从医药板块2004年的走势看，整个板块跌幅与2003年相仿，没有明显走强的表现。但与大盘相比，医药板块2004年的表现稍强于2003年，2003年医药板块落后于大盘10个百分点，而2004年医药板块走势与大盘基本相符。那么，2005年如何投资医药股？是继续持有或增持2004年受到市场追捧的海正药业、华海药业、云南白药等股票，还是寻找并发现新的“黑马”？

    行业仍处景气上升阶段

    无论是在世界范围内还是在中国，医药行业均处于景气上升阶段，这是投资医药行业并选择个股的主基调。世界药品市场的规模在2003年达4700亿美元，同比增长12.5%，预计到2008年将达6580亿美元，较2003年增长40%；中国药品市场2002年达120亿美元规模，同比增长13.6%，占全球药品市场的2.9%，预计到2007年将达到250亿美元，较2002年增长107.2%。

    从中国医药行业景气指数看，随着居民保健意识的增强和社会需求的增加，医药行业景气指数呈一路上升态势，保持了较快发展。2003年受SARS影响，医药行业景气指数异常快速增长，达到近几年来最高点，SARS过后行业景气逐月回落。但从2004年6月开始，医药行业景气指数止跌回升。

    行业整体盈利能力下降

    在行业景气上升的同时 ......