给投资新手的极简股票课

    lip师兄 著

    中信出版社

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    序

    赵铁柱和王小花

    穿越

    重生

    有钱人的一个重要衡量指标：被动收入

    怎样让你的钱不躺在银行睡大觉？

    假如印第安人没有卖掉曼哈顿岛

    投资的核心竟然隐藏在一道小学题里!

    牛市是投资者亏损的主要原因!

    股票的本质是什么？

    股票，你永远也避不开的日常生活

    股票投资中，最重要的环节是什么？

    股市是谁的赌场？又是谁的“提款机”？

    是什么力量驱使着股票上涨或下跌？

    股票体检指标之市盈率

    股票体检指标之市净率

    股票体检指标之股息率

    什么时候是进场的最佳时机?

    如何构建一个便宜的股票组合

    知易行难与时间做朋友

    坚持自己

    故事结尾

    附：时间表

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org序

    (一)

    一个人在书店买书，对店员说：我想买本书，里面没有凶杀，却杀机暗藏；没有爱

    情，却爱恨难舍；没有侦探，却悬疑四伏。你能给我介绍一本吗？

    “只有这个，”店员说：“《中国股市行情》。”

    目前中国有1.2亿股民。股市“七亏二平一赚”的魔咒却像地心引力一样，颠扑不破，让许多投资者摔得鼻青脸肿。

    但历史数据显示：长期而言，股票是收益最高的资产。提供这些证据的不是统计专

    家，就是投资大师，其准确性和真实性毋庸置疑。即使在股票市场不那么成熟的中国，其

    最大的股票指数——上证指数，27年来同样上涨了31倍，年化收益率超过13%，但是余额

    宝等货币基金只有3%~4%。

    一方面，股票确实拥有高回报，是优质的投资品种；另一方面，股票让许多人痛彻心

    扉，丝毫感觉不到其所谓的“优质”。

    到底哪里出了问题呢？

    答案不在股票市场，而在我们自己。

    用时下流行的话来说，是大家炒股的“姿势”不对。

    民众对待股市，常常有两种极端的态度：

    一是妖魔化股市，认为股市是赌场、是财富绞肉机，专门坑杀普通投资者。大家应该

    离得越远越好。

    二是轻视股市，认为股市就是提款机，自己可以在里面轻松地捞一笔钱，然后凯旋而

    归。

    前者眼光狭隘，会使你错过许多财富增值的机遇；后者狂妄自大，迟早会被市场教

    训，进而堕落成第一种人。而这正是本人写作此书的出发点：让投资者在进入股市前，正确地认识股票，掌握基

    础的股票知识；然后形成正确的投资世界观，找到适合自己的投资方法；最后坐享自己的

    投资收益。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org(二)

    全书内容以故事和人物对话为主，里面有三个主要人物，分别是主人公赵铁柱、他的

    同学王小花，以及专业的理财教练里皮。

    我努力安排内容，以期让读者在趣味中理解原本晦涩的投资知识。

    内容主要分为三部分：

    第一部分，名道：讲述投资的基本世界观。人们应该摒弃一夜暴富的危险想法，深刻

    理解复利的魔力。

    第二部分，言术：阐明股票的本质。投资者需要正确认识股票：股票既不是妖魔鬼

    怪，也不是提款机。

    第三部分，用器：列举出最实用的投资工具。通过几个简单的指标，回答股票“什么

    时候买”，以及“买什么”的关键问题。

    如果你读罢此书，能产生或重拾对股票的兴趣，并冷静理性地看待股票市场，摆

    脱“七亏二平一赚”的魔咒，那将是本人莫大的荣幸。

    当然，股票投资是一个很大的话题，这样一本小书的容量又十分有限。我也极力推荐

    大家，能在股票入门之后，展开进一步的学习。

    我对年轻朋友们的建议是，把股票投资当成一份兼职，不能因它而废了主业，但也得

    花费工夫和心思学习实践。

    五年十年后再回首，相信它会成为你非常满意的一份“兼职”。

    我非常喜欢的一位投资者曾说：

    学习与不学习的人，在每天看来是没有任何区别的；

    在每个月看来，差异也是微乎其微的；

    在每年看来，差距虽然明显，但好像也没什么了不起的；

    但在每5年来看的时候，可能已经是财富的巨大分野。等到了10年再看的时候，也许就是一种人生对另一种人生不可企及的鸿沟……

    为了财富的梦想，现在就出发吧!

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org赵铁柱和王小花

    赵铁柱和王小花两人是同学，生活在中国广东省深圳市。

    2011年6月，铁柱大学毕业后成为了当地事业单位的一名普通职员，住在父母家里。

    刚工作半年，他就看上了一辆30万的雪佛兰敞篷车。自从第一次试驾之后，他就心里

    痒痒，每天上班一得空，就偷偷上网瞄效果图，想象自己已经开着它：戴着墨镜，一只手

    握方向盘，一只手支在敞开的车窗上，头发被风潇洒地拂过脑后，身后逛街的妹子纷纷回

    头，留下一串此起彼伏的赞叹声，甚至他的女神小花也盈盈一笑，被他牵着坐在了副驾驶

    的位置…

    为了这个想象中的画面，他节衣缩食，加上父母资助的9万首付款顺利将车提回家，剩下的21万来自银行车贷。

    这笔5年期利率为6%的贷款，铁柱每个月要还4000元。

    2011年12月，当他第一次吻别工资单上的4000元时，第一次感受了什么叫“肉疼”。但

    是，当他开着雪佛兰四处兜风时，他的朋友都流露出惊叹又羡慕的眼神，飘飘然的感觉让

    他瞬间把还贷的痛苦抛之脑后。为了给女神小花留下好感，铁柱甚至鼓起勇气，提出接送

    小花上下班，可惜被婉拒了。

    几个月后，铁柱的雪佛兰车门上有了刮痕，地毯上有了污渍，车驶入停车场时再也听

    不到赞叹声。现在，这只是一辆普通的车了，但是，他却身陷分期付款的重重压力，有些

    喘不过气。为了负担起这辆好车以及开着它兜风、约会的花销，铁柱不得不加班加点，以

    至于长此以往，兜风、约会的时间都渐渐没有了。

    时间跳到了2016年12月，他终于付清了汽车贷款，包括多出的4万利息。也就是说，铁柱为他的车花了34万，这还不包括各种保险费、油费和维修费。

    此时，雪佛兰轿车已经污迹斑斑，引擎也嗡嗡作响，铁柱也不像刚买车那会儿一天擦

    拭它好几遍。如果转卖这台车，顶多也就5万元。

    铁柱34万元的投资回报，最终只换回了一辆价值5万元的旧车。

    我们再来回头看看当年的小花，也就是铁柱追不到的女神。小花同样住在父母家里，她在银行做柜员，工作单位与铁柱近在咫尺。但她不崇尚酷车，只拿2万元买了一辆二手车。她将每月工资的4000元投到一只基金上。

    同样是5年后，当铁柱还在支付最后一期汽车贷款时，小花投资的基金市值已经翻番

    了。此时的小花，已经拥有了50万的资产。她仍然开着福特二手车上下班，她也从来不用

    担心车身上的刮痕和污渍——因为这只是她的代步工具，而不是一项投资。

    不仅如此，小花打算继续投资股票基金，朝着自己人生的第一个100万前进。

    但铁柱却依然在“啃老”，靠着父母补助，住在爸妈的房子里。他曾经想和小花约会，也提出接送小花上下班，但小花却没搭理他，而是喜欢上了教她投资、聪明勤劳的理财经

    纪人。他们在交流的过程中不断加深了解，也不断成长。

    又过了半年，铁柱心灰意冷，从此和小花断了联系。

    随着年龄渐长，最初青春活力的少年变得“成熟稳重”，铁柱需要面对越来越多的现实

    问题：家里催婚、事业瓶颈、买房还贷、父母年迈……不断上涨的生活成本，以及增速永

    远赶不上物价的工资，磨掉了青春，也榨干了热情。

    反观小花，却风采依旧，甚至褪去了最初的懵懂和青涩，变得更加自信，也更加耀

    眼，成为了铁柱眼里真正可望而不可即的女神。

    为什么会这样？她和自己的起点一样，为何短短5年时间，就产生了这么大的差距？

    在无数辗转难眠的夜里，铁柱总是在问自己这个问题。为什么我的钱总也不够花？也许，是我的工作不够好？或者，我应该去做点兼职增加收入？

    铁柱越来越匆忙，他只能通过拼命工作来弥补不断增大的开支——和千千万万普通工

    薪阶层所采用的策略一样……

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org穿越

    时光荏苒，岁月如梭，时间到了2070年4月。

    中国已成为世界第一大国，GDP是美、日、德、英四国之和。最大的股票指数上证指

    数从2017年年初的3100点，涨到了50000点。

    80岁的铁柱躺在医院的病床上，生命之火像风中的烛光，微弱、摇曳，随时都有可能

    熄灭。

    回首一生，他曾有过无数的放弃和逃避，但一生都在为生活焦虑，也没有给子女留下

    什么像样的遗产。说好的60岁退休延长到了65岁，退休金却只有当初约定的一半……

    他早已经不敢再去联系甚至是想小花，或是其他当年优秀的同学如今怎样，他害怕他

    听到的和想到的，让自己更绝望。

    弥留之际，纪伯伦的诗《我曾经七次鄙视自己的灵魂》，突然在他的脑中无比清晰：

    我曾经七次鄙视自己的灵魂：

    第一次，当它本可进取时，却故作谦卑；

    第二次，当它在空虚时，用爱欲来填充；

    第三次，在困难和容易之间，它选择了容易；

    第四次，它犯了错，却借由别人也会犯错来宽慰自己；

    第五次，它自由软弱，却把它认为是生命的坚韧；

    第六次，当它鄙夷一张丑恶的嘴脸时，却不知那正是自己面具中的一副；

    第七次，它侧身于生活的污泥中，虽不甘心，却又畏首畏尾。

    心有不甘，能再年轻一次该有多好……

    忽然面前闪出一道光，时空发生了扭曲，铁柱“咣”的一声坐了起来!

    不会吧，难道真的——

    是的，铁柱真的穿越了!重生

    铁柱迷迷糊糊地从床上坐起，头疼得厉害，感觉像做了一场很长很长的梦，长到似乎

    经历了一整个人生。但是梦里的记忆很模糊，许多细节完全没有印象，只记得梦的最后自

    己非常感伤和懊悔。

    恍惚了一阵，铁柱理了理思路：

    我叫赵铁柱，男，广东人，白羊座；

    事业单位职员，月薪8000元；

    上个月，自己刚还完最后一笔汽车贷款；

    中国的首都是北京、中国的首富是王健林……

    昨晚和好朋友张全蛋喝酒喝高了；

    抬头看了一眼墙上的电子钟，2017年1月1日10：00。

    冬日的一丝寒风透过窗缝让铁柱清醒了一下，终于搞清楚了“我是谁？”的顶级哲学问

    题。

    铁柱起身进洗手间，洗了一把脸。望着镜子里的自己：

    一天不刮就疯长的胡须，好几个月都没有散去的黑眼圈，几根扎眼的白发点缀在黑发

    中……再不是5年前那张青春无敌的脸庞，铁柱双手使劲地揉搓了一把脸，好让自己彻底

    清醒过来，眼前这个男人，既熟悉又陌生。

    望着窗外傲寒抽芽的嫩叶，铁柱隐约有种重生的感觉，似乎感知到前路有很多有趣的

    事情在等着他。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org有钱人的一个重要衡量指标：被动收入

    变富的过程，就是被动收入占比逐渐升高的过程。

    铁柱要改变自己的人生。

    经过昨晚酒后的一场世纪长梦，铁柱突然通透了，仿佛看穿了自己一生的历程：

    1.安于现状，永远依赖工资收入。

    人生岔路口任何一个微小的变故，比如失业，比如生病，不出半年，自己就会无法生

    存。

    2.陷入怪圈，不管赚多少钱都不够用。

    工资越高，开支越大，买更贵的车，出入更高级的娱乐场所；

    开支加大，则必须更加拼命工作才能维系生活，拍上司马屁、周末加班不能陪家

    人……

    3.根本没有幻想中的救世主

    所谓平等、共富，并不是被动等待就能获得的，仍然需要付出努力和智慧。

    4.没有给子女留下任何遗产，甚至将这压抑的人生遗传给了下一代。

    细思恐极，铁柱想到这一圈同学中被戏称为“小富婆”的小花，决定约她聊聊。

    小花没有做过什么长梦，但她早已经有了清晰的财富观：

    “有钱人的一个重要衡量指标，就是被动收入占总收入的比例非常高，往往超过

    90%。相反，主动收入占比却非常少。”

    “主动收入？被动收入？”铁柱露出了天然呆的表情。

    “像我们的工资，这种必须付出大量的时间和精力才能得到的收入就叫主动收入。而

    像存款利息、股票分红、房租收入这种，你一边游山玩水一边也能轻松赚到的，就叫被动

    收入。变富的过程，其实就是一个被动收入占比从0逐渐升高的过程。”“那像我这种被动收入为0的人……”铁柱不禁老脸一红。

    “没关系，大家都是这么过来的。我一开始也是0，经过几年的投资积累，去年收入16

    万，其中12万是工资，4万是被动收入，比例已经到25%了。”

    “你是怎么做到的？”铁柱感到又震惊又羞愧。

    “简单来说，就是理财投资。我认识一位朋友，他领我入门，给了我很大启发，有兴

    趣的话，我介绍你们认识啊。”

    “好!”铁柱的小眼睛突然睁大，仿佛看到了人生迷雾中的一道曙光。

    ——教练布置的练习题——

    你现在的主动收入和被动收入分别占比多少？

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org怎样让你的钱不躺在银行睡大觉？

    综合保本、收益高于银行存款、流动性强这三个优点，对于那些躺在银行睡大觉

    没处去的钱，放在货币基金里是再好不过了。

    一周后，小花把大家约在了莲花山公园旁的星巴克店。

    铁柱终于见到了传说中的理财教练。

    教练皮肤很白，有些清瘦，看上去很斯文亲切。但就是取了个怪怪的意大利风味的名

    字：里皮。

    “难道是因为他崇拜足球教练马尔切洛·里皮？”铁柱心里嘀咕。

    双方坐定，铁柱首先交代了自己的情况：工作5年多，月薪8000元，加上奖金、补贴

    等，年薪大约12万。目前存款3万元。想请教教练如何开始理财。

    不料，刚才还斯文亲切的里皮教练，听罢铁柱的介绍，双眼一眯，用鼻孔“嗤”了一

    声，瞬间画风突变，冷笑说：“5年才存3万，看来你这几年浪得飞起呀。”

    铁柱一愣，心想：我跟你很熟吗？你好歹客套一下啊!这教练怎么翻脸比翻书还快？

    铁柱本能地辩驳说：“我毕竟刚赚钱，总要对自己好一点吧？年轻时不取悦自己，等老了

    也玩不动了呀!我要是处处克制自己，那活得多不开心啊，赚钱不就是为了开心吗？”

    教练眉毛一扬，“呵呵”一声，然后反问他：“既然这样，你自己去开心好了，找我来

    干吗？”

    “我……”我不是想投资赚钱吗!铁柱发现这个教练不好对付，但毕竟自己有求于人

    家。话说，自己刚才反驳干啥啊？!老老实实受教不就好了!于是他挠了挠头，不好意思

    地一笑，说：“教练说得对，我之前没有理财的概念，所以很浪费……那您，有什么建议

    吗？”

    “嗯……”教练似乎满意了他的表现，想了想，说，“钱当然不能直接买到快乐，只是

    如果有钱，你是不是可以有更多的时间、更多的选择、安顿好身边更多的人，我想，幸福

    感肯定比你现在高吧？不过，话说回来，你那3万块钱放哪儿了？”

    铁柱弱弱地说：“存银行……”他本来想多说几个流行的投资工具，像余额宝啦、各种理财App啦、国债啦，这些他虽然不知道具体是啥，但总是听过，应该很多人都在尝试，只是，他感觉这个教练不是省油的灯，又似乎是个抖S，所以自己也就不自作聪明了，还

    是老实坦白吧。

    教练皱了皱眉，说：“那我们先不说复杂的投资方法。先从货币基金开始吧，你把这3

    万块钱放到货币基金去。货币基金和存款一样安全，但是收益高于存款。现在货币基金的

    收益率大约有3%，最常见的余额宝也有2.8%，也就是说3万块钱，一年差不多有800—900

    元收益。你可以对比下银行活期存款的利息。”

    铁柱打开手机银行，显示最近一年利息收入80元……80对800，居然只有货币基金的

    110!忒少了!

    “那货币基金是什么？我的钱存里面安全吗？”原来余额宝是货币基金啊!铁柱来了兴

    致，迫不及待地追问。

    “所谓基金，本质上就是筹集一大笔钱，用于投资到各种资产。货币基金主要投资的

    是银行存款和国债等非常安全的品种，所以买入货币基金，几乎等于是买了银行存款和国

    债，自然是安全的。”谈起投资领域的知识，教练倒是专业，没再刻意为难铁柱，一五一

    十地告诉了他。

    “既然都是银行存款，为什么货币基金的收益会比银行存款更高呢？”铁柱不解。

    “可以想象一下，铁柱你拿着3万去银行，和马云拿着3亿去银行，待遇会是一样吗？

    除了走VIP通道不用排队之外，更关键的一点是，银行给马云这样的大额存单的利息会比

    铁柱的更高。原因很简单，因为人家钱多啊!货币基金由于就是一大笔钱，所以让资金少

    的散户们也享受了大额存单的高级待遇，收益自然就更高。

    “另外呢，货币基金的流动性也很强。现代的基金公司将货币基金产品设计得非常便

    捷和人性化，很多货币基金都是随存随取，完全媲美银行活期存款。

    “所以，综合保本、收益比存款更高、流动性强这三个优点，对于那些躺在银行睡大

    觉没处去的钱，放在货币基金里是再好不过了。它也是大部分新手投资者最先入手的投资

    品种。”

    铁柱被教练说的心动，连忙问：“那怎么把我那3万块拿去买货币基金呢？”

    “非常简单，你有支付宝吧，里面的余额宝就是货币基金。当然，余额宝算是收益很

    低的货基，你也可以在微信的理财通里买到货基。除此之外，下载基金公司的App，比如

    华夏基金、易方达等，直接在手机上开户之后就能购买。”

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org听到这里，铁柱又懊悔又羞愧，几年前，自己就知道余额宝了!但就是不去管，看同

    事整天对着手机，一副陶醉于赚钱的样子，他自己心里还不屑，觉得为了一点小钱就露出

    这种“市侩”的模样，真是有辱知识分子的斯文!但……他心里清楚，就是因为自己懒，不

    去问，不去想，以至于……所有的钱都在银行睡大觉。如果把手上的钱放货基，每天收益

    有3块多，至少够自己早饭钱了呢。回家马上就把钱放到货币基金里去!

    又聊了半天，铁柱惊奇地发现这个教练竟然也是1990年出生，而且生日和他是同一

    天!不过，人家的财富积累却甩自己好几条街!铁柱感觉胸腔中一万头羊驼飞奔而过，他

    不愿意承认也得承认，他嫉妒，非常非常地嫉妒。真是人比人气死人啊!

    铁柱只请了一杯牛奶的钱，何况自己这么小白，再多请教恐怕也听不懂，让人笑话，于是和教练告别，约好下周有空再求教。

    ——教练布置的练习题——

    你知道市面上有哪些收益较高的货币基金吗？快练习用活期存款买入货币基金

    吧。假如印第安人没有卖掉曼哈顿岛

    上次见了里皮教练第一面，铁柱学会了“货币基金”这一招，如醍醐灌顶、如梦初醒，回去马上把所有闲钱放到了微信理财通里。每天雷打不动，就有3块钱收益入账，虽然金

    额不多，但铁柱开始有点体会到理财的意义了：这3块钱不需要自己工作，是由他的钱“生

    出来”的钱。

    他迫不及待想要再次见到教练。

    本来说好第二周约见的，不过这教练还挺傲娇，拖了铁柱好几次。等他们再次坐在星

    巴克聊天时，已经是一个月之后的事了。

    即便是在南国深圳，2月的天气，仍然难免春寒料峭，又是刚过完春节，街上的行人

    并不多，显得更加冷清。

    铁柱被教练拒绝了好几次，内心还是有点不爽的，毕竟不知道这是被“丑拒”了还

    是“蠢拒”。

    刚坐下，他就着急地提出了自己的疑问：“货基虽然收益稳定，但是太少了，每天只

    有两个包子的钱，实在是不得劲儿啊。”

    教练似乎早料到铁柱会这么说，他缓缓地喝了一口水，毕竟，他是教练，教练就要有

    教练的范儿。他知道，对付铁柱这种“菜鸟”，今天接下来的半个小时，他将再次颠覆铁柱

    的认知……

    “铁柱，你现在每个月开销是多少？”教练发问了。

    “普通的吃穿，一个月大约2500元。”突然问这个问题，铁柱有点迷惑，还是直接回答

    了。

    “那算下来每天开支大约是80块钱……”教练想了想，又继续说，“我知道你嫌理财通

    货基的收益少，不过，你想过一个问题吗？如果你有100万存在里面呢？按照目前3.2%的

    年收益率，每天收益就有87块。也就是你躺着就能收到每个月的开销。而我认识的一位客

    户，货基里整整放了2000万的‘闲钱’，每年收益是60多万。是你辛苦5年的工资。”

    2000万的闲钱!铁柱惊得下巴都掉了。第一次意识到如果现实是一座金字塔的话，富

    人就是金字塔尖儿的人，而自己却生活在金字塔底。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“真不公平啊!”铁柱的嘴巴很诚实，忍不住小声说了出来。

    “哼!公平？”教练摇了摇头，说道，“投资最忌讳的就是幻想一夜暴富。也许人家是

    会做生意，也许人家是有能力，或者人家就是幸运，但总得有个会赚钱的爹妈。投资理财

    的学习，可以说是最公平的，能让屌丝逆袭，让普通人白手起家成为首富……而所有的投

    资大师，都知道投资最重要的一课就是：理解复利。什么是复利？简单来说就是利滚

    利…”

    利滚利？铁柱想起中学课本里杨白劳被地主家剥削的故事……这不是资本家所为吗？

    “你看，我们人类，其实天生就是线性思维，能马上计算加减乘除，”教练继续

    说，“在远古时代，我们就有能力计算果子和野兽的数量。但对于指数运算却是战五渣。

    比如小学生都能马上算出1.5乘以20等于30。但即便是博士也很少有能答出1.5的20次方的

    结果(答案是3325)。

    “复利，就是指数级的运算，就是利用时间的力量。许多富豪早期也都是从小资金量

    开始，在经年累月的复利之后，才创造了惊人的财富。”

    铁柱第一次明白原来“利滚利”是这么个意思，原来不是剥削，也不是高利贷啊!自己

    这3万元一直存在理财通里，10年后会是多少钱呢？铁柱一边想，一边频频点头。

    教练对铁柱这副“孺子可教”的模样颇为满意，于是正了正嗓子，准备说点有意思的：

    “华尔街你肯定听说过，但位于纽约曼哈顿的华尔街不是自古就有的。1626年，荷兰

    殖民者从印第安土著人手里买下了纽约的曼哈顿岛，代价是24美元的小珠子等物品。到了

    本世纪初的2000年，作为世界金融中心，曼哈顿价值高达2.5万亿美元。你算算这中间差

    了多少倍？印第安人的无知和短视被吐槽了整整几个世纪!”

    “哈哈，印第安人肯定肠子都悔青了!”铁柱一拍大腿，笑道。24美元换2.5万亿美

    元，这印第安人，是不是傻？

    “但是……”教练话锋一转，说，“我们换一个视角来看，当初的印第安人如果把这24

    美元拿去做投资，每年产生和债券差不多的7%的收益，经过374年的复利，当初的24美元

    将变成2.34万亿，也几乎可以买下曼哈顿了。如果这个部落每一代都出投资高手，年收益

    率稍稍提高到8%，最后的资金量是76万亿，能买30个曼哈顿。”

    “啊……”铁柱深吸了一口气，没想到，这么悬殊的两个数字之间，居然只有不到8%

    的收益率!简直不可思议!“所以，这就是复利的力量。爱因斯坦说，复利是人类的第八大奇迹。”教练边说边打

    开iPad，指给铁柱，“我们可以看一下这张复利图，你今年工作攒个10万块，每年年化收

    益率在15%的话，按复利计算，60年后你87岁时，你的资金量将达到4.4亿元，你不仅能

    体面地享受人生，而且能为后代留下大量的财产。

    “当然，复利虽然魔力巨大，但你也能看出来它有个很大的缺点：前10年资金量都在

    贴着地板，这也就是我们这样的年轻人现在觉得难熬的原因。

    “你现在3万块钱，每年就算赚10%，也就是3000块，好像没啥太大动静。但当有一年

    达到300万的时候，每年10%就是30万，这已经超过许多人的工资收入了。而当资金量是

    3000万时……我想这个算术题你会计算。”

    “教练，每年15%的收益，这怎么可能呢？”铁柱刚刚被教练说得热血沸腾，但是理性

    还在，毕竟，钱生钱，哪儿有那么容易？人人都知道，岂不是人人都是富豪？

    “是的，没有谁的收益率是每年固定一个值的。”教练点点头，手指着复利的那条曲

    线，说，“每年的收益率高低起伏，但只要长期拉开计算，每年或者说至少大部分时候能

    保持正收益，最后都将产生不菲的回报。即便把年收益拉低到10%，60年后10万元也将变

    成3000多万，仍然是一个不错的成绩。

    “所以啊!铁柱你小子，现在不要心急，先慢慢积累本金，再不断学习理财知识，把

    自己下金蛋的金鹅养大。照此节奏，最坏的情况也不过是大器晚成嘛!”

    铁柱哭笑不得，明明他俩同岁，教练说话间却总是一副“长辈训晚辈”的口吻，不过，谁叫自己不争气呢!投资赚钱面前，可不是逞意气的时候。话说回来，他虽然一直自诩智

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org商还不错，但听教练讲完复利，着实让他震惊。

    不过，他还是没忍住，问了一个作死的问题：“教练，就没有更快速致富的方法吗？

    两年内赚500万之类的……”

    教练两眼一瞪，“噗”了一声，活脱脱一副一口老血喷出来的即视感，怒道：“敢情我

    刚说的话都白说了!？2年500万是吧？有!当然有，5000万都有可能呢!它出现在两种地

    方：第一，《中华人民共和国刑法》；第二，拥有超级信息优势的人。

    “如果你打算采用第一种方法，被警察叔叔抓走的时候请不要说你认识我!如果你用

    第二种方法，请一定告诉我，下次的果汁钱可以由我出!”

    铁柱瞬间噎住，悻悻地想：这教练平时斯斯文文的，怼起人来还挺狠。

    教练突然正了个身，用略显严肃的语气说：“请你记住两件事：第一，世界上肯定存

    在一夜暴富的人；第二，那个人绝对不会是你!因为……

    普通人唯一可复制的致富渠道，就是善用复利的力量。

    我的偶像查理·芒格曾说投资的核心灵魂有两部分：

    1.理解复利的魔力。

    2.获得复利的能力。

    第一部分，复利，是这个理财世界里信仰级的概念，印第安人的故事已经教会了我

    们。

    至于第二部分，如何获得复利，是每一个人穷尽一生的追求。今天就到这里了，我们

    下次再聊。”

    “哎，再聊会儿嘛，今天还早，怎么就走了呢!这复利咋用啊？15%或者10%的收

    益，咋找啊？他怎么不说呢？”铁柱有些着急。

    “因为你请的那杯18块钱的果汁，只够聊到这儿的。下次再见吧!”

    铁柱还来不及打趣说出“再聊10块钱呗!”这类的话，教练就已经拿起衣服走到了店门

    口。

    ——教练布置的练习题——一张厚度为0.1毫米的餐巾纸，对折42次之后，其厚度比东方明珠塔更高还是更

    矮？

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org投资的核心竟然隐藏在一道小学题里!

    投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条

    从开始决定理财，已经过去一个多月了，铁柱士气高昂，兴致勃勃地关注了很多投资

    理财相关的公众号，只要一看到更新的“小红点”，就饥不择食地点开来读。

    偶然一天，和死党张全蛋聊天时，全蛋说他爸在炒股，而且据说炒股很赚钱，2014年

    牛市的时候他爸一年就赚了100%，甩余额宝好几十条街呢!

    铁柱一听，心里也跟着痒痒，话说那个傲娇教练也不知道抽什么风，上次说完“复

    利”吊了他胃口之后，就迟迟不联系了!他也炒股吗？既然炒股收益这么高，为什么我不

    试试呢？

    于是约教练周末在老地方见面，而且特意把小花也叫上。没想到，这次里皮教练倒没

    推托，马上就答应了，果然有妹子出场就是不一样。

    一想到自己马上就能学会股票投资，利用复利的力量让收入呈几何式增长，也许不出

    10年自己就能在深圳买套房子了，说不定从此成为CEO，迎娶白富美，走上人生的巅

    峰……铁柱想想，还有点小激动呢。

    周末如约而至。三月晓春，莺飞草长，约上三五好友，坐在咖啡馆内，喝一杯拿铁，点一个牛角包，画面可真是惬意!有小花作陪，对面还坐着个高智商的教练，铁柱感到一

    阵舒心，有种“精英一族”的错觉。

    铁柱也不绕弯子，一上来就开门见山地对教练说：“我想学炒股。”

    “哟!”教练眉毛一扬，看起来倒不怎么惊讶，反问铁柱，“炒股？可以啊!那你对股

    票怎么看待？”

    铁柱如实相告：“我觉得股票虽然波动很高，有时候会亏损，但投资收益很高，而且

    听说有人一年就能赚一倍，这个比较……”

    “比较爽、比较得劲儿是不是？相比平淡无奇的货币基金，这个刺激多了？”教练又笑

    了，只是这个笑容有点“诡异”，让铁柱感觉自己像个白痴。没等铁柱回答，他继续说了下

    去，“你还记得上次见面时，我说过投资中的核心灵魂有两点：1.理解复利的魔力；

    2.获得复利的能力。

    这个之前我和小花也聊过了。第一点想必你已经了解了，今天我就和你说下第二点。

    获得复利的关键，首先就是要防范亏损!很多人听到收益开心得不得了，迫不及待就

    冲进去了，比如你这样的。但风险才是我们首要关心的，因为偶尔的亏损也会对整体收益

    带来巨大的伤害。而如果能始终保持不亏损，即便是看起来‘不起眼’的收益率，也能积

    累大量的财富。

    “在开始这个话题之前，我想让你们看一道中学级别的数学题……”

    说着，教练从包里取出了本子和一支笔。

    “什么!他俩已经聊过这个话题了？”铁柱心里一抖，“难道他以前就和小花单独喝过

    咖啡!天了噜，他俩竟然……不会是小花对他有意思吧!不对，为什么这个时候我在关心

    这个点。我是来学高收益的股票投资方法，不过……这和一道数学题有什么关系？”铁柱

    的大脑转了N个圈，脸上的表情也随着心路历程变得拧巴万分。

    没管铁柱什么反应，教练已经把数学题放到了桌子上。

    “小污同学投资了5年，每年收益率分别是30%、30%、30%、30%和-30%；小雅

    同学5年的收益率分别是15%、15%、15%、15%和15%。

    请问最后谁赚的钱更多？”

    铁柱和小花相望了一眼，两人都有些局促，这道题整整看了3分钟，但为了避免暴露

    智商，铁柱没好意思拿出手机计算器。他很想回答是“小污”，因为持续4年30%的高收益

    实在是太强了，而后者相比，每年只有15%，也就一半，看起来平平淡淡，毫不惊奇。

    可是，第六感告诉他，这个狡猾的教练肯定不可能出这么简单的题目的!

    教练转动了两下笔，写出了正确答案：小污5年累积的收益是100%，小雅是101%。

    “看来我猜对了!”铁柱看了看这两个相近的数字，心里暗想。

    “所以最后，”教练继续解释，“看似四平八稳的小雅，超越了大起大落的小污。其

    中，最关键的就是小雅每年都是正收益，没有亏损过。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“这就是——我要给你们说的投资核心的第二点，防范亏损!防范亏损!防范亏损!

    “如果你买一只基金，涨了50%，又跌了50%，请问最后是多少？”

    “不赚不赔？”铁柱不假思索。

    “不!是亏25%。”教练摇摇头，又问，“跌90%的时候，涨多少能回到原位？”

    “肯定不是90%。”铁柱变机智了。

    教练看了他一眼，说：“要涨900%才能回来!”

    看了铁柱目瞪口呆的模样，教练一字一句地说，“你跟一些爱吹牛的股民聊天，他们

    往往会对自己胜利的战绩大吹特吹，亏损时的狼狈却缄口不提。所以，千万不要只看到股

    票的高收益，被此迷惑，也要看到股票的风险。

    “你在投资生涯里可以赚几万倍，无数次100%，但只要有一次-100%，你就资产清

    零，破产了。

    “霍华德·马克思，在他的著作《投资中最重要的事》里说：人类有两个思维层次，一

    个叫第一层思维，这层思维的看法很肤浅；另一个叫第二层思维，它的思维很缜密。我们

    在投资的时候，什么时候进入股市的人最多？不是股票最便宜的时候，而是股票涨的最多

    的时候，比如2014—2015年的牛市。但往往这个时候也是最危险的。

    “无数次历史证明，到了全民炒股的时候，也就是股票崩盘的时候。这些蜂拥而入的

    股民就是只用了第一层思维，他们看到股票在大涨，于是觉得自己能赚钱；他们看到所有

    人都在炒股，所以觉得炒股是对的。他们没有想一想，股票涨了这么多了，有只涨不跌的

    市场吗？股票真的是提款机，任何人不用学习，不用准备，跑进去一年就能赚几十万、几

    百万，世界上真的有这么好的事？即便真的有这么好的事，会轮到我们吗？面对高利益，我们应该动用第二层次的思维来质问自己!”

    教练说到激动处，突然停了下来，喝了一大口果汁。

    铁柱面前的咖啡还一口未动。教练的话振聋发聩，像榔头一样打在自己轻浮而膨胀的

    脑袋上。这看似简单的道理，自己竟然没有去认真想过。一听到赚100%就跃跃欲试，却

    没有想到亏损的可能。

    “那教练，第二层思维是什么？怎么动用第二层思维炒股票呢？”小花先于铁柱发问

    了。“这是个很有意思的问题，这个问题也很大。”教练笑了笑，回答说，“但总体思想很

    简单：

    要想在股市中赚钱，你必须先问问自己，是否具有处于领先地位的充分理由。要想取

    得好的成绩，你必须有比群体共识更加深入的思考，或者有更坚韧的耐心。你具备这样的

    能力吗？你又凭什么认为自己具有这样的能力呢？

    “在我看来，这包括卓越的分析力、洞察力，简单点说，就是更聪明。我认为，大部

    分人是没有卓越的智商的。这时候，比别人付出更多的努力、更多的耐心，学习更多的知

    识，就是大部分你我这样的普通人赚取大钱的唯一途径。

    “当然，好消息是，由于世界上大部分人是只有第一层次思维的笨蛋，这使得拥有第

    二层次思维的、喜欢动脑筋的我们，能赚得更多。至于具体该学习什么、如何学习，后面

    我们会再讲，慢慢来，比较快。”

    “所以，持之以恒的学习和思考，才是取胜的方法。”小花补充说。

    “是这样的。”教练点头表示赞许，转头对铁柱说，“对了，你有空可以问问那位2014

    年赚了100%的朋友，看他2015年的收益是多少？”教练露出了一丝狡黠的笑容，将杯中剩

    余的果汁一饮而尽。

    对股票充满热情、幻想能马上赚大钱的铁柱，被当头泼了一盆冷水，说不郁闷是不可

    能的。不过，理智告诉他，教练的逻辑才是正确的，自己实在是太冲动了。

    回家之后，铁柱给全蛋发了一条消息：你爸2015年收益是多少？

    几分钟后，全蛋的回复来了：亏了50%。

    这……两年收益为0，还不如我的货基。

    炒股，果然很刺激。

    ——教练布置的练习题——

    前两年赚100%，第三年亏80%，最后的收益率是多少？

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org牛市是投资者亏损的主要原因!

    如果局势失控，唯你能保持清醒……大地及其上之一切皆为你所有……(拉迪亚

    德·吉卜林《如果》)

    接下来的一周，铁柱请教了很多炒过股票的朋友和前辈。他们对股票的看法不一，但

    整体上认为股票是一种不靠谱的投资方式，许多人在里面耗费诸多心血，最后却只留下亏

    损和痛苦的回忆。

    前辈老王的太太还劝铁柱：“铁柱啊，年轻人踏踏实实过日子，不要去炒股，那都是

    骗人的。你知道股市里的‘七亏二平一赚’吗？我告诉你，这说的就是，七成的人会亏损，只有一成的人才能赚钱!老王这个死老头，当初就是不听我的劝告，非要把存款拿去炒

    股，结果2015年股市大跌，亏得只剩一半，最后只好割肉!那些钱，都快够一套房子首付

    了……”

    说到激动处，王太太的嗓音分贝提高了好几个八度，眼睛里迸射出了愤怒、悔恨和不

    甘，种种复杂的情绪，让铁柱觉得她像受了情伤的李莫愁……

    如此这般，被来回洗了几次脑之后，原本对股票市场斗志满满的铁柱更加泄气了，或

    许，股票真的不是靠谱的投资吧。

    不过，在最后决定放弃前，他还是想去问问里皮教练，看他怎么说。

    毕竟，除了毒舌、傲娇、抠门、抖S、爱装逼之外，教练其他还是挺好的。

    当铁柱和小花下车之后，教练已经在动物园门口等他们了。

    铁柱搞不清楚教练葫芦里卖的什么药。刚才在车上他还问小花，为什么要选在动物园

    见面，而不是平时的咖啡店呢!小花摇头，说她也不知道。

    周末下午的动物园，到处都是带着孩子的家长，这么一行三人的组合，还真不多见。

    率直的铁柱还是老套路，直奔主题：“教练，都说股市是‘七亏二平一赚’，是这样的

    吗？”

    “嗯，虽然没有大数据显示是否真是准确的7∶2∶1，但大体上我是同意的。绝大部分

    人在股市都会亏钱。”教练扭过头来看着他，一本正经地点点头。“为什么会这样呢？是否表示股票不适合投资？”

    教练没有直接回答他，脸上露出了一个意味不明的笑容，又自顾自地继续往前走。

    铁柱感觉自己又被“蠢拒”了。

    不一会儿，他们走到了湖水区，湖中成群的野鸭子在嬉戏玩耍。

    岸边的游客不时地往湖中投食，鸭子总是成群结队行动，争相游往有食物的地方，鸭

    子挤鸭子，场面非常蠢萌。不过，当其他地方出现了新的食物时，某些鸭子也会暂时脱离

    队伍前去抢食。

    三人找了张湖边的长凳，坐了下来。

    教练从包里拿出iPad，打开一张图。

    这是中国股票的上证指数过去10年的走势图。

    “上证指数是什么？”呆萌、耿直的铁柱又上线了。

    不用等教练回答，小花就给铁柱解释，上证指数是中国最重要的股票指数，简单来

    说，如果把股票比喻成班级里的学生，上证指数类似于全班考试平均分。平均分越高，说

    明整体考得越好；平均分低，自然就说明股票整体是在下跌了。

    教练点点头接着补充道：“大部分股民在股市里的智商，还不如野鸭子，这就是他们

    亏损的原因。你们看图上A、B、C、D、E五个时间点，你们说说，正确的操作应该是怎

    样的？”

    “在A、C、D三个点买入，在B和E点卖出。”小花答道。

    “没错，从现在往回看，我们都知道应该在A、C、D三个点进场，在B和E点退场。退

    一步来说，即便做不到在B和E逃顶，我们至少不应该在B和E点进场。”教练指着五个点，对他俩说道，“但事实是，大部分股民的选择正好相反：他们在高点进入(如BE)，在低

    点到来时就逃开(如AC)。这就是他们亏损的原因!

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“我可不是空口说白话，我们看一下官方统计的2000—2014年新开账户数，代表的是

    2014年新加入股市的股民。”教练点了一下iPad，屏幕又跳出了另一幅图。

    教练边指着图边给他俩讲解：“2005—2006年，股票市场的人气跌到了冰点，一年到

    头也没几个新股民，而那时，市场其实孕育着大牛市。而到了2007年，市场不断走高，风

    险快速集聚，此时开户的人数几十倍、上百倍地增加，老百姓奔走相告，蜂拥入场，生怕

    错过了捡钱的机会，但其实等待他们的，是财富的绞肉机。”

    “我们再看这张对比图，”教练滑到了下一张图，继续说，“大部分股民心中的自己是

    左边这样的，而事实上，他们是右边这样的……

    “股民们以为自己总是能在低点的时候买入，然后在股票高点的时候卖出，从中大赚一笔。

    可实际上，当股市在熊市低点的时候，非常便宜，大有上涨潜力，却无人问津；而当

    股票大涨几波，被推到高点，他们却突然匆忙入场，而等待他们的往往不是继续上涨，而

    是疯狂下跌，于是新手股民被市场无情打脸，瞬间学会做人。”

    “所以，股民们亏损是因为他们太高估自己的判断了吗？”小花发问了。

    “准确地说，是因为无知。”教练一脸高深莫测，铁柱感觉他的脸简直就是在说：“愚

    蠢的人类!你们没救了!”

    只听教练继续说道：“古罗马诗人贺拉斯在《诗艺》中曾说：‘现在已然衰朽者，将来

    可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。’股市周期往复，跌多了会涨，涨多了会跌，这是颠扑不破的铁律，对策应该是在低点进场，在高点离场，这是七岁小孩

    都能想到的道理。

    可惜……大部分股民，明明是自己的无知导致了亏损，却转而因爱生恨，把所有恨意

    都加在股票上。忙活大半年，不仅亏了钱，最后还形成了错误的投资观念。所以说，上帝

    有时候很残忍，他会先给你关上一扇门，再用门夹你的脑子。

    “在牛市的时候，身边的朋友、同事都在谈论上周买的股票又赚了，媒体上每天滚动

    播放股市再创新高的资讯，你被那种‘只要买了股票就能轻松赚钱’的乐观情绪感染，或者

    被那种‘我再不抓紧时间进场就汤都喝不上了’的焦虑情绪支配。于是，在并没有掌握太多

    股票知识的情况下，你以初生牛犊不怕虎的气势加入了全民炒股浪潮，为股市的再次上涨

    贡献了自己的一份力量。

    “当然，可能一开始你有些谨慎，坚持不入市。可是当身边所有人都在炒股，每天谈

    论着股票给生活带来的美好时，你就像一只脱离了群体独自行走的羔羊，这让你倍感压力

    和焦虑，因为，远离群体单独行动是违背我们的天性的。最后，你说服了自己：‘既然大

    家都觉得是对的事情，那肯定是没有问题的，别最后只有我一个人傻傻地搞不清楚状

    况!’

    “两周后，你发现，最初投入的1万块钱竟然赚了20%!厉害了，股市果然来钱快，简

    直是提款机啊，还好进场了。可惜只买了1万，于是你从银行取了5万存款，追加进入股

    市。又过了两周，又涨了20%。你恨不得对自己说：我真是个天才啊，挑选股票无师自

    通，感谢人民感谢党，感谢这个伟大的时代……按照这速度，我要是能再多投点进去，很

    快就能赚到100万啦。于是你将前几年省吃俭用、从牙缝里挤出来的所有积蓄——20万元

    帅气地‘咚’一声投入股市，就像一小桶水融入了一片汪洋大海……

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“半年后，股票下跌了40%，最早赚的1万多块钱，早跌没影了。相反，投入的26万本

    金，整整让你亏损了10.4万。

    “你捶胸顿足、辗转难眠，朋友问你为何连连叹气，你却不好意思说，今年的份子

    钱，我就不随了吧，一夜回到解放前的滋味不好受，你用吃糠咽菜来惩罚自己，追悔那蒸

    发的一年工资。最后，你唯有下定决心，把股票全卖了，再也不碰这个吃人的猛虎。还对

    所有想进入股市的新手说：‘千万别碰股市!股市就是赌博!是骗人的玩意儿!’”

    “那为什么股民们低点的时候不进场呢，那时候股票那么便宜？”铁柱发问。

    “你想想你和你身边的人平常都在忙什么？是不是忙着逛某宝、发自拍、参加斗图大

    赛、不知疲倦地刷朋友圈、关心微博上又有哪个明星出轨了、大洋彼岸的美国或欧洲又发

    生了什么大事？股民们不忙着炒股的时候，都在忙着关心世界，他们对世上的大小事情无

    所不知、无所不晓，每个人都可以坐下来谈一谈王思聪、特朗普和广场舞，唯独没空聊聊

    自己的生活，自己的人生规划……”教练说到这里，长出了一口气，摇了摇头，对他俩

    说，“扯远了，我们说回来，投资大师格雷厄姆说过，牛市是普通投资者亏损的主要原

    因，我深表赞同。

    “如果你能在熊市买入一组股票，长期持有的话，想亏都难，而让股民们真正亏钱

    的，正是因为牛市的到来，他们在股票高点时进场、不断追加资金，最后亏损，就是这

    样。”

    教练出神地望着眼前的水池，水里的鸭子仍在悠闲地扭着屁股、开心地凫水，一副无

    忧无虑的无辜样：“野鸭子尚且知道如果食物在群体前进的反方向，自己应该脱离群体而

    选择食物，股民们却为了跟随群体，不顾股市的危险，也看不见其中的机遇，从某种角度

    上来说，股民们的智商连野鸭子都不如啊!从新开户人数我们就能看出，正是大部分的股

    民都在遵循‘高买低卖’的轨迹，才造就了股市‘七亏二平一赚’的‘奇观’。这类股民，也被业

    内戏称为“韭菜”。江山易改，年华易逝，但一茬接着一茬的韭菜却永不消亡。因为，这就

    是人性。”

    铁柱恍然大悟，原来大部分人在股票亏钱，原因只是他们炒股的“姿势”不对!

    “既然我们都是人类，都有着难以克服的人性，是不是就永远无法在股市获胜了？”铁

    柱觉得道理说起来轻巧，但是要真正做到，实在是难。毕竟，谁会在眼看着每天都有钱赚

    的情况下，硬生生地抽身而退呢？

    教练拍了拍大腿，起身后长嘘口气，转身笑着说：“想要在股市里获胜，办法当然是

    有的，老百姓在股市里的狼狈都是因为知识不足。对策很简单，那就补充知识，缴认知税!或者叫智商税。比方说，在心理学上，个体受到群体的影响而怀疑、改变自己的观

    点、判断和行为，以和他人保持一致，就叫‘从众效应’，也就是我们常说的‘随大流’，从

    众是生存的重要技能，在远古社会，不跟随群体行动的动物都无法生存下来，基因也就无

    法流传。大部分时候，从众都在帮助我们，但是在股票这个复杂而特殊的系统里，从众却

    成了毒药。你需要抵抗这种本能对你的影响。

    “说到这儿，我还想说心理学另一个词，叫‘近因效应’，是指近期出现的信息会对人

    的判断形成非常大的影响。比如，你去一个餐馆吃了四次饭，前两次很难吃，后两次味道

    不错。从统计学意义上说，这四次事件的权重是一样的，很可能只是代表厨师正常发挥的

    概率是50%。但我们的大脑却赋予后两次远远高于前两次的权重，甚至可能会忘记之前有

    过的不愉快的经历。

    “近因效应放在股市里，也是如此，人们稍微看一眼股市长期走势图，都知道涨多必

    跌、跌多必涨的规律，但是当自己身处牛市时，过去半年持续的上涨、过去两周不断的涨

    停，这些疯狂的信息充斥着你的大脑，影响了你的判断，不由自主地，你也相信股市会不

    断上涨，同意了‘股市万点不是梦’这样的梦话。这些都是人性，植根于我们的基因里。但

    是当你掌握了知识，具备了正确对待他们的技巧时，就不会昏了头了。

    “最后，我同意‘七亏二平一赚’，不过，你们知道中国现在就有多少股民吗？”

    “不知道。”铁柱和小花都迷惑地摇了摇头。

    “答案是1.2亿。”教练对他俩一笑，示意他俩一起起身离开，边走边说，“所以，即便

    是‘一赚’，也意味着有一千两百万人是赚到了钱的，这个人数可不少。至于……如何加入

    这一千二百万的行列，接下来我慢慢告诉你们。”

    铁柱转头望了一眼动物园大门，暮色见黄昏，游客渐稀少，3月的深圳，没有雾霾，气温怡人舒爽，时间正好。

    ——教练布置的练习题——

    你做过哪些因为从众而加入，事后却懊悔不已的事情？

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org股票的本质是什么？

    上次动物园之行的第二天，教练主动联系了铁柱和小花，发微信说下周末一起去市博

    物馆参观，由他请客。

    这个抠门的教练竟然提出请客？没毛病吧？铁柱心里虽然吐槽，周末还是和小花如约

    去了深圳市博物馆。

    入了场才知道，博物馆是免费参观的，难怪这教练竟然说他“请客”，原来是借花献

    佛，也是本性难移，这反而让铁柱放了心。

    场馆内项目很多，介绍了许多历史项目，包括“九龙海战”“香港三次割占”等深圳历史

    由来，教练和小花看得津津有味。

    铁柱兴致寥寥，百无聊赖，跟在二人后面东张西望。难熬的两小时过去了，他们找了

    附近的一家咖啡店坐了下来。

    教练说，今天让两位陪我看深圳的历史。接下来，我也给你们讲一段故事。

    大约是17世纪，荷兰有个东印度公司，代表荷兰帝国进行海上殖民。在东亚，他们占

    领了台湾岛作为贸易据点搜刮财富，中途还和当时的大明帝国发生过多次摩擦。直到1662

    年，郑成功率军队击退荷兰人，收复台湾。

    区区一家公司就敢在客场和整个国家干仗，简直胆大逆天，这在现在是无法想象的。

    而这个大名鼎鼎的东印度公司，是世界上第一个股份制公司，它的股东就是荷兰的民众

    们。

    要把故事讲清楚，还得从头说起。早先，欧洲经历了一个大航海时代，这个“大航海

    时代”可不是《海贼王》那个。

    当时欧洲各国兴起海上冒险，发展海外商机。在那个年代，最赚钱的生意就是和东方

    的印度、中国、日本等国家进行海上贸易。

    但是，从遥远的欧洲，跨越广袤的海域，必须要打造可靠的船队，而这需要大量的资

    本。再加上中途危机四伏，指不定还会遇上海盗，风险也不小。

    有一天，某个聪明人想到一个绝佳的主意：让公众一起出钱来打造商队，之后贸易获得的利润按比例分给出资者就好。这样既解决了资金不足的问题，也解决了由少部分投资

    者出钱而对风险太大的担忧。于是，世界上第一个股份制公司——荷兰东印度公司就这样

    诞生了。

    人们争相来到东印度公司办公室，在本子上记下自己借出的钱，公司承诺对这些股票

    分红，这就是股票的由来。据说，连市长府里的女仆都买了东印度公司的股票。

    成千上万的荷兰国民，都愿意把积蓄投入到这项利润丰厚却也存在巨大风险的商业活

    动中，一方面是有政府背书(荷兰政府也是东印度公司的股东之一)，更重要的是，出于

    对财富的渴望——最早时一个商队如果能平安归来，利润率就高达400%。

    伟大的无产阶级精神领袖马克思同志曾说：“一旦有适当的利润，资本就胆大起来。

    如果有10%的利润，它就保证到处被使用；有20%的利润，它就活跃起来；有50%的利

    润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律。”

    现在还没让践踏法律，只是出钱买股票而已，资本自然蜂拥而来。

    此后，荷兰的全球商业霸权牢牢确立，荷兰赢得了“海上马车夫”的称号。这一称号乍

    听起来有点low，但实际上非常炫酷。航海时代，谁赢得了海上交通，谁便是老大。

    荷兰东印度公司也不负众望，在与东方的贸易中赚的盆满钵满。1612年，东印度公司

    第一次分红，金额高达57%，也就是说，这一把就收回了本金的57%；第二年仍旧高达

    42%，而且之后还能永久享受分红。在近200年时间里，东印度公司为它的全体股东持续

    派发高达18%的年度红利。

    创立之初，东印度公司的股票只能持有，你只要等着商队归来之后分红就行了，当

    然，此时手中的股票也没有办法转让。随后，为了让股票的流通变现更加便利，也让其他

    公司集资更加便捷，证券交易所便应运而生。

    而交易所的成立，就像打开了潘多拉魔盒，让股票市场快速繁荣，但也让股票的定价

    这一人类的终极命题变得扑朔迷离。可以说，从1602年到现在，400年间，人类的科学技

    术经历了翻天覆地的变化，但股票市场中的人性，几乎毫无二致，贪婪与恐惧交织、狂热

    与胆怯交替。

    可以说，没有荷兰人，就没有上市公司，也没有今天的股市。

    不过，东印度公司是一家承担着殖民掠夺任务的公司。很讽刺的是，股票为现代文明

    的发展做出了卓越的贡献，但现代金融的火种却是在残酷的殖民贸易上发展出来的，里面

    充满了侵略、压迫、奴隶贸易等扎眼的词汇。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org——讲到这里，教练竟然顿了顿，停下来感慨了一下。

    “这家伙偶尔还是有人情味的嘛!”铁柱在心里嘀咕。

    教练又接着继续他的话题：

    对于大部分投资者而言，股票就像是赌场里的筹码，股价像是扑克牌或者骰子的点

    数。股民们每天对着红红绿绿的图形，股票每涨跌1毛钱，都牵动着他们的神经，仿佛股

    票唯一赚钱的方式就是10块钱买进，之后能在11块时卖出。

    但是抛开虚浮的外表，股票的本质却单纯得像手上的纯牛奶，好比最早的荷兰民众，买入东印度公司的股票，是认为公司做远洋贸易能赚到大量的利润，是为了获得每一年的

    利润分红。

    股票不是赌博的筹码，而其实是一张所有者凭证，代表的是你对某个企业的部分拥有

    权。

    比如你持有茅台公司的股票，那么每卖出一瓶茅台，里面可能就有零点零零几分的利

    润是属于你的。

    而如果你像西游记里的猪八戒一样，每天想着分行李的话，当公司倒闭清算的时候，或许工厂车间里某台机器上的几颗螺丝就是属于你的。

    ——教练布置的练习题——

    你知道世界上有哪几大金融交易中心吗？中国的股市是哪一年成立的呢？股票，你永远也避不开的日常生活

    读史使人明智，果然没错。

    原本在铁柱眼里复杂又摸不透的股票，随着东印度公司故事的徐徐展开，已然褪去了

    神秘的面纱，股票的本质其实很简单：拥有企业的部分所有权。

    这么简单的道理，全蛋他老爹、王太太等无数散户，在股市摸爬滚打了多年，可能始

    终也无法参透。

    不过，铁柱一直有个疑惑：“教练，你虽然用接地气的故事讲了啥是股票，但不管怎

    么说，股票这么高大上的东西，无非是金融从业者或者股民们才接触，和我这样的升斗小

    民又有什么关系呢？”

    教练给了他一个标准的白眼：“谁说没有关系，可以说，现代社会的任何一个人，每

    天都与无数的上市公司打着交道。”

    铁柱想了想，又说：“那倒不一定吧，除了我家的房子是万科(SZ000002)，还有平

    时加油是在中国石油(SH601857)之外，身边几乎没有其他的股票公司了。”

    教练说：“你把自己想的太屌丝了!退一步说，谁说屌丝就不能每天和世界五百强公

    司发生业务往来呢？

    首先，我看你用的手机是苹果(美AAPL)，电脑是联想(HK00992)，这两家可都

    是世界有名的企业。而你的手机网络是中国移动(HK00941)，刚才我们联系用的是腾讯

    控股(HK00700)的微信。上网搜索用的是百度(美BIDU)，剁手网购用的阿里巴巴

    (美BABA)或京东(美JD)，即便你翻墙到国外，首先要面对的也是Google(美

    GOOG)、Facebook(美FB)。

    “我看你的牙很白，想必刷牙应该很认真，你用的牙膏无论是两面针(SH600249)、高露洁(美CL)，还是云南白药(SZ000538)，都是有名的消费品公司。

    “至于你的住处嘛，除了房子是万科(SZ000002)的之外，夏天吹的空调是格力电器

    (SZ000651)，蒸饭器是美的集团(SZ000333)。

    “家里的酱油很可能是海天味业(SH603288)的，出去下馆子喝的是青岛啤酒

    (SH600600)。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“我们再说说你那辆破车，对，就是耗费了你好几年光阴的那辆。别说世界上没有雪

    佛兰这只股票，没错的话，那应该是美国通用(美GE)和上汽集团(SH600104)的合资

    汽车。

    “最后，连我们现在坐的星巴克(美SUBX)，也是美国市场上最有名的股票之一。

    股票不只在庙堂之上，也在草野之间；不仅在金融学院的象牙塔里，也在波谲云诡的江湖

    之中。吃、穿、住、行、乐，你每天都生活在股票里，看着股票，吃着股票，开着股票，听着股票……怎么可能和股票没有关系。

    “有的人，就能在日常中发现很多的股票投资机会。在20世纪80年代，美国有一位很

    有名的投资者叫彼得·林奇。有一天，他发现他的孩子们热衷于穿耐克的运动鞋。耐克的

    鞋子舒适、结实，进一步交谈之后，他发现整个学校里的孩子都以能穿上耐克的鞋子为时

    尚。

    这个小小的信息，成为了他调研耐克股票的契机，后来他在耐克上赚了几十倍。

    “据我所知，铁柱，你工资不算高，却经常来星巴克喝咖啡，真是打肿脸充胖子。星

    巴克作为全球最有名的咖啡零售店，股价在过去的22年间，涨了500倍。从你开始工作的

    2011年到现在，星巴克也涨了4倍多!”

    铁柱感到汗颜，尽管自己发现了星巴克品牌的受欢迎程度，朋友圈里也向来以拍一张

    星巴克咖啡的下午餐为时尚标杆，而自己每个月都来星巴克，却从来没有考虑过投资星巴

    克的股票。一直在想怎么消费，却从来没有思考过如何赚钱。

    ——教练布置的练习题——

    想想你每天的日常生活，列出5个经常产生互动的上市公司。股票投资中，最重要的环节是什么？

    如果有一道题目是“三天两头被人卖关子是种怎样的体验”的话，铁柱应该会非常有心

    得。因为，这个傲娇的教练实在是太喜欢卖关子了!

    在参观博物馆整整半个月后，教练才答应教他们后续的投资知识，这时候已经到了

    2017年的2月底。

    距离铁柱重生醒悟，过去快2个月了。尽管教练把进度拖得很慢，但并不妨碍这期间

    铁柱接受了无数颠覆性的认知。

    猛然回想一开始，他发现自己的生活方式发生了巨大变化：他开始记账，努力控制开

    支，由于也不再需要还车贷，2个月下来竟然攒了一万多!想想自己过去5年才攒3万，现

    在2个月就1万多……铁柱更加后悔当初没有早点开始理财。

    至于小花，不愧是女神，理财基础比自己好很多，她的资产也稳步壮大。不过值得庆

    幸的是，自己与小花的距离正在快速缩小：从最早完全插不上两人的对话，到现在自己已

    经基本上能听懂教练的话了。

    “我这也算是突飞猛进吧，还是有点小厉害的!”铁柱内心有点小满足。

    “教练，我之前一直在买股票。不过最近想攒一笔钱，所以打算买点波动较小的债

    券。你看如何？”铁柱原本想在教练面前汇报一番学习成果，没想到被小花先抢了话锋。

    “嗯，中短期投资的话，你可以买一些短债基金。而且我认为最近几年利率上涨的可

    能性很小，所以，买纯债基金也是可以的。”

    “什么股票？债券？基金？短债？”铁柱表示一脸蒙圈，追问道，“你们都说的好高大

    上，我家里的老妈只会买黄金，一直跟我说黄金才是好东西。教练，你跟我说说主要的投

    资品种呗!还有，我对股票非常感兴趣，但你上次说它的风险很大，那我现在可以买吗，买什么股票比较好？”铁柱刚建立起的一点自信，就这样被两人的对话给怼下去了……很

    好，这很教练。

    话题还没开始，教练已经三下五除二，把他最爱的草莓慕斯干掉了!他喝了一口牛

    奶，开始解释：

    “资本市场常见的大类资产就是股票和债券。当然，你说的黄金也是常见的投资品

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org种。至于赚钱能力嘛……从长期来看，股票的赚钱能力最强，秒杀其他所有品种，是当之

    无愧的大杀器。甚至可以说，作为一个普通人，如果你不投资股票，等于是错过了人类文

    明。”

    “哇，原来股票这么牛×？!”铁柱惊呼。

    “不，别咋呼，”教练伸出手，示意铁柱淡定，“更牛×的在后头呢。在此之前，我们先

    说说债券和股票的区别吧!”

    老习惯，先从讲故事开始。

    听说铁柱的好兄弟张全蛋，最近准备开火锅店，但他平时也是浪得飞起，想必启动资

    金不够，所以想找铁柱借钱。

    如果把手上的3万块借给它，本着亲兄弟明算账的优良传统，张全蛋写了一张欠条：

    “兹有张全蛋向赵铁柱借款3万元投资火锅店，并于2018年2月1日前连同本金3万，与

    利息1800元一并归还。特立此据。”

    啪啪两个红手印加上签字，这张借条就等于债券了，发行方是全蛋火锅店，本金3

    万，利率6%，到期日2018年2月1日。按理说，铁柱会拿着这张借条一整年，最后从全蛋

    手中收回3万元本金，和额外的1800元利息。

    但也有另外一种情况，比如说只过了几天，铁柱临时急用钱，又不可能去问全蛋要回

    3万块。于是，他决定以2.9万的价格把这张欠条卖给小花，未来小花也可以以3.1万卖给另

    外一个人。这就形成了债券的流通交易。

    当出现了很多全蛋火锅店、出现了很多的欠条、出现了很多铁柱和小花一样的交易者

    时，债券市场就形成了。

    股票则是另一个故事。全蛋要开火锅店，钱不够，但他不是来找你借钱，而是本着好

    兄弟有钱一起赚、有坑一起跳的初衷，拉铁柱入伙。他3万，铁柱3万，各占50%股份。但

    是铁柱懒得管理火锅店，当起了甩手掌柜。

    一年后，火锅店赚了2万块，火锅店分红，铁柱有50%的股份，分得了50%的利润，也就是1万块。

    又过了一年，火锅店赚了4万，但这次火锅店没有选择把钱分红给股东，而是决定扩

    大店铺、重新装修，进行扩张。偏偏没多久之后，铁柱又急缺钱，这时捡漏达人小花又出

    现了。铁柱就以5万元的价格，将手中的50%股份全部卖给了小花。原本3万元的股份投资，以5万元获利了结，这个就叫资本利得。

    3万元的投资两年后变成5万，中间还拿了1万的股息分红，战绩还是可以的。

    当然，小花不会告诉铁柱，仅仅半年后火锅店生意爆满，欣欣向荣，小花以10万元的

    价格把股份转卖给了另一个人。

    当出现了很多全蛋火锅店、发行了很多股票、出现了铁柱和小花一样的交易者时，股

    票市场就形成了。

    从故事里可以看出来，债券是有一张“合同”硬性规定，到期还本付息，人们持有债券

    到期为的也就是赚债券的利息。它的风险在于，万一全蛋最后赔得裤子都不剩，那借给全

    蛋钱的人——铁柱，也很难拿回钱了。

    所以，债券投资中，最重要的是评估利息，以及债券发行人的还款能力。

    当然，在某些场景下，债券的缺点让人很不爽，比如说，全蛋一年后把火锅店做得风

    生水起，年赚100万。虽然当初他是问铁柱借了3万块钱才起步的，但等他大手一挥帅气地

    把3万块钱和1800元利息归还之后，铁柱和全蛋火锅店就再没有任何关系了。顶多他良心

    发现，再请吃一顿饭。

    而如果铁柱选择的是入股的话，情况就不一样了：一年后大赚100万，占股50%的大

    股东，可以得到整整50万的分红。并且，之后每一年的利润都有份。

    股票的问题在于，万一全蛋火锅店第二年没有赚钱，甚至倒闭了，那么作为公司所有

    人之一，当初铁柱投的3万块也就血本无归了，并没有一张刚性兑付的“欠条”，保证一年

    后可以追回本金，更不会承诺每年有1800元的利息。

    所以股票投资中，评估你投资的项目(如火锅店)和管理层(如全蛋)是否有前途，是非常重要的环节。

    “来，铁柱，让你惊叹的时候到了。这张图是美国的西格尔教授统计的美国200年间大

    类资产的回报情况……”

    教练边说边从包里取出了一份资料。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“看好了，”教练指着图中折线说，“1802年到2006年，美国的物价上涨了16.8倍(大

    部分是在“二战”之后上涨的)。1块钱，如果买黄金，现在可以换回32.8块钱，所以黄金

    确实能保值。但是，相比债券，黄金就显得很小儿科了，因为投资债券，最后价值1.8万

    元。

    债券虽好，但相比股票，却又显得收益很低，因为如果买了股票，200年后1美元高达

    1270万。

    “200年间，股票虽然波动性远超过债券和黄金，但是，从长期来看，它却以8.6%的

    年增长率在上升。

    从1946年到2006年的60年间，更是高达11.2%。而债券则有6%。相比它们，黄金16倍

    多的涨幅跟没涨过似的。

    “所以，这就是我常说的，长期来看，股票是最具有增值潜力的资产。”

    铁柱听完，陷入了沉思：教练说过现在股票指数是3000多点，他隐约记得自己那次做

    的长梦，最后股票市场好像是到了5万点!也就是说，自己这一生，股票市场会涨几十

    倍!不过，这是真的吗？

    “这个情况会不会是只在美国呢？”小花发出了质疑。

    “不止是美国，”教练摇摇头，又点开了另一张图片，“英国、法国、日本、意大利等

    国和美国类似：即便是剔除了通货膨胀，也仍然有较高的收益率。换言之，这说明股票不

    仅能保值，还能增值。你们看，这张图里，八国联军都要凑齐了!”“当然……除了这些老牌发达国家，政治稳定的新兴经济体也表现了股市长期上涨的

    趋势。比如韩国、南非、印度、泰国、印度尼西亚……还有，我们中国。代表上海股票的

    上证综指，1990年100点，现在大约3100点，26年涨幅31倍。代表深圳股票的深证成指，1994年1000点，现在大约10000点，22年涨幅10倍。”

    教练望着他俩目瞪口呆的模样，提出了他俩心里共同的问题：

    “为什么股票长期会不断地上涨？”

    铁柱和小花面面相觑。

    “因为……”教练顿了一下，继续说，“工业革命之后，人类文明加速前进，财富不断

    积累，而上市公司股票的背后正是这些财富的一种重要表现形式。

    “美国最重要的股票指数，道琼斯工业指数从1947年的170点，现在大约涨到了20000

    点，涨幅超过100倍。背后代表的是在过去数百年，美国经济一直独占鳌头，世界影响力

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org空前强大。20世纪也被成为‘美国世纪’。

    “几十年前，乔布斯在自家的车库里，创建了苹果公司。今天，全世界人都在享受

    iPhone和iPad的便捷，而苹果的股东们也享受了几百上千倍的财富增值。

    “大约20年前，中国人还只能通过书信传递故事和情感。今天，腾讯公司的QQ和微

    信，让我们能快速知道世界发生了什么。只是很多人不知道，腾讯上市13年，股票增长上

    百倍。

    “几十年前，绝大部分人在夏天只能摇蒲扇、冬天裹被窝。今天，屋里装空调是对酷

    暑寒冬最起码的尊重，市场也以几百倍的股票增值来表达对格力电器的尊重。……

    “这样的例子数不胜数。这个时代最聪明的商人，他们重利轻别离，但也勤劳机智、栉风沐雨；而你，则能惬意地享受他们的经营成果。这正是股票投资的美妙所在。

    “所以，如果一个普通人一生都不投资股票，那么很显然，他就错过了这60年里人类

    文明进步带来的财富福利。最后，你知道拥有巨额股票财产的人，最害怕什么吗？”

    “最害怕经济倒退，文明崩坏，比如战争啊什么的。”小花抢答了。

    “正解。”教练赞许地点点头。

    这教练一会儿讲数字，一会儿讲故事，一会儿讲鸡汤，偶尔还恐吓人一下，让铁柱有

    点小分裂。不过，好在他讲的内容通俗易懂，铁柱也听得热血沸腾，对股票市场心驰神

    往。

    ——教练布置的练习题——

    上文中我们知道股票是最具增长潜力的投资品种，凭你的认知和判断，你觉得股

    票中最具增长潜力的行业是什么？股市是谁的赌场？又是谁的“提款机”？

    现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日

    渐衰朽(贺拉斯《诗艺》)

    “教练，听你说股票这么赚钱，看来只要长期持有，最后肯定是能赚大钱的。那我打

    算把货基里的所有钱拿去炒股了!”铁柱已然被教练说得热血沸腾，他双手握拳，一副准

    备大干一场的架势。

    小花对他摆摆手说：“不要慌，如果把投资比喻成学习武功的话，目前为止都是内功

    心法，是一些基本的世界观。而有了世界观之后，你还要解决两个基本的问题：第一，什

    么时候买？第二，买什么？”看她说得有板有眼的模样，俨然是另一个教练。

    铁柱忍不住反问道：“什么时候买？不是说只要长期持有，最后就能赚大钱吗？教练

    才说过的：美妙地享受这个时代的经营成果呀？”

    教练冷笑一声：“你还是太年轻，看来接下来我有必要给你看些残酷的东西了!”

    铁柱心想：太年轻？咱俩明明同年啊!这个教练，又来装成熟了!

    教练没理会铁柱的心理活动，自顾自道：“凯恩斯曾经说过，‘从长期来看，我们都将

    死亡’，那是不是就表示，你没必要折腾，只需要等死就行呢？非也，人这一生短短几十

    年，可以发生很多事情。

    “同样，股票长期来看是会不断上涨，但人的青春是有限的，并且金钱是有机会成本

    的。目前中国人的预期寿命是75岁，所以，一个普通人的炒股时间顶多50年。”

    他顿了顿，又点了点iPad，指给他俩说道：“你们先看这张图，主角还是我们的老朋

    友道琼斯指数，这是1965—1981年它的表现。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“1965年，道琼斯指数攀升到了890点，本来，大家以为这个意气风发的少年会一路上

    扬，结果接下来的16年，他一瘸一拐地前进。到了1981年，还是只有890点。换言之，整

    整16年间，股票几乎在原地踏步。中间还发生过从1000点跌回570点的情况……”

    他又点了一下屏幕，接着说道，“再看一张更恐怖的，还是我们的老朋友，道琼斯指

    数，1929到1954年的走势。1929年达到了高点297，而直到24年后才回来。图片最左边那

    段自由落体式的下跌，正是历史课本上著名的‘大萧条’。

    “人生有几个16年，有几个24年呢？你16年后可就是43岁的大叔了!所以，像你刚才

    所说，只要无脑买入长期持有的方案，是不可行的!股票长期来看是持续上涨的，但是它

    也有表现很差的时候，而且其持续时间远远超乎你的想象，其代价也远非你所能承受

    的。”

    教练看着铁柱灰心的模样，又想到了什么，拍了拍他的肩膀，对他说：“噢对了，你

    以为这个情况只是美国市场才有的？”他有些幸灾乐祸地又点出了下一张图片。

    “下面是我朝的上证指数，2007年到2016年年底。如果你不小心在2007年年底入市，那么历经111个月，9年多，仍然没有恢复元气。不仅没有恢复元气，指数仍然只有当时的

    一半左右。“以上说的，都是指数，也就是整个市场的‘整体表现’，可以理解成所有股票的平均

    成绩。嘿嘿嘿!……本着送佛送到西，吓人吓到死的准则，我再给你们看看个股是怎么吓

    人的，免得你们以为所有的股票都和苹果、腾讯、格力一样美好。”他越说越来劲，又滑

    动了一下屏幕，找到另一张图。铁柱心里嘟囔：“你到底存了多少张图啊!？”

    “好了，第一家公司，”教练看了一眼铁柱，目光又移到了图上，“这是铁柱你经常接

    触的，天天都去他们家加油。对，就是中国石油。这是股票表现，2007年40多块钱一股，那时候你刚上大学吧。9年多过去了，你都变成老光棍了，中国石油的股价只有10块不

    到；要死不活的，鬼知道什么时候它会起来!”

    “额……这……”铁柱呆呆地看着图，有些受伤。

    “第二个小伙伴，四川长虹，”教练显得很得意，接着说道：“作为电视机的品牌，很

    有名的。但是股票嘛，就呵呵了。1997年到现在，快20年了，尽管股票市场整体涨了好几

    倍，但四川长虹的股价只有原来的一半!”

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org铁柱伸出手，找到横轴的时间点，和对应的股票价格，反复确认，长叹了一口气。

    “下一张，重庆啤酒，2010年70多一股，现在十几块钱一股，只有原来的25%。”

    铁柱这回不用指，也能一目了然：这张图差不多就跟第一张的中国石油一样，前面还

    有高耸起伏，后面就基本平坦成飞机场了……这要是高点买入，可真就是彻头彻尾的“接

    盘侠”了。

    教练看了看铁柱，对他的反应很满意，也就没有继续找下一张图。

    嗯，这样的话，基本上今天的目的就算达到，就可以做总结了。

    于是，他说道：“这样的例子不胜枚举。其实股票嘛!长期回报率是最高的大类资

    产，此话不假。而且，这也是非常重要的一个投资世界观。我一开始就和你们聊这点，是

    因为被股票伤害过，之后不断妖魔化它的人太多了，我希望你们正视它。”

    “但事情，远非你所说的那么简单。”教练话锋一转，语气变得强硬，“绝对不是只要

    无脑买入，并长期持有这么简单!你有可能在熊市低点买入，也可能买到腾讯这样的牛

    股；也有可能在牛市的高点买入，却买到四川长虹这样的坑爹货。

    “所以，就像小花刚才所说的，这里要解决两个基础的问题：第一，什么时候买？第

    二，买什么？”

    觉得股票是妖魔的人，注定要错过它的美好；觉得股票是提款机、看轻它的人，注定要被它的残酷伤害。

    ——教练布置的练习题——

    采访你身边至少3个接触过股票的朋友或同事，问问他们对股票的看法。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org是什么力量驱使着股票上涨或下跌？

    经过几次的约见和学习，铁柱发现，这个里皮教练，似乎除了抠门、毒舌、傲娇、善

    变之外，还有极强的控制欲。

    难道不是吗？不然为什么每次他都抖出一个大招，让铁柱看到光芒四射的收益，似乎

    近在眼前，而正当铁柱摩拳擦掌、跃跃欲试、一展身手的时候，他又当头泼了瓢冷水，把

    热血浇熄了大半。

    估计教练有他自己的想法吧!毕竟，他赚了不少钱，投资收益摆在那里的，可能，他

    是不想让我走他的弯路!对，应该就是这样!

    铁柱本着“人要有正能量”的想法，再三告诉自己教练是个好人，于是，他满心期待地

    等着下次的见面。

    嗯，前面几周，教练介绍了股票的很多世界观基础知识，是为了让他和小花正确对待

    股票投资；那接下来，教练应该会循序渐进地，先教选股的思路，然后教操作的方法、仓

    位控制等，到最后神功大成，就可以开始买股票了!

    铁柱很得意，觉得自己都已经跟教练想好剧本了!

    可是，万万没想到，上次谈话之后的第二天，铁柱就收到教练的微信，让他先去开股

    票户，准备开始交易了!

    “啊!教练，为什么啊？这就交易了？你不是说不能无脑买入吗？我还不知道怎么分

    析股票呢!”铁柱忙不迭地几条信息发过去。

    教练直接回了他长长的一大段文字：

    “很多人，都以为应该等自己全部学完之后再开始买股票。这完全是应试教育后遗

    症。很遗憾，股票永远没有‘学完了’的那一天。股神巴菲特战绩无双，80多岁高龄，仍然

    坚持学习和补充知识。‘纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。’纵身跳入市场，亲自体会股

    票的魔力、美好、残酷、纠结，是非常重要的学习要素。”

    铁柱一字一句读完，感觉这段话有点文艺鸡汤，不太像教练的风格。难道说，他是从

    哪里复制粘贴的？不然为什么回得这么快？没想到，教练接着又发了条信息：“去吧，少年!”后面还附上了个“微笑”的表情。

    铁柱看着这个笑脸，瞬间打了个寒战，这确实是我认识的那个教练。

    开户……开就开吧!

    好在，开个股票账户比想象要简单很多。铁柱搜了一下网，然后下了一个券商的

    App，照着软件里的引导一步步做，居然不到10分钟就搞定了。

    开完之后，铁柱得到一个股东账户，就成为正式的股民啦!铁柱看着自己生成的股票

    账户号码，心里有点小得意：自己的财富大业从此开始!

    但是，接下来的问题是，他该买什么股票呢？还有一些专业名词，什么A股、H股、前复权、分红……把铁柱搞晕了。

    终于，教练给出了下次见面的时间，地点是老地方——星巴克。铁柱早早地到了，他

    从来没有这么渴望地想见到教练。今天要借此机会，好好地问一下教练!

    三个人找个位置坐了下来。

    铁柱迫不及待地掏出手机，坐到教练身旁：“教练，你看，我已经开好账户，而且充

    进去钱啦，马上就可以交易了!”他脸上不动声色，心里其实很期待教练夸自己一下。

    “嗯。怎么样，接下来想买什么？敢买了吗？”没想到教练还是冷冷地回复。

    “呃……没敢买。不过我看中了这只工商银行。”

    “噢？为什么你中意它？”教练眉毛一挑，不置可否。

    “一是因为我觉得它很赚钱，宇宙行嘛!我每次经过，总是看到那么气派的写字楼；

    二是我看它很便宜，只要4块多钱一股，而很多其他的股票要几十块钱一股。教练你不是

    一直说，股票要买便宜的，才有上涨潜力吗？我打算先买它10股试试水!”铁柱自认为说

    的有理有据。

    “……我也不知道是该说你呆萌，还是蠢萌。”教练沉默了一下，一副恨铁不成钢的表

    情，“我只能说：作为一个失败的案例，你实在太成功了!”

    “为什么啊？”

    “还问我为什么？”教练两眼一瞪，说道，“第一，中国内地股票的购买是以‘手’为单位

    的，一手等于100股，所以你购买的股票数量必须是100的整数倍。股票的“起步价”就是

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org100股，没有你这样买10股的。

    “第二，不同的股票，每股的价格完全不同，也没有任何可比性!你以为是菜市场买

    白菜的？挑价钱便宜的买!说起单价，香港还有一大把几分钱一股的股票呢!你去买吧，能把你亏得底裤都不剩!”

    铁柱惊道：“啊，原来不同的股票价格没有可比性啊……那股价是怎么定出来的呢？”

    “股票每股的价格，等于公司的市值，除以股本。除了日常的股价波动外，还会受到

    拆股、配股、送股、转股，甚至是分红的影响。不同的公司，市值、股本数量都不一样，自然就没有可比性咯!”教练摊开双手，摇了摇头。

    “呃……教练，能不能说人话……”铁柱一下子听到这么多名词，瞬间又蒙圈了。

    “简单来说吧，把不同公司的股价放在一起比较，就像是把深圳市区和你老家县城的

    房价放在一起比较。虽然都是房子，但完全没有可比性。在县城8000一平方米就很贵了，在深圳，4万可能都算便宜的。

    “在牛市的时候，有一个低价股效应，指的就是因为有大量新手股民，抱着和你一样

    天真的想法，以为单价便宜的股票最值，于是市场上的低价股马上会被哄抬到高位。但这

    完全没有逻辑，最后往往是留下一地鸡毛。得亏你先学了，不然吃了大亏……”教练想了

    想，拿出了一张纸和一支笔，在纸上画了一个小房子，“为了好理解，我们还是讲个故

    事，看看上市公司的股票是怎么来的。假设，你铁柱和全蛋合伙开了一家火锅店，名字

    嘛，随意点，就叫‘铁蛋火锅店’吧!”

    铁柱“扑哧”一笑，这名字，也忒乡土了!

    “可不要笑!”教练打住他，“当年Google的两个创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林也是这

    么做起来的。火锅，虽然听起来比搜索引擎low一点，但大家创立事业的心是一样的嘛!

    再说了，我是在给你举例，不要在意这些细节。”

    铁柱收起笑脸，点了点头。

    “很好，”教练说着，在纸上写了几个数字，“铁蛋火锅店注册资本100万，铁柱和全蛋

    各50万，股份自然也是各半。虽然我知道你拿不出50万，不过之前说了，这只是个例子。

    然后……”

    教练又写了一个“5”，一个“10”和“1亿”，说：“很幸运地，5年后，你们的火锅店已经

    开出了10家店面，遍布广东的各主要城市，收入超过1亿元。至于成功的原因嘛，或许是你们有独特的火锅料配方，或许是因为你们特别会做营销，不管怎么说，你和全蛋虽然在

    工作单位混得不好、一直是单身狗，但在做火锅这件事情上，还是很有才华的!”

    铁柱听罢，哭笑不得，这教练，到底是夸他还是在损他啊？

    只听教练接着说：“有1亿的收入，你和全蛋肯定非常兴奋啦!已经看到了人生的曙

    光。但是，不能高兴得太早，第一个重大问题出现了!”教练顿了顿，在纸上画了个巨大

    的感叹号，然后标出了数字，说道，“这个问题就是：‘铁蛋火锅接下来的增长非常缓慢。

    为什么呢？’”

    教练又画了一个问号，然后在数字“1”后面写上“利润”，解释说：“第一，之前新开店

    面的资金一部分是已有火锅店的利润积累，其他主要还是靠亲朋好友筹资和银行贷款。但

    按照现在的体量，利润积累和银行贷款额度的钱简直是杯水车薪，照此下去，开到20家

    店，至少也得是3年后。”

    教练又看了看铁柱，确保他在仔细听，又在数字“2”后面写上“市场”，然后说道：“第

    二，广东地区趋近饱和，而外省其他地区对于铁蛋来说是客场作战，完全不了解当地的情

    况，自己两个人带着一个团队，资源非常有限……”

    “那怎么办呢？”铁柱似乎忘了教练是在举例，好像自己真的在开店一样，他看着这两

    个摆在眼前的问题，愁眉不展。

    “别担心!”教练也很投入，画了条长线，然后写上“上海”两个字，边说，“这时，在

    遥远的上海，一家股权投资基金看到了铁蛋火锅的情况，这家基金的霸道总裁喝了一口

    1982年的拉菲，远远地对着你敬了一杯，说：‘铁蛋，很好，你成功地引起了我的注

    意。’”

    “嘻嘻……”一直认真听两人讲话的小花，这时突然笑出声了，估计是因为嗅到了某

    种“腐”的气息。

    教练朝她挑了挑眉，以示意会。

    “等一下!教练，”铁柱冷不丁地问了句，“股权投资基金是什么？”他没见到教练和小

    花的“眉目传情”，刚才自己正沉浸在1亿收入的美好想象中时，忽然听到了个生涩的词，猛然被拉回到了现实。

    教练无奈地笑笑，只得对铁柱道：“股权投资基金，就是对非上市企业进行的权益性

    投资。简单来说，你和全蛋有项目，但现在缺钱缺资源；股权投资基金有钱，但是缺项

    目。他通过提供资金和其他资源的方式成为合伙人，注意哦!是合伙人，不是债主。这个

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org钱和银行借款不同，是不需要还的，代价就是，他要拿股份。”

    “股份？”铁柱重复了一下，问道，“是从我们每人50%里面分吗？”

    “宾果!”教练点点头，继续说，“不过在这之前，股权投资基金的大佬们要对你们铁

    蛋火锅做一个调研评估，最后给出一个估值，就先定你们火锅店的估值是2亿元吧!也就

    是说，铁蛋火锅公司现在价值2亿。为什么有这么高的估值呢？因为，大佬们看中了你们

    独有的火锅配方，以及整个创始人团队的战斗力……”

    教练难得说好话，不过这顿“马屁”，铁柱压根儿没听进去，他掰着手指头在心

    算：“价值2亿，我占股50%，那就是1亿!我也是亿万富翁啦!1亿的小目标，哟嗬，就这

    么实现了!幸福来得太突然啊……”

    “不过!”教练感觉铁柱又在想入非非了，故意加重了语气，把他的意识再次拉回来，接着说，“故事里的铁柱，也就是你还是清醒过来了；因为，前几天你刚数过自己的个人

    银行存款，只有几十万，这还是早先几年火锅店的分红。最近几年虽然火锅店不断做大，但因为在扩张，利润并不太多，反倒是公司负债不断升高。这号称1个亿的身价，其实，这钱是根本拿不着的!”

    “那……那接下来呢？”铁柱不知道怎么办，只得问教练。

    “嗯……”教练在纸上写写画画，继续对他说，“所以，大佬给他们商量的计划是5年内

    上市，扩张到100家火锅门店，遍布全国。公司目前估值2亿，基金注资4000万，4000万除

    以2亿，也就是20%的股权，所以——你和全蛋的股票占比则分别下滑到40%，总共80%，剩下的20%的股份，就归投资给你们的合伙人了!”

    铁柱看着那张纸：“50%”的股份降为了“40%”，资本却从100万变为了2亿，虽然，自

    己辛苦一手创建的公司，就这么被别人拿走20%，心里多少有些不爽。但是，赚钱才是实

    际的啊!为了将来十倍甚至百倍的增值，这是必要的投资。

    铁柱忍不住地点头。教练嘴角一勾，在纸上帅气地写了一个“一”和一个字母“A”，说

    道：“这就是，铁蛋火锅的第一次融资，也称‘A轮融资’。”

    “此后呢，公司发展壮大，5年后就做到了120家分店，铁蛋火锅遍布全国。中间他们

    还经历了B轮和C轮投资。而铁柱你的持股，下降到了25%，但公司的估值上升到了50

    亿……

    “终于，又过了2年，在一个阳光明媚的日子里，铁蛋火锅成功上市，股票代码为

    666，估值100亿，股本(即股票数量总和)为10亿股，每股发行价10元，这就是股价的初始价格(市值股本)。不同的公司估值不一样，股本数量也不一样，自然没有任何可比

    性。比如你的另一个朋友，开了家‘麻辣烫’公司上市，市值20亿，股本只有1亿股，那么

    每股价格就是20元。”

    教练在纸上写上：“初始价格=市值股本”，并指给铁柱看。铁柱呆呆地想：自己一开

    始想买“工商银行”，是因为觉得它股价“便宜”，那么根据这个公式，它的股票价格低，可

    能是因为估值少，可能是因为发行的股本多，但无论如何，能不能涨上去赚钱，还是要看

    公司的经营业绩，不是说，“便宜”就一定能“上涨”的。

    看着铁柱似有所领悟，教练继续道：“你们的公司上市后，铁柱你的持股再次稀释到

    20%，也就是2亿股。这次事件也叫‘首次公开募股’，或称‘IPO’。”

    然后，教练的故事越发精彩，声情并茂、娓娓道来。铁柱越听越着迷，他甚至怀疑：

    这个里皮教练，是不是打算转行做编剧？或者说有编剧这个梦想？

    后来的故事是这样的：

    公司上市，是一个值得普天同庆的大事件。这时，铁柱身旁的一众西装革履的幕僚鼓

    掌欢呼，开香槟庆祝。现在，公司的股票结构发生了很大变化：最早只有铁柱和全蛋，之

    后加入了股权投资基金，还有自己的亲戚熟人、员工，以及公众投资者。所谓公众投资

    者，就是“股民”，他们可能是大爷大妈，也可能是刚毕业的年轻人。他们可能非常看好铁

    蛋集团，决定长期持有；也可能是进来投机，想捞一票就走。

    不管怎么说，市场对铁蛋集团非常看好，给了连续15个涨停，达到了400亿市值。

    铁蛋集团的总部坐落在深圳中央商务区，有天铁柱的爸爸来公司看望他。铁柱端着手

    中的红酒，俯瞰整个办公大楼，对他老爸说：“老豆，睇，呢個係朕为你打下既江

    山!”(爸，看，这是朕为你打下的江山)。

    铁柱既已成为上市公司的CEO，派头自然不一般了。他之后每天睡觉前，不禁开始畅

    想：多年创业，自己没日没夜的加班，现在终于熬到头了!7年前，虽然已经号称上亿身

    家，但卡里却只有几十万存款。那时，公司只属于自己和全蛋，一年到头没舍得给自己发

    工资。现在，终于可以给自己发大量的工资了，别说工资，就是每年的股东分红，就能拿

    几千万。过几年，自己只要愿意，手上2亿股股票，随便卖出几百万股，就有1亿入账。

    “这就是‘创业变现’，听着有点狡猾，但这是对创业者的褒奖，他们抛弃稳定安逸，凭借胆识和智慧开创事业，也是他们应得的。”教练说到这儿，补充了一句。

    最后，公司步入正轨，每天创造源源不断的利润涌入账户，再加上上市又募集了大量

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org的资金，CEO铁柱和总裁全蛋，再也不用像过去一样勒紧裤腰带过日子了，他们现在不差

    钱，随便大手一挥，就开始了进一步的扩张：

    请最当红的小鲜肉做形象代言人，然后做大量地推投放，像公交站、地铁站、视频网

    站……到处都是铁蛋的广告，不仅如此，铁蛋还频频冠名《中国好评委》《妈妈去这儿》

    这些热门综艺，同时，进军海外市场，并开发新的火锅品牌“全柱”，等等。

    这些扩张举动，都是公司上市募集资金的去向，也是提交上市申请时填写的理由。一

    般申请公司上市比较常见的理由，都是寻求资金以支持进一步的发展。

    当然，也存在一些公司，根本不缺钱，也申请上市，即便募得了好几亿资金，也没地

    方给扩张投资，那么他为什么要上市呢？说白了，就是想借上市圈钱而已。

    “好了，到此为止，一家公司从创业伊始到融资再到扩张壮大，最后上市的过程就是

    这样了。”教练说到这里，长出了一口气，最后总结一句，“上市是公司的一个重要里程

    碑，但绝对不是终点。”

    铁柱还沉浸在故事里，半天缓不过神来。

    “所以说……股价是由市值和股本决定的，每间公司，这两个值不一样，所以得出的

    相应股票价格，并没有可比性。”小花点点头，感觉自己对“上市公司”的概念，领悟得更

    深了。

    “那接下来呢？还有，开头教练说到的什么拆股、配股、送股又是什么呢？”铁柱如梦

    初醒，感觉听得还不够过瘾，很想听教练接着往下讲。

    “接下来的故事嘛……”教练高深莫测地眯了眯眼睛，对铁柱说，“有两个版本，不知

    你们会喜欢哪一个？”

    铁柱和小花乖乖地坐着，全神贯注听教练讲，当好认真的听众。

    之后的两个版本，相当于故事的两种结局：

    版本一：

    公司上市后，扩张顺利。顾客络绎不绝，利润源源不断。街头巷尾、男女老幼，都以

    吃铁蛋火锅为时尚，除了国内，“IRON EGG”品牌还行销海外(不得不说，教练这个翻译

    还挺呆萌的)，成为了能与“肯打鸡”抗衡的全球性餐饮品牌。

    与此相对应，公司股票一路高歌猛进，10年上涨20倍，达到了8000亿市值，为股东带来了极其丰厚的回报。如果继续维持当初的10亿股本，则公司每一股的股价高达800元

    ——但这不方便股票的流通。

    于是董事会决定，对股票进行“拆分”：每1股拆分成2股。也就是说，原来持有1万股

    的人变成了持有2万股、原来持有1000股的人持有了2000股，但每股的股票价格也砍半，所以，每位股东持有的股票市值，并没有变化。

    这个动作就叫“拆股”。10年里该动作进行了3次，原先的10亿股本变成了80亿股，发

    行的总市值不变，那么股价就是800080=100元。

    而所谓的“送股”“转股”，细节上略有不同。考虑到铁柱这个菜鸟级别的理解能力，教

    练没有多讲，只跟他强调：对于股民来说，“送股”和“转股”，本质上是一样的，股民手上

    持有的价值，并没有变多。这就好比说“12个苹果”和“一打苹果”，智商正常的人，都知道

    他们在数量上没区别。

    版本一的路线，就是很多世界著名企业的成长路径：上市以后仍然在高速发展，苹

    果、微软，以及中国的茅台、云南白药都是如此。

    说完版本一，教练眼珠子一转，对一脸陶醉的铁柱说：“不过嘛，我向来不是个喜欢

    给人讲happy ending的人。我们再来看看版本二!”

    版本二：

    铁蛋公司请的代言小鲜肉爆出了负面桃色新闻，铁蛋的品牌形象受到牵连。与此同

    时，火锅餐饮在海外地区水土不服，遭遇扩张失利。祸不单行的是，公司天价砸下的综艺

    冠名，因为人群不匹配，连个水漂都没有，并接二连三地被爆出食品安全问题。市场上，大众饮食习惯改变，消费者对火锅越来越不感冒；公司里，团队管理僵化，不复当初的进

    取拼搏……总之，烦心事越来越多，过去10年的顺风顺水突然变成了坎坷多舛，铁柱不仅

    措手不及，甚至都开始怀疑人生了。

    但是，一切都还没完：紧接着，公司的营收和利润下滑，当初的400亿市值、40元股

    价，跌到只剩5块钱一股，相比发行时的10元一股还更低——这就叫“跌破发行价”。

    更要命的是，此时资金链紧张，公司还得继续经营，没办法，只得以4.5一股的价

    格，向肯打鸡集团增发2亿股，筹得9亿元资金。公司股本变成10+2=12亿股。其中肯打鸡

    和铁柱分别持股16.67%。这就叫“定向增发”。

    然而，即便抱紧肯打鸡的大腿，也并没有什么用。亏损并没有止住，3年后，铁蛋集

    团黯然退市。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org这就是版本二，故事的结局。

    “怎么会有这么恶毒的人？竟讲出这么残忍的故事!”铁柱受不了心理落差，义愤填

    膺，忍不住嗷嗷鸣不平。他自己都忘了：这只是教练编的故事，和自己没有半毛钱的关

    系。

    “可不要以为这是恐怖故事哦!”教练煞有介事地冲他眨了眨眼，喝了一口咖啡，慢悠

    悠地说，“每一年都有很多这样的故事在上演。金融里有很多术语，本来其实是概念很简

    单的东西，但是人类天生有把事物复杂化的倾向，这样就可以竖起一道门槛，迷惑阻挡其

    他人。我一直坚信，如果把股票投资当成是赌博，自然就显得复杂晦涩。但如果把自己当

    成一个生意人，从做生意的角度去看待问题，一切就显得顺理成章了。”

    “好吧……教练，我们来聊一点开心的吧？”一想到自己的“铁蛋集团”落得个这样的下

    场，铁柱就心如刀割，他对教练说，“教练你看，每一天这些股票都在涨涨跌跌，那这是

    为什么呢？是什么力量在驱使它们吗？”

    “……你这个问题……还真是可爱到我了。”教练啼笑皆非，想了想，耐着性子说

    道，“股票的涨跌，会受到很多因素的影响，站在各个立场的人都有各自的解释。

    “宏观派会说，这是经济走势，是利率，是某某大新闻造成的；微观基本面派会说，这是因为公司业绩在增长，是因为研发了新产品；技术图形派会说，这是因为出现了顶背

    离或底背离信号；内幕消息阴谋论者会说，这是因为公司马上会有某某大动作，庄家正在

    收集筹码……

    “无论是哪个，都无法确定。唯一可以确定的是：股票和猪肉一样具有商品的属性，短期内的涨跌受到供求的影响。股票的‘供’，就是那些手上有这个股票，并且想要卖出的

    人；股票的‘求’，则是那些手上没有这个股票，并且想要买入的人。如果股票是上涨的，说明买的人，比卖的人多；股票是下跌的，说明卖的人，比买的人多。就这么简单。

    “比如，昨天铁蛋股票的价格是10块。你打算10块钱买入，但是今天市场上没有人愿

    意10块钱卖，直到你一咬牙把价格抬到11块，才终于有人卖，于是你俩一手交票，一手交

    钱，成交。这个过程叫‘撮合交易’，新成交的11元这个价格，也就变成了实时价格，相比

    昨日的收盘价，铁蛋股的价格就变成了上涨10%。下跌也类似。交易每时每刻都在进行，所以股价也就不断闪烁变化。”

    “原来如此，”铁柱点点头，忽然两眼一放光，用力一拍大腿道，“教练，我发现一个

    很重大的规律!那就是，股票每天最多涨10%，跌10%!”

    “呃……”教练一时被他噎住，五官皱成一团，“这算哪门子的重大发现啊!这个规则叫‘涨停跌停’，是中国A股才有的规则，是为了防止过度投机设立的。”

    “A股？为什么叫A股票，股票的分类有哪些？”铁柱真的是来劲了，即使今天听课的

    时间已经大大超过了以往，他却完全不累，问题一个接着一个。

    教练这次倒是很耐心，回答他：“世界上许多国家和地区都有股票市场。就大部分中

    国人来说，比较可能接触的三个市场分别是中国内地的A股、香港的港股，以及美股。中

    国内地市场也常被称为中国A股。对应还有一个B股，是要用外汇才能投资的，反正你现

    在也投资不了，规则还挺费劲，你只要记住大陆主要的股票是A股就行了。

    “在中国内地，又分为上海和深圳两个市场。因为一些很复杂的原因，中国的股市非

    常年轻，和咱们几个的年龄差不多。20多年前，中国还没有股市，小平同志曾说：‘股市

    允许试，搞不好就关掉嘛!’这成为了中国股市的开端。如今，关掉股市这个画面已经难

    以想象了。

    “港股很容易理解，就是在香港证券市场上市的公司，其历史比中国内地更久，也更

    加成熟和开放。‘恒生指数’是香港非常著名的指数。此外，香港还有一个H股，是在中国

    内地注册经营，但在香港上市的企业，取‘HongKong’的首字母为缩写。有一些公司，像

    耳熟能详的青岛啤酒，还有你本来想买的工商银行，分别在大陆和香港都有发行股份。”

    教练顿了顿，又说，“至于美国股票市场，可以说是世界上历史最悠久、最开放也最

    成功的市场。汇集了全世界的大量公司。阿里巴巴、百度和京东等公司都是在美国上市

    的。”

    “原来如此!”铁柱频频点头，开心地说，“麻麻再也不用担心我搞不清楚A股、B股和

    H股的概念了。”

    “教练你说了半天，辛苦了，休息一下吧!很多交易的规则知识，其实网上轻易能查

    到的。”看来还是女神小花比较体贴。

    被这么一说，铁柱也不好意思了，但还是忍不住道：“那教练，我还有最后一个问

    题，问完了我就圆满了。教练，那我应该买什么股票呢？还有，应该啥时候买？”

    “你这不是两个问题吗？”教练瞪了他一眼，把桌上那张画的“面目全非”的草稿纸推给

    他，“哪，你先回去好好消化一下今天的内容。至于如何选择股票，下次再讲吧!今天一

    个草莓慕斯的赞助费已经用光了。”

    ——教练布置的练习题——

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org去查一下“贵州茅台”的上市时间、股本、股价吧。并且把它与“腾讯控股”比

    较一下。股票体检指标之市盈率

    春风送暖，万物复苏。

    一场大梦，铁柱醒后，如获重生，正式踏上了投资学习的道路。

    上一回，教练一改抠门的本性，讲了一大堆干货，可偏偏就没告诉他们：怎么去选择

    股票。

    他该不会是，特意留个后手？怕都让我们学走了，自己就没饭吃了吧？铁柱暗想。不

    过，他也说过，下次见面会讲，在“言而有信”这一点上，教练还是做得不错的。

    难不成他想跟我们多见几次面？

    想到那副“刻薄”的嘴脸，铁柱不禁打了个寒战。

    怀着百转千回的心思，铁柱来到了教练这次指定的地方。

    话说，上节课讲了半天“铁蛋火锅”的故事，虽然是虚构的，但教练讲得是口沫横飞、栩栩如生，说得铁柱都馋了；没成想，这次，教练居然真的就定了一家火锅店见面!难道

    他也是被自己说馋了吗？

    停好车，铁柱走近店门口，发现店名很独特，叫“双鱼火锅”。店内的装潢也是一片温

    馨，灯光柔和、桌椅舒适，墙上有很多鱼主题的墙纸和挂饰。

    远远的，铁柱看到教练在跟他招手，旁边的小花也已经到了。

    落座之后，铁柱正好奇着教练为什么选了这家餐馆，忽然教练先发话了：“今天我埋

    单。”

    “哟!”铁柱两眼放光，欣喜若狂，难不成是教练良心发现!

    “你高兴个什么？又不是为了你!”教练白了一眼铁柱，“今天呢，是咱们小花同学的

    生日。你们看，现在是3月份，星座落在双鱼座，也就是小花的星座。所以，我选了这

    家‘双鱼火锅’。这个店，只做鱼火锅，而且有个特点，每个火锅里，一定有两条鱼。”

    “教练啊，你确定双鱼座就一定爱吃鱼吗？万一小花不吃鱼呢？”天了噜!铁柱心里暗

    暗哀号：自己最近忙着学股票，居然把小花的生日都忘了!教练这家伙，不仅理财，还会

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org撩妹，真是个可恶的心机Boy!虽然铁柱明知道挤对教练对自己没好处，但他还是忍不住

    怼了一句。

    “不会啊!教练问过我的。我很喜欢吃鱼!”小花看起来非常开心，眼底眉梢都盈满笑

    意。

    靠!那他怎么不问问我喜不喜欢吃？铁柱瞬间觉得自己被边缘了。压下心里“注孤

    生”的凄凉，铁柱狠狠地想：好!我就化悲痛为食欲，这次，非吃穷了你不可!----------分割线----------

    酒足饭饱，铁柱撑得有点难受，但想着教练的钱包，心里很有快感。

    这时，教练发话了：“今天来这家店，除了是小花生日聚餐之外，还有一个重要原

    因：这家店的老板是我的朋友。当初他入股这家店的时候，我有给他意见。后来，店越做

    越旺，他也很高兴。所以，我来吃饭，基本都可以免单。这就是会选公司的好处……”他

    顿了顿，看着脸色阴晴不定的铁柱，阴险一笑，说，“而今天，说好了，要和你们解释如

    何挑选股票的，那我们就开始了!”然后，他不再理会铁柱的心理状态，自顾自地讲了起

    来。

    “现在光中国A股就有3000多家股票。挑选股票，和挑选其他东西是一样的，你得知

    道如何评判一只股票好不好。比如挑选一家火锅店，味道好、环境卫生、价格公道、交通

    便利，就是一家不错的火锅店，那股票的好坏，也需要一些指标。”

    教练说着，又拿出一张纸，在上面写了三个字——“市盈率”，然后对他俩说：“今天

    跟你们聊第一个指标，叫市盈率，英文是Price to Earning Ratio，简称PE，也就是市值除

    以净利润，代表如果你现在买入公司股票，需要多少年才能回本。一般来说，这个值肯定

    是越低越好。”

    铁柱一听，胃的难受瞬间淡化，取而代之的是心里一抽，头皮一麻，他想：果然啊!

    还是免不了，要拽专业词汇了!但今天他丢人丢得够多了，可不想再让教练看扁，于是耐

    着性子问教练：“那教练，这个市盈率，如何理解呢？”

    “好吧，”教练看着铁柱扭曲的脸，决定大发慈悲，给他个台阶下，“知道你们肯定没

    听懂，怕了你们了。我一直倡导大家用做生意的思维去理解这些名词，我先说说这家店的

    故事。

    “去年7月份之前，这家店还不叫‘双鱼座’，叫什么‘小肥鱼’，不知道店主脑回路怎么

    回事。后来，店老板因为个人原因缺一笔钱，所以打算把这家店卖一半，也就是50%股权，作价100万。”

    “对了，”教练看着铁柱，问了句，“如果是铁柱你，你会怎么决定？买还是不买呢？”

    铁柱想了想，回答说：“我得先看看这家店一年挣多少吧？如果一年能挣200万，那我

    一年就回本了，可以考虑买；如果一年才挣20万，就不值。”

    “你看，你马上就开窍了嘛!”教练眉毛一扬，然后在纸上写了个公式，“你说的几年

    回本，就是市盈率PE啊。PE=市值净利润，由于100万占股50%，说明这家店市值200

    万，每年能赚200万，PE刚好是1。如果一年挣20万，则PE是10。我那朋友也是这样考虑

    的。2016年6月的时候，店主说2015年这家店盈利100万。100万买50%股权，则市盈率是2

    倍……”

    “2年回本，听着还不错，所以就买下了吗？”铁柱问。

    “情况没有这么简单。”教练摇了摇头，“刚才这个叫静态市盈率，是用过去一整年的

    利润计算出来的。此外，还有一个动态市盈率，是用未来一年估算的利润计算的。”他在

    纸上分别写了“静态”和“动态”两个词。

    他继续说道：“在2016年上半年，由于对面街道修地铁，再加上店主和大厨闹内讧，大厨带走很多人，结果半年的利润才10万块，按照半年10万，一年估算就是20万，这下今

    年的市盈率可能高达10倍。这个就叫动态市盈率。

    “当时，我跟我的朋友分析：虽然这家店抽烟文身，噢不是，是修地铁、内斗、名字

    也不咋地，‘小肥鱼’，分明一听就是个山寨货嘛!但是，我知道它是家好火锅店。这些不

    利因素都是暂时的，每年100万的利润有望恢复甚至超越。

    “所以，你们也看到了，之后店主终于想通了，把‘小肥鱼’改名为‘双鱼火锅’。不仅是

    这样，对面的地铁3个月前也修完了。现在，店面经过了重新装修、团队也稳定了之后，一切就走上了正轨。我的朋友不仅捡了个便宜，店主还特别感谢他在危急时刻的信任和帮

    助。”

    教练在“市盈率”三个字上画了个圈，对他俩说：“所以，市盈率这个玩意儿，是衡量

    性价比的一个常用指标，用来衡量那些盈利稳定的公司特别好用。数字越低，也就意味着

    你付出的钱，能在越短的时间内收回，那多好啊!”

    铁柱点了点头，问：“那，我去哪儿知道一家公司的市盈率呢？”

    “市盈率这么重要的指标，当我们购买股票的时候，肯定是看得到的。”教练回答

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org他，“一般而言，我们查一只股票，输入名字，或者是股票代码，显示出最大的那个数字

    就是股价，一目了然。而其他的重要指标，像总市值、市盈率，也会显示在旁边。凡是上

    市公司，年报里肯定要公布净利润和每股收益，这是他们的义务。不过，光看市盈率也不

    行，它也有一些问题……”

    教练还在不停地说，但是铁柱的心已经飞了，他想：原来挑潜力股是这么挑的啊!这

    个听起来很简单嘛!

    铁柱很振奋，看来真是自己之前想得太多了，还是要行动，哎呀!错过了这么长的时

    间，不知道少赚了多少钱!

    他回到家，第一时间打开浏览器，在搜索栏输入了“市盈率排名”，果然一下子就看到

    很多结果。他随便选了个有名气一点的公司网站点进去，看到了好多的排名，有：总股

    本、流通股本、净资产收益率、市盈率，等等。

    既然教练说了，市盈率就可以判断一家公司是不是便宜了，那让市盈率排名从低到高

    就可以了!

    铁柱一定，排名赫然出现：第一的只有2.6PE，叫“ST云维”，这家伙还挺洋气，股票

    名字里带英文!——铁柱心里默默地吐槽了。

    他顺着排名看下去，看到了耳熟能详的大银行：像工、农、中、建、交，还有什么招

    商银行、民生银行、华夏银行等，通通榜上有名。

    奇怪，银行那么有钱，又都是大企业，市盈率居然会这么低!那我买银行股，不就稳

    赚了吗？还有，这个ST云维，只有2.6PE，那你很棒噢!

    一连串的问号从心里冒了出来，铁柱突然想起来，好像教练在说“市盈率”之后还接着

    说了什么，哎呀，自己这个猪脑袋，怎么就不好好听完呢？

    嗯，毕竟是自己的钱，还是再问问教练好了。不过，铁柱暗暗锁定了“ST云维”和“工

    商银行”这两只股票，理由很简单：“ICBC爱存不存”宇宙银行，又大又便宜!而且，这回

    是再次遇见你，实在是“命中注定”啊!

    铁柱马上打电话给教练，并把他的想法说了出来。

    哪知，教练劈头就把他训了一顿：“ST云维都给你选出来了，那你真的很棒噢!叫

    你好好听!谁让你后半截走神啦？!市盈率是方便，但不是所有的股票都可以看市盈率的

    啊!还好你没买，不然亏钱也是活该!”教练像吃了火药似的，铁柱感觉好委屈，他小心地问：“那，为什么不是所有公司股

    票都看市盈率呢？”

    对面沉默了3秒，铁柱能想象到，那是教练硕大的一个白眼。

    教练接着说：“市盈率虽好，可不要贪杯，因为有个著名的市盈率陷阱，会导致市盈

    率失真无效!”

    陷阱？!铁柱心里一抖，正想问，教练那边又说话了。

    “打个比方，像你，就是一条单身狗，没有女朋友，是吧？”

    铁柱瞬间，内心受了一万点伤害，心想：我吃你家狗粮了吗？但又不好反驳，只能老

    老实实地回答：“是的。”我还想怪你呢!

    教练感觉到他的怂样，有些好笑，于是也不那么上火了。

    他就接着说：“过去的一年里，赶上‘双11’‘双12’的时候，你有没有跟着疯狂地买买

    买？这很多商家不都嚷嚷着‘打折’，不很便宜吗？那你买了没有？”

    铁柱心想：我都没女朋友，买啥买啊!但作为一个耿直的直男，他还是老老实实，怎

    么想怎么说：“‘双11’’双12’……我没什么好买的。当然不是因为我穷啊，是因为，我觉得

    用不着——那些东西虽然便宜，但是跟我没什么关系……”

    “嗯……换言之，就是这些东西，即使便宜，打了粉碎性骨折，对你来说都没有任何

    价值。是吧？”

    “嗯，是这样。”铁柱点了点头。

    只听那头的教练，语气也缓和下来：“说到股票，也是这么个道理。很多公司，虽然

    它的价格便宜，但它价格再便宜，对你来说，是不赚钱的——不能给你带来任何价值。市

    盈率是市值除以净利润，而市盈率最大的问题就在于净利润，净利润在财务上是个任人打

    扮的小姑娘，很容易被操纵，也很容易因为经营环境的变化而发生剧烈波动。

    “比如说，一家公司你可以预见到未来几年会过得很惨甚至是亏损，即便过去一年赚

    再多的钱，市盈率再低，也不值得购买。因为买股票买的是未来。所以，使用PE的时

    候，要结合其他指标来看，同时要特别注意它利润的可持续性，如果一家公司亏两年，赚

    一年，这个值没有意义。”

    “哦……”铁柱看了看电脑，市盈率排名里面，那个“ST云维”自己没见过，但“工商银

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org行”他知道啊!也会亏吗？

    “再拿你精挑细选出来的这个ST云维来说，难得看到股票名字里还有带英文的，你

    是不是觉得特洋气啊？”教练提到他选的股，铁柱立刻全神贯注，只听对方说，“这

    个‘ST’可不是什么‘Steven’的缩写，而是‘Special treatment’，指的是因为连年亏损，被证监

    会加了帽子警示风险的股票。亏你还自称是大学英语六级毕业的人!要知道，这种ST股

    票风险非常高，就算要投资，也完全不能看PE。这时候看PB的话，你会发现这家伙完全

    就是个坑!”

    “PB是什么？还有，教练刚才说PE要结合其他什么指标看？”铁柱脑袋里又冒出了一

    堆的问号。

    “今天很晚了，我要睡美容觉了!改天再说吧。拜拜晚安!”教练也不等他回应，就挂

    了电话，留给铁柱一串急促的“嘟嘟”声。

    ——教练布置的练习题——

    找出5只PE最低的中国A股股票。股票体检指标之市净率

    第二天一大早，铁柱还在睡梦中，手机忽然响了，而且还响个不停。睡眼惺忪的铁柱

    拿过手机一看，是教练!

    “教练，我还在睡呢。等睡醒再聊吧。”

    “睡什么睡，起来嗨!PB以前和小花说过了，我再单独给你讲一遍。”教练在电话那

    头自顾自地说了起来，完全不顾铁柱仍处于短路状态。

    “还记得市盈率是什么吗？”教练忽然提问铁柱。

    “……记得记得，”一大早就冷不丁地考试，铁柱连神经末梢都紧紧一绷，瞌睡虫瞬间

    跑光，小心回答，“就是PE，用股价除以每股盈利，就是用付出的除以能赚到的，PB的算

    法也类似，对吧？”

    “嗯，不错!市净率，Price to Book Ratio，简称PB。PE是市值除以一年净利润，PB则

    是市值除以当前的净资产。通常来说，PB越低越好，这和PE类似，人们总是希望买到便

    宜货嘛!”

    铁柱有些疑惑：“那教练，市净率是股价除以净资产，市盈率是除以盈利能力，净资

    产和盈利能力相比，有什么不同呢？”

    教练停了停，没有直接回答，而是反问他：“你还记得双鱼火锅店的事情M？当时火

    锅店有个风险是动态市盈率高达10倍，虽然静态市盈率只有2倍，但我的朋友还是担心对

    面街道修地铁会延期，以及店主可能找不到好的大厨等经营风险。”

    “记得记得，都是教练当时的独具慧眼，让你的朋友赚到了!”铁柱“嘿嘿”一笑，奉承

    了一句。

    “哼!”教练没接腔，但听着反应似乎还挺受用，只听他继续说，“当时我就是用了PB

    这个指标来从另一个角度估值的：这家店面的地段和面积，至少能卖150万—180万，行情

    好能卖出去200万。除此之外，店内的餐桌、店面装修、装饰、厨房等价值80万—100万。

    而且他和店主确认过了餐厅没有欠债。那么估算净资产就是230万—280万，保守算成230

    万，PB=市值净资产=200230=0.87。换言之，就算火锅店盈利难以恢复到百万级别，他

    也捡了便宜了。”

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“好厉害!原来这么多东西都跟价值有关哪!”铁柱完全清醒了，赶忙找了纸笔，记了

    下来。

    “那是!再说回来你钟情的那个‘ST云维’，第一次挑股票就选到一家大奇葩，你也是

    棒棒的!首先，那家公司连年亏损，净利润是负数，PE不可能是正数，所以估计你是被

    什么软件坑了。退一步说，就算它是正的PE，但你看PB已经是负数了，说明它根本是负

    资产，也就是资不抵债……”

    软件还能坑人？看来我真不能懒!就只搜那么一下。铁柱默默感叹了，嘴上问教练另

    外一个问题：“负资产？世上还会有这种奇葩？哈哈，他们是搞笑吗？”

    “负资产确实很搞笑，简直是对资本的浪费。不过……”教练语调忽然拉长，铁柱隐隐

    感觉不好，果不其然，只听教练那头说，“没猜错的话，前两年你卡里只有几千块存款，但是却欠着银行20万贷款吧？你就是负资产呀!”

    铁柱倒抽了一口气。

    教练才不管他，继续慢悠悠道：“公司的资产来自两部分，一部分是股东的钱，也就

    是自己的钱；另一部分是外面借来的钱，也叫负债。资产=股东权益+负债。当负债反而

    比资产更多的时候，就叫负资产了。一家公司如果是负资产，说明管理层对公司经营无

    能；一个成年人是负资产，说明对自己的人生经营无能。”

    “……教练，求不怼。”铁柱哀求。

    “别说这些有的没的，赶紧记下来!……电话费可是我这头出呢!”教练催促了一句，然后说。

    “所以，PB也是越低说明买的越便宜。

    如果PB等于1，说明刚好以净资产价格买入股票；

    PB小于1，我们就说这是在折价买入股票；

    PB大于1，就叫溢价；

    当PB变成负数的时候，说明公司资不抵债，不要把它当成普通的股票看待；

    当公司的PB非常高的时候，说明它的价格被抬升得很高，甚至有泡沫风险，就要小

    心了……“……如果把PE和PB结合起来，你就能排除掉大部分垃圾公司，以及高估严重的泡沫

    公司。垃圾股票去掉了，选中好股票的概率自然就加大了。就算没有办法马上赚钱，但至

    少不会出现我之前跟你说过的那些悲剧。好了!接下来，你再用PB和PE两个指标结合，去找一组你认为靠谱的公司出来吧。”

    “好嘞!”

    这个方法靠谱，也简单，铁柱爽快地应了，挂了电话立马打开电脑。

    ——教练布置的练习题——

    找出5只PB最低(且PE小于8)的中国A股股票。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org股票体检指标之股息率

    一大早被教练的PB理论吵醒，铁柱彻底嗨了。一看时钟，还没到8点，铁柱索性洗漱

    穿戴完毕，直接邀教练去吃早饭。话说，自从认识了这个里皮教练，自己好像也越来越抖

    M了。

    他们来到附近最有名的肠粉店。

    铁柱与教练看起来毫无共同点：性格两极，投资水平天差地别……

    不过，这次早饭证明，还是有共同点的：俩人点的都是辣肠粉，爱吃辣。

    吃完之后，铁柱心满意足，忽然想起来一个问题：“教练，你平时也不上班，那是靠

    股票赚钱的收入生活吗？”

    吃饱后的教练心情也不错，他放下筷子，笑着说：“到目前为止，我从来没有把买卖

    股票赚来的钱拿去花掉，而都是拿去重新投资。你还记得我最早说的复利原理吗？这些钱

    是我的金鹅，怎么可能会杀了它？!

    教练想了想，又继续说，“至于我的日常开支，来自于另外一个很重要的投资收入，股票分红。看在辣肠粉的分儿上，我顺道把股票的第三个体检指标跟你讲了吧，就是股息

    率。”

    这回，一听到带“率”字的专有名词，铁柱也不再犯怵，反而一下子来了斗志。

    “还记得我之前讲的荷兰东印度公司的故事吗？”教练说，“荷兰人最早投资公司的股

    票，就是为了获取海上贸易的分红。甚至可以说，股票最最原始、最最单纯的目的就是为

    了分红。

    现在股票市场每天涨跌无序、错综复杂，剥开这层让人迷惑的外壳，分红是非常值得

    我们关注的因素，对应的指标就叫股息率。”

    铁柱认真地点了点头。

    “股息率，很好理解，你存钱进银行，银行付你利息；你买国债，国家付你利息。这

    些利率等于利息除以本金。同样，股息率=年度分红金额股票价格，因为股票价格就是

    你付出的‘本金’。比如，你一直心心念念的工商银行，2016年每股分红0.233，现在每股股价4.4，股息率约为5.28%，比定期存款还高很多。从这个角度看，还是不错的。”

    铁柱眼睛一亮，正想接着问，教练却话锋一转，说，“对了，双鱼火锅店去年赚了60

    万，利润全部都分红，我的朋友收到了30万分红，股息率高达30%。虽然轻松入账30万，不过，他也不会像某些人一样，去买什么雪佛兰敞篷轿车的……”

    这教练……是不是看铁柱心情好就难受？每次非得损他几句才正常。铁柱感觉自己的

    心在滴血……不过，现在忙着学习，也没空玻璃心了。他只好继续问道：“那股息率低的

    公司是不是很糟糕？”

    “这个东西要辩证地看待。股息率是一年公司的分红金额与当时股票价格的比例，是

    衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

    “但是，也有一些人认为，从企业的角度，高速成长的企业不喜欢分红，因为它们发

    展快，自认为很了不起，如果把本可以发给股东的钱，投入到其他领域，说不定能扩大再

    生产，创造更多价值呢!”

    铁柱有点困惑，教练看出他没有完全明白，于是又接着说：“这个逻辑，是可以理解

    的。比如说铁蛋火锅店早期从来不分红，因为钱全部拿去扩张新店面了，哪里来的闲钱分

    红呢？再比如著名的腾讯，十几年来分红很少，但是公司确实高速增长，股东们看到自己

    的钱能够被善用，自然不会有意见。”

    这么说，也是啊!公司要发展，可都是需要钱的，把钱分出去了，不就意味着自己可

    用的资金少了嘛!铁柱心想：分红和发展，好像也有点矛盾，于是便问道：“那到底是分

    红更对得起股东，还是公司发展得好更对得起股东呢？”

    “对于股东来说，无论是股息还是股价，只要到手最多的钱，那就是对得起他们。”教

    练说罢，又晃了晃食指，“但是，不可否认的是，很多不分红的公司其实就是大忽悠。比

    如，有些公司说，哎哟，我们现在高增长，不分红很合理啦。港真，最近发现一个项目，不要998，不要198，只要98，轻松带回家!——当然，单位是亿啦，我们打算投资它，会

    对我们的收入和利润有大量贡献噢!明年开始你们等着收钱吧!你说，我是不是很棒

    呀？”

    “哈哈!”对于教练的画风突变和各种语C，铁柱早就习惯了，配合地笑了笑。

    “结果呢？第二年的年度报告里，营收不涨，利润反跌。管理层对此事缄口不提，假

    装从未发生过。为了应付监管，长达200页的报告里，只在第197页最左边下方备注里有一

    行小字提了一句：对，98亿就这么打水漂了。其中，或许有980块就属于你的那份!呵

    呵，隐藏线索这件事上，有的管理层真的很棒噢!

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org“还有一些企业，依靠股东的资金最后做强做大了，但是并没有兑现承诺，宁愿把钱

    放在银行睡大觉，也不分给股东。这些公司，往往是一副‘我就是喜欢你看不惯我，又干

    不掉我的样子’的嘴脸。遇上这些无赖，小股东(也就是我们普通股民)，就显得很无

    奈。”

    教练说得很投入，铁柱不禁想：这教练，可真是身经百战!到底是吃了多少教训，才

    有这么痛的领悟啊!

    “所以，”教练开始总结了：“如果一家公司不爱分红，那么要辩证地看待，到底是真

    的有好项目可以投资，还是纯属铁公鸡。尤其要注意提防后者。但反过来说，如果是长期

    慷慨分红的公司，情况则会简单一些。至少说明两个优点：

    第一，公司能赚钱。分红来自利润，没有利润自然没有分红。

    第二，公司尊重小股东利益，不会一毛不拔。

    不过，请注意，前提是长期，至少是5年以上。”

    “那如何判断是否慷慨呢？”铁柱又问，“像之前提到的工商银行，是5%多，那3%、2%，算慷慨吗？”

    “股息率有一个伴生指标，也算是‘兄弟指标’，叫分红率。是用分红金额除以净利

    润。代表的是公司愿意把挣来的钱拿几成去分给股东。很多私人企业，分红率会是

    100%，也就是把100%的利润都分掉，比如刚才的双鱼火锅。”

    教练说，“依据我的经验，如果一家上市公司过去5年的平均分红率是30%—50%，是

    合格的，说明还算慷慨；如果是高于50%，那就是非常慷慨；低于30%，就有铁公鸡的嫌

    疑了……

    “至于股息率嘛，可以以三年期银行定存利率作为判断标准。高于这个值算好，低于

    这个值算较差。至于大幅度超过定存利率的公司，比如最近一年高达10%，也不要激动，要仔细检验：这种股息到底是偶尔出现，还是长期维持的。

    毕竟，分红要注意长期稳定的公司，偶尔脉冲式发一下的也要小心。分红不易，且分

    且珍惜。”

    ——教练布置的练习题——找出5只股息大于4%(且PB小于1.5、PE小于8)的中国A股股票。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org什么时候是进场的最佳时机?

    转眼间，已是初夏，4月底的深圳，气温快速上升。

    又是一个周末，三人约在公园见面。

    水蒲桃、凤凰木、大叶紫薇、桂花……南国植被，竞相盛放，一路上香气四溢，走走

    停停，都喜上眉梢。

    铁柱和小花邀请教练一起坐过山车，教练连连摆手。

    哈!原来教练不敢坐过山车？!没想到教练平时无法无天，原来这么胆小，又怕水又

    恐高。

    不管如何，难得来一次公园，小花和铁柱一定要去嗨一下。待他们从过山车上下来之

    后，只见教练正坐在树下的长凳看书。两人拨了拨自己被吹乱的头发，也在一旁坐了下

    来。

    这次，小花先发话了：“教练，我们学会了三个最重要的股票体检指标，PE、PB和股

    息率。分别代表了一家公司的回本年限、净资产溢价度和分红回报率。用这三个指标，基

    本能评价出不好的股票。但我还有个很重要的问题，应该在什么时候买股票呢？”

    教练却不答，反而笑着说：“你们是不是觉得我不敢坐过山车很胆小？”

    难道不是吗？铁柱和小花面面相觑，却不敢直说。

    “是的，这确实很胆小。”教练大大方方地点头承认，又说，“我很喜欢一句谚语，叫‘如果我知道我会死在哪里，不去那里就好了’。这背后，就是著名的‘逆向思维’。至于

    说到股市……”

    教练忽然神秘一笑，接着对他俩说，“要回答应该在什么时候进入股市、什么时候买

    股票，确实不那么容易说清楚。但是，反过来想，我们看看，什么时候不应该买，问题就

    会简单很多。之前，我曾说过‘从长期看，我们都将死亡’，以美国道琼斯指数、中国上证

    指数以及一些遗祸万年的股票来恐吓你俩，当时是怕你们被高收益迷惑，而忽视了股票这

    片海域的暗礁。而其实，识别这些情形非常简单，差的股市行情无一例外有一些很明显的

    特征：1.过去的一两年股票曾大幅度上涨。

    2.指数和个股的PE、PB都非常高，股息率则非常低。”

    股票大幅上涨之后，以及高PE高PB和低股息率，铁柱暗暗地记下来，那就是说牛市

    的顶峰吗？

    “这种情况，也就是常说的高估泡沫状态。”教练解释说，“其结果无非两种：

    一是暴跌，也即泡沫破裂；

    二是横盘波动，长时间不再上涨，依靠时间来慢慢消化泡沫，也就是软着陆。而这个

    时间，会非常长，长到很多人怀疑人生。

    总而言之，无论是1还是2，相同点是，未来长时间不再上涨。

    “所以，结局很明显，只要你能做到不在高估时进场，并且在泡沫时逐渐退场，这么

    简单的一条，就战胜了大部分的股民，也摆脱了‘七亏二平一赚’的魔咒。”

    小花想了想，问他：“股票的PE、PB和股息率我们已经理解了。那股票指数也有PE和

    PB吗？”

    “当然有，”教练点点头，“我们说过，指数是一群股票的集合，它的表现，可以简单

    理解为这群股票的平均成绩。所以，指数的PE和PB，自然就是里面包含的股票PE的加权

    平均值。

    如果整个指数的PE和PB都很低，则代表市场大面积的股票都很便宜，市场看似死气

    沉沉，但其实往往孕育着机会。如果在此时买入一组股票，长期持有，想亏钱都难。”

    “那什么样的PE和PB是高，什么样的是低呢？”铁柱顺着问题问下去。

    “各个市场，表现有所不同。美国股票的代表是标普500指数，大部分时候在15PE上

    下波动。所以低于15PE的时候，才是进场机会；高于20PE的时候，则是高估；而进入

    30PE，就是典型的泡沫。对应PB的分水岭大约是在2PB。

    “香港股票的代表是恒生指数，较美股年轻很多，但也有40多年历史。大部分时候是

    在14PE上下波动。所以低于14PE才是进场机会。高于18PE，则要严重提防。对应PB的分

    水岭大约是1.8PB。

    “至于中国内地的A股，更加年轻，波动更大，也一直是更贵。上海市场在15PE，深

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org圳则高达20PE。如果上海超过20PE，深圳超过30PE，就要严重提防。对应PB的分水岭分

    别在2PB和2.6PB。

    “将来，随着中国市场的不断成熟，这个估值中枢可能会不断下降，向成熟市场靠

    近。成熟的A股的投资者，心里应该做好准备和预期。

    “至于如何识别出当前市场处于什么阶段，是非常简单却又非常有用的技能，简直是

    一本万利!”教练冲他俩眨了眨眼。

    铁柱和小花很配合，瞪大着眼睛凑近了听。

    “我习惯将市场整体环境分为三个阶段：

    1.昂贵甚至泡沫阶段；

    2.便宜阶段；

    3.模糊阶段。

    怎么做呢？在昂贵阶段逐渐卖出股票，泡沫时彻底清仓，转移到债券或者货币基金中

    去。便宜的时候不断加仓买入自己看好的股票，并且做好长期抗战的准备。比较麻烦的，反而是模糊阶段，这个时候拿出一部分的资产(比如50%)，买入看好的一组股票。

    “此外，我还有个专属的小贴士。从身边的舆论也能识别泡沫行情，不过这个不像

    PE、PB那么容易量化。”

    教练换了个坐姿，清了清嗓子，继续说，“从前，在华尔街有个股票高手。有一天他

    在街上擦鞋，发现这擦鞋匠年纪虽大，但精神矍铄、红光满面，看起来非常开心，于是就

    跟他聊了起来。

    “擦鞋匠说：‘这位大佬，看您天庭饱满、地阁方圆，有人中龙凤之相，想必也和我一

    样炒股吧。我给你推荐一只股票吧，代码叫NIUB，我身边买的人全都赚大钱了!’结果，你们猜这个股票高手什么反应？”教练看着铁柱。

    “那这个擦鞋匠，或许就是传说中的‘扫地僧’!正所谓：高手在民间嘛!”铁柱眉飞色

    舞地接过话，心里很得意。

    教练“咚”地敲了一下铁柱的脑袋，讽刺道：“你还真是武侠小说看多了啊!连‘扫地

    僧’都出来了!？这就是典型的‘中国式股民’的思维，喜欢听故事，总认为是‘高手在民

    间’，总觉得自己能‘捡漏’，你也不想想，赚钱哪那么容易？”铁柱揉着被教练打的地方，哭笑不得。

    教练长出了口气，然后说：“这位高手，当时听完一身冷汗。回到交易厅，他马上卖

    出了所有的股票。果然，一周之后，这只股票暴跌。”

    “为什么啊？”铁柱问。

    “为什么？告诉你，这种故事经常发生，当全民参与股票的时候，就是泡沫最大的时

    候。当王大爷把下象棋的时间拿来看盘，李大妈不再催你结婚而是督促你去买股票；公司

    茶水间里的怪阿姨不再聊最近新出的小鲜肉，而是聊上周抓住了几只牛股；新闻头条里不

    再是某明星出轨，而是大喊‘股市万点不是梦’‘人有多大胆，股有多大产’……

    铁柱倒抽了一口冷气，忽然发现，教练描述的情景，好像前两年刚发生过。

    “你现在觉得很荒诞对不对？但如果身处其中，就不一定这么清醒了，反而会去拥抱

    泡沫。

    毕竟，集体的愚蠢是最没有成本的愚蠢，也是代价最高昂的愚蠢。要记住，当社会上

    最后一个观望的人也进入了股市，家庭里最后一笔闲置资金也买成了股票，哪里还有钱来

    继续推动股票继续上涨呢？剩下的可能性只有一种——暴跌!”

    铁柱和小花深以为然，用力地点了点头。

    “另一个极端就是大熊市了，”教练继续说道，“在这种时候，证券市场冷冷清清，人

    们再也不谈论股票了，所有人回归了正常的生活，该干吗干吗。你要是和王大爷提‘股

    票’二字，他会点起一根大前门香烟，微微抬头，四十五度角仰望天空，以看破红尘的语

    气，淡淡地说一句：‘爱过。’

    “而年轻人在股市亏了一大笔钱之后，每天开始自怨自艾，直呼活着真累。但其实

    啊，活着累是心里装了太多的东西，跟吃饱了撑的是一个道理。这个时候正是捡股票的好

    时机，你们却还有空在那里心累!”

    ——教练布置的练习题——

    回顾上证指数，找出最适合进场和最不适合进场的3个时间点。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org如何构建一个便宜的股票组合

    小花回顾了一下教练刚才讲的内容，想了想，又问他：“教练，你和我们讲了什么时

    候买股票，我感触很深。总结来说，就是泡沫期卖出股票，模糊期开始买入部分股票，便

    宜期大量买入股票。那，接下来，具体该买入什么股票呢？”

    “是啊!”铁柱跟着点头，也问，“买什么呢？有没有一个指标，照着它买，就能选中

    好的股票呢？”

    “嗯，有的，”教练闭上眼睛，点头说，“世界上有一个神奇指标，利用这个指标，小

    学生也能马上选出股票，那样的股票买完就涨、卖完就跌、每个月每一年每三年期都能取

    得不菲收益。”

    铁柱眼睛一亮，小花也讶异地睁大了双眼。

    只见教练沉默了一下，然后摇摇头，望着他俩说：“我很希望，自己可以这样向你们

    承诺，有这样一个神奇指标，但是——很遗憾，没有人有这样的指标，也没有人能向你保

    证……”

    什么嘛……又涮人玩……铁柱有些丧气。

    “不过……”教练一笑，“两位都是股票投资的新手，我向你们推荐两个好方法：

    第一，购买股票指数基金。

    指数你们已经了解了，就是一组股票的集合。买入PE低的便宜指数，在它变贵的时

    候，卖出或者切换到另外一个更便宜的指数上去。

    当全部指数都进入模糊或昂贵期时，卖出全部，换入债券或货币基金。

    坚守纪律，坚持长期投资，年化10%以上的收益是没有问题的。”

    “指数基金虽然是基金，但其背后代表的也是股权资产。”教练接着说，“当你买入一

    家股票的时候，买入的是这家公司的一部分，而当你买入指数基金的时候，买入的是一堆

    股票，每个股票买一部分。具体来讲，主要的指数有以下几个：

    “中国A股：沪深300，上证50，中证500，红利指数，创业板指，深证100；“中国香港：恒生指数，恒生国企指数；

    “美国：标普500指数，道琼斯指数，纳斯达克指数。

    “每个指数背后都有大量的基金在跟踪，你们可以在网上轻易搜索到对应的基金

    名。”他拿出一瓶矿泉水，拧开喝了口，然后继续说。

    “第二，便宜组合法。构建自己的便宜‘基金’。

    “也就是说，在便宜期或模糊期，买入低PB、低PE且高股息的股票组合。请注意，这

    里是‘组合’，意指一组股票，铁柱你才3万块，那就买5只。钱多的小花，可以买10只、20

    只。之后，定期地进行检查，卖出不再便宜的，买入更加便宜的。

    “这个和你去买指数基金其实是类似的，而且好处是自己构建的‘基金’可以比指数基

    金更加便宜，手续费也更低。

    “选择低PB、低PE和高股息的逻辑，就同我一直和大家说的：股票投资就和做生意一

    样。在火锅店的投资中，我们经常能看到2年甚至1年回本的靠谱项目，但是在股票市场

    中，极少出现这样的机会。因为股票市场更加公开透明，参与的门槛更低，即便出现这样

    的机会，马上也会有大量的资金进入将它的价格抬高，机会稍纵即逝。

    “这里要注意，是构建一组股票，而非全仓一只股票——股票市场是很聪明的，PE和

    PB都很低的股票，通常来说也是不被看好的股票，它们可能存在某些潜在坏的预期，就

    像去年的双鱼火锅店那样。

    “但再深入一步想，股票市场又是愚蠢的，那些最便宜的公司虽然前景堪忧，可是价

    值已经反映在股价上了。未来即便真的像预期一样出现坏消息，也不会再大幅下跌；而如

    果预期中的坏消息没有出现，你则能享受公司的经营成果；如果公司反而出现好消息，则

    股票就会大涨。这就是便宜组合的两个核心原理：做生意与逆向思维。

    “此外，组合中，可能会出现部分亏损的股票，但只要有部分是大幅上涨的股票，有

    一部分股票是保持稳定，整个组合也会有不菲的收益。”教练说到这儿，笑了笑，露出轻

    松的表情，然后伸出两只手，拍了拍铁柱和小花的肩膀，点头对他俩道，“好了，教练领

    进门，修行在个人。去吧!接下来，你们可以开始自学和探索了。如我之前所说，最好的

    学习方法是，实践与理论结合，用心感受投资的魔力吧!”

    ——教练布置的练习题——

    构建一个便宜组合，其中包含10只股票(可以是港股，也可以是中国A股)。

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org知易行难

    上次见面，教练最后那句话，好鸡汤，好励志，有种莫名的“仪式感”，居然让铁柱心

    里升起一股小感慨。

    不知不觉，时间已经到了2018年的5月，珠江三角洲的夏天，已经正式到来。

    铁柱和小花也正式开始了股票投资，经过一个月的研究调查，两个人构建了属于自己

    的投资组合。

    铁柱慢慢开始理解，为什么教练说到投资，会用“魔力”这个词了。

    从建仓的第一天，当自己把钱变成股票的那一刻起，心态就发生了变化：

    每天一有空，他打开手机不再是刷新闻，而是看股票行情。越涨越看，仿佛自己多看

    几眼，可以给股票行情充点能量涨得更高似的；越跌也越看，胡思乱想是不是因为刚才自

    己没有盯着，所以下跌了……“股票啊股票，你冷酷!你无情!你无理取闹!你赶紧涨

    啊，别歇着呀!”

    但是，尽管铁柱这么“勤劳”，很不幸，两个月后，他的股票组合还是跌了2%。他坐

    不住了，时隔两个月，他再次约见了教练。

    教练笑着问他：“你知道为什么我教你的便宜组合法有效吗？”

    “因为它符合生意的本质，以及市场的涨跌规律!”铁柱很自信自己完全理解了教练之

    前的教导。

    “是的，这是非常重要的一个前提。”教练表示赞同，“但除此之外，还有很重要的一

    点：这个方法之所以有效，就在于它不是时时刻刻有效；而是——只要保证长期来看，你能获得收益就行。”

    “嗯？教练你在说绕口令吗？”铁柱感觉自己又被绕晕了。

    “还是给你打比方好了!如果股票市场是个人的话，那么他是个非常傲娇的人。他最

    擅长的就是，教训那些号称‘快速、有效’的方法。

    “你可以想象，如果一个方法简单、没有资金门槛、买了就涨、不需要等待，由于资

    本的逐利性，这个方法一旦被公布，马上就有大量的人会去使用它，进而导致它快速失

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org效。拿‘便宜组合’来说，如果每一次你买完就能涨，而这个方法执行起来又so easy，那么

    一旦市场上出现了便宜的股票，马上就会有大量的资金去买入，股票也就马上变得不再便

    宜。你觉得你还有机会买到吗？”

    铁柱歪着脑袋想了想，不情不愿地点了点头。

    “所以啊!正是因为这个方法不是时刻有效，股票市场先生才没有去‘教训’它，它才

    有存活的空间。总而言之，‘便宜组合’法，看起来很简单，但执行起来很难，一切在于，你听不听从这一忠告。”

    “我好像明白了。那我接下来应该怎么做呢？”

    教练看着他，一字一句说：“你要做的，就是等待。继续执行你的策略、遵守纪律。

    很少有公司2个月会发生什么的，你只要知道，公司的商品还在继续卖出，每天还在继续

    赚钱，作为股东，你怕什么呢？市场上的2%下跌，在我看来只是无谓的涨跌而已。另

    外，我需要提醒你，整个市场最近下跌了4%，你的组合已经很棒棒了。”

    铁柱一愣，没想到教练会突然夸他，有些不知所措。

    “另外，你要意识到，”教练不待他反应，继续说：“股票的涨跌是不以你的意志为转

    移的。愚蠢的人类常常有一种控制错觉，觉得自己多看几眼股票就能涨得更好。但其实，你看不看，股票都在那里，有这闲工夫，还不如多去学点东西，琢磨怎么更快挣钱呢!”

    铁柱心里又一阵发虚：这个教练，也太玄乎了吧!总是能读到他的心理活动。不过，他马上就定下心来，毕竟教练都这么说了，自己接下来，就耐心等待吧!与时间做朋友

    2018年8月，盛夏已至，距离铁柱建仓股票已经过去了3个月。

    铁柱的等待终于有了收获，整体股票市场在这3个月里来回波动，几乎没有上涨；而

    铁柱的便宜组合股价上涨了4%。

    也说这人，就是不能闲着!看着行情一步步向好，尝到甜头的铁柱又产生了烦恼：懊

    悔自己当初买少了……今年小半年下来，算算自己又攒了3万块；当初购买股票组合的时

    候，自己手头上也只有3万块，就都买入了。既然对行情乐观，铁柱决定把剩下的3万块也

    全部投入。

    “这样就够了吗？”不，铁柱想着，6万块钱，就算翻一倍，也才12万，离小花差太远

    了。

    于是，铁柱准备开辟其他资金渠道：从爸妈那里借了2万，全蛋那里借了3万，再加上

    新储蓄的3万元，最后，还有自己股市里的3万，总共资产是11万元。看着“各路人马”的资

    金陆续汇集到证券账户里，铁柱精神振奋。

    常常说“天有不测风云”，但“股市风云”又何止是“不测”？简直就是逆反：你冷落它的

    时候它那边涨得火热；你把钱都给了它，好吃好喝供着它，它又给你往下掉。2个月后，铁柱预期的上涨行情没有到来，股票市场反倒跌了4%。也就是说，喜闻乐见的，铁柱追

    加建仓的股票被套了。

    “屋漏偏逢连夜雨”，铁柱从父母和全蛋那里借了钱，两方居然都说突然要急用!铁柱

    不得不想办法还钱。但要是这时卖出股票，那就是割肉了，无异于要了铁柱的亲命。

    金秋十月，本来天高云淡、硕果累累的收获季节，铁柱的心却跨越式地进入了寒冬。

    没办法，这时候只能再次请教教练了。铁柱可以猜想，自己干了这种蠢事，估计又要

    被教练喷死了。

    出乎意料的是，教练并没有喷，反而开口安慰：

    “股票投资一个很大的前提，就是一定要用闲钱投资。像你这种情况，就是资金的期

    限错配，将借来的‘短期资金’，拿去投资股票这种‘长期资产’。所以，投资股票一定

    要用3年内都不会使用的闲置资金。”

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org教练说得很理性，这让铁柱也冷静下来，心里也不由得松了几分。

    “要注意，股票市场不确定非常强，”教练继续说，“有时候你看着很便宜了，但可以

    继续下跌，变得更加便宜。这个时候，其实普通的投资者是更有优势的，因为你有强大的

    武器：时间。你可以等待企业经营利润积累、等待股票变成正常价格。而获得这把强大武

    器的前提就是：和时间做朋友。

    “永远记住，不要把时间当敌人，也不要尝试驯服它。你幻想在2个月内就一定能赚大

    钱，就是在尝试驯服时间。”

    “教练，那我现在怎么办？割肉吗？”铁柱虽然看到了希望，但当务之急，还是得解

    决。

    “现在只能割了，对方还等着你的钱呢!”教练两手一摊，偏头想了想，“当然……有

    可能的话，你再和他们多沟通一下，看看金额和时间上，能不能缓缓。就算不行，我也有

    个好消息告诉你：你只亏了4%，也就小几千块钱。犯蠢要趁年轻。在你还有大量的时间

    和机会重来的时候，用很小的代价获得宝贵的投资经验，这是非常值得的。”坚持自己

    时间过得飞快，转眼又过去近3个月，年关已至。这时距离铁柱开始投资，已经过去

    了整整一年。

    这一年，加上股票分红，铁柱的投资组合赚了12%。对于自己的第一年战绩，铁柱还

    是比较满意的，再加上周遭过年的暖融氛围，铁柱笑得很灿烂。

    不过，当全蛋告诉他“12月追了2只股票，2天就赚了16%”时，铁柱的笑容立马就枯萎

    了。

    至于全蛋是怎么赚的？他说很简单，就是追涨停板。也就是瞅准了前一天涨停的股

    票，赶在第二天一大早买入。

    铁柱后来查了下那2只股票，都是高PE、高PB的。结果，全蛋2天的收益，就超过了

    自己1年的收益!铁柱想给教练新年祝福，顺道聊聊心中的疑惑。

    不过，教练好像在忙什么，一直没有接他的电话。3个小时后，教练的电话打过来

    了，听着像是在户外。

    铁柱一听到教练的声音，立刻像抓到救命稻草似的，忘了给新年祝福，直接大吐苦

    水，说了全蛋的事，和自己心中的不平衡。

    教练静静地听完，在电话的那头说话了：“铁柱，你犯了几个错误：

    “第一，不要和别人比收益。那除了满足自己毫无意义的好奇心之外，没有任何益

    处。再说了，比尔·盖茨去年还赚了50亿美元呢!你怎么不和他比？嫉妒，是灾难性的思

    想状态，只会让人们失去理智。

    “第二，你忘了我之前说的复利的核心了吗？要稳定的收益，注意防范亏损。

    的确，每天赚8%，两天就能赚16%是非常刺激精彩，但是，在激动之前，你应该先

    问，这种追高的方法有逻辑基础吗？能复制重现吗？稳定吗？很多投机方法，都是只见贼

    吃肉，不见贼挨打，赚钱的时候大肆吹嘘，亏钱的时候假装自己从来没有投资过似的。就

    算赚两次100%，只要之后亏一次80%，马上就变成了累计亏20%。

    “相反，‘便宜组合’波澜不惊，显得非常沉闷、无趣，但是你是来玩游戏的还是来赚

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org钱的？要刺激，你去蹦极呀!

    “第三，能赚钱的投资方法有很多。‘便宜组合’是一种，‘便宜指数基金’也是一种，除

    此以外，还有数不尽的方法都能赚钱。”

    “数不尽的方法？那我应该如何选择呢？”铁柱有点迷惑。

    “你应该抱着开放的心态看待，不断学习接触各种投资方法，在思考和实践中辩证、理解它们各自的有效性和长短处。同时，作为凡人，我们必须要承认，注定有很多方法是

    我们无法掌握的、有很多赚钱机会是我们会错过的。永远不要奢求自己能把握所有的投资

    机会。

    在复杂的股票世界里，只有两种人：无知者和不知道自己无知的人。

    “巴菲特是世界上投资股票最成功的人。这个没有异议吧？但是，即便聪明如他，也

    错过了很多的投资机会，他认为自己完全不懂科技股，所以也绝对不投资它们。而过去几

    十年，美国市场最主要的力量就是科技股票：IBM、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Facebook……为此，每次科技股大涨之后，投资者们就对巴菲特冷嘲热讽，说他思维僵

    化。”

    教练停了一下，语气带着戏谑，“巴菲特的反击倒也简单，他说自己不投资科技股，不是因为不看好，而是自己看不懂。虽然科技股上自己没有挣到钱，但在其他股票上自己

    赚了很多，比如可口可乐的股票，翻了无数倍，你们没赚到吧!我赚到了哈哈!当然，他

    心里的潜台词翻译过来，大概就是说：‘你们滚，老子愿意!’然后用持续60年、每年约

    20%的现实收益来打嘲讽者的脸。”

    “所以，我不应该看到别人赚钱受不了诱惑，就跳出自己的能力圈，而应该选择适合

    自己的投资方法。”铁柱好像明白了。

    “是的。孺子可教也!保持开放的心态是一方面，坚持适合自己的、自己会的也很重

    要。朝秦暮楚，可是非常要命的!”

    “那最后还有一个问题，我应该如何继续学习呢？”

    “读书、实践、思考。去读更多股票的经典书籍、去不断地实践，然后在实践中不断

    地总结思考。”教练回答。故事结尾

    2018年元旦的钟声已经敲响，距离铁柱大梦初醒，过去了整整一年。

    在这一个时间轴里，铁柱没有选择继续沉沦，而是开始重新审视自己的财富甚至人生

    观念：他走向了理财投资的道路。

    经过一年多的打理，铁柱的资产已经超过10万了，虽然大部分还是靠着工资积累，被

    动收入占比仍然很低，但是相比以前的月光，铁柱很满意自己现在的状态。与此同时，他

    也没有因为心灰意冷、因为自卑嫉妒，而与小花断了联系；相反，他与小花有了共同的爱

    好——理财，频繁地接触也让他们更加了解彼此。未来他必须更加努力，拉近自己与小花

    之间的差距。

    (当然，这一年，小花也没有歇着，她的资产已经接近70万了。)

    更重要的是，他们还认识了严厉的里皮教练：那些重要的投资观念、那些股票知识、那些经验教训，才是最宝贵的资产。回想当时，虽然是各种郁闷、不满和小情绪，但走到

    今天，是喜悦、满足以及说不尽的小确幸。说起来，这位教练，除了毒舌、傲娇、抖S、贪财、抠门、爱怼人……之外，其他的都挺好的……

    新年的第一个清晨，铁柱醒来，想给教练打电话送个祝福，打了几次，却只能收到一

    个冰冷的回复：“对不起，您拨叫的号码已关机。”

    算了……反正这个教练总是神出鬼没的。铁柱打开了笔记本电脑，提示有一封新邮

    件，显示是教练发来的，铁柱心里一动，点开了：

    铁柱同学：

    见信好!

    与你们一整年相处下来，我非常愉快。虽然平时经常吐槽你，但看着你和小花一

    步步成长，我心中着实欣慰。

    300多年前，约瑟夫·德拉维加在传世巨作《乱中之乱：股市三人谈》曾

    说：“股票是世界上最高尚同时也最无耻、是地球上最美好也最庸俗的生意……它是

    学问之精髓，欺诈之典范；智者之试金石，莽汉之墓碑，有用之宝藏，灾难之源

    泉……”

    我也曾说，如果你们这一生错过股票，那么就错过了许多美好；如果你们看轻股

    更多电子书资料请搜索「雅书」：http:www.yabook.org票市场，那么他终将教训你们。市场就像上帝，只帮助那些努力的人，但与上帝不

    同，市场不会宽恕那些不清楚自己在干什么的人。

    这世上唯一一件公平的事，就是我们都会死。所以很遗憾，如果不理财投资，普

    通民众在这个财富不断分化的世界里，地位将会越来越低。

    在一年的相处中，我努力让你们能正确地看待股票，与你们介绍了许多股票的知

    识，但这只是这场复杂游戏的冰山一角。毕竟，教练领进门，修行在个人。有许多的

    投资方法、技巧、策略，等待你们去发掘。

    千百年前，洪涝干旱，六月飞雪，天狗食日，山崩地裂，种种天灾异象，总是让

    人们惊恐不已，担心是来自神祇的惩罚。今天，人们掌握了科学知识，能解释这些异

    常情况，便会冷静看待。同样，在股市中，大部分的负面情绪和失败，也是源于人们

    知识的不足。在投资路上，你们会遇到很多的诱惑；市场先生的冰冷无情，也会让你

    们胆怯退缩。抵抗负面情绪，并走向财富自由之路的唯一方法，就是不断用知识武装

    自己。

    另外，我知道你喜欢小花，应该勇敢地去追求。小花勤劳、踏实又聪明，已经有

    一定的财富积累，你要不断努力，让自己变成更厉害的人。

    对于追求的事物，最好的方法，就是让自己配得上TA。伴侣如此，财富亦如此。

    接下来，我将出门远行，暂时离开你们。或许，三年五载后回来，也或许就不回

    来了，一切要看契机。而这个契机，就是你们继续学习的心。

    去吧，市场先生绽放谜一样的笑容，需要你亲自去揭晓答案。

    哦对了，你是不是做过一场很长很长的梦，却又忘了细节？

    我也是。附：时间表

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