徐 慧 李美佳 彭华茂

    (北京师范大学发展心理研究院，北京 100875)

    1 引言

    随着时代的不断发展，人们越来越早地意识到经济独立的重要性。考虑到25岁及以下人群多为学生或职场新人，在资产积累方面尚未成熟，风险承受能力也相对较弱，因此更需要谨慎应对高风险投资。然而据《互联网理财与消费升级研究报告》显示，相比其他年龄段，21～25岁理财用户中激进型投资者占比更高(中国人民大学财政金融学院, 蚂蚁集团研究院, 2020)。这在一定程度上反映了年轻投资者在风险规避方面存在不足，适当减少其在经济决策中的风险寻求行为可能有助于提升实际投资收益。

    基金投资是一种常见的经济决策，因其结果常具有不确定性，也被认为是日常生活中最典型的风险决策之一(Weber et al., 2002)。和风险决策(risky decision making)类似，经济投资也会因对同一内容的不同表述导致个体选择的变化，上述现象被称为框架效应(framing effect)(Tversky &Kahneman, 1981)。多项研究发现，面临风险经济决策时，“收益”形式的表述会使个体更倾向于选择确定项，表现为风险规避偏好；而在“损失”形式的表述下，个体更倾向于选择风险项，表现为风险寻求偏好(李晓明, 谭谱, 2018;Kahneman & Tversky, 1984; Mayhorn et al., 2002)。

    前景理论可以较好地解释框架效应的产生。根据前景理论，个体的风险决策结果会同时受到主观价值感知与概率权重的作用。相比“收益”，个体对“损失”更敏感；同时，在非极端概率的情况下，个体会低估风险项，而高估确定项的发生可能性(Kahneman & Tversky, 1979)。前景理论从对损失/收益、确定/风险的感知变化的角度，为个体的决策偏差提供了一种解释的视角，即个体对决策信息的感知变化可能影响其最终决策。

    除了框架带来的影响，外部环境线索也能作为“助推剂”显著影响个体行为，其中就包括眼睛注视线索(Haley & Fessler, 2005; Nettle et al.,2013)。探究眼睛效应机制的相关研究表明，虽然没有真人在场，但眼睛图片或抽象的眼睛线索可以自动激活被观察的感觉，让人产生“受监督感”(吴琴, 崔丽莹, 2020; Bateson et al., 2006;Emery, 2000)。个体为获得良好的社会声誉或是避免违反社会规范可能带来的惩罚，可能会选择改变自身的行为(Oda et al., 2015; Oda et al., 2011) ......