牛顿，投资血亏因不懂人性
过度自信脑子热 赌徒心态不止损
牛顿，投资血亏因不懂人性
广东技术师范大学心理健康教育与咨询中心主任 任增辉
英国著名物理学家牛顿，是人类文明史上最伟大的科学家之一，他发现的运动三定律和万有引力定律，为近代物理学和力学奠定了基础，被誉为“物理学之父”。但智商高如牛顿，也曾在股票市场上损失惨重。当时，有政府背景的南海公司股票看涨，牛顿投资了7000英镑，短短两个月挣了一倍，因为看到这支股票的投机性太浓，就他卖掉了股票。可接下来的几个月里，股票一路上涨，增值了8倍，后悔不已的牛顿再次投入。结果，南海公司股票很快就泡沫破裂，一路跌回到发行价。一来一回，牛顿一共损失了20000英镑，差不多相当于自己担任的铸币厂厂长工作的10年薪水。后来当南海股票如日中天的时候，有人问牛顿未来市场的走势，牛顿有句经典的回答，“我可以计算天体的运动，却无法计算人类的疯狂。”
牛顿的遭遇并不是特例，在投资领域，似乎没有人能成为永远的赢家，因为其中广泛地存在着偏离逻辑的思考和行为。有些常见的思维错误和心理效应，极大影响了人们的投资决策和判断。
过度自信效应。指的是投资者高估了自己的学识和能力，低估了风险，进而夸大自己对不确定性的预测、控制能力。过度自信会令人混淆真正的“知道”和“一知半解”，而导致错误的决策。在一项研究中，84%的法国男人声称自己的智商超过平均水平，证明过度自信效应广泛存在。还有很多创业者，虽然知道创业是九死一生，但都坚信自己是幸运的十分之一。前段时间圈内疯狂“入场”的年轻股民、基民，以为看了不少投资理论、学了几个专业名词就了解投资市场，最后血亏。所以做决策时，不要只想到最好的结果，也要悲观地想一想，最糟糕的结果是什么，如果这个结果发生了，自己是否能承受。不要脑子一热就把真金白银投入市场。
纠缠于沉没成本。人在做决定时，不仅会看这件事对自己有没有好处，也会看已经做出的投入。我们把这些已经发生的、不可收回的支出，如时间、金钱、精力等称为“沉没成本”。难以放弃沉没成本，经常导致我们做出错误决定。比如，你花了50元买了张电影票，看了半小时后发现是烂片，但因为心疼票钱，咬着牙看完，结果就是你不但损失了50元钱，还搭进去一个半小时的时间。在两性关系中，有些人明知道对方很渣，一次次被欺骗，但还是一次次原谅，只是因为“自己已经付出这么多了”，这是典型的纠缠于沉没成本。在股票交易中，存在“尽量返本效应”，越是亏得多的人，越是想要再赌一赌看能不能回本，结果可想而知。为了尽快弥补过去的损失，很多人会忽视眼前的损失和风险，不懂得及时止损。理性的决策需要你忘记沉没成本，过去的投入在此刻并不重要了，重要的是当下的形势和对未来的评估。
权威偏误。对权威的服从是人类的天性，也是教育的结果。但在投资领域对权威专家的盲从常会带来灾难性的后果。一方面，权威并不一定可信。全世界大约有100万受过培训的经济学家，没有一位能精确预言每次金融危机的发生。另一方面，迷信权威可能带来危险。许多航空事故之所以发生，经常是机长犯了错，副机长觉察到了错误，但因为过于相信权威而没有指出来。投资也一样，我们需要学习知识，但不能被所谓的“专家”“经理”牵着鼻子走，毕竟走进死胡同后承担金钱损失的还是你自己。如果真的要投资，就先认真、系统地学习相关知识，有自己的判断力，不必时时都跟风，在涨跌波动中保持理性和冷静。▲
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