2018年这一年国际政治局势风云变幻，金融市场波云诡谲，国内股市暗流涌动。2019年股市、债市、楼市、人民币又将走向何方？有哪些投资方向值得关注？又有哪些风险值得警惕？兴业证券股份有限公司董事总经理，全球首席策略分析师张忆东讲述了他对2019年的预测和投资策略。

    谈经济形势：要在螺蛳壳里做道场

    谈到2019年的经济形势，张忆东用一句话做了概括：“明年就是要在螺蛳壳里做道场。”换句话说，就是在非常狭窄的空间内进行宏观调控和布局调整。

    “明年的宏观形势依然面对着三座大山，”这不是他第一次提“三座大山”的概念，此前他在10月出的香港中资券商首席论坛上也提了这个概念。“三座大山”指的是大国关系进入调整期、全球货币环境收缩期、中国经济进入调整周期。其中大国关系毋庸讳言，全球货币环境收缩主要是指每十年来全球货币都从宽松期进入紧缩期，而这又与美联储的加息周期关系密切。当美国经济下行时，美联储放水，美元贬值、美联储降息，而在经济回暖后，美联储再次开启加息进程。

    谈及中国经济调整期，他提到中国有一个明确的库存周期规律 ......