医药股，下一站焦点
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2007年的第一个交易日，沪深大盘呈冲高回落、大幅震荡的走势。两市的成交金额比2006年最后一个交易日大幅放大338亿元。在大盘蓝筹股的带动下，医药股表现不俗。而近期多家证券机构发布的2007年投资策略中，对医药股亦施以了浓墨重彩。
政策利好预期
多数证券机构分析表示，2007年对于医药行业而言将是一个变革之年，医疗体制的变革将从局部扩展到全局，涉及到整个医疗和药品体系的变革正在酝酿。在变革当中一些企业将被淘汰，但优势企业的优势也将进一步得到加强。同仁堂、广州药业、天士力、康缘药业、普洛康裕、上海医药、国药股份、华兰生物、东阿阿胶、通化东宝、天坛生物、恒瑞医药、金宇集团、双鹤药业、康缘药业、金陵药业、S长高新、新华医疗、山东药玻等成为证券机构推荐的重仓股。
中原证券2007年投资策略报告认为，虽然反商业贿赂和药品降价对医药行业的整体影响仍将在2007年延续，但基于国家政策大力扶持等预期，医药行业在2007年有望走出低谷。
中原证券分析师王博表示，他们对2007年医药行业可能转好的预测，主要基于国家政策大力支持、热点有望带动行业好转和QFII大幅增持三方面原因。
王博指出，国家“十一五”规划明确提出要提高人民群众健康水平；政府也做出承诺，将加大对医疗保健的投入。而要提高人民群众健康水平，除了发展医疗保健体系之外，医药制造业、医药流通业的发展也是必不可缺的。
他表示，2007年我国宏观经济将继续保持较快的发展势头，医药行业将从中受益。一些子行业目前已经开始加速发展，而行业整合也将再次成为市场热点，局部热点有望带动医药行业整体出现好转。
华泰证券2007年投资策略报告亦表示，除了未来市场进一步增长，国内医保加快发展，导致国产普通药的进一步推广使用，人口老龄化促使人均用药水平不断提高都对未来国内医药企业的增长有很大促进作用。同时，随着农村合作医疗制度的建立和完善以及农民收入的提高，医药市场发展空间将不断拓宽。目前农村居民用药总量只占整个社会用药总量的5%左右，随着医保范围的扩大，农村居民的用药水平将会进一步上升。
华泰证券据此预测，2007年国内医药产业的总产值(现价)将突破6000亿元，同比增长15%～16%；其中，药品销售收入达到2700亿元左右，同比增长8%～9%。
美国医药市场咨询调研公司(IMS)报告认为，中国医药市场今后几年将以15%～20%的速度发展，到2010年有望成为世界第七大医药市场。
银河证券的研究报告指出，未来政府加大对医药产业的投入也将是促使其增长的重要因素。而资本市场的积极参与有利于新医改成功也将是不可忽视的催化剂。
银河证券同时指出，由于目前香港市场的医药股估值水平低于内地，因而也将构成内地同质股票的上行压力。医药行业经济总量继续保持较快增长；国内医保加快发展，导致国产普通药的进一步推广使用，人口老龄化促使人均用药水平不断提高；农村合作医疗制度的建立和完善以及农民收入的提高，为医药市场拓宽了空间。然而，亦应注意到医药行业效益明显滑坡、新药审批放缓、药品降价、治理医药商业贿赂等的影响。
子行业有望加速
据中信证券2007年投资策略报告显示，2006年前三季度，整个医药板块的每股盈利同比下滑11.7%，各子板块中，只有医药商业的每股盈利由2005年同期的每股0.118元增加到每股0.151元，其他子板块前三季度的每股盈利都有不同程度的下滑。
而中原证券则认为，虽然医药行业在2006年总体陷入低谷，但一些子行业却逆势崛起，值得投资者在2007年重点关注。
中原证券认为，在未来数年中，OTC市场将继续保持较快的发展速度。首先，打击医药流通领域商业贿赂力度加大，处方药在医院市场面临较大行政和舆论压力；其次，“看病难、看病贵”是推动我国OTC市场较快发展的潜在动力；第三，作为普药的主要消费区域，农村OTC市场将显现出不凡的增长潜力；最后，国民对OTC药物的认知度正在逐步提高。
王博分析指出，2006年1~8月，我国化学原料药制造业销售收入和销售利润分别增长了15.62%和14.08%，是2006年整个医药行业中表现最好的子行业之一。更值得一提的是，原料药制造业1~8月累计出口交货值达到了195.71亿元，同比增长21.40%。随着原料药生产企业研发能力的增强，以及通过国际认证数量的增多，我国原料药将在国际市场上占据更大份额。
此外，中原证券认为，行业整合和“药房托管”将给医药商业带来更大机会。我国医药商业在经过了数年无序、低效的发展后，已经成为具广阔渠道优势、上下游资源、远大发展前景的医药子行业。他们认为，医药商业的投资机会有以下两种：一是具有行业整合前景的公司，二是具有“药房托管”前景的公司。
而在已经发布的2007年医药板块投资策略中，大多数证券机构所推崇的是生物医药板块。分析指出，生物制剂行业快速发展。2003年的SARS和目前的禽流感，以及政府扶持力度的加大，都在很大程度上带动了我国疫苗生产行业的发展。从2003年至今，行业每年都保持着20%左右的增速，预计未来几年将继续高增长。
国际资金或形成支撑效应
中建基金分析表示，回顾过去的一年，虽然资金介入度不够，但医药股以其成长性已经成为投资者青睐的重要板块。2007年，美元加息周期结束，QFII渠道和H股市场国际资金流入增加，将分别对国内A股市场形成直接和间接支撑效应。在医药股未来的强势行情中，不光会有白马股的刷新高价，更多的将是黑马股的不断产生，医药板块将成为2007年黑马频出的重点区域。
在年末的行情中，虽然医药股整体涨幅不大，但期间的部分个股表现却令人惊叹。普洛康裕在2006年最后一个月的累计涨幅为65.15%，最高涨幅更是达到116.79%。尚未股改的S三九也在年末出现连续涨停的表现，更有国药股份全年最大涨幅接近400%，并创出23.88元的高价，打开了医药股的上升空间。这些个股的良好表现，无疑将为医药股行情形成榜样作用。
据中原证券对上市公司三季报统计显示，QFII出现在180家A股公司的前十大流通股东之中，其中，增持医药公司数量最多，达到11家，医药股成为“新宠”。中原证券认为，QFII选择医药A股进行投资的主要原因在于看好我国医药行业未来良好的发展趋势。
西南证券分析师表示，目前上市公司整体业绩呈现复苏型回升迹象。随着2006年股改和清欠的加快，绩差公司数量会大为减少，2006年年报业绩同比实现增长已成定局。随着2007年行情即将掀开大幕，更多的场外资金正在寻找新的投资主题，受益于消费升级及国内医改，医药股必然引起各路资金的强烈关注，无疑，伴随着行业的向好，市场中的医药股的定位必然受到重估。2007年的第一波行情，医药股将成为焦点。(王海洋)