区块链：定义未来金融与经济新格局

    张健 著

    ISBN：978-7-111-54109-7

    本书纸版由机械工业出版社于2016年出版，电子版由华章分社(北京华章图文信息有限公

    司，北京奥维博世图书发行有限公司)全球范围内制作与发行。

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    p>目录 推荐序一

    推荐序二

    序言

    致谢

    第0章 必然的出现

    文字与货币

    信息的演化

    尝试定义信用

    从互联网到区块链

    区块链的诞生

    第1章 区块链是什么

    记账货币

    天才的发明

    共识机制与价值载体

    当交易变得智能

    将区块链连接起来

    区块链的未来

    本章结语

    第2章 区块链带来的新机遇

    数字货币产业链

    互联网金融

    物联网与共享经济

    新一代基础设施

    本章结语

    第3章 区块链的应用场景

    数字货币

    众筹

    清算、结算与审计

    智能合约

    版权与许可

    公证与记录

    更多

    第4章 区块链技术原理

    密码学基础

    区块链组成

    共识算法

    侧链技术

    附录1 比特币：一种点对点的电子现金系统

    附录2 以太坊：下一代智能合约和去中心化应用平台(选译)

    后记

    对话作者：区块链离我们还有多远大家谈之《区块链大革命》未来已经来临，只是尚未流行。

    ——威廉·吉布森(William Gibson)推荐序一

    随着互联网金融向纵深发展，区块链技术及其应用成为人们日益关注的热点。区块链技

    术开始从概念走向实际应用，越来越多的资金流向区块链的创业企业以及相关领域的创新，随着各国的金融机构甚至一些大型传统企业加入区块链技术的探索行列，一场真正的革命正

    悄然到来。

    2015年10月，《经济学人》发布封面文章：制造信任的机器——比特币背后的技术将如

    何改变世界。理解这句话的意思并不难，然而理解其背后的机理却相当不易。这不仅需要对

    于区块链本质有认识，更需要诸多跨学科的背景知识，远不是一两句话就能够解释明白的。

    这也是我们推荐这本书的原因所在。通读本书，最大的感受是，作为区块链行业的从业者，作者的视野和知识结构都没有局限于自身的职业。本书开篇通过简述人类社会信息转播方式

    和价值传递方式的演化路径，勾勒出一个从信息到信用、从互联网到区块链的发展轨迹，引

    出了区块链这种高效的价值传递方式出现的必然性。谈到区块链的本质，作者又从货币开始

    讲起，同时引入大量背景知识，让读者对区块链的内涵有更为深刻的理解。这种系统化的论

    述，对一项新兴技术甚至思想的推广普及，无疑有着非常重要的意义。

    区块链的优势在于能够用非常低的成本解决网络交易的身份识别和个人征信，以及使用

    点对点的交易避免了传统集中式的清算结构，从而能够大大提高金融系统甚至整个经济体系

    的运行效率。除了区块链的诞生背景及本质，本书还围绕区块链的各个方面分别谈了区块链

    带来的新机遇、各种应用场景以及具体的技术原理等内容。比如谈到互联网金融，作者提出

    了“区块链将成为互联网金融梦想照进现实的关键技术”这样让人印象深刻的观点；提及物联

    网与共享经济，作者从理论的角度分析它们目前面临的问题，并引出区块链对解决这些问题

    的价值与意义。虽然本书涉及的领域非常宽泛，很难做到面面俱到，但书中所讲的各种观点

    以及独立思考的精神，是难能可贵的。

    与常见的新技术布道者不同，本书体现了少见的冷静。作者坦承，现在的区块链处在它

    的婴儿时期，各方面的基础设施还很不完善，而这种不完善限制了区块链的大规模应用。在

    我看来，中国需要更多的这种不虚美、不隐恶、冷静务实的金融科技从业者，而这也是整个

    国家的金融体系稳步改革和发展的基本保证。

    廖理

    清华大学五道口金融学院教授、博士生导师

    互联网金融实验室主任推荐序二

    2011年，已经连续创业多年的我无意中听到朋友介绍比特币；2013年下半年，火币网成

    为当时我们只有20多人的创业公司里并行的第四个项目。2013年9月，在火币网上线后不到3

    个月的时间，比特币涨到8000元一枚，火币网一跃成为行业的领军交易平台。截至今日，我

    们已经为超过30个国家和地区的150万用户提供交易服务，累计交易额突破1万亿元。

    在火币网做出一些成绩后，经常有人来问我成功的秘诀。鸡汤也不是没有灌过，但回首

    往事，我清楚地知道火币网能有今天，除了全员上下的不懈努力，运气的成分必不可少。创

    业维艰，九死一生，不是所有的努力都能有结果，我们只是在对的时间做了一件对的事情。

    这件事总的来说，便是认识到了比特币乃至其背后的支撑技术——区块链的价值。

    区块链可能是21世纪最让人兴奋和值得期待的技术创新之一，它创造性地使用技术的方

    式为交易双方建立信用，而无需第三方机构参与，从而极大地降低了交易成本。如同互联网

    技术革命性地降低了人类信息交互的通信成本，区块链技术的广泛应用，在未来将极大地降

    低价值交换的信用成本。

    火币网作为行业的领军企业，因此有责任和义务向公众客观全面且深入地介绍比特币的

    底层技术，这也体现了我们要长期扎根数字货币产业的诚意和决心。2015年以来，随着区块

    链技术的蔚然成风，市场上陆续出现了一些相关书籍，但质量良莠不齐。本书作者张健力图

    以高屋建瓴的视角、深入浅出的文字，让普通读者也能领悟这一创新技术的价值和奥秘。本

    书从整个人类文明的发展讲起，从信息交换和价值传递的路径提出区块链出现的必然性，在

    全面地介绍这一技术突破的同时，保持研究者的冷静和客观。我作为比特币这个新兴行业的

    资深从业者，推荐读者阅读此书，本书可作为了解区块链技术的入门书籍，相信你在本书中

    可以体会到一个研究者应有的专注和专业。

    2014年6月，我第一次见到本书作者张健，当时他在做国内最大的区块链查询网站

    (qukuai.com)。同为连续创业者的我们志同道合，相谈甚欢，很快确立了合作意向，张健

    也以此为契机加入了火币网团队。经过两年的共同创业，张健最为打动我的是他对区块链事

    业的热爱，以及对于创业的专注、坚韧和执着。2016年年初，为了更好地推进区块链业务的

    研发和开拓，火币网成立了区块链研究与应用中心，张健以火币网技术副总裁的身份任中心

    负责人。本书是该中心成立后第一项向公众展示的成果，之后我们还会有一系列的研发、教

    育、公众科普与商务合作项目，致力于全面推动比特币乃至区块链产业的发展。

    人生的大方向很多时候是由一些微不足道的瞬间决定的。如果不是在几年前的饭桌上听

    到比特币的理念，我可能不会做火币网；如果不是因为火币网，我便没有机会结识张健和其

    他在火币网工作的同仁，也不会为了我们共同的理想而奋斗。希望对于各位读者来说，在翻

    开这本书的这个瞬间，也能让你们开始对区块链这个令人激动的创新技术产生兴趣，希望有

    越来越多的人才进入这个方兴未艾的行业，与我们共同创造一个科技引领改变的未来。

    李林

    火币网创始人兼董事长序言

    有幸成为新时代的亲历者

    价值互联网时代

    我有幸亲历的这个新时代，是价值互联网时代。而正在拉开这个时代大幕的，却是在诞

    生初期并不起眼，但目前越来越受到关注的区块链技术。

    区块链虽然以技术的面目诞生，但是其所带来的，已经远远超越技术范畴本身，正如互

    联网所给我们带来的一样。在我看来，区块链不仅仅是一项技术、一个工具，更是一种思

    想。开放、共享、去中心化，区块链的这些核心精神与互联网不谋而合。而与互联网不同的

    是，区块链把这样的思想从信息的传递进一步拓展到价值的传输。

    互联网时代的来临，使得信息传输的成本趋于零，这已经深刻地改变了社会的经济格局

    及每个人的生活。这促使我思考，当未来市场交易成本趋于零的时代到来时，整个世界经济

    格局及社会结构将发生怎样的变化？

    我们必须为这样的变化做好准备，因为这个时代正在朝我们走来。

    我与区块链的缘分

    区块链作为比特币背后的技术，于2009年年初正式诞生。而我真正关注到这项技术是在

    2013年。当时，随着价格的暴涨以及媒体的报道，比特币第一次走进了大众的视野。与大多

    数人关注点不同的是，我对比特币背后的技术产生了非常大的兴趣，于是开始一探究竟。而

    当我真正懂得了比特币背后的逻辑，即区块链的原理时，我被这样优雅的设计深深震撼了。

    这开启了我与区块链的缘分——由兴趣到事业的过程。

    2014年年初，我开始着手创建一个区块查询网站。创建这个网站的初衷是，当时国内并

    没有这样的平台，而国外的平台对于国内用户来说，无论是速度还是体验都不尽如人意。经

    过一段时间的努力，2014年3月，国内首家比特币区块浏览器“区块”(Qukuai.com)正式上

    线。通过这个网站，任何人都可以非常方便地查询区块链的数据。网站上线以后，逐渐获得

    国内比特币用户的支持与青睐，这让我萌发了把这个兴趣当作事业的想法。

    于是，基于区块网站，我做了一系列的功能升级，并推出了一个比特币钱包——“快钱

    包”。在这个过程中，我有幸结识了火币的创始人李林。怀着对这个新兴行业共同的理解与

    对前景的认同，我选择加入火币。作为一个年轻的品牌，火币于2013年下半年诞生并迅速成

    长为国内最大的比特币交易平台。通过一系列的产业链扩张，火币立志成为数字货币领域的

    基础服务商。如今，火币已经颇具规模，成为行业内名副其实的领军企业。这使得我们有能

    力也有责任来做一些基础工作，为推动整个行业的发展贡献力量。于是2016年年初，我牵头

    成立了火币数字货币与区块链研究中心，专注于数字货币与区块链技术的研究及行业基础设

    施的建设。创作此书的初衷

    最近两年，区块链从不为人知到获得越来越多人的关注，甚至正在成为一个热门的新兴

    领域，其实有着深刻的内在逻辑。然而，除了少数已经投入其中的公司或研究机构，大多数

    人对于区块链的了解还处在概念阶段，可能知道一些特征或技术术语，但并不真正知道它究

    竟是什么。

    2016年以来，我多次参加区块链相关论坛活动，也接受了很多采访。然而没想到的是，讲得越多，似乎越觉得难讲。首先，你想把这个概念讲清楚，并不是一两句话就可以做到，因为它涉及各种各样不同领域的知识与背景。更大的挑战在于，由于听众的背景与知识结构

    各不相同，在短时间内通过口述让所有人理解区块链是什么以及它能干什么，简直是一件不

    可能完成的任务。

    于是，我萌发了创作一本区块链书籍的想法。利用这本书，我可以把我对于区块链的所

    有理解系统且完整地呈现出来，让所有对于区块链或者对于新事物、新机会感兴趣的人，都

    能够在不需要太多背景知识的情况下理解区块链是什么、当前的发展如何以及可能拥有怎样

    的未来。最后，在火币联合创始人兼CMO杜均的提议和鼓励下，写作此书的任务正式排上日

    程。

    时间意味着什么

    不过想法虽好，要真正做到并不容易。最大的敌人是时间。由于日常工作的繁忙，想抽

    出大块的时间完成书稿本已非常难，加之我对于本书的内容又有着较高的要求，这对矛盾就

    变得愈加尖锐，在写作的过程中始终困扰着我。幸运的是，我不是一个人在战斗。若是没有

    团队的协助与鼓励，以及公司的大力支持，本书的完成不知道还要等上多久。

    即便如此，成书的过程依然仓促，再加上我知识结构的局限，错误之处在所难免。不过

    我依然坚定地认为，让此书尽快面世远比把内容修订得“完美”更有意义。在一个各方面边际

    成本正逐步趋于零的社会，“时间”越来越成为我们最大的成本。知识可以长久存在，但机会

    往往转瞬即逝。我们可以学习过去的知识，却无法抓住过去的机会。我们越早一点了解到新

    事物，就越有可能抓住时代前行带给我们的机遇。

    对于区块链这样一种协议式的、需要大规模社会协作与参与的颠覆性技术，越快让更多

    人了解到它的意义，就会使其越快体现出自身的价值。

    让我们一起期待并拥抱价值互联网时代的到来吧!

    张健

    2016年5月18日于火币致谢

    本书得以面世，离不开很多人的帮助。

    感谢中本聪(Satoshi Nakamoto)，他开创性的工作拉开了数字货币与价值互联网的大

    幕。

    感谢我的同事李志阔、赵海涛、张智茹、焦锋，在写作过程中我们常常进行热烈而卓有

    成效的讨论。李志阔协助修订了大部分章节，赵海涛参与了第4章区块链技术原理的写作，张智茹协助修订了部分章节，焦锋绘制了书中的部分插图，没有他们，本书的精彩程度将大

    打折扣。

    感谢火币市场部的同事吴兴、安鑫鑫、张晓萌，没有他们的耐心督促，这本书的面世还

    要推迟很久。

    感谢机械工业出版社的编辑老师李华君、张梦玲，感谢他们容忍我对书稿的反复修改，感谢他们专业细致认真的编校工作。

    感谢火币创始人李林、联合创始人杜均，没有火币这个积极向上、充满活力的团队，这

    本书的完成是不可想象的；感谢火币总裁办刘月雯，她为这本书做了大量的协调工作。

    感谢区块链爱好者魏然对书稿的宝贵建议及其提供的精彩文章。

    要感谢的人还有很多，难以一一列举。惟愿这本书能够为区块链技术在中国的推广和发

    展做出尽量多的贡献。第0章 必然的出现

    这些力量并非命运，而是轨迹。它们提供的并不是我们将去往何方的预测，而是告诉我

    们，在不远的将来，我们会向哪些方向前行，必然而然。

    ——凯文·凯利(Kevin Kelly)文字与货币

    人类在演化过程中，凭借智慧创造了无数事物，这些创造推动了人类文明的加速发展。

    特别是在进入信息时代以后，每天甚至每时每刻，创造都在不同领域发生着。

    然而在人类文明的历史长河中，有两样东西的诞生具有极为特殊的地位，甚至其他任何

    创造都无法与之相提并论，它们就是文字与货币。文字的发明，使得人类能够在精神层面做

    到可靠的交流与传承；而货币的发明，则让人类在物质层面能够做到这一点。如果没有这两

    者，人类作为一个群体将无法获得知识与财富的迭代与累积，也就不会有人类辉煌的文明成

    果。

    现今发现最早的使用文字的记录来自于公元前3000年左右，美索不达米亚平原[1]

    南部的

    苏美尔人用削成三角尖头的芦苇杆将文字刻写在泥板上，然后将泥板烘干以便于保存。这就

    是最早的文字形式——楔形文字。巧合的是，货币制度也同时在这一地区诞生，苏美尔人发

    明了已知最早的货币——大麦货币。他们将定量的大麦作为通用单位，用来衡量和交换其他

    各种货物和服务。更有意思的是，当年的泥板上记载的内容不是诗歌也不是哲学，而是生

    意。美索不达米亚文明属于城邦文明，发展出了丰富的商业行为。他们记录在泥板上的，就

    是经营相关的事项和账本。正如一位学者[2]

    所说：文字不是一种深思熟虑后的发明物，而是

    伴随对私有财产的强烈意识而产生的一种副产品。图片来源：可汗学院，https:www.k hanacademy.orghumanitiesancient-art-

    civilizationsancient-near-east1sumerianacuneiform

    而在中国，公元前210年，秦始皇统一六国之后，在全国范围内统一文字，把小篆作为

    全国通用的书写规范；废除各国原来的货币，统一使用圆形方孔的秦半两。统一的文字对推

    行法令、传播文化起了重要的作用，而统一的货币改变了过去货币的混乱状态，促进了全国

    各地的商品交换和经济交流。这两个举措都被作为秦始皇最重要的功绩载入史册。

    《圣经·创世纪》里有一则著名的故事：起初人类有共同的语言，并且一起居住在与幼发

    拉底河相距不远的地方。人们利用河谷的资源在那里建筑城和塔，以聚集全体人类。上帝降

    临视察，认为人类过于自信和团结，一旦完成计划，人类将无所不能。上帝决定打乱人们的

    口音和语言，并使他们分散各地。于是高塔停工了，人们操持不同的语言，互相之间难以交

    流。这个塔就是巴别塔。图片来源：维基百科，Pieter Bruegel the Elder

    抛开宗教方面的意义，故事本身已经很值得玩味了。它告诉我们，如果全人类能顺畅地

    交流，那么所能产生的能量和带来的改变是不可估量的。而人类进行交流的载体不仅仅是语

    言。我们审视一下当今的世界，在全球经济一体化的背景下，人类还是被不同的货币所分

    割。我们不由得遐想，如果有一天建成货币的巴别塔，人类的经济生活将会面临怎样的飞

    跃。

    如果我们进一步追本溯源，文字与货币都是人类进行更高效交流的手段。本质上，文字

    作为一种人际交流的手段，承载的是信息；而货币作为一种价值传输的载体，承载的是信

    用。自这两者诞生以来，人类信息传播和价值交换的手段也一直没有停止迭代和进化。下面

    将简要回顾它们发展和演变的历史。

    [1] 位于今天的伊拉克境内。

    [2] Cf. E. A. Speiser,“ The Beginnings of Civilization in Mesopotamia,” J. Amer.Oriental Soc.,Supp. 4, 59, 17 ff., esp. 25–28(1939).信息的演化

    在文字出现以前，人类的信息主要通过语言来传递。个人的知识来自族人的口授，集体

    的记忆来自祖辈的传说。文字的出现使信息不再稍纵即逝，可以更好地跨越时空。甚至有些

    人认为，书面文字(持久存在的文字)是我们所理解的有意识思考的前提条件。它触发了人

    类灵魂不可逆转的大规模变化。逻辑是书面文字的产物，是文字造就了人类的思维和历史

    [1]。

    印刷术的发明是信息传播方式里程碑式的进步之一。印刷术使知识传播的范围和有效性

    得到了极大的提高。在人类走出中世纪，迎来文艺复兴、启蒙运动和科学革命的进程中，印

    刷术扮演了重要角色。图片来源：http:www.gutenbergsapprentice.com Copyright ?2016 Alix Christie|Main images

    courtesy of the Mainz Stadtarchiv，Gutenberg Museum Mainz and University of Gottingen

    时间推进到19世纪后期，随着第二次工业革命的到来，电力得到广泛使用，信息传输技

    术也得到了又一次跨越式的发展。人们发明了电报，文字被转换为莫尔斯码；人们发明了电

    话，电流承载着信息。从此以后，一个以“信息”为关键词的时代慢慢拉开了它的大幕。20世

    纪40年代，信息时代迎来了它最伟大的推手：香农。

    香农曾向麻省理工学院的万内瓦尔·布什透露，研究传递信息的一般系统的某些基本属性

    是他一直的兴趣所在[2]。图片来源：维基百科

    1948年，香农发表了《通信的数学原理》，这篇具有划时代意义的论文奠定了现代信息

    论的基础。在文章中，香农为人类引入了一个新的单词——比特(bit)。牛顿量化了力，建

    立起经典物理学的大厦；香农量化了信息，打下了人类进入信息时代的基础。如今比特作为

    衡量信息多少的单位，已经与米、千克、分钟一样，成为人类生活中最基本的量纲之一。

    1949年，香农又有了重量级的发现，他公开发表的《保密系统的通信理论》一文，开辟了用

    信息论来研究密码学的新思路。这一发现将密码从艺术变成科学。

    通信的基本问题是，在一点精确地或近似地复现从另一点所选取的信息[3]。从密码分析

    者的角度来看，一个保密系统几乎就是一个通信系统。待传的消息是统计事件，加密所用的

    密钥按概率选出，加密结果为密报，这是分析者可以利用的，类似于受扰信号[4]。在香农的

    理论里，信息传输、处理、检测和接收过程，与密码系统中的加密、解密、分析和破译过程

    都可以用信息论的观点进行分析和研究。密码系统本质上也是一种传递信息的系统。

    在香农对信息的概念加以简化，并用比特(bit)作为量纲衡量后，人们发现信息几乎无

    处不在。比特(bit)的出现在后来引领了计算机、网络、摩尔定律以及如今发达的信息和互

    联网产业。

    互联网的诞生标志着信息时代的真正到来。从此信息的产生与传输开始以前所未有的速

    度进一步突破时空限制，我们甚至正在迎来一个信息爆炸的时代。而互联网带来的信息革

    命，已经深刻地改变了全球的商业格局及我们每个人的生活方式。

    [1] 詹姆斯·格雷克，《信息简史》，人民邮电出版社。

    [2] 引用自http:ethw.orgOral-History :Claude_E._Shannon。

    [3] Claude E. Shannon, Warren Weaver. The Mathematical Theory of Communication. Univ of

    Illinois Press, 1949. ISBN 0-252-72548-4.

    [4] 引用自http:netlab.cs.ucla.eduwik ifilesshannon1949.pdf。尝试定义信用

    自古以来，人们就认识到了信用的重要性。司马迁在《史记·季布栾布列传》中记载：得

    黄金百，不如得季布一诺。英国哲学家约翰·穆勒认为：互相信任可以弥合人类生活中的每一

    个裂隙[1]。然而，或许正是因为信用的无所不在，就像对空气一样，人类在绝大部分历史时

    间内都忽略了对信用的定义和分析。

    在刚刚过去的几十年中，随着科学和经济的进步，信用成为交易成本理论、博弈论、社

    会经济学等不同学科和理论中的重要话题。然而，由于不同的研究主体和研究层面并存，信

    用的概念依然是一个混乱的大杂烩。

    在经济学意义上，一般来说，信用意味着一些群体将自身置于因其他群体的不确定行为

    所造成的风险之下[2]。

    信用与货币

    现代经济学认为，现代市场经济从根本上是一种信用经济，因为随着分工的深化和市场

    的扩大，信用出现在借贷活动和其他一切市场经济活动中。信用是维系商品交换的基本前

    提，是市场经济良好并高效运行的基础。

    货币在市场经济中扮演着核心的角色，而信用与货币之间的关系则更为密切。尤瓦尔·赫

    拉利(Yuval Harari)在《人类简史》中说：“金钱就是一种互相信任的系统，而且还不是随

    随便便的某种系统——金钱正是有史以来最普遍也最有效的互信系统。”

    最早发明钱的时候，人们还没有这种信任，所以要当作货币的事物本身就得有实际的价

    值，比如苏美尔人的“大麦货币”制度。而随着信任的建立，货币就开始向基于纯粹的信用而

    不需要有内在价值的方向演化。

    传统的货币理论认为货币的本质是商品或一般等价物，随着金本位制的瓦解，以20世纪

    70年代布雷顿森林体系的崩溃为标志，金属本位彻底退出了历史舞台。事实上，目前世界上

    几乎所有国家的货币都已是信用货币。信用货币是货币发展中的现代形态，不再代表任何贵

    金属，并且其本身价值远远低于其货币价值，已经和商品属性彻底脱钩。

    在实物货币阶段，货币以实物商品的形式表现出来。从表面上看货币是有价值的商品，但是，人们出卖商品换取实物货币时需要的不是实物货币本身，而是实物货币交换其他商品

    的能力，即购买力。换句话说，人们之所以能接受实物货币，本质上并不是因为实物货币是

    有价值的商品，而是因为其相信实物货币是信用的象征，它可以提供一般购买力。所以无论

    是实物货币还是信用货币，信用都是货币更为本质的属性。也可以说，信用是货币的创造

    者[3]。

    信用的可计算性区块链是作为比特币底层技术与基础架构而诞生的。比特币是一个可以点对点进行支

    付、不依赖任何第三方的电子现金系统。借助密码学技术，比特币的发明者中本聪构造了一

    个极为巧妙的经济系统，解决了在去中心化的结构下，如何创造一个可信的价值传输系统这

    个难题。

    香农作为信息论的开创者，解决了“如何用数学方法定义信息”这个关键的问题，让信息

    有了量化的单位“比特”并可以被精确计算，从而奠定了数字通信的理论基础。类似地，在我

    看来，区块链的诞生给了我们解决另一个宏大问题的机会——如何用数学方法定义信用。

    在经济学的语境内，作为一个风险要素，信用被定义为一个主体评估另一个主体将采取

    某种特殊行为的主观概率水平[4]。信用关系的建立前提在不同的学者看来是不同的，这种分

    歧主要体现在信用是否具有可计算性(Calculativeness)上。

    只有存在不同选择的时候，才可能出现信用的问题。当一个主体将自身暴露在对方会投

    机取巧的风险之下时，就可以认为是信用的展现[5]。从这个意义上讲，信用是一种行为策

    略，而行为策略的选择，从数学和博弈的角度看，似乎是可以计算的。最容易想到的是，只

    要潜在收益与信用行为的概率之乘积大于潜在损失与不守信行为的概率之乘积(潜在收益×

    信用行为的概率>潜在损失×不守信行为的概率)，信用就是占优势的行为策略。1990年科尔

    曼就以代数的方式提出了这种计算方法[6]。

    尽管持信用可计算观点的学者很多，而且他们也给出了不同的可计算概念和方法，但是

    都无法回避一个问题，就是可操作性不强。另一个持信用可计算观点的学者就在他的文章中

    承认[7]

    ：归根结底，人是有限理性的社会动物，不同的社会环境会改变经济主体在面对交易

    时所做的行为选择。如果将社会环境的多样性以及个体并没有绝对理性这些事实考虑在内，那么我们就会发现，所谓信用并不是一个单纯的计算概念，因此社会层面的信用行为也不能

    总是被单纯地简化为基于计算的主体间的相互影响[8]。

    或者可以说，不是信用不可计算，而是我们还未构造出可以精确计算它的环境或系统。

    区块链的信用表达式

    这里所谓的定义信用，不是计算人或参与主体的信用，而是计算信用行为(比如交易)

    的可信程度，或者说计算一个信用行为在未来发生违约(欺诈)的可能性。违约的可能性越

    低，该行为的可信程度就越高；反之，违约的可能性越高，该行为的可信程度就越低。

    从经济学的角度看，解决这个问题的阻碍其实源于违约的成本与收益很难在违约行为发

    生之前被精确地计算出来。区块链这种通过数学算法构造的经济系统，本身是一个对所有人

    都公开透明的系统，更为重要的一点是，在区块链这样的系统中，可以精确计算发生违约

    (欺诈)行为[9]

    所需要付出的成本以及可以预期的收益。

    比如，我们这里可以将信用行为的可信度简单定义为违约成本与违约收益的比值(信用

    行为可信度＝违约成本违约收益)。对于在区块链上发生的任何交易，我们都可以用此公式得出一个精确的结果[10]。

    比特币从诞生到现在已经在争议中走过了7年，在这样一个去中心化的经济系统内部，在没有任何可信的第三方担保的情况下，却没有发生过严重的欺诈行为，其主要原因在于，欺诈行为的成本往往远大于预期的收益。这也符合中本聪在创造区块链时的计算及预

    测[11]。显然，当欺诈行为所要付出的成本远大于其所能带来的收益，并且成本和收益都可

    以事先被精确计算时，任何一个理性的参与者都不会有欺诈的动力。

    [1] Principles of Political Economy with some of their Applications to Social PhilosophyMill,John Stuart.

    [2] L. Hosmer,“ Trust: the connecting link between organizational, behavior and philosophical

    ethics ”, Academy management Review, 20(2), 1995,pp. 370–403.

    [3] 熊彼特，《经济分析史》，第一卷第480 页。

    [4] Cy er t R.M., and DeGroot, M.H., 1987, Bay es ian Analysis and Uncertainty in Economic

    Theory,London: Chapman and Hall.

    [5] Sugden, R., 1994, ‘ How people choose , in S. Hargreaves-Heap, M.Hollis, B. Lyons, R.

    Sugden, and A.Weale, The Theory of Choice: A Critical Guide, Oxford: Basil Blackwell: 36-50.

    [6] Coleman, J.S., 1990, Foundations of Social Theory, Harvard University Press.

    [7] Williamson, illiamson, O., 1993‘, Calculativeness, trust, and economic organization’ , Journal

    of Law and Economics, Vol 36 No 2: 453-486.

    [8] Humphrey, J. and H. Schmitz, 1996, ‘ Trust and economic development ,mimeo, Institute of

    Development.

    [9] 区块链的违约或欺诈行为就是双花问题，即同一笔钱重复消费的问题。

    [10] 引用自http:quk uai.comcalculations。

    [11] 引用自https:bitcoin.orgbitcoin.pdf。从互联网到区块链

    更高效的信息传递和价值传输是指引人类文明前进的两座灯塔。实际上，信息与价值密

    不可分。从广义上理解，任何形式的信息都是有价值的，尤其是人们有意识发出的信息。纵

    观人类社会的发展进程，信息传递和价值传输的技术发展存在着深刻的联系，你无法想象在

    原始部落使用移动支付，也同样无法想象在现代社会使用贝壳消费。

    互联网的出现

    1946年2月，世界上第一台电子计算机在美国宾夕法尼亚大学诞生，这是一个重30吨的

    庞然大物。1969年，美国国防部主导建立阿帕网(Appanet)，斯坦福大学和加州大学洛杉

    矶分校的计算机首次连接了起来，这标志着计算机网络的诞生。1982年，TCPIP协议的最终

    规范被确定下来，1986年，美国国家科学基金会(NSF)资助建立了基于TCPIP的主干网，这是第一个真正意义上的互联网，并迅速连接到世界各地。1987年9月14日，中国的第一封

    电子邮件从中国发往德国，内容为“跨越长城，走向世界”。1990年，万维网(World Wide

    Web)协议完成，互联网开始向社会大众普及。

    在人类文明的发展过程中，信息的传递方式经历了语言、文字、印刷术、电等一系列飞

    跃。香农以比特(bit)为单位将信息量化，奠定了现代信息传输的理论基础，并最终将我们

    带进以互联网的广泛应用为特征的信息时代的大门。互联网的出现第一次使信息可以在全球

    范围内做到瞬时传递。互联网带来了信息的自由传输，极大地拉近了人与人之间的距离，使

    全人类得以更好地交流协作。

    信息传递方式的跨越式发展给人们带来的不仅是某个行业和领域的改变，更是全人类社

    会组织形式和行为方式的深刻变革。一种司空见惯的说法是，互联网的核心精神是开放、共

    享、去中心化、自下而上、多元价值等，这些说法没错，但绝不是由于互联网的出现才产生

    的，而是因为市场这只看不见的手导致人类社会本身就有这种天然倾向。技术的进步导致交

    流更为高效，这样的倾向也就被进一步放大。所谓互联网精神，只是由于拥有了新的信息传

    递工具，是人类行为的自然投射。

    从互联网到区块链

    自第二次工业革命以来，从电报、电话到互联网，信息的传递方式不断升级，价值的传

    递方式也因此得到了同步发展。以信用卡、网银、移动支付为代表的电子货币就是在这样的

    背景下产生的。

    互联网是为了解决信息的高效传输而被发明的，在这个网络中，信息在全球范围内的点

    对点传输变得异常高效与廉价。然而，这种信息传输网络并没有对有价值的信息进行保护的

    内在机制，在网上复制、传播乃至篡改一条信息的成本几乎为零，我们无法点对点地传递带

    有所有权的信息。一些传统行业(比如唱片业、出版业)在互联网诞生后受到了很大冲击，就是这个特征带来的必然结果。虽然目前各国政府对网上内容的版权保护力度越来越大，但仍然很难从技术层面上杜绝侵权问题。

    从电子货币的诞生与发展来看，虽然我们已经做到了让货币以数字化的形式高效流通，但这种数字化还相当初级。我们不得不依赖大量的第三方中介机构才能保障电子货币的流

    通，而这种形式不仅引入了中心化的风险，也提升了传输的成本。

    区块链就是在这样的背景下诞生的。由于信息与价值的密不可分，我们有了互联网这个

    全球范围的高效可靠的信息传输系统后，必然会要求一个与之匹配的高效可靠的价值传输系

    统。也就是说，区块链的诞生不是偶然的，其背后有着深刻的必然逻辑。“区块链”这个名字

    或许是偶然，但行区块链之实的系统的诞生则是必然。

    信用是制造货币的真正原材料。而区块链通过构造一个可以量化信用的经济系统，使得

    一个点对点的电子现金系统——比特币[1]

    的出现成为可能。或者说，区块链创造了一个数字

    化的、可以点对点传输价值的信用系统。综上所述，我们可以看到，在传递信息的路径上，人类从文字开始，最终创造出了互联

    网这样高效的信息传递网络；为了传输价值，人类从货币开始，也必将创造出与互联网相匹

    配的价值传输网络。区块链的诞生，正是人类构建价值传输网络的开始。其实，跳出我们生

    存的时代，从更大的人类历史发展的尺度看，互联网与区块链的诞生也只有短短几十年的时

    间差而已，未来的考古工作者何尝不能说，人类同时发明了高效的信息传递网络和价值传输

    网络。

    [1] Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash Sy stem，https:bitcoin.orgbitcoin.pdf.区块链的诞生

    万物源自比特。

    ——约翰·惠勒

    区块链作为比特币背后的技术架构，是随着比特币的出现而诞生的。因此，要讲区块链

    的诞生，我们就不得不从比特币的历史说起。

    密码朋克

    说到比特币的缘起，就不得不谈到一个略显神秘的团体：密码朋克(Cy pherpunk)。这

    个团体是密码天才们的松散联盟，比特币的创新中大量借鉴了密码朋克成员的贡献。密码朋

    克这个词一部分来源于密码(Cipher)，这在密码学中意为用于加密解密的算法；一部分来

    源于赛博朋克(Cy berpunk)，这是指那个时代流行的一个科幻流派。这样的组合有很微妙

    的意味，散发着改变社会的激进理想。凯文·凯利曾在《失控》里写道：

    所以在1992年夏天，一个由富有创意的数学黑客、公民自由主义者、自由市场的鼓吹

    者、天才程序员、改旗易帜的密码学家以及其他各种前卫人士组成的松散联盟开始创造、拼

    凑甚至是盗用加密技术，并将其植入网络之中。他们管自己叫“密码朋克”。

    1992年秋天的几个周六，我参加了蒂姆·梅还有其他大概是15个“密码反叛者”在加州帕洛

    阿托举行的“密码朋克”月度会议……小组是通过密码朋克邮件列表这个虚拟网络空间来推广

    他们的努力的。来自世界各地、越来越多的热衷于加密技术的人每天通过互联网上的“邮件

    列表”互动，为了以低成本来实现他们的想法(比如数字签名)。

    密码朋克们的观点是：现代社会不断蔓延着对个人隐私和权利的侵蚀。他们互相交流着

    对这一问题的关注，并认为在数字时代保护隐私对于维持一个开放社会是至关重要的。这一

    理念在比特币中得到体现：去中心化的追求，对匿名的拥抱，自由主义的原则。

    密码朋克本身就是数字货币最早的传播者，在其电子邮件组中，常见关于数字货币的讨

    论，并有一些想法付诸实践。比如大卫·乔姆、亚当·贝克、戴伟、哈尔·芬尼等人在早期数字

    货币领域做了大量的探索。

    早期数字货币的探索

    比特币并不是数字货币的首次尝试。据统计，比特币诞生之前，失败的数字货币或支付

    系统多达数十个。正是这些探索为比特币的诞生提供了大量可借鉴的经验。在这里我们简要

    介绍几位之前的探路者。

    大卫·乔姆(David Chaum)是一位密码破译专家，也是20世纪八九十年代密码朋克

    的“主教”级人物。他是很多密码学协议的发明者，他在1981年的研究奠定了匿名通信的基础[1]。1990年，大卫·乔姆创建了数字现金公司(DigiCash)，并试验了一个数字化的货币系

    统，称为Ecash。数字现金公司来自他的一些突破性想法，包括如何分享和传输金融信息，以及管理不同身份信息的保密程度。在他的系统中，付款方式是匿名的，而收款方并不是匿

    名的。更精确的说法是，Ecash是个人对商家的系统。他发明的这个货币系统还有部分绕过

    中间商的特质，数字现金公司作为可信的第三方来确认交易，避免重复消费，保证系统诚

    实。

    大卫·乔姆迅速与荷兰政府签订了合同，并从德意志银行、澳大利亚高级银行、瑞士信贷

    和日本住友银行获得了执照，乔姆曾与微软和VISA及其他大公司讨论如何使用新的支付系

    统。然而在1998年，数字现金公司宣布破产。失败的主要原因在于，将技术理念转化为实用

    系统的过程中缺失了很多东西。首先，数字现金公司很难说服银行和商家大规模采用他的系

    统，另外由于Ecash对个人之间的交易没有很好的支持，因此当银行和商家没有动力接受它

    的时候，个人用户也就无从使用它。

    亚当·贝克(Adam Back)是一位英国的密码学家，1997年，他发明了哈希现金

    (Hashcash)[2]

    ，其中用到了工作量证明系统(Proof Of Work)。这个机制的原型可用于解

    决互联网垃圾信息，比如作为垃圾邮件问题的一个解决方案[3]。它要求计算机在获得发送信

    息权限之前做一定的计算工作，这对正常的信息传播几乎不会造成可以察觉的影响，但是对

    向全网大量散布垃圾信息的计算机来说，这些计算会变得不可承受。这种工作量证明机制后

    来成为比特币的核心要素之一。

    哈伯和斯托尼塔(Haber and Stornetta)在1997年提出了一个用时间戳的方法保证数字文

    件安全的协议[4]。对它的简单解释是，用时间戳的方式表达文件创建的先后顺序，协议要求

    在文件创建后其时间戳不能改动，这就使文件被篡改的可能性为零。这个协议成为比特币区

    块链协议的原型。

    戴伟(W Dai)是一位兴趣广泛的密码学专家，他在1998年发明了B-money[5]。B-

    money强调点对点的交易和不可更改的交易记录，网络中的每一个交易者都保持对交易的追

    踪。不过在B-money中，每个节点分别记录自己的账本，这不可避免地会产生节点间的不一

    致。戴伟为此设计了复杂的奖惩机制以防止节点作弊，但是并没有从根本上解决问题。中本

    聪发明比特币的时候借鉴了很多戴伟的设计，并和戴伟有很多邮件交流。

    哈尔·芬尼(Hal Finney)是PGP公司的一位顶级开发人员，也是密码朋克运动早期和重

    要的成员。2004年，芬尼推出了自己的电子货币，在其中采用了可重复使用的工作量证明机

    制(RPOW)。哈尔·芬尼是第一笔比特币转账的接受者，在比特币发展的早期与中本聪有大

    量互动与交流。由于身患绝症，哈尔·芬尼已于2014年去世。

    比特币的诞生

    2008年9月，以雷曼兄弟的倒闭为开端，金融危机在美国爆发并向全世界蔓延。为应对

    危机，世界各国政府和中央银行采取了史无前例的财政刺激方案和扩张的货币政策并对金融机构提供紧急援助。这些措施同时也引起了广泛的质疑。

    2008年10月31日下午2点10分，在一个普通的密码学邮件列表中，几百个成员均收到了

    自称是中本聪的人的电子邮件[6]

    ，“我一直在研究一个新的电子现金系统，这完全是点对点

    的，无需任何可信的第三方”，然后他将收件人引向一个九页的白皮书，其中描述了一个新

    的货币体系。同年11月16日，中本聪发布了比特币代码的先行版本[7]。图片来源：http:www.mail-archive.comcryptography@metzdowd.commsg09959.html

    2009年1月3日，中本聪在位于芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上挖出了比特币的第一个

    区块——创世区块(Genesis Block)，并获得了首批“挖矿”奖励——50个比特币。在创世区

    块中，中本聪写下这样一句话：

    The Times 03Jan2009 Chancellor on brink of second bailout for bank s

    财政大臣站在第二次救助银行的边缘

    这句话是当天《泰晤士报》头版的标题。中本聪将它写进创世区块，不但清晰地展示着

    比特币的诞生时间，还暗含了对于旧体系的嘲讽。不过正如上文所述，加密数字货币并不是什么新概念，曾有很多人试图打造这样的系

    统，但最终都失败了，有什么理由认为比特币会比之前的尝试更好呢？当时，即使在密码朋

    克内部，多数人对中本聪的系统也没抱多大的期望。

    然而事实是，中本聪通过一个天才的发明——区块链，扫清了创造加密货币的最后障

    碍。于是，出乎大多数人的意料，比特币开始走上了一条不断成长与快速发展的道路。

    小结

    如今，比特币已经成为数字货币领域的翘楚，拥有数十亿美元的市值，但中本聪早已于

    2010年选择隐退。中本聪到底是谁是每一个关心比特币的人都感兴趣的话题，从《纽约客》

    到《新闻周刊》，媒体找到了数个自称是中本聪或者被认为是中本聪的人。但无一例外，这

    些发现都因为可信度不足遭到了读者甚至是中本聪本人的否定。中本聪是谁？也许我们永远

    不得而知。

    [1] Danezis, George ; Diaz,Claudia(January 2008) “ Survey of Anonymous Communication

    Channels ”. Technical Report MSR TR-2008-35. Microsoft Research; For the paper, see Chaum,David(1981). “ Untraceable Electronic Mail, Return Addresses, and Digital Pseudonyms ”.

    Communications of the ACM 24(2): 84–90.doi:10.1145358549.358563.

    [2] 引用自http:www.hashcash.orgpapersannounce.txt。

    [3] Dwork, Cynthia; Naor, Moni (1993). “ Pricing via Processing, Or,Combatting Junk Mail,Advances in Cry ptology ”. CRYPTO 92: Lecture Notes in Computer Science No. 740(

    Springer): 139–147.

    [4] S. Haber, W.S. Stornetta, “ Secure names for bit-strings, ” In Proceedings of the 4th ACM

    Conference on Computer and Communications Security,pages 28-35, April 1997. on Computer

    and Communications Security,pages 28-35, April 1997.

    [5] W Dai,a scheme for a group of untraceable digital pseudonyms to pay each other with

    money and to enforce contracts amongst themselves without outside help “ B-money ”,http:www.weidai.combmoney.txt,1998.

    [6] 引用自http:www.mail-archive.comcryptography@metzdowd.commsg09959.html。

    [7] 引用自http:www.mail-archive.comcryptography@metzdowd.commsg10142.html。第1章 区块链是什么

    记账货币

    记账货币可以记载债务、价格以及一般购买力，是货币理论最基本的概念。……从严格

    意义上说，货币只有在与记账货币的关系中才能存在。

    ——凯恩斯

    区块链的本质是什么？区块链与比特币有什么关系？回答这两个问题前，让我们先从一

    个拿石头当钱的小岛说起。

    石币之岛

    雅浦岛(Yap)是位于太平洋西部的加罗林群岛中的一个小岛，居住人口仅有数千人，岛上风景如画，人们过着田园牧歌式的生活。然而，这个岛最出名的原因却是岛上奇特的货

    币。

    图片来源：http:www.reefseek ers.comPIXPAGESYap%202013Yap%202013%20pix.htm

    一种又大又厚的石轮——“费(Fei)币”构建了当地的货币体系，这些石轮的直径从1到

    12英寸(1英寸=0.0254米)不等，中有孔洞。雅浦岛上的居民进行的交易很多，但交易过程

    一般只是债务互相抵消的过程，账款通常留待以后的交易中进行转结。即便到了最后的清算时刻，费币也很少被搬动，当地人只是在上面做标记，以显示所有权的易手，其所有者无须

    持有它。当地人并不在意自己对这块石头的所有权有没有实物保证，甚至不需要为交易做什

    么记号，石币还是原封不动地留在原来的主人那里。

    威廉·亨利·福内斯[1]

    对雅浦岛的货币体系进行描述时，讲述了这么一个故事：

    附近村子里有一家人，他们的富裕程度毋庸置疑、人所周知，然而没有一个人见过或接

    触过这笔财富，这家人自己也不例外。他们家的财富就是一块巨大的费币，其尺寸只是在祖

    辈的口中提到过，历经两三代人，这块费币一直躺在海底，直到现在!人们都承认，这块费

    币在运输过程中掉下海的事故本身无须多议，而且人们也承认，即便沉在数百英里(1英里

    =1609.344米)之外的海里，这块石币的交易价值也不应受到影响……这块石头的购买力就如

    同把它明显地摆在主人房外一样，仍然有效。

    这种奇特的货币制度其实并不难理解，雅浦岛的货币不是费币，而是其背后的一套由信

    用记录以及信用记录的清算构成的体系。费币只是用来记账的表征[2]。凯恩斯在他的《货币

    论》里表示：“福内斯的书让我们了解到，有一个民族对货币的观念可能比其他国家的人聪

    明得多。”[3]约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes，1883—1946)，现代经济学领域最有影响的经

    济学家之一，被称为“资本主义的‘救星’”“战后繁荣之父”等。在经济学界，“凯恩斯学派”衍

    生了数个支系，其影响力持续至今。

    图片来源：可汗学院，https:www.k hanacademy.orgpartner-contentbig-history-

    projectaccelerationchanging-economiesasmith-marx-and-k eynes

    1991年，79岁的米尔顿·弗里德曼同样对雅浦岛有很高的评价，认为雅浦岛摆脱了商品硬

    币这套传统但不健康的制度[4]。该岛对公认的实体通货明显漠不关心，这说明了货币不是一

    种商品，而是信用与清算构成的一套体系[5]。米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)，美国当代经济学家、芝加哥大学教授、芝加哥经济学

    派代表人物之一，1976年获诺贝尔经济学奖。

    图片来源：http:twitchy.comsd-313320130731happy-birthday-milton-friedman-free-

    market-warriors-remember-their-hero

    记账货币

    关于货币是什么的问题，在历史上有两种针锋相对的学说。货币金属论者认为货币与贵金属等同，货币必须具有金属内容和实质价值，货币的价值取决于贵金属的价值。货币名目

    论者则否定货币的实质价值，认为货币只是一种符号，一种名目上的存在。随着金本位制度

    的崩溃，目前世界上几乎所有国家的货币都已是信用货币，这场争论的结果也越来越清晰，货币名目论逐渐占据了统治地位。美国著名经济学家米什金在《货币金融学》中对货币的定

    义为：“货币或货币供给是任何在支付商品、劳务或偿还债务时被普遍接受的东西。”[6]

    凯恩斯是货币名目论的典型代表，他在《货币论》中说：记账货币可以承载债务、价格

    以及一般等价物，是货币理论中最为基本的概念。那些在交易现场作为便利的交易媒介而存

    在的物体会逐渐演变成货币，这是因为它们代表了一种持有一般购买力的方式。记账货币是

    一种描述，而货币则是这种描述对应的事物[7]。

    从纸质的信用货币发展到目前广泛使用的电子货币，如信用卡、网上银行、手机银行

    等，进一步体现了记账货币的特点——当你通过网银给其他人转账的时候，没有发生任何物

    理货币的转移，只是银行里记账系统的账务发生了变化而已。

    区块链的本质

    区块链[8]

    的本质是一种去中心化的记账系统，而比特币正是这个系统上承载的“以数字

    形式存在”的货币。我们可以认为区块链与比特币之间的关系就是凯恩斯所说的记账货币与

    货币之间的关系，也可以用菲利克斯·马丁对货币的理解[9]

    来说明两者的关系——比特币只

    是记账的表征，而区块链就是其背后的一套由信用记录以及信用记录的清算构成的体系。

    [1] 威廉·亨利·福内斯三世(William Henry Furness Ⅲ)，1910 年。

    [2] Felix MartinMoney : The Unauthorised Biography，P23.

    [3] 凯恩斯，货币论(A Treatise on Money ,first published 1930)，第二卷，P292。

    [4] 米尔顿·弗里德曼，货币的祸害。

    [5] Felix Martin，Money: The Unauthorised Biography，P25.

    [6] Frederic Mishkin，The Economics of Money, Bank ing, and Financial Markets, seventh

    edition,P44.

    [7] 凯恩斯《货币论》，P1。

    [8] 这里的区块链特指比特币区块链。

    [9] Felix Martin，Money: The Unauthorised Biography.天才的发明

    要了解比特币的内在优雅。不是软件使得比特币如此有效，而是经济学。[1]

    ——罗伯特·沃伦斯基

    从技术的角度看，区块链就是比特币的基础架构及实现方式。没有区块链，就不会有比

    特币。也就是说，我们谈论比特币的发明，与谈论区块链的发明是一回事。

    中心化的记账方式

    因为账本上的内容必须是唯一的，所以就导致记账是一种天然的中心化的行为。在通信

    手段不发达的时代，这是必然的选择；在如今的信息时代，中心化的记账方式依然覆盖了社

    会生活的方方面面。然而，中心化的记账却有一些显而易见的弱点：一旦这个中心出现问

    题，如被篡改、被损坏，整个系统就会面临危机乃至崩溃。

    一个典型的例子是21世纪初的安然事件：这家2000年披露的营业额高达1010亿美元美国

    能源巨头，由于深陷会计假账丑闻，于2001年轰然倒下。如果账本系统承载的是整个货币体

    系，那么就会面临中心管理者滥发的风险。历史上，由于货币滥发造成恶性通货膨胀的例子

    并不鲜见，甚至在当今世界仍然屡屡发生，比如津巴布韦。从1980年到2009年，津巴布韦共

    发行了4代津巴布韦元，无一不陷入恶性贬值。2008年11月，津巴布韦每天的通胀率高达

    98%。2015年，津巴布韦元失去了流通资格，当地只能以南非米特、印度卢比、欧元、日

    元、澳元、美元、人民币等他国货币作为流通工具。

    图片来源：维基百科所以，这种中心化的记账方式对中心本身的能力、相应的监管法律和手段以及参与者对

    其的信任都有极高的要求。

    去中心化记账的难题

    那么，我们能不能构建一个不依赖任何中心或是第三方但却可靠的记账系统呢？如果可

    能，我们就可以克服中心化记账的弱点。然而事实上，构建这样的系统远比想象中复杂。

    从设计记账系统的角度，要达成去中心化的目标，显然需要具备以下两个条件：

    1)账本数据的存储必须是去中心化的，不能指定任何参与方拥有特殊的保存账本的权

    力，或者说，我们需要让所有参与方都平等地拥有保存账本的权力。

    2)记账行为本身必须是去中心化的，不能指定任何参与方拥有特殊的记账权力，或者

    说，我们需要让所有参与方都平等地拥有记录账务数据的权力。

    下面我们就来分析一下想同时达成以上两个条件有多么困难。

    我们先看第一个条件，这个并不复杂，我们只需要让系统的每个参与方都能保存完整账

    本即可。接下来，我们把第二个条件加入进来，这时候发现麻烦来了：在所有参与方都可以

    保存账本的前提下，又让所有参与方都拥有记账的权力，必然会导致账本数据的不一致。这

    个道理很浅显：即使不考虑恶意的参与方，由于每个参与方所处的物理环境不同，因此接收

    到的账务信息不可能是完全一致的。而作为一个记账系统，数据的一致性是最基本要求，如

    果我们不能拥有一致的账本数据，大家记的账各不相同，那么整个记账系统无疑会乱作一

    团，也就没有任何价值了。

    依据之前的分析，既然所有参与方同时记账会导致混乱，那么为了保证数据的一致性，我们就不得不选择让某个特定参与方拥有存储账本的权力或是记账的权力，然而这样，就会

    至少与上面的两个条件之一相违背……这似乎成了不可能解决的问题。

    拜占庭将军问题

    在揭开谜底之前，我们先回顾一个历史上的经典问题：拜占庭的将军们围攻一座城堡，军队被分散成很多分支，每一支军队由一名将军独立指挥。将军们之间通过传令兵来保持交

    流，以期达成一致的行动(进攻或撤退)。但是有些将军是隐藏的叛徒，他们会用虚假的信

    息来扰乱忠诚将军们的计划。大家并不知道叛徒是谁，那么，忠实将军们有办法达成一致的

    行动而不被虚假信息干扰吗？历史上并没有拜占庭军队围攻城堡的事件，这个例子其实是研究分布式一致性

    (Distributed Consensus)问题的祖师级人物莱斯利·兰波特(Leslie Lamport)创造的。但这

    个例子完美表达了分布式一致性的核心问题，因此常常被人们引用。

    其实，一致性问题尤其是分布式系统的一致性问题是个很大的概念，也是计算机科学领

    域很早就在研究的内容。传统上对这个问题的研究是为了增加分布式系统的可靠性。比如

    Twitter、Facebook这样的系统，它们有很多服务器，同时记录着系统上发生的所有行为。每

    一条信息分别记录在不同的后台节点上，系统具有分布式的特征。如果记录出现不一致，就

    有可能发生用户信息丢失的情况。时至今日，这样的系统也没有达成完美的一致性。分布式

    系统和去中心化系统并不是等同的概念，但是都要面对在缺乏信任的前提下如何取得一致的

    问题。

    在任何一个系统中，不一致的信息都会造成系统混乱。去中心化的系统没有中央管理机

    构，因而信息传播的一致性更成为关键的问题。下面我们看一下中本聪给出的解决方案到底

    是什么。

    区块链经济系统

    中本聪构造了一个极为精巧的系统，解决了这个看起来不可能完成的任务。这个系统被

    称为“区块链”。从字面意思上看，“区块链”就是以“区块”这个东西组成的链条。那么区块是

    什么？我们可以先做一个形象的类比：如果区块链是一个实物账本，那么区块就相当于账本

    中的一页，区块中承载的信息就是这一页上记载的交易内容。

    那么，区块链是靠怎样的架构设计最终解决了去中心化记账的难题呢？竞争记账机制成

    为了解决问题的关键。

    这里我们先引入一个称为“节点”的概念。在当前的信息时代，负责记账的自然是计算

    机，而在记账系统中接入的每一台计算机都可以称作节点。

    所谓的竞争记账，就是以每个节点的计算能力(“算力”)来竞争记账权的一种机制。在

    比特币系统中，大约每十分钟进行一轮算力竞赛，竞赛的胜利者获得一次记账的权力，即向

    区块链这个总账本写入一个新区块的权力。这样，在一定时间内，只有竞争的胜利者才能完

    成一轮记账并向其他节点同步新增账本信息，这个过程就是区块产生的过程。

    这里要指出的是，计算能力只能决定赢得竞争的概率。为了便于理解，我们可以用彩票

    系统做一个形象的类比，算力高的节点相当于可以一次买很多张彩票的人，算力低的节点相

    当于一次只能买一张或是几张彩票的人。在一轮开奖中，一次买很多张彩票的人只是中奖概

    率更大，却并不是一定会中奖。

    那么，算力竞争是如何做到的？又由谁有权判定竞争的结果呢？区块链系统是通过一个

    称为“工作量证明”(Proof Of Work，POW)的机制完成的。举个形象的例子，比如要组装

    一批玩具，早上起来我给了你一些零件，晚上回来便看到玩具摆在桌上，虽然我没有从早到晚盯着你做玩具的过程，但我也能确定你确实做了这么多工作。这就是对工作量证明的简单

    理解——通过一个(人人都可以验证的)特定的结果，就能确认(竞争的)参与者完成了相

    应的工作量。关于POW的机制与实现细节会在下面的章节中详述。

    不过，算力竞争是要付出成本的，没有激励，节点就没有进行竞争的动力。在中本聪的

    设计里，每轮竞争胜出并完成记账的节点将可以获得系统给予的一定数量的比特币奖励[2]。

    这个奖励的过程同时也是比特币的发行过程[3]。节点不停地进行计算，以期获得系统发放的

    比特币。这种设计相当巧妙——它将竞争记账机制与货币的发行完美结合到一起，在引入竞

    争的同时，解决了去中心化货币系统中发行的难题。这个过程很像现实生活中黄金开采的过

    程，因此被人们形象地称为“挖矿”。最终，区块链通过构造一个以竞争-记账-奖励为核心的经济系统，解决了去中心化记账

    的难题。在这个系统中，每一个节点只需要根据自身利益行事，出于“自私”的目的进行的竞

    争，最终造就了保护系统安全的庞大算力基础，提升了系统的可靠性。比特币借助区块链打

    造了一个正向循环的经济系统，才使得其在没有强大的中心化机构或组织推动的情况下，自

    然地生长出来并发展壮大。

    [1] 引用自http:www.coindesk .comcan-trust-basedprivate-block chains-be-trusted。

    [2] 只有在最长链上完成记账的节点，才能最终获得系统给予的比特币奖励。关于最长链原

    则请参考本书第5章。

    [3] 更准确地说，系统发放的奖励包含两部分，一部分是区块所包含交易的手续费，这部分

    不属于比特币的发行过程；一部分是新币奖励，新币奖励每四年减半一次，是比特币的发行

    过程。目前打包区块获得的奖励以新币奖励为主。共识机制与价值载体

    共识机制是区块链技术的核心，它使得区块链这样一个去中心化的账本系统成为可能；

    而价值载体是区块链技术的潜力所在，它使得区块链技术的应用领域远不止数字货币。这两

    个核心因素是区块链内生能力得以扩展的关键。

    共识机制与去中心化

    如何达成共识——只有在去中心化的结构下才成为问题。

    在中心化的结构体系中，系统的共识由中心决定，各参与方只需要服从这个中心即可，因此，共识的建立是极为高效的。而在去中心化的结构体系中，由于系统的各个参与方地位

    平等，当出现分歧的时候，如何达成共识就成了问题。

    市场经济是一个典型的去中心化系统，这个系统的共识机制就是市场经济制度。参与市

    场经济的每个主体都在遵守商业规则的基础上，按照实现自己利益最大化的原则行事，同时

    在客观上推动了整个市场的繁荣。“无形的手“推动了人们争取自身利益的行为，这些行为的

    结果则服务于更大的社会利益。正如亚当·斯密所说：“我们的晚餐并非来自屠宰商、酿酒师

    和面包师的恩惠，而是来自他们对自身利益的关切。”

    共识机制与资源消耗

    现在我们知道，比特币区块链的共识机制是通过工作量证明(POW)来实现的，这种机

    制的优点是显而易见的，每个节点可以平等地参与竞争，并通过激励构建了一个正循环的经

    济系统，从而逐渐积累了保护系统安全的庞大算力。

    然而对工作量证明机制也有一些批评。一个常见的指责是“浪费”能源，因为节点进行算

    力竞赛是要消耗电力的。目前，投入挖矿竞争的总算力已经接近1300P(注：引用自

    http:qukuai.compools，可以近似认为1P的算力能够实现每秒1015次哈希计算。)，挖矿也

    因此成了能源密集型的行业(注：用目前主流的28nm矿机来估算的话，1300P算力每秒消耗

    的电力高达2.16×105kW。)。

    由于存在对工作量证明机制消耗能源的担忧[1]

    ，一些人也在探索和实践新的共识机制，即采用非算力竞争的方案来选择记账节点。其中典型的是权益证明机制(Proof Of Stake，POS)，以节点持有币的数量和时间来选择记账权；还有股份授权证明机制(DPoS)，它类

    似于董事会投票，持币者投出一定数量的节点，代理他们进行验证和记账。另外还有燃烧证

    明(Proof Of Burn)、沉淀证明(Proof Of Deposit)等方案，这里不一一赘述。不过我认

    为，目前这些探索本质上并没有改变“需要消耗资源”的实质[2]。从目前的实践看，工作量证

    明机制仍然是最为有效和可靠的去中心化共识机制。

    那么，未来是否会有更先进的技术来降低共识机制资源消耗呢？在我看来，对于更低成本甚至无成本的共识机制[3]

    的追逐，正如人类历史上对于永动机的追逐一样，是注定要失败

    的。虽然我们并不能说POW就是最好的去中心化共识机制，但是我真正想表达的是，当谈到

    区块链技术与共识机制时，我们应该知道天下没有免费的午餐。

    共识机制与私有链

    所谓公有链，是指比特币区块链这样的完全去中心化的、不受任何机构控制的区块链；

    而私有链[4]

    则是指存在一定的中心化控制的区块链。

    相较于完全公开、不受控制、依靠加密技术来保证安全的公有链而言，私有链可以创造

    出权限控制更为严格的系统，其修改甚至是读取权限可以仅限于少数用户。正因如此，关于

    私有链和公有链的争论一直没有中断过：一方认为私有链没有任何意义，和分布式数据库没

    有太大区别；另一方则认为私有链仅仅是对参与者进行一定控制的区块链，只要在有多方参

    与且不完全互信的环境下，需要共识机制的建立以及达成共识的过程，私有链就有存在的价

    值。

    从本质上来说，私有链就是以牺牲部分去中心化的特性为代价，来换取对于区块链权限

    的一些特殊控制，并且可以使用比公有链更为高效、灵活、低成本的共识机制。我们认为，私有链确实有大量的场景可以对接现实世界的需求，有限的去中心化更容易达成共识，可以

    使交易速度更快、效率更高，并且可以提供更多受控的功能，比如，在特定场景下必要的交

    易回滚。去中心化与中心化并不是非此即彼，相反，它们之间是一种共生共存、互相依赖与

    结合的关系。在去中心化协议的基础上，可以衍生出各种中心化的服务，以适应不同行业及

    领域的个性化需求。比如，VPN(Virtual Private Network)就是一个在共用网络上构建专用

    网络的例子，该技术允许人们利用互联网现有的基础设施，构建有限且开放的专有网络，而

    无需投入大量硬件资源重新构建底层基础设施。更为广泛的例子存在于互联网的各种服务提

    供者中，域名注册机构、电子邮件运营商以及提供各种形式服务的网站，都是基于互联网这

    个去中心化的系统构建或提供各种类型的中心化服务的例子。

    近一两年来，区块链吸引了全球各大主流金融机构的注意，他们纷纷对区块链进行调

    研，甚至专门成立实验室或部门，研究在各种金融场景中使用区块链技术的可能性。但是类

    似比特币区块链这样的公有链尚不能满足金融机构的一些基本要求，比如了解你的客户

    (KYC)、反洗钱(AML)等，因此，金融机构对私有链的兴趣更大。目前私有链最著名的

    例子是R3CEV公司牵头的区块链联盟，它已经吸引了全球四十多家大型银行的加入[5]

    ，其中

    不乏美国银行、摩根大通等巨头的身影。

    价值载体

    共识机制的建立使得区块链这样一个去中心化的记账系统成为可能，而其发展潜力则体

    现在这个系统上所能承载的各种价值形式。

    显然，作为一个记账系统，区块链上面不仅可以记录数字形式的货币，也可以记录能用数字定义的其他任何资产，甚至，由于区块链上的价值转移可以通过脚本语言来完成，这意

    味着区块链上还可以定义更为复杂的交易逻辑。也就是说，除了数字货币，区块链还可以承

    载股权、债券、产权、版权、公证、合约、投票等可以用数字形式进行价值存储或转移的任

    何东西。

    也正因如此，区块链技术才吸引了越来越多精英人士和顶级机构的关注。这也很容易理

    解，正如《经济学人》的封面文章[6]

    所讲的，区块链是一个制造信任的机器。在任何需要信

    任的领域，区块链都有用武之地。

    价值载体之数字货币

    显然，比特币并不是唯一的基于区块链技术的数字货币。据统计，仅2015年，新发布的

    数字货币就有800余种。坊间笑称，发行新币最难的部分是起名字，因为常用的可以起名字

    的英文单词已经用完了。

    事实上，自比特币诞生之日起，它的模仿者或竞争者就层出不穷。其中有很多都只是对

    比特币简单的复制和模仿，没有任何创新，我们将这种称为山寨币。还有一些并不是简单的

    模仿，而是有自己的创新和专注的领域，这种类型的币我们称之为竞争币[7]。在数字货币的

    市值方面，尽管比特币遥遥领先，但之后诞生的莱特币、以太坊的市值都曾短暂地超过10亿

    美元。

    数字货币是目前区块链创造的使用最广泛也是受认可程度最高的一类应用。以比特币为

    代表的数字货币一度成为区块链的代名词。可以预期的是，即使在区块链广泛使用的未来，数字货币也仍然会是最为重要的区块链应用之一。

    价值载体之数字资产

    数字资产和区块链具有天然的亲和性。一般意义上讲，数字资产包括任何形式的以二进

    制格式存在并且具备所有权属性的东西。而在较为狭义的理解中，数字资产则是指以电子数

    据的形式存在的，在日常生活中持有以备出售的非货币性资产，比较典型是股票、债券等金

    融产品[8]。

    美国著名的互联网零售企业Overstock就基于区块链建立了 股权交易平台，并将在上面

    发行自己的股份。在摩根大通担任了近30年主管的布莱斯·马斯特(Blythe Masters)则担任

    了数字资产控股公司(Digital Asset Holdings)的CEO，寻求如何将区块链技术应用于华尔

    街。

    另外，由于区块链公开、透明、难以篡改的特点，利用区块链技术可以非常方便地为任

    何数字资产或有价值的信息实现比现有中心化结构更为可靠的存在性证明，以及各种形式现

    实资产的登记或转移。这方面的应用可以包括产权、版权、公证等诸多领域。如果说比特币等基于区块链的数字货币是一个刚诞生不久的婴儿，那么基于区块链的非

    货币形式的价值承载则还是一个孕育中的胚胎。作为价值载体，区块链可以承载的价值是非

    常丰富的。随着区块链技术的发展和相关基础设施的不断完善，我们相信区块链承载价值的

    范围会不断扩大。

    [1] 对于工作量证明机制浪费能源的批评，我们认为，要达成去中心化的可靠共识，必然要

    付出一定的成本，考虑到这同时也是创造新币的过程，因而与新币价值相对应的成本消耗几

    乎是必然的。

    [2] POS需要该数字货币的持有者锁定其所持有的币以换取“挖矿”收益，相当于消耗了“资本

    流动性”。

    [3] 这里的共识机制特指类似比特币区块链这样的完全去中心化的区块链，即“公有链”的共

    识机制。

    [4] 目前关于区块链的分类并没有统一的标准。有人将区块链分为公有链、联盟链和私有

    链。而我们则认为，联盟链由于存在一定的中心化控制，所以属于我们所说的私有链范畴。

    [5] 引用自http:www.coindesk .comr3-block chain-new-partnerships。

    [6] 引用自http:www.economist.comnewsleaders21677198-technology-behind-bitcoincould-

    transform-how-economy -work s-trust-machine>。

    [7] 分类和叫法没有一定之规。业内也有一种意见认为，应该将所有比特币之后的数字货币

    统一称为竞争币。

    [8] 引用自https:en.wik ipedia.orgwik iDigital_asset。当交易变得智能

    在传统的账本中，账上的数据仅仅是一种纪录。而在区块链这个账本上，这些数据则有

    了超越账本的意义——它们是可编程的。

    这是一个质的变化。由于区块链的可编程属性，使得区块链上所能承载的就不仅仅是普

    通的交易，而是可以基于程序自动执行的智能交易。

    脚本与多重签名技术

    比特币区块链上的交易可以通过脚本来实现。所谓脚本(Script)，就是使用一种特定的

    描述性语言编写的、可执行的计算机代码。比特币的脚本语言非常简单，仅有256条指令，其中75个是被保留的，尚未被赋予任何含义。比特币脚本中的指令与其他编程语言类似，包

    含基本的语法、逻辑，除此之外还包括一些加密指令，如哈希函数、签名验证等。

    比特币的多重签名技术就是使用脚本实现可编程交易的一个典型例子。其基本原理是，在系统里创建一个由多个人共同管理的账户，只有达到事先约定数量的人的同意，才能动用

    该账户的钱，并且这个过程是由系统本身保障执行的，不需要任何第三方介入。

    一般来说，一个比特币地址对应一个私钥[1]

    ，动用这个地址中的资金只需要该私钥的掌

    握者单独发起签名即可。而多重签名技术就是需要多个私钥的共同签名才能动用一笔资金。

    比如说，某笔资金对应3个私钥，而必须至少有其中任意2个私钥参与签名才能动用，只有1

    个私钥参与签名是无效的。这个23可以推广到任意的mn，比如35、47、611等，当然m要

    小于等于n。

    多重签名技术有着广泛的应用空间，一个最直观的场景就是类似于支付宝的应用，卖

    家、买家和作为担保的第三方可以构建一个多重签名的交易，约定其中至少两方取得一致才

    能决定资金的流向。其他容易想到的应用场景还有：更安全的在线钱包、共同财产、合伙经

    营、资金监管等。以上构想的场景都是比较简单的，具体实践中一定会有更加灵活丰富的形

    式。

    智能合约

    智能合约的理念可以追溯到1994年，几乎与互联网(World Wide Web)同时出现。密码

    学家尼克·萨博(Nick Szabo)首次提出了“智能合约”这一术语。从本质上讲，智能合约工作

    原理类似于计算机程序的条件执行语句。当一个预先编好的条件被触发时，智能合约执行相

    应的合同条款。由于区块链的可编程性，因此智能合约在区块链和数字货币上的应用是水到

    渠成的事情。

    举一个简单的例子，以西甲国家德比为例。假如你赌皇马赢，下注一个比特币，你的朋

    友赌巴萨赢，下同样的注。比赛开始前，你和你的朋友将你们的比特币发送到一个由智能合约控制的中立账户。比赛结束后，智能合约能够根据比赛结果，自动地将相应的资金发送到

    赢家的账户。

    再比如网上购物，如果你从网上买了某商品，但不想立即付款给卖家，希望等到发货后

    再付款。这时你可以创建一个合约，这个合约可以自动查询快递的物流数据，当确认你购买

    的商品已经发出时，才给卖家发送货款。

    以上只是简单的解释和举例，智能合约是计算机程序，所以很容易应用于其他需要的场

    景——增加更加细致的控制条件，完成更复杂的执行逻辑。这有点类似传统的合同，我们也

    可以认为，智能合约就是把合同以代码的形式搬到了区块链上，但这就带来了根本的区别：

    它不需要任何人监督合同的执行，订立合同的双方也无法在合同完成前单方面违约，一切都

    是按合同的约定自动执行的。相信随着区块链的普及和交易智能化的发展，它将会对未来的

    交易模式与商业结构带来巨大的影响。

    从具体的实践来看，由于比特币的脚本语言并不是图灵完备[2]

    的，所以在扩展性上，比

    特币区块链目前所支持的资产定义和交易模式还比较有限。

    因此，业内一些人开始尝试开发不同于比特币区块链的、支持图灵完备脚本语言的区块

    链，以太坊(Ethereum)就是一个典型的例子。目前，以太坊上的代币以太币(ETH)的市

    值已经达到了比特币的110，成为全球市值排名第二的数字货币[3]。

    [1] 其技术细节会在第5 章详述。

    [2] 所谓图灵完备，是指语言可以做到用图灵机做到的所有事情，可以解决所有的可计算问

    题。图灵不完备的语言常常是因为循环或递归受限，无法实现类似数组或列表的数据结构，这会导致能写的程序有限。

    [3] 截至2016年5月14日，比特币价格为2971元，市值约合461亿人民币，以太币价格为65.9

    元，市值约合52.7亿人民币。将区块链连接起来

    如果说共识机制与价值载体是区块链内生能力得以扩展的关键，那么以侧链技术为代表

    的、能够将不同区块链连接起来技术，就是区块链拓展外在结构的关键。

    比特币区块链的局限

    很多人说比特币是目前区块链最成功的应用，这么说有一定道理，但更贴合实际的说法

    是：由于在创造比特币时，并没有现成的、可以支持比特币系统运行的底层技术架构，所以

    中本聪创造了区块链。也就是说，中本聪创造区块链的初衷是为了实现一个点对点的电子现

    金系统。因此，当我们对于区块链的用途有更高的期待时，它的一些局限就体现出来了。

    首先，比特币区块链的设计只考虑了比特币的交易，本身并不支持定义其他资产，或是

    定义复杂的交易逻辑。如果要添加新功能，就要对系统进行升级，然而困难在于，对于比特

    币这样的完全去中心化的系统，任何改变都需要获得社区的一致同意，以至于快速改变是异

    常困难的。

    其次，大多数改变本身是不必要的甚至是无法达成的，因为更多的灵活性往往意味着复

    杂度的上升及随之导致的稳定性的下降。考虑到现实需求的多样性，甚至有些需求是相互冲

    突的，一条区块链注定无法同时满足所有的需求。

    比特币的上述局限直接导致了部分竞争币的诞生，这些竞争币采用了不同的区块链，有

    着各自的特点和创新。但是，由于缺乏广泛的共识与信任，绝大部分基于新区块链的竞争币

    并不拥有类似比特币区块链这样在强大的算力保护下的稳定与安全，同时币值的稳定性也普

    遍较差。更重要的是，数字资产不能在不同的区块链间直接转移，这导致了价值的孤岛，正

    如同一个个不能互联互通的“局域网”一样。

    侧链技术

    为方便数字资产在不同区块链间互相转移，侧链(Sidechain)技术应运而生。简单地

    说，侧链就像是一条条通路，将不同的区块链互相连接在一起，以实现区块链的扩展。侧链

    完全独立于比特币区块链，但是这两个账本之间能够“互相操作”，实现交互。

    在侧链技术的研究方面，Blockstream是较为领先的一个公司。2014年10月，以亚当·贝

    克[1]

    为首的开发团队正式发布了侧链白皮书[2]

    ，2015年6月，Block stream宣布将为其侧链项

    目发布一个开源代码库和测试环境[3]。

    侧链白皮书中提出了一种新技术——“楔入式侧链”，通过它可以实现不同区块链间资产

    的互相转移。由于侧链是独立的系统，因此技术与理念上的创新不会受到主链的局限，即使

    出现创新失败或者恶意攻击，所受的损害也只限于侧链本身。本质上，区块链是不同数字价值的载体，而侧链技术则是连接不同区块链的通路。现在

    还不能断言最终成熟的侧链技术形态，甚至我们也不知道未来真正大规模应用于区块链间连

    接的技术是否会以“侧链技术”的名义出现，但侧链技术的理念及核心功能的发展与成熟是毋

    庸置疑的。

    [1] 亚当·贝克是英国的密码学专家，哈西现金的发明者，同时也是Blockstream公司的总裁。

    [2] 引用自http:www.blockstream.comsidechains.pdf。

    [3] 引用自https:elementsproject.org。区块链的未来

    通过前面的讲述，相信读者已经对区块链是什么有了基本的了解。接下来大家可能会好

    奇，基于这些特点，随着区块链技术的进一步发展和普及，未来的区块链会是什么样子呢？

    虽然没有人能够预言细节，但是对未来发展的大方向我们却可以有清晰的判断。下面我

    们分别从经济和技术两个角度着眼，对未来做一个简要的勾勒。

    价值互联网

    信息不对称(Information Asymmetry)是指参与交易的各方所拥有的可影响交易的信

    息不同[1]。一般而言，卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息。由于互联网的出现，新一

    代的传播渠道和几乎瞬时的传播速度使人们可以更容易地得到想要的信息。今天，互联网之

    所以给商业社会带来了深刻的影响，正是由于它打破了信息的不对称。

    然而，互联网对于信息不对称的打破还远不够彻底。在互联网上，我们有了统一的信息

    传输层，但是还没有统一的价值传输层。因此在进行交易(价值传输)的时候，我们仍然需

    要依赖大量的中介机构来保证价值的可靠存储和转移。这些中介机构的存在不仅降低了价值

    传输的效率，也增加了价值流通的成本。

    基于互联网构建统一的价值传输层，即价值互联网的诞生，将是区块链发展及演进的必

    然结果。价值互联网的诞生将进一步打破信息不对称的壁垒，让以货币及数字资产为代表的

    数字化价值无需借助大量的中介机构，就能在全球范围内自由流动。这将让市场效率获得一

    次质的飞跃，甚至彻底改变目前的金融与经济格局。

    基础协议与分层结构

    本质上，互联网同区块链一样，也是个去中心化的网络，并没有一个“互联网中心”存

    在。不同的是，互联网是一个高效的信息传输网络，但并不关心信息的所有权，没有内生

    的、对有价值信息的保护机制；区块链作为一种可以传输所有权的协议，将会基于现有互联

    网协议架构构建出新的基础协议层。从这个角度看，区块链(协议)会和TCPIP协议一样，成为未来互联网的基础协议之一。

    另外，区块链的未来将是复杂的，它的复杂性并不是体现在任何一条区块链本身，而是

    体现在由区块链组成的层级结构中。正如TCPIP协议栈的分层结构，不同的层级承载不同的

    功能。人们在统一的底层协议基础上发展出了各种各样的应用层协议，最终构建出了今天丰

    富多彩的互联网。

    未来区块链的结构也一定是分层的，不同层级、不同类型的区块链承担着不同的作用。

    我们认为，未来的区块链也将会在一个统一的底层协议基础上发展出各种各样的应用层协

    议，从而构建出多样化生态的价值互联网。颠覆性技术的发展曲线

    变革常常更能推动人们抛弃成见，激发全新的思考，区块链的崛起将颠覆人们对很多行

    业和事物的认知。

    然而，对于指数型发展，我们容易形成的误判是高估短期影响、低估长期影响。正如

    2000年互联网泡沫的崩溃，互联网从可以改变一切并受到无数资本热捧的状况中瞬间跌入谷

    底。大家终于发现，互联网并非如此神奇，大多数公司并没有成功依靠互联网构建出有价值

    的商业模式。然而，又有多少人能想到，仅仅十几年后，互联网已经深刻地改变了当今商业

    社会的格局，更改变了我们每个人的生活。

    如同互联网的发展一样，区块链这种协议式的、需要大规模协作和参与的颠覆式技术，其崛起的周期将比大多数人预想的要长，而最终影响的范围和深度也会远远超出大多数人的

    想象。区块链未来发展的过程不会一帆风顺，可能会经历过热甚至泡沫阶段，也可能会经历

    低谷。但我相信，区块链作为数字化浪潮下一个阶段的核心技术，最终将会构建出多样化生

    态的价值互联网，从而深刻改变未来商业社会的结构与我们每个人的生活。

    [1] 引用自https:en.wik ipedia.orgwikiInformation_asymmetry。本章结语

    本章我们在尽量不涉及技术细节的前提下讲述了区块链的相关知识，包括区块链的本

    质、原理、核心要素以及我们对区块链发展方向的判断。区块链是一个伟大的发明，由它构

    建的价值互联网是一片广袤的新大陆，是未曾探索的大海，是刚刚露出水面一角的庞大冰

    山。不管是区块链技术还是相关的行业发展，都有无尽的精彩在前方等着我们去发现与开

    拓。第2章 区块链带来的新机遇

    数字货币产业链

    区块链是作为比特币的基础设施而发明的。自此之后，以比特币为代表的数字货币产业

    链也从无到有地发展起来。相关产业形态日渐多元，规模不断扩大。随着技术及市场的发

    展，利用区块链技术创造的数字货币已不再局限于比特币。不过就目前而言，无论从产业链

    的发展程度、全球影响力还是使用人群来说，比特币都远超过其他的数字货币。因此，本节

    将以介绍比特币产业链为主，让大家对数字货币产业这个略显神秘的新行业有一个结构性的

    了解。

    “挖矿”产业

    发行是比特币产业的最上游，在这一部分，目前中国的相关公司占据了绝对优势。中国

    的矿机厂商生产了大部分挖矿设备，中国的矿池集中了全网大部分算力。

    1.“挖矿”小史

    就像乔布斯重新定义了“苹果”一样，对数字货币爱好者来说，中本聪重新定义了“挖

    矿”“矿工”“矿机”。比特币的竞争记账过程是通过节点算力的竞争实现的。这个过程就是常

    说的“挖矿”，运行这些计算节点的人就是“矿工”，而这些计算的节点、矿工挖矿的工具就是

    所谓的“矿机”。

    随着比特币的价值得到越来越多人的认可，打包区块获得的比特币奖励越来越“值钱”，整个系统的算力竞争也越来越激烈，挖矿工具随之经过了数次更新换代。

    最早的挖矿工具是个人计算机上的通用中央处理器(CPU)，较为高端的台式机CPU可

    以达到大约20MHs的运算能力(约每秒2000万次哈希运算)。初期，由于挖矿难度非常低，因此普通的计算机也能挖到大量比特币，而那时比特币几乎不值钱。

    比特币挖矿类似于一个暴力破解的过程。相比于CPU，独立显卡(GPU)在并行运算能

    力上有明显的优势，因此也更适合比特币挖矿。GPU可以使挖矿速度提升几十乃至几百倍。

    著名的比特币披萨购买者拉兹洛·豪涅茨(Laszlo Hanyecz)是世界上使用GPU挖矿的第一人

    [1]。显卡挖矿时代是比特币挖矿历史上最热闹的时期，以至于当时无论线上渠道还是线下卖

    场，高端显卡全部售罄。

    2010年之前基本是CPU在挖矿，全网算力一直在1GHs以下。2011年开始显卡加入挖矿

    大军，下半年全网算力一举突破10THs，一年增长了10000倍!2012年更是轻松地超越

    20THs!显卡矿机迎来了全盛时期[2]。

    随后，专业矿机诞生并占据了挖矿设备的主流位置。很快专业矿机从可编程门阵列

    (FPGA)过渡到了高效能专用集成电路(ASIC)。而且，ASIC矿机的功能参数也在不断进化，不断有算力更强大的矿机被研发出来并投入市场，同时将挖矿效率低的老矿机淘汰出

    局。图片来源：https:www.cry ptocompare.comminingguideshow-has-bitcoin-mining-changed

    当下，如果不使用专业矿机的话，挖矿事实上已经不可行了。我们简单估算一下，以当

    前的难度，如果使用CPU挖矿，大概需要昼夜不停地运算150万年才有成功一次的机会。工

    欲善其事，必先利其器，因此对于矿工来说，购买高效率的矿机是挖矿的第一步。

    2.矿机江湖每一个新兴产业的初期，都有一个各种公司野蛮生长的洪荒时期，矿机制造作为比特币

    产业链的最上游，自然也不外。在短短三年多的时间内，国内外众多参与者轮番上场参与角

    逐，在比特币的发展史上留下了自己的传说[3]。

    中国的南瓜张是矿机时代的开创者。在2011年下半年，他推出了第一代FPGA矿机，引

    起轰动；2013年1月，又推出了首台阿瓦隆矿机(使用ASIC芯片)。后来随着市场竞争和矿

    机制造工艺的不断升级，其他的市场参与者逐渐占据了领先的地位。

    目前，矿机制造厂商还有很多家，实力较强的有总部位于旧金山的BitFury和总部位于中

    国的比特大陆(Bitmain)。其中，比特大陆生产的蚂蚁矿机现在占据了大部分市场份额。

    3.矿场和矿池

    随着比特币的价值被越来越多的人认可，挖矿投入的人力、物力不断上升，挖矿行为从

    早期的单兵作战迅速演化为专业化、规模化的运作，挖矿地点也从“自家后院”转移到“专业

    矿场”。参与挖矿的模式也分成了两类，除了掌握较多财力和资源的矿工可以自建矿场，继续单

    独挖矿外，更多的矿工选择了加入“矿池”，采取联合挖矿的模式。

    单独挖矿不需要和别人分享你的收益，但是随着全网算力的不断上升，单独挖矿成功打

    包区块的概率在显著降低——尤其是在算力不够大的情况下。而加入一个矿池则可以增加竞

    争胜利的概率，但是收益要在所有矿池成员之间进行分配。

    矿池属于矿工的松散联盟，矿工们将挖矿资源汇集在一起，共享算力，同时通过一定的

    算法，矿池管理者收取一定的管理费，矿工按各自的算力占比分享挖矿收益[4]。

    现在世界上有很多矿池，人们可以根据自身的情况自由选择加入哪一个。一般人可能会

    下意识地相信更大的矿池，但对比特币系统来讲，选择较小的矿池会更健康，这样可以避免

    算力集中带来的潜在伤害。

    自矿池这种挖矿模式诞生以来，不同的矿池所占的算力比例就一直在变化之中。

    人们一直在担心，如果单一矿池所占的算力超过了50%，系统就会面临51%攻击的威

    胁。Ghash.IO的算力占比就曾短暂地接近50%，之后，很多矿工自发撤离了这个矿池。不可

    否认的是，任何单一矿池所占的算力比例过大都是对系统的潜在威胁。

    以下是2014年6月不同矿池算力占比的示意图。以下是2016年4月不同矿池算力占比的示意图。4.云挖矿

    对个人来说，挖矿门槛越来越高。因此出现了云挖矿模式。简单地说，云挖矿就是个人

    投入资金，然后云挖矿平台帮你完成剩余的其他事情——包括购买机器、运行矿场并进行维

    护等。一般来说，云挖矿模式包括托管矿机挖矿、虚拟主机挖矿、租用算力挖矿三种[5]

    ，目

    前，又以租用算力的模式最为常见。云挖矿这种模式可以为普通人解决挖矿技术资金门槛过

    高的问题，同时为相应平台解决(部分)资金问题，因此从商业模式上来讲，云挖矿有其生

    存的空间。然而，除了正常经营的云挖矿服务外，这也是最容易滋生欺诈的一种挖矿方式，Hashie.co、CloudHashing.com等提供的云挖矿服务就是前车之鉴[6]。

    交易平台随着比特币得到越来越多人的认可和使用，在比特币网络上发生的交易数量也与日俱

    增。

    以下是比特币网络日交易数与市值随时间变化的示意图。

    随着交易的增多，兑换就成为一个刚性的需求。因此交易所是比特币产业链上不可缺少

    的重要一环。在比特币短短七年的发展史中，诞生了许多的交易所，其中大部分都由于这样

    那样的原因最终消失了。1.第一家交易所Bitcoin Market

    该交易所于2010年2月6日由Bitcointalk的用户“dwdollar”创建，是世界上第一个比特币交

    易所。但同年6月，由于一些用户的欺诈行为，交易所撤掉了Paypal支付选项[7]

    ，随后交易

    量迅速萎缩，被之后成立的交易所MtGox超越。至今仍不清楚该交易所关闭的具体日期。

    2.曾经最重要的交易所MT.Gox

    MT.Gox(业内戏称“门头沟”)于2010年7月18日由杰德·麦凯莱布(Jed McCaleb)创

    建，2011年3月被法国人马克·凯普勒斯(Mark Karpeles)接管。在比特币发展的早期，“门

    头沟”几乎是唯一的交易所，2011年7月，“门头沟”处理了全世界80%的比特币交易[8]。从

    2014年2月开始，该交易所暂停交易，关闭网站并申请了破产保护，而85万个比特币(当时

    估值约4.5亿美元)从用户账户中凭空消失了。CEO马克被日本警方多次传唤，而消失的资金

    大部分至今仍然下落不明。

    3.被黑客攻击的例子

    由于比特币的价值得到人们的认可，因此比特币交易所也成为黑客攻击的目标。最早因

    黑客攻击而遭受重大损失的交易所是Bitcoinica，这个交易所于2011年9月8日成立，2012年3

    月1日由于系统内部出现安全漏洞，超过4.3万个比特币被攻击者窃取。交易所对此发表了一

    份声明，表示储备资金足以弥补损失，但2012年5月11日该交易所再次遭遇黑客攻击，导致

    其立即关闭。之后黑客攻击交易所的事件仍然时有发生，现在仍在运行的知名比特币交易所

    Bitstamp就于2015年1月被盗约1.9万个比特币。

    4.现在的交易所格局目前全球依然有数十家活跃的比特币交易所，并且这个行业也一直处在快速的更新代谢

    之中。

    现在占据主要市场地位的比特币交易所有中国的火币网、OKCoin、比特币中国，位于欧

    洲的bitstamp和btc-e，位于美国的Bitfinex、coinbase和Kraken等。

    随着比特币监管政策的逐渐明确，目前位于欧美的交易所在快速走向合规化，对中国的

    交易所来说，这也是必然的趋势。

    场外交易(Over-The-Counter，OTC)也是比特币交易的组成部分，它是指不在交易所

    内进行，而以买卖双方私下约定的方式进行的交易。在交易双方对私密性的要求比较高的时

    候，或是在对比特币不太友好的国家和地区(比如俄罗斯和委内瑞拉)，场外交易往往成为

    首选。目前localbitcoins[9]

    是全球最大的场外交易平台。

    钱包与支付

    1.钱包

    比特币的存储是比特币使用过程中的一个核心环节。随着比特币走出极客圈子，走向普

    通大众，钱包服务也随之成为比特币产业中的重要一环。

    虽然比特币客户端本身就有钱包的功能，但它不能跨平台使用，同时存在钱包的导入导

    出对普通用户来说门槛过高的问题。由于区块数据本身越来越大[10]

    ，因此将完整的比特币

    客户端作为钱包使用带来的不便也越来越多。因此，市场上出现了多种钱包服务，它们大致

    可以分为以下三类[11]。

    网页钱包。网页端钱包的好处是，不管使用什么设备，只要你能上网，就能使用它。而

    它的缺点也很明显，即将私钥暴露给第三方的风险相对较大。目前主流的在线钱包都使用了

    加密或者多重签名的措施以获取用户的信任。目前使用人群较多的在线钱包有Block chain[12]

    和Coinbase[13]

    等。

    桌面钱包。桌面钱包可以分为全节点钱包和轻钱包，全节点钱包(如bitcoin-core钱包)

    同步所有的区块链数据(当前在50GB以上)，完全去中心化；轻钱包(如MultiBit)只有简

    化支付验证功能(SPV)，只维护与自己相关的区块链数据，使用起来更加轻便。

    硬件钱包。硬件钱包是专门用于存储私钥和进行支付的硬件设备，通常为存储大量的比

    特币而设计，比如Trezor、KeepKey等。

    2.支付

    随着比特币使用人群的扩大，到目前为止，已经有微软、戴尔、维基百科、Mozilla、Expedia、绿色和平组织、新蛋网、Overstock、steam等知名组织和公司以及数以万计中小商

    家开始尝试接受比特币支付，而他们接受比特币的过程绝大多数是通过比特币支付商来完成的。支付商将消费者支付的比特币转化为商家接受的法定货币，打入商家的相关账户，同时

    收取一定的手续费。对于传统行业的商家来讲，这种模式可以避免比特币行情波动带来的影

    响。从事比特币支付服务的公司也有很多，其中以BitPay较为领先，这家公司总部位于亚特

    兰大，成立于2011年，2015年其日成交额达到了数百万美元。

    数据与媒体

    比特币系统本质上是分布式账本，对普通用户来讲查阅起来并不容易。因此为用户提供

    可靠便捷的数据服务也是比特币产业的重要一环，目前国外的Blockchain.info和国内的

    Quk uai.com是这方面较为领先的公司。

    随着比特币影响力的扩大，全球各种主流媒体持续对比特币进行关注和报道，同时，专

    注于数字货币和区块链技术的媒体也应运而生。这些媒体专注于向外传播比特币和区块链的

    相关知识，报道业内动态和技术发展，消除误解，传播影响，是比特币从极客走向大众的过

    程中极为重要的环节。

    其中较为知名的是英文站点Coindesk，它成立于2013年5月，目前是全世界最为活跃的数

    字货币和区块链媒体之一。中文站点巴比特成立于2011年，专注区块链、比特币以及数字货

    币领域的新闻报道，是中文站点中最具活力的常青树。

    小结

    本节大致介绍了目前数字货币产业链的主要组成部分，包括它们的简要发展过程以及相

    关领域的知名企业。必须要指出的是，我们只是对这个变化迅速的行业做了一个鸟瞰式的简

    要勾勒，挂一漏万之处在所难免。

    目前整个产业还处在很初级的阶段，比特币的大规模应用还没有实现。尽管接受比特币

    的人和企业越来越多，但是星星之火尚未燎原。从另一个角度讲，这种局面正是资本和人才

    进入行业抢占有利位置的大好时机。

    据统计，目前全球范围内比特币和区块链相关的初创企业有近800家，他们拿到的风投

    资金总计达13亿美元[14]

    ，这个数字一点也不弱于当年互联网革命的初期阶段。人们逐渐认

    识到比特币背后的区块链技术的重大价值，大量基于区块链技术的新探索和新实践不断涌现

    出来。数字货币产业链的发展和繁荣属于未来。

    [1] 《加密货币：虚拟货币如何挑战全球经济秩序》吴建刚译，人民邮电出版社，ZSBN 978-

    7-115-40828-0。

    [2] 引用自http:www.pcpop.comdoc110181018220_all.shtml。

    [3] 国外有一家蝴蝶矿机，出售期货矿机，而期货却遥遥无期；还有烤猫，一度占据矿机市

    场13的份额，最终却以人间蒸发的方式完成最后的演出。凡此种种，举不胜举。[4] 收益分配算法有很多种，包括PPS、DGM、PPLNS等，参见

    https:www.bitcoinmining.combitcoin-mining-pools。

    [5] 引用自http:www.coindesk.cominformationcloud-mining-bitcoin-guide。

    [6] 引用自http:www.8btc.combitcoin-cloud-mining-service-craters-how-can-y outell-the-

    difference-between-a-profit-maker-and-a-ponzi-scheme。

    [7] 引用自https:bitcointalk.orgindex.php?topic=12678.0。

    [8] 《加密货币：虚拟货币如何挑战全球经济秩序》，P74，吴建刚译，人民邮电出版社，ISBN：978-7-115-40828-0。

    [9] 引用自https:localbitcoins.com。

    [10] 现在有几十GB。

    [11] 引用自https:bitcoin.orgenchoose-your-wallet。

    [12] 引用自https:blockchain.info。

    [13] 引用自https:www.coinbase.com。

    [14] 引用自https:www.venturescanner.comblog2016bitcoin-q2-update-in-15-visuals。互联网金融

    区块链将成为互联网金融梦想照进现实的关键技术。

    互联网金融是什么

    随着人类的科学技术手段不断向前发展，互联网和金融已经不再是互相隔绝的两个领

    域，它们的有些边界已经开始接触并融合。互联网金融的概念因此应运而生[1]。随着互联网

    金融的实践和发展，它逐渐成为中国金融界和IT界最热门的词汇之一，越来越多地得到人们

    的认可并影响人们的生活。李克强总理在2014年的政府工作报告中指出要促进互联网金融的

    健康发展。无独有偶，在国外，金融科技(FinTech)也成为一个热词，金融科技主要是指互

    联网企业或高科技公司利用云计算、大数据、移动互联等新兴技术开展的低门槛金融服务。

    虽然在产品和服务的具体形式上，金融科技(FinTech)和国内的互联网金融并不完全相同，但本质上，它们都是新的技术手段和传统金融的结合。从这个意义上讲，无论国际还是国

    内，互联网金融的发展方向是一致的。

    互联网金融是一个谱系概念，涵盖从传统银行、证券、保险、交易所等金融中介和市

    场，到瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场之间的所有金融交易和组织形式[2]。

    金融是现代经济的基础和核心，现在，金融对经济发展的影响超过以往任何一个时期。

    互联网金融兴起之后，除了银行、证券、保险、基金之外，电子商务公司和IT企业等各类机

    构也纷纷参与互联网金融创新，演化出丰富的商业模式。事实上金融业与非金融业的界限正

    在逐渐模糊[3]。

    要正确理解互联网金融的内涵，以下两点是至关重要的：一是互联网金融与传统金融的

    关系，二是互联网金融与技术发展的关系。

    1.互联网金融与传统金融的关系

    互联网给金融业带来的变化是形式与手段的变化，而不是内涵或本质的变化。互联网金

    融并不会改变金融的本质。比如电子商务与传统生意间的关系：电子商务没有改变交易的本

    质，但通过打破信息不对称，提升了交易效率，降低了交易成本。

    互联网金融是新技术条件下金融手段的演化，它并不会改变金融服务的内涵。首先，金

    融的核心功能不变。互联网金融与传统金融一样，都是在不确定的环境中进行资源的时间和

    空间配置，以服务实体经济。第二，互联网金融不会改变股权、债权、保险、信托等金融契

    约的内涵。第三，互联网金融不会改变金融风险、外部性等概念的内涵。风险指的仍是未来

    遭受损失的可能性，市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险和法律合规风

    险等概念及其分析框架依然适用[4]。

    2.互联网金融与技术发展的关系互联网金融的发展速度主要取决于互联网技术的发展速度，而不是金融自身的发展速度

    [5]。以互联网为代表的信息技术的发展，特别是电子支付、大数据、云计算、社交网络的发

    展，已经开始改变金融业的现状。而区块链技术的发展与成熟将进一步推动互联网金融向更

    深入和更广阔的空间发展。

    理解互联网金融与技术发展的关系非常重要。很多人只看到了利用现有的互联网技术去

    改造金融业的机会，却忽视了技术发展本身的重要性。这会导致一种不好的倾向：拥有互联

    网金融的思想，但不具备相应的能力。有些人误以为现有的互联网技术能轻易解决传统金融

    机构无法解决的问题，并且能轻易构建超出自身能力的新型商业模式。实际情况是，以现有

    的技术水平，还不足以支持互联网金融的进一步发展，我们需要依赖技术本身的发展与成

    熟。

    互联网金融的演变逻辑与发展阶段

    1.演变逻辑

    现实中之所以存在金融中介和市场，主要是由于信息不对称和交易成本等摩擦因素造成

    的。但随着互联网的发展，信息不对称的问题将大幅减少，交易成本将显著降低，互联网金

    融将逐渐逼近与瓦尔拉斯一般均衡相对应的无金融中介或市场情形。这是金融演变的内在逻

    辑[6]。2.信息不对称与互联网金融的优势

    所谓信息，就是传播中的知识差，这个差别包括信息的完整度和时间差[7]。造成信息不

    对称的原因主要有两种，一个是信息的传播渠道，另一个是个体间处理信息能力的不同。个

    体处理信息能力的不同是一种客观存在，我们存而不论。而信息传播渠道的进步(比如互联

    网的普及)则一直在降低信息不对称的程度。

    金融的本质在于资金的融通。然而，在金融市场，信息不对称是一个普遍的特征。信息

    不对称存在于传统金融业的方方面面，比如中央银行和商业银行之间的信息不对称，商业银

    行和企业之间的信息不对称，金融服务的参与各方之间的信息不对称等。常见的情况是信息

    不对称导致逆向选择[8]

    和道德风险，比如金融机构利用自身信息优势违规经营，或者企业骗

    贷、银行惜贷等。信息不对称还可能导致金融秩序混乱和货币市场的无效或低效运行，加大

    金融风险。

    信息是否对称直接制约市场的效率，应该说，互联网金融无法彻底解决信息不对称的问

    题，但是，它可以降低信息不对称的程度。互联网的核心精神是开放、共享、去中心化，而

    目标则是信息的高效流通。互联网金融最根本的意义是改善传统金融中信息不对称的问题。在互联网时代，整个社会都在走向数字化，互联网技术在金融领域的渗透和创新是必然

    的趋势。具体到我国，由于现有的金融体系中存在一些低效或扭曲的因素，因而为互联网金

    融的发展留下了空间。比如，不能有效满足中小企业的融资和信贷需求，老百姓的投资理财

    需求也得不到有效满足，股权融资渠道不顺畅等。在此背景下，互联网金融演化出多种商业

    模式，比如传统金融的互联网化、移动与第三方支付、基于大数据的征信和网络贷款、众筹

    融资等。

    3.发展阶段

    谢平等人所著的《互联网金融手册》第一章开篇就提到“互联网金融是一个前瞻性概

    念”，同时给出了关于未来的预测：“我们乐观地估计，互联网金融还需要20年才能成形，主

    要基于两点考虑。第一，互联网金融的发展速度主要取决于互联网技术的发展速度，而不是

    金融自身的发展速度。我们预计，20年后，互联网技术将在目前的基础上进一步大幅度降低

    金融活动中的交易成本，并解决信息不对称的问题。第二，20年后，伴随着互联网成长起来

    的这一代人将成为社会主流，他们的互联网使用习惯将极大地影响金融交易和组织形式。”

    我认为，理解“前瞻性概念”的含义，对于我们正确认识互联网金融的发展至关重要。互

    联网金融的发展不是一蹴而就的，需要一个较长的发展历程。以20年后才能成形的预测来

    看，目前互联网金融还处于非常早期的阶段，还有很长的路要走。

    互联网金融面临的挑战

    1.现阶段的认知误区

    最近几年兴起的P2P网贷被很多人认为是互联网金融的典型。不过这些新崛起的平台中

    有相当一部分仅仅是民间金融的互联网化，并且很多平台由于缺乏足够的技术实力及成熟的

    风控体系，反而暴露出了更大的风险。这不符合互联网金融发展的特征，也完全不能代表互

    联网金融的发展方向，甚至某种程度上是一种倒退。

    在当前的经济环境下，还有很多打着互联网金融旗号的公司把民间灰色金融的问题移到

    了线上，而且波及了更多的人群(强大的渠道优势)。原本线上平台能够降低成本，就是因

    为减少了一些监管、托管和风控成本，现在由于环境的复杂化，各种监管的介入导致成本与

    传统方式几乎无异了。

    2.互联网金融发展的核心矛盾

    传统金融体系是典型的中心化结构，而互联网则在推动着金融体系的重构，去中心化、去中介化成为趋势。然而目前的现状是，我们既想实现去中介化，但又缺乏去中介化的核心

    技术基础保障。也就是说，互联网金融目前的核心矛盾是：理念和商业前景已经得到了普遍

    接受，但技术基础还不足以支持其实现自身的理念。

    在目前的技术水平上，我们虽然可以在一定程度上摆脱传统的中心化机构，实现更高的

    信息透明度和效率，但互联网金融服务的提供者由于受到技术的制约，依旧无法做到完全的去中心化。甚至有一些所谓的互联网金融平台，既做不到完全的去中心化，同时又缺乏传统

    中心化机构的信用保障及风控能力，导致尝试这些平台的消费者要冒更大的风险。最近，美

    国最大的P2P借贷平台Lending Club就因为违规操作引起了人们的关注，股价一周之内暴跌

    40%以上。而国内P2P平台的跑路事件更是层出不穷。

    区块链对当前金融行业的价值

    区块链能帮助金融行业有效地提升效率和降低风险。借助区块链对金融行业内部应用场

    景进行改造能带来诸多好处，概括而言主要包括两个方面[9]

    ：一是降低成本和提升效率；二

    是降低风险。

    ·降低成本和提升效率。具体体现在以下几个方面：①减少多方沟通成本，譬如证券交易

    市场往往需要中央结算系统、证券公司、交易所和银行等多方参与和协调，成本过高，而区

    块链可以通过多重签名等技术实现一条龙服务，且信息可以共享，提升整个业务的协作效

    率；②减少人工劳动，提高自动化程度；③更快的结算周期，区块链交易被确认的过程就是

    清算、结算和审计的过程；④保存监管记录和审计痕迹，为监管、审计等提供便利。根据

    Santander InnoVentures的报告估计，到2020年，区块链可减少基础设施成本150亿~200亿美

    元。

    ·降低风险。具体体现在以下几个方面：①由于交易确认即完成清算和结算，因此大大降

    低了交易对手风险；②区块链将交易过程数字化，且进行完整记录，能有效控制欺诈、手工

    输入错误等操作风险；③由于区块链的分布式网络和共识机制的存在，也减少了金融企业受

    黑客攻击等系统风险。

    区块链将为互联网金融的腾飞奠定技术基础

    区块链技术的发展与成熟将有效化解互联网金融面临的核心矛盾，并为行业未来的腾飞

    奠定坚实的技术基础。作为一个透明、可靠、去中心化的价值传输平台，区块链将进一步降

    低金融行业的信息不对称程度，同时提升互联网金融体系的效率和安全性。通过移除金融服

    务双方对过多中间机构的依赖，加速金融交易的完成，同时降低交易的成本，这将从根本上

    改变未来金融业的面貌。

    当然，我们还应该看到，即使在大家普遍认为区块链最能够发挥核心作用的金融领域，区块链也绝非万能的，它能解决的仅仅是底层交易的成本与效率问题。比如，区块链不能消

    除金融领域的固有风险。不过，基于区块链所产生的信用记录数据，结合大数据、人工智能

    等技术在金融领域的深入发展，将能有效提高风险定价与风险管理效率。

    在面对区块链技术时，前瞻性的公司会将新技术融入他们的业务。如果金融从业者对区

    块链技术缺乏理解，不能认识到其颠覆式的潜力，那么他们将会在未来的变革中处于非常被

    动的地位。因此，金融业应该早做打算，来应对这个颠覆性技术可能带来的威胁与机遇。区

    块链行业的很多初创企业(如R3CEV)都在尝试基于区块链技术创造新的商业模式，这可能会加速金融业的“创造性破坏”。

    目前区块链技术应用于金融领域的核心阻碍，在于基础设施不够成熟。也就是说，就当

    前而言，它给金融业带来的实际价值还没有那么大。但它已经给金融业的未来提供了一个巨

    大的想象空间。未来区块链技术的演进和互联网金融的进一步发展，将使我们有能力从本质

    上提升金融业的效率，创造新的价值连接方式和商业模式，这不仅仅是改造或替代现有的系

    统，而是一个更为宏大的未来。

    [1] 这个概念是谢平等人在2012年提出的，见《互联网金融模式研究》，载于《金融研

    究》，2012(12)。

    [2] 谢平，邹传伟，刘海二，《互联网金融手册》，中国人民大学出版社，2014年，ISBN

    978-7-300-19075-4。瓦尔拉斯一般均衡是指整个市场上过度需求与过剩供给的总额必定相等

    的情况。

    [3] 《互联网金融手册》，P2，中国人民大学出版社，ISBN 978-7-300-19075-4。

    [4] 《互联网金融手册》，P2，中国人民大学出版社，ISBN 978-7-300-19075-4。

    [5] 《互联网金融手册》，P4，中国人民大学出版社，ISBN 978-7-300-19075-4。

    [6] 《互联网金融手册》，P3，中国人民大学出版社，ISBN 978-7-300-19075-4。

    [7] 谢康，《信息经济学原理》， 中南工业大学出版社，1998年6月，P14-15。

    [8] 信息不对称所造成市场资源配置扭曲的现象。

    [9] 中金公司，《区块链：改变金融业基础架构》。物联网与共享经济

    物联网将会成为区块链技术最激动人心的应用领域之一。

    从互联网到物联网

    从1995年互联网开始商业化运作，到今天已经过去了20年的时间。在这20年中，互联网

    给全世界带来了翻天覆地的变化。然而，在我看来，互联网带给人类社会的改变才刚刚开

    始，这估计会令不少人感到惊讶。物联网，这个在商业界备受关注而对于公众来说略显陌生

    的词汇，会将互联网的广度和深度向更高的层级推进，人类社会与数字世界将互相融合甚至

    难以区分。

    不得不说，物联网这个词给人带来了不少陌生感，人们并不会很容易地将其与互联网联

    系起来，甚至一些人会误认为这是指物流行业的技术。而其英文名称就好理解多了：Internet

    of Things(IoT)。物联网的概念最先由麻省理工学院(MIT)的凯文·阿仕顿(kevin

    Ashton)提出[1]。在2010年的政府工作报告[2]

    中，我国将物联网定义为：通过信息传感设

    备，按照约定的协议，把任何物品与互联网连接起来，进行信息交换和通信，以实现智能化

    识别、定位、跟踪、监控和管理的一种网络。在物联网时代，能接入网络的不仅仅是计算机

    和智能手机，还有汽车、健身设备、锁具、交通摄像头甚至你能想到的一切。

    物联网的定义包含了两层意思：其一，物联网是在互联网基础上进行延伸和扩展的网

    络，其核心和基础仍然是互联网；其二，该网络的用户端延伸和扩展到了任何物品与物品之

    间，可进行信息交换和通信，也就是物物相连。物联网通过智能感知、识别技术与普适计算

    等通信感知技术，广泛应用于网络的融合中，也因此被称为继计算机、互联网之后世界信息

    产业发展的第三次浪潮。

    从所有权到使用权

    在传统的经济模式下，租赁行业的经营范围和经营模式都是比较单一的，如果想获得某

    个物品的使用权，绝大多数情况下要事先获得它的所有权。而共享经济的实质则是将人们进

    行交易的重心由取得物品的所有权向取得其使用权转移。物品使用权的灵活转移可以更充分

    地提高物品的利用效率，实现生产要素的社会化，促进经济更高质量地发展。

    共享经济(Sharing Economy)是一种点对点的分享产品或者服务的使用权的经济模

    式[3]。随着互联网的发展，特别是互联网进一步向物联网的过渡，共享经济拥有了可以爆发

    的技术基础。2013年3月9日，《经济学人》杂志在其封面文章第一次详细描述了“共享经

    济”[4]

    的场景，如今，出行住宿用Airbnb、用车用Uber，一个共享经济的时代正在来临，并

    且将重塑现在及未来的商业格局。

    共享经济的实质是由所有权向使用权的转变。这一转变是经济效率提升的内在要求，而

    技术的发展水平则限制着共享经济能达到的高度。在现有的互联网条件下，共享经济的爆发仅仅是个开始，物联网的发展将成为拓展共享经济边界的原始技术驱动力，将使分享变得更

    加可靠、经济、便捷。甚至，杰里米·里夫金(Jeremy Rifkin)预言，物联网与共享经济的发

    展将导致一个零边际成本社会的诞生，我们熟知的资本主义社会将不复存在[5]。

    物联网与共享经济面临的核心困难

    在我看来，目前物联网与共享经济发展面临的核心困难不在互联网、传感器等基础设

    施，而是来自数据层面的挑战。我们可以从数据的存储与流动两方面进行分析。

    第一，数据的存储。物联网的核心和基础仍然是互联网，而互联网上的黑客攻击、数据

    泄露、恶意软件、网络窥探是层出不穷的，这些问题已经给很多人造成了困扰。而如果每个

    人和物都连接入网的话，我们要建立怎样的界限才能保护每个人的隐私权？

    “人们已经清楚地认识到，如果无法在透明度和隐私权之间实现适当的平衡，那么物联

    网的发展可能放缓，甚至造成无法挽回的危害。”[6]

    第二，数据的流动。首先看一看我们目前使用的支付清算系统的处理能力：Visa最新的

    实验室测试数据是5.6万笔秒，实际应用中，Visa的处理峰值为1.4万笔秒；2015年“双十

    一”，支付宝撑起了8.59万笔秒的交易峰值，这被看作了不起的成就。

    然而，在物联网与共享经济的时代，各种产品都接入一个庞大的智能网络，交易的主要

    目的是产品使用权的流转，甚至网络中的每一个节点、每一个产品都可以同时承担交易对象

    和交易发起者的角色。因此，交易数量会呈几何级数增加。举个简单的例子，如果购买一辆

    汽车(取得所有权)，那么在用它代步的这段时间里，交易一次就够了，而如果仅仅是获得

    流转中的使用权，那么我们需要每使用一次就进行一次交易。因此，物联网中会产生天文数

    字的交易频率和交易数量，相关的清结算系统要分秒不停地顺畅运转，这无疑会对相关的基

    础设施提出极大的挑战。这将是一个复杂的网络，复杂到任何一个中心化的机构都无法承担

    这样的任务。

    当区块链遇上物联网

    通过上面的分析，我们马上能够看出，区块链的特点恰好能够解决物联网面临的核心困

    难，从而成为构建新一代的万物互联网的关键技术。

    互联网本身就是一个去中心化的网络，在物联网时代，较之现在，接入网络的节点数量

    会出现极大的增长，因此，未来的物联网一定是个自组织、自调节的系统。在这样的系统中

    进行信息和价值的交换，必然需要可靠的去中心化点对点价值传输网络。

    区块链技术可以通过可靠的数学加密算法保护用户的隐私。区块链将使设备实现自我管

    理和维护，使整个系统变成一个去中心化自组织的体系。在这个体系中，可以实现无需信任

    的、点对点的价值传输，可以实现安全的分布式数据分享，进而构造出一个健壮且可扩展的物联网。

    IBM是最早宣布区块链开发计划的公司之一，他们在多个不同层面进行了区块链的研究

    与合作。2014年8月，IBM发表了一份报告[7]

    ，指出区块链可以成为物联网的最佳的解决方

    案。2015年1月，IBM宣布将与三星联合打造ADEPT系统，利用区块链技术实现去中心化的

    物联网。ADEPT平台由三个要素组成：区块链(智能合约)、Telehash(P2P信息发送)和

    BitTorrent(文件分享)。通过该平台，两家公司都希望带来一个能自动检测问题、自动更

    新、不需要任何人为操作的设备，这些设备也将能够与其他附近的设备通信。2015年8月，区块链物联网项目Filament获得A轮融资500万美元。Filament的联合创始人兼首席执行官艾

    瑞克·詹宁斯(Eric Jennings)谈到，Filament是一个使用比特币区块链的去中心化的物联网

    软件堆栈，能够使公共分布式账本上的设备拥有独特身份。通过创建一个智能设备目录，Filament的物联网设备可以进行安全沟通、执行智能合同以及发送小额交易。鉴于这一设

    想，詹宁斯认为他的项目与ADEPT项目在本质上是相似的，不同的是它将针对工业市场，使

    石油、天然气、制造业和农业等行业的大公司实现效率上的新突破。

    [1] Kevin Ashton, “ That‘ Internet of ThingsThing ”, RFID Journal, 22 June 2009.

    [2] 引用自http:www.china.com.cnpolicytxt2010-0315content_19612372_8.htm。

    [3] 引用自https:en.wikipedia.orgwikiSharing_economy。

    [4] 引用自http:www.economist.comnewsleaders21573104-internet-everything-hirerise-

    sharing-economy。

    [5] 杰里米·里夫金，《零边际成本社会》。

    [6] 杰里米·里夫金，《零边际成本社会》。

    [7] 引用自http:www-01.ibm.comcommonssicgi-binssialias?

    infotype=PMsubtype=XBhtmlfid=GBE03620USENloaded。新一代基础设施

    新一代的基础设施是当前区块链行业最为重要的机会。

    在社会和经济生活领域，基础设施是指为社会生产和居民生活提供核心公共服务的系

    统，这些基础设施往往具有先行性和基础性，若没有它们，其他生产和生活活动就难以开

    展。基础设施通常只有达到一定规模时才能提供有效的服务。

    区块链行业目前仍处在非常早期的阶段，基础设施还远未成熟，因此基于区块链的服

    务、应用和商业模式常常面临难以开展的窘境。虽然价值互联网的新时代正在到来，但到来

    的步伐远没有想象的那么快。在区块链与各行业深入结合、产生改变金融与经济格局的巨大

    影响之前，当前最为重要的机会无疑是基础设施的建设。

    基础设施要解决的核心问题是建立标准问题。在互联网早期，如果没有ISO、IEEE、W3C等这些组织对于标准建立的推动，大家的协议将很难统一，互联网也不会在全球迅速发

    展起来。而未来区块链的标准将会类似于互联网，它不是一个协议，而是一组协议，并且持

    续不断地进行丰富及改进。

    区块链技术可以在很多行业和领域得到很好的应用，只要是和价值有关的信息，都和区

    块链有天然的亲和性，可以结合在一起发展出新的方式来更好地满足不同行业的需求。由于

    行业及领域的不同，需求是多种多样的，实现形式也是多种多样的。未来的价值互联网不可

    能是“某一条”或“某一种”区块链可以涵盖的，它必然是不同功能、不同特色的很多区块链共

    同形成的一个生态体系。

    谈到区块链基础设施的具体内容，我认为主要分两类：一类是区块链的研发与构建，这

    里的区块链是指适用于不同目的或不同行业的各种类型的区块链；另一类是区块链间的连接

    设施，这些设施可以实现不同区块链之间的互联互通，让价值可以自由流动。

    多样化的区块链

    由于区块链的应用场景非常广泛，不同场景有着不一样的需求，因此我们不能指望一条

    区块链就能解决所有问题。显然，如果一条区块链上承载了太多的功能，将会使得其复杂到

    不可维护，从而严重降低可靠程度。同样的道理，如果一条区块链承载了各种类型的数据，也将会使其数据量过大，导致去中心化严重受限。因此，多样化的区块链将是未来发展的必

    然趋势。

    首先发展起来的就是以比特币区块链为代表的公有链。比特币区块链是一个典型的应用

    于数字货币的区块链系统，为比特币的发展壮大提供了坚实的技术保障。之后产生的莱特

    币、狗狗币，其背后的区块链都是对比特币区块链的模仿。

    最新崛起的以太坊是另一个典型，虽然其背后的区块链同样是公有链，但其目的并不是

    发行及运行一个数字货币系统，而是实现一个可编程的智能合约平台。而私有链则是最近一两年发展最为迅速及活跃的区块链类型。R3CEV是一个典型的构建

    私有链的公司，其发起的银行联盟的目标是制定银行间的清算标准，目前已经有40多家来自

    不同国家的大型银行加入。

    区块链间的连接设施

    区块链未来的复杂性并不是体现在任何一条区块链本身，而是体现在由区块链组成的层

    级结构中。而创建层级结构所依靠的基础设施，则是当前区块链基础设施中另一个关键的类

    别。

    侧链技术就是一个典型的连接设施，这个概念最早由Block stream公司提出，目标是构建

    可以让数字资产在不同区块链间自由转移的技术。他们在2014年发布了侧链技术的白皮书，并于2016年年初发布了第一个商业化侧链。

    正如同多样化的区块链一样，随着技术的演进与发展，未来区块链间连接设施的技术理

    念及运作方式也将是多样化的，不同形态的连接设施满足不同种类的连接需求，从而构建起

    真正的区块链生态体系。本章结语

    “区块链+”的时代正在到来。

    区块链正在构建一个全新的价值互联网。而未来价值互联网所影响的行业及领域将远远

    超出本章所介绍的范围。于是在本章的末尾，我们提出“区块链+”的概念，希望以此表明，区块链并不是一项普通的技术，不仅仅是带来一个行业的变革或是创造一个新的行业。它是

    类似互联网的一种颠覆性技术，将以基础工具或基础设施的面貌出现，拥有影响乃至颠覆所

    有行业和领域的潜力。

    2015年3月5日上午，在十二届全国人大三次会议上，李克强总理在政府工作报告中首次

    提出“互联网+”行动计划。李克强在政府工作报告中提出，“制定‘互联网+’行动计划，推动移

    动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互

    联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”自此以后，“互联网+”成为了街谈巷议

    的热门话题。

    “区块链+”是“互联网+”的升级版，它基于“互联网+”，正在试图进入各个行业，并将对

    未来经济产生巨大的影响。在我看来，“区块链+”的实质是在“互联网+”的基础上，进一步打

    破信息不对称，让市场交易的去中介化成为可能，进而带来交易效率的提升及社会成本的下

    降，并为市场经济中的各个行业与领域带来深刻的变革。第3章 区块链的应用场景

    数字货币

    我们知道，区块链作为比特币的基础架构，是被中本聪发明出来的。因此，换个角度

    讲，比特币当然也就是区块链的第一个应用，同时到目前为止，也是全球影响最广泛的一个

    应用。

    比特币

    1.发行机制

    比特币采用的共识机制为工作量证明(POW)，这也是第一个应用于区块链的共识机

    制。比特币区块链大约每10分钟生成一个新区块，同时生成新区块的节点获得比特币奖励，这也是比特币的发行过程。系统给予生成新区块的奖励每4年减半，最早为50个比特币区

    块，目前为25个比特币区块，在2016年7月即将再次减半为12.5个比特币区块。通过这种方

    式，比特币的总量会在2140年达到2100万个的上限[1]。目前超过1700万个比特币已经产出。2.轶事和涨跌

    2008年11月比特币白皮书发布，2009年1月13日，比特币的创世区块被挖出，从此比特

    币区块链运行了起来。比特币的发明者中本聪，虽然是个匿名人物，但是一直在密码极客圈

    子中颇具影响力。可以这样说，比特币是极客[2]

    的创造。

    在比特币的发展过程中，2010年5月22日是一个值得纪念的日子。这一天，一位美国的

    程序员拉丝勒·豪涅茨[3]

    (Laszlo Hany ecz)报告称，他以10000个比特币的价格成功购买了

    两块披萨。这次交易的意义在于，比特币不再仅仅是极客的玩具，它第一次在现实世界获得

    了价格——5000比特币披萨。因此，这一天也成为比特币爱好者心目中的“比特币披萨节”。

    以现在的价格计算，这两块披萨无疑是昂贵的[4]。后来有人采访到拉丝勒·豪涅茨，他笑着

    表示：披萨味道不错，就是有点儿贵。此后，随着比特币参与人群的扩大、相关基础设施的完善以及应用场景的丰富，比特币

    价格在波动中上升，期间有几次暴涨暴跌。2010年7月，比特币交易平台Mt.Gox成立，这个

    机构后来在比特币的价格波动中扮演了重要角色。

    2011年上半年，比特币价格从30美分暴涨到30美元，并获得了《时代周刊》和福布斯的

    关注，这标志着比特币开始吸引主流媒体的目光。之后是半年的熊市，到2012年年初，比特

    币价格不足两美元。

    2012年11月28日，比特币产量第一次减半。2013年2月，著名社交新闻网站红迪网

    (Reddit)接受比特币支付，成为世界上首家接受比特币支付的网站。就比特币在互联网世界中的流通而言，这件事具有划时代的意义。

    2013年3月，欧盟成员国塞浦路斯发生银行危机，开始对持有银行存款的户主征收存款

    税。由此，比特币去中心化的特性受到人们的热捧，其价格在3周内从65美元上升到266美

    元。世界开始正视比特币的货币价值问题。之后比特币价格降低到50美元。而随着政府监管

    层面的进展[5]

    和媒体的不断报道，比特币的价格在2013年年底达到1200美元的历史高位。随

    后中国人民银行等五部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》，比特币价格应声而落，在之后的震荡中，伴随着曾经世界上最大的比特币交易所Mt.Gox的倒闭，比特币价格最低跌

    至不足200美元，目前价格约为460美元(2016年5月)。

    比特币是一个新生事物，同时在全球范围内7×24h不间断交易。因此，在某种程度上，它确实是一个很好的投机标的。然而，价格只是比特币的一个方面，甚至可以说是相对不重

    要的一个方面。在比特币7年来的发展中，很多专家预言了比特币的死亡，但结果他们都错

    了。比特币系统的用户数量和应用范围在不断扩大。我们可以预言，在未来还会有无数的人

    会预言比特币的死亡，然而我们也可以预言他们的预言不会实现。

    比特币可以方便地匿名转移给全世界的任何一个人[6]。比特币是一个工具，系统本身无

    法限制人们使用它的方式。一个比较灰色的例子是，早期有一个叫作比特币骰子的赌博网

    站，与这个网站相关的比特币交易曾经占到全网交易数量的一半。还有一个知名的例子

    是“丝绸之路”(Silk Road)。丝绸之路是一个进行非法买卖的匿名黑市，并且是通过比特币

    定价并完成交易的。目前该网站已被美国FBI查封，并查封了26000个比特币，网站运营人罗

    斯·威廉姆斯·乌布利希(Ross William Ulbricht)也受到多项严重指控。被FBI查封的这批比特

    币已经分3次拍卖，这也间接表现了美国官方对比特币的态度：犯罪的是人，而不是工具。

    应该看到，比特币只是一项新技术，本身不存在善恶。怎样使用新技术取决于人的选择，如

    果因为比特币被犯罪分子利用就反对甚至禁止比特币，那无异于因噎废食。

    各国政策

    我们知道，法律的制定天然具有滞后性。作为一个新生事物，几乎在所有国家的法律层面上，比特币的身份都不明朗。比特币的身份如何定义？这种新生事物是否受法律的保护？

    比特币是否与现行法律存在冲突？在立法和监管层面应该采取怎样的行动，以适应数字货币

    的发展？

    虽然这些问题目前还没有在全球范围内达成共识，不同政府对比特币的归类和定义也并

    不相同，相关法律与政策的制定还处在探索与实验阶段，但绝大多数国家是允许比特币的使

    用和交易的，只有极少数国家对比特币进行限制甚至禁止。

    1.中国

    目前最为权威的监管文件是2013年12月5日中国人民银行等五部委联合印发的《关于防

    范比特币风险的通知》(以下简称为《通知》)。该《通知》明确了比特币的性质，认为比

    特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义上的货币。

    从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作

    为货币在市场上流通使用。但是，比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众

    在自担风险的前提下拥有参与的自由[7]。

    2.美国

    早在2013年，美国便开始比特币监管方面的研究，其中2013年11月美国参议院对比特币

    进行了听证，多名出席的政府官员表示，比特币不是非法货币，尽管存在被错误使用的案

    例，但它能够给金融系统带来好处。美联储前主席伯南克在致参议院的信中表示：美联储一

    直认为在虚拟货币带来洗钱和其他风险的同时，也可能带来长期益处，特别是，这种创新可

    能催生出一个更快、更安全、更高效的支付系统。美联储现任主席耶伦则在2014年2月参议

    院听证的时候表示：美联储也有任何权力去控制或者管理比特币……在我看来，比特币与美

    联储有能力管控的银行没有任何交集。

    金融犯罪执法网络(FinCEN)将比特币的交易服务定位为货币服务业务(MSB)，从业

    主体需要符合相应的要求，如了解客户(KYC)、反洗钱(AML)等[8]。

    美国商品期货委员会(CFTC)则在其首个比特币监管法案中，将比特币归类为“商品”，进行比特币相关衍生品交易服务需要符合相关规定并接受监管[9]。

    由于美国法律体系的特点，各州在比特币的监管方面具有很大的自主性。纽约州的数字

    货币许可证(BitLicense)一度吸引了全世界的关注。目前该制度已经投入使用，但是由于其

    较为严苛的规定，一些比特币企业选择了离开纽约[10]。而在加利福尼亚州，相对保守的关

    于数字货币的AB-1326法案最终没有生效。新泽西州的立法者则在试图推动对数字货币更友

    好的立法(即Digital Currency Jobs Creation Act)[11]。

    对于金融服务的监管者来说，核心问题是是否应该承认像比特币这样的数字货币是一种

    货币或者具有货币的价值。如果承认，经营主体控制或者持有客户的数字货币时，就会被要

    求申请相关的许可证；如果不承认，则该经营主体还会控制或持有客户的法定货币(美元、欧元、人民币等)，但不会要求货币相关的许可证。3.欧洲国家

    2012年10月，欧洲央行发布报告，将比特币定位为“第三类虚拟货币”，不具有法偿货币

    性质，因此，欧洲央行在信用、流动性、操作和法律4个方面对比特币等数字货币提出了风

    险警告。欧洲国家对比特币的政策基本沿袭了欧洲央行的政策基调。2014年7月，欧洲银行

    业管理局(EBA)再度发出警告，要求欧盟银行远离比特币等虚拟货币交易，直到相关监管

    法案出台。2015年10月，欧洲法院裁定：将比特币归类于一种支付手段，类似于传统的现

    金，因此比特币交易将免于消费税[12]。

    尽管各欧盟成员国很早之前就针对数字货币的法律地位发布了一系列的警告或声明，但

    他们的立场并不完全统一。目前，在欧盟层面上，并没有针对数字货币的专门立法，也不认

    为数字货币具有货币的地位。不过这种情况似乎很快会发生变化。相关动议2015年11月便已

    提出，2016年2月，欧盟议会的经济和货币事务委员会(ECOM)发布了一份报告

    ，相关的监管也在跟进当中，比如最近就将数字货币纳入了反洗钱管理的范围

    之内。

    欧洲的主要国家都尚未颁布专门的法规管理数字货币的使用。英国政府发布报告承认数

    字货币相关技术的潜力，英格兰银行(BoE)不认为数字货币会对英国的货币和金融的稳定

    性造成实质的威胁[13]。法国银行管理局(ACPR)并不认为数字货币是一种威胁，但是规则应该明确，从事数字货币兑换的中间商需要获得相应的执照[14]。德国联邦金融监管局

    (BaFin)则将比特币作为一种“记账单位”，因此在商业交易时会涉及相应的许可问题[15]。

    4.其他

    2014年3月，日本政府表示，在现行的法律框架下，比特币不具备货币或者债券的性

    质。在此前提下，日本禁止银行和证券公司参与比特币业务，但是不禁止个人和法人实体在

    交易中接受比特币支付。根据最近日本《产经新闻》的报道，日本正在考虑给予比特币和其

    他数字货币完整的货币地位[16]。

    主要国家中唯一对数字货币明确表达过敌对态度的就是俄罗斯。2014年2月，俄罗斯总

    检查办公室宣布，比特币不能被个人和法人实体使用[17]。2015年早期，俄罗斯屏蔽了很多

    比特币相关的网站，俄罗斯官方媒体则表示，使用比特币是违法的[18]。

    不足与挑战

    比特币自诞生以来，一直伴随着争议。通过本书的论述，相信读者可以对诸如比特币是

    不是庞氏骗局、比特币有没有价值、比特币是不是违法等常见的问题自行做出正确的判断。

    比特币是一个仍在发展过程中的新生事物，自然不是尽善尽美的。比如比特币目前每个

    区块的大小为1M，这就意味着，在当前的架构下，比特币系统每秒能承载的交易数量最大只

    有7笔。尽管人们对比特币应该承担的角色的定位并不相同，但无论它承担什么样的角色，作为一个结算网络、货币系统或是其他，一秒最多承载7笔交易都是不足的。

    因此，对于比特币扩容的问题，社区进行了旷日持久的争论。直到今天，我们也不能说

    得到了大家都满意的结果。这其实暴露了两个方面的问题：一个是在比特币这样一个去中心

    化的系统中，避免分裂很重要，达成一致又很难；另一个是比特币在开发层面上，很难说是

    去中心化的。Core小组的技术实力毫无疑问是最强的，绝大部分节点使用Core版本的比特币

    客户端。但是权力总需要制衡，我们也希望看到更多有实力的开发组的出现。

    竞争币

    区块链的原理是公开的，在比特币诞生，并获得越来越广泛的关注和影响力之后，出现

    了层出不穷的比特币的模仿者和竞争者。现在普遍将比特币之后出现的数字货币统称为竞争

    币(Altcoin)。下面我们挑选一些影响力较大的竞争币进行简单的介绍。

    (1)采用工作量证明机制的竞争币

    在采用工作量证明(POW)机制的竞争币中，莱特币(Litecoin)和狗狗币

    (Dogecoin)是影响力较大的两个币种，它们采用了与比特币不同的挖矿算法，比特币基于

    SHA-256算法，莱特币和狗狗币基于scrypt算法。基于工作量证明机制的竞争币主要是通过缩短交易确认时间使用户获得更好的体验，用更加复杂的算法实现更好的匿名性等。

    莱特币诞生于2011年11月，是在比特币的启发下诞生的产物，在技术原理上与比特币相

    同。莱特币试图改进比特币，与比特币相比，莱特币有三点不同。第一，莱特币网络每2.5分

    钟就打包一个区块，因此可以提供更快的交易确认。第二，莱特币的总量预期为8400万，是

    比特币总量的四倍。第三，莱特币在其工作量证明算法中使用的算法与比特币不同。莱特币

    是早期竞争币中较为成功的一个，曾长期占据数字货币市值第二名的位置，最高价格达到过

    390元币，2016年4月莱特币的价格约为21元币。

    狗狗币诞生于2013年12月，是澳大利亚的一位品牌营销专家与一位美国程序员合作开发

    的产物，狗狗币的logo是一只可爱的柴犬，交易确认时间为1分钟，总量1000亿，挖完后每年

    继续增加50亿，减半时间为两个月。诞生后，狗狗币以成功的营销策略迅速聚拢了一批爱好

    者，人气一度旺盛。

    (2)采用权益证明机制的竞争币

    在竞争币的探索中，还有一批竞争币采用了新的共识机制，其中以权益证明机制

    (POS)为代表。简而言之，权益证明不要求节点进行一定量的计算工作，而要求节点拥有

    一定数量加密货币的所有权，才能参与记账的竞争。

    点点币(PPCoin)发布于2012年8月，是最早采用权益证明机制的竞争币。点点币本身

    是工作量证明和权益证明相结合的。后续的很多竞争币都效仿了权益证明机制。

    比特股(BitShares)发布于2014年7月，采用的是权益证明机制的一个变种：授权权益证

    明机制(DPoS)。凭借宏伟的构思和新颖的概念，比特股也曾经风光一时。2015年，比特股

    的开发者改变货币总量，引发了社区的争议。

    未来币发布于2013年11月，采用百分之百的权益证明机制。未来币通过社区公开认购发

    行，但认购总人数只有73人，这种集中发行的方式也引发了广泛的讨论。

    (3)以太坊

    以太坊(Ethereum)于2014年众筹了30000余个比特币进行开发，目标是打造一个图灵

    完备的智能合约平台。2015年8月正式发布后，受到了社区和市场的一致热捧，市值迅速超

    过了莱特币，目前稳稳坐定第二的位置。以太坊前期采用工作量证明机制，后期计划采用权

    益证明机制。

    尽管竞争币有很多，但是从市值上讲，比特币遥遥领先，排名第二的以太坊仅仅是比特

    币的110左右，再往后的竞争币的市值总和也不及比特币的110[19]。从这个角度看，比特币

    仍然是全世界影响最广、接受人数最多的数字货币，竞争币大多仅仅有“竞争”之名，但还不

    具备真正的竞争实力。不过相信未来，随着行业的扩大及技术的演进，一定会出现新的竞争

    格局。

    并且，从历史的角度看，将区块链技术应用于数字货币，还是一个崭新的领域，这个领

    域还远远没有达到成熟和稳定的阶段。事物的演化是一个不断试错的过程，只有经过不断的尝试，我们才能看得更清楚。自由竞争是一个优胜劣汰的过程，从这个意义上讲，竞争币的

    实践无论是否成功，都有其不可替代的意义。

    [1] 实际的数值为2099.99999769万，非常接近2100万，这里取的是近似值。

    [2] 极客是美国俚语“geek ”的音译。随着互联网文化的兴起，这个词含有智力超群和努力的语

    意，又被用于形容对计算机和网络技术有狂热兴趣并投入大量时间进行钻研的人。

    [3] 同时他还是首先使用GPU 进行挖矿的矿工。

    [4] 依照2016 年4 月的价格，这两块披萨的价格高达400 余万美元。

    [5] 比如，2013年6月27日，德国议会决定，持有比特币一年以上的人将予以免税，业内认为

    这等于变相承认了比特币的法律地位。

    [6] 严格地说， 比特币并不是匿名的， 而是伪匿名， 见《Bitcoin and Cryptocurrency

    Technologies 》Chapter 6: Bitcoin and Anonymity，Princeton University Press 出版。

    [7] 引用自http:www.gov .cngzdt2013-1205content_2542751.htm。

    [8] 引用自https:www.fincen.govstatutes_regsguidancehtmlFIN-2013-G001.html。

    [9] 引用自http:www.cftc.govPressRoomPressReleasespr7231-15。

    [10] 包括Bitfinex、BitQuick、BTCGuild、Eobot、Genesis Mining、GoCoin、Krak en、LocalBitcoins、Paxful 和Poloniex。

    [11] 引用自http:insidebitcoins.comnewslegislators-to-introduce-pro-bitcoin-billin-new-

    jersey32904。

    [12] 引用自https:en.wikipedia.orgwikiLegality _of_bitcoin_by _country cite_note- 63。

    [13] 引用自

    http:www.bank ofengland.co.ukpublicationsDocumentsquarterlybulletin2014qb14q3digitalcurrenciesbitcoin2.pdf。

    [14] 引用自https:acpr.banque-france.frfileadminuser_uploadacppublicationsregistre-

    officiel201401-Position-2014-P-01-de-l-ACPR.pdf。

    [15] 引用自

    https:www.bafin.deSharedDocsVeroeffentlichungenENFachartik el2014fa_bj_1401_bitcoins_en.html。

    [16] 引用自http:asia.nikkei.comPolitics-EconomyPolicy-PoliticsJapan-ey es-treatingbitcoins-

    the-same-as-real-money。

    [17] 引用自http:www.theverge.com2014295395050russia-bans-bitcoin。[18] 引用自http:rt.comnews222215-russia-bans-bitcoin-sites。

    [19] 引用自http:coinmark etcap.com。众筹

    何谓众筹

    众筹(Crowdfunding)是这样一种实践，它通过向很多人募集资金的方式来为一个项目

    或者企业提供支持。现在，众筹大多是通过互联网中介来进行的，是传统金融系统之外的一

    种替代金融形式。众筹有3种类型的参与者：项目发起人、项目投资人和众筹平台[1]。

    向大众募集资金的筹款方式古已有之。最早的“众筹”多为募捐性质，比如僧侣向信众募

    集修建寺庙的资金。1884年，为了修建美国自由女神像，新闻家约瑟夫·普利策(Joseph

    Pulitzer)从12.5万人那里募集了超过十万美元的资金。现代意义的众筹正是在新时代的技术

    条件下开的老树新花。如今，众筹已经成为正在蓬勃发展的金融科技(FinTech)产业[2]

    的

    重要组成部分，实现方式和覆盖的领域都在不断发展。

    笼统地讲，众筹可以分为回报型众筹(Rewards Crowdfunding)和股权众筹(Equity

    Crowdfunding)。这是一个在快速发展中的领域，有很多种细分方式，这里不进行详细的介

    绍[3]。

    回报型众筹也称为产品众筹，是企业通过预售一种产品或服务的形式，来为业务的开展

    筹集资金。这种众筹形式不需要借债或付出股权。股权众筹的投资人通过付出资金支持换回

    公司的股份，通常进行股权众筹的公司都处于发展的早期阶段。

    众筹作为一种互联网金融的融资模式，具有门槛低、项目多元、注重创意等特征，相比

    于传统金融渠道，众筹的效率更高。2012年，美国通过JOBS法案，为众筹扫清了法律上的障

    碍。目前，众筹正在以超高的增长率不断发展，自身的规模与日俱增，所发挥的影响力也在

    不断扩大。

    据Massolution的研究报告，众筹市场连年保持超高的增长速度：2013年，全球众筹市场

    规模为61亿美元，2014年达到167亿美元，2015年达到344亿美元。其中亚洲也是众筹很活跃

    的一个区域，2014年，众筹增长320%，达到34亿美元[4]。国产动画电影《大圣归来》在创

    作过程中，就部分采用了众筹的方式。

    传统众筹的缺点

    在传统的众筹服务中，需要众筹平台作为可信的第三方来运作众筹活动。目前国外较为

    知名的众筹平台有Kick starter、Indiegogo等，国内则有众筹网、云等等，京东、淘宝等巨头

    企业也发起了自己的众筹平台。

    通常，项目支持者先将资金转到众筹平台账户，当项目筹集的资金达到目标数量时，平

    台将资金转到项目发起人账户；当项目筹集的资金没有达到目标数量时，表示发起项目失

    败，平台将资金返还给投资者。在众筹过程中，资助者需要确认他们的钱投 ......