管在药品零售市场和刚刚崛起的第三终端均具有市场号召力；(3)基础用药定点生产企业受益于国家政策的倾斜，具体收益还需时间去等待，但可以预见的是：“低水平、广覆盖”的新医疗改革将释放巨大的基础药品需求。
药品第一终端的专科药继续增长，营销和研发是企业制胜法宝。海通证券分析师认为新形势下，第一终端2000多亿的药品市场规模不会下降，专科用药将会继续增长，中药大概占35%左右的市场份额。在医院市场领域，企业的优胜劣汰已拉开序幕，具有营销优势、产品优势的企业才能够在急剧变化中的医院终端中生存并发展起来。
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左手营销、右手创新，是企业市场竞争的制胜之道。
药品第二终端，品牌企业受益。近年来，第二终端成为企业的“避风港”。但是随着市场接近饱和，竞争加剧，海通证券分析师认为只有品牌企业才能具备竞争优势，能够占据市场的主导地位；但从长远趋势来看，海通证券分析师认为药品零售市场可能会萎缩。因此，关注利用品牌延伸，发挥中药优势，参与消费升级，进入保健品、快速消费品领域的企业。
药品第三终端，基础用药、品牌药受益。由于新医改推进，孕育了药品第三终端的崛起，第三终端成为许多药厂梦想的“蓝海”。但海通证券分析师首先看好由于国家政策倾斜带来机会的普药公司，其次看好具有一定品牌影响力、并积极参与第三终端运作的企业。
选股策略：虽然，中药板块的估值水平不是很低，但较高的估值水平在一定程度上体现了市场对该类公司的认同。并且从行业发展趋势来看，中药类优势公司迎来了新的高速发展期，值得积极配置。海通证券分析师认为康缘药业(600557)是现代中药的代表企业之一，企业注重营销，具有丰富而有市场竞争优势的产品，目前相对估值较低，具有较高的安全边际，给予“买入”评级。海通证券分析师长期看好天士力(600535)、同仁堂(600085)、云南白药(000538)和江中药业(600750)，它们是某一个或某几个细分市场的龙头企业，竞争优势明显，给予“增持”评级。中药行业正面临新医疗改革带来的巨大机遇，2007年行业经济运行回暖，海通证券分析师对中药行业长期发展非常乐观，给予中药行业“增持”的投资评级。, http://www.100md.com(cwg7719303@188)