陈春林

    2009年3月18日，美联储宣布施行量化宽松政策，买入3000亿国债，收购7500亿美元房贷担保证券。一石激起千层浪，随即，美元暴跌，非美货币、黄金、石油以及大宗商品等价格暴涨。专家认为，美元长期贬值趋势可能已经出现，外汇、黄金等投资者做出相应的应对策略，避免手中资产贬值。

    背景

    美联储宣布量化宽松政策

    美联储的“量化宽松”政策，即采用增加货币投放量的“数量化”干预手法。由于此前联邦基金利率已降低到0～0.25%，美联储已无法再通过降息刺激银行放贷，只好通过数量化操作提升市场信贷意愿。为何美联储要刺激银行放贷、增加货币投放量呢?因为金融危机爆发后，金融机构都忙着处置问题资产，且很多公司信用状况差，因此即使美联储不断大幅降息，金融机构仍不敢轻易放贷，金融机构不放贷，经济就无法复苏。

    相当于美联储开动印钞机

    金融危机爆发以来，美联储就不断通过降息向市场投放货币，为何这一次却引起轩然大波呢?外汇分析师赵嘉健告诉笔者，美联储计划买入3000亿美元美国国债有点类似于我国央行采取的公开市场操作，都是从市场上买卖国债或短期票据，以此调节货币投放戥如当央行需要投放货币时，就从市场上买回国债或票据，需要回收货币时，就向市场卖出国债或票据。但我国央行公开市场操作，一般都是买卖短期国债和票据，比如三月期、六月期的国债和票据，主要目的是调节货币投放的节奏，而这次美联储计划买入3000亿美元国债，却是期限在2年至10年之间的，是长期国债，由此而增加的货币投放，要2-10年才能收回。这实际相当于美联储开动印钞机来增加货币一样，而且这次开了头，下次就可能还会这样干。

    据介绍，除了美国 ......