资本市场高效的运行。

    2 “启发式”视角的情绪与投资者决策

    与Clore和Schwarz的情绪信息等价说类似，“隋绪启发式”学说也认为情绪可以直接决定风险决策。Paul Slovic和他的同事提出“情绪启发式”(the affect heuristic)用以描述情绪在指导判断和决策中的重要性(Alhakami＆Slovic，1994；Peters＆Slovic，1996；Finucane et al，2000；Slovic。2000；Slovic ct al，2002)。这些研究者认为人们的决策是由大脑中的印象和决策过程所产生的相关的情绪所决定的。该理论假定人们使用情绪启发式做决策，也就是说，在人们头脑中，物体和事件的表征随情绪强度而变化，在许多重要的判断中，情绪起到了线索的作用。与权衡赞成和反对的理由或从记忆中想起一些相应的例子相比，使用综合的、可利用的情绪启发来进行决策要容易得多，也有效得多，特别是在所做的判断和决策是复杂的或心理资源极为有限的时候。

    标准的经济学理论认为，高风险的活动和技术应该具有高收益，否则他们不会为社会所接受；低收益的活动通常被看成是低风险的，因此风险和收益之间的关系为正相关。但是研究者认为情绪启发式的决策是以“喜欢”或“不喜欢”为基础的，由于人们喜欢高收益低风险的事物，而不喜欢低收益高风险的事物，由于情绪的启发式影响，通常会认为高收益的事物具有低风险，而低收益的事物具有高风险。导致了风险与收益之间的负相关。

    Finucaue(2000)等检验了被试对三种技术的评价——核能，天然气和食品防腐剂。他们给予被试大量关于风险高或低的信息，要求他们对技术的风险和收益进行等级评估 ......