产业政策、政治关联与民营企业投资
2.政治关联(PC)。参考现有研究对于政治关联定义的方法[4，17]。如果企业的董事、总经理或是实际控制人曾经或现在担任人大代表、政协委员或在政府部门工作视为具有政治关联，PC取值为1，否则PC取0。政治关联数据从上市公司年报中披露的高管信息中手动收集，对于信息不全者再通过百度百科搜索相关人员生平经历。3.投资水平(Invest)。本文在研究企业投资时，以当期购置固定资产、无形资产、以及其他长期资产支付的现金减去处置固定资产、无形资产、以及其他长期资产收回的现金净值除以期末总资产来衡量投资水平。
4.投资效率(Einvest)。为了验证假设4，需要定义投资效率的衡量指标。借鉴Richardson[27]的方法设计如下理想投资水平模型。
Investi，t=α0+α1Investi，t-1+α2Fixi，t-1+α3Levi，t-1+α4Growthi，t-1+α5Cashi，t-1+α6Sizei，t-1+α7Roai，t-1+α8Agei，t-1+α9Year+εi，t(1)
其中Investi，t表示本期投资水平，Investi ......
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