巴菲特的第一桶金.pdf
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2020年4月16日
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巴菲特的第一桶金是关于巴菲特投资生涯的书籍，主要讲述了不同时期巴菲特的投资案例，包含了巴菲特的投资逻辑和理财思考，非常适合理财投资者借鉴学习。
巴菲特的第一桶金内容
伟大的投资家沃伦·巴菲特，用37年，22笔投资，赚得了自己的第一个1亿美元。
《巴菲特的第一桶金》再现了这一历程中巴菲特的进化、思考和他的投资路线图。
《金融时报》畅销书作家、金融学教授格伦·阿诺德，在系列书“巴菲特投资案例集”中，首次收录巴菲特投资生涯中的全部案例。系列书第一部《巴菲特的第一桶金》，展现了少年巴菲特从120美元的储蓄起步，直至达成第一个1亿美元的投资旅程。
1941~1978年这段时期，是巴菲特发展并磨砺投资哲学的成型期，这使他在事业发展的过程中如虎添翼。但并非所有的事情都是一帆风顺的，巴菲特在这个过程中也曾犯错。可贵的是，他从错误中修正，甚至将失败的决策逆转为获利数百亿美元的投资杰作。
本书写作风格简明轻快，伴随着历史细节的披露，书中大量引用不同时期巴菲特致股东信的精华内容，讲述了每一项投资中巴菲特的思考过程和投资逻辑。书中不仅收录了耳熟能详的盖可保险、美国运通、喜诗糖果和《华盛顿邮报》等案例，也收录了起死回生的邓普斯特公司、令巴菲特陷入困局的洛克伍德公司的故事。在每一个案例结尾，作者都整理出学习要点，让读者能够从巴菲特经历过的成功和挫败中学习。
作者简介
格伦·阿诺德(Glen Arnold)博士 英国索尔福德大学金融学教授，也是一位成功的职业投资人。他所领导的团队专注于研究证券市场的股票定价偏差。他撰写的大学教材《公司理财》(Corporate Finance)是英国本科生以及研究生最常用的教科书。他编写了《金融时报投资指南》，对投资和金融市场进行全面详细的介绍。他还著有《价值成长投资》。读者可以在www.glen-arnold-investments.co.uk看到他的研究成果及观点。
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孩童时代
1930年8月，巴菲特出生了，当时华尔街刚经历了1929年的大崩溃，随之而来的是大萧条。巴菲特的父亲是内布拉斯加州奥马哈市的一名股票经纪人，一度还当选了国会议员。他们的家境并不宽裕，但在大萧条期间尚可勉强度日，这都得益于典型的“中西部家庭”团结互助的传统。但年轻聪明的巴菲特并不甘于贫困，他暗下决心：我一定要富有!
从少年时代开始，巴菲特就尝试了各种各样的赚钱方式。他捡高尔夫球场遗落的球，然后出售(甚至发展到后来，还找来一个朋友一起干这项事业)；他批发来整箱的可口可乐，然后分拆开来，一罐一罐出售；他买了一辆二手的劳斯莱斯，用于出租赚钱。
理发店里的弹球机项目，是巴菲特最喜欢的。他买来弹球机，安装在理发店里，有了收入之后，会分一部分给理发师。而送报纸是巴菲特最赚钱的工作，他送的是《华盛顿邮报》。在他们的家搬到华盛顿之后，小巴菲特每天会在上学之前完成三份报纸的投递任务。
通过各种途径的积极努力，巴菲特在少年时代就攒下了不少钱。15岁时，他就能拿出1200美元，买下一个距离奥马哈70英里[1]的占地42英亩[2]的农场，由此大赚一笔(五年之后，该农场以2倍的价格出售)。
第一只股票
早在11岁时，巴菲特就已经攒下了120美元——这是他开源节流、省吃俭用的成果。他拿出这些积蓄，与姐姐多丽丝合资，购买了6股城市服务公司的优先股。他自己拥有其中的3股，3股的成本为114.75美元。
到了6月份，这只股票的价格从38.25美元跌到27美元。巴菲特此时感到十分内疚，因为是他说服了姐姐相信他，拿出自己的积蓄买了股票。巴菲特对信任他的人所具有的这种责任感，对我们理解他在20世纪五六十年代对待其合伙人，以及后来对待伯克希尔-哈撒韦股东的态度非常重要。
幸运的是，城市服务优先股的股价后来反弹到了40美元，巴菲特终于可以获利卖出了，最终每股赚了1.75美元。
书籍主目录
第一部分 人物与情景
沃伦·巴菲特的故事
第二部分 投资案例
案例1 城市服务(Cities Services)
案例2 盖可保险(Geico)
案例3&4 克利夫兰精纺厂和加油站(Cleveland Worsted Mills And a Gas Station)
案例5 洛克伍德公司(Rockwood&Co.)
案例6 桑伯恩地图公司(Sanborn Maps)
案例7 邓普斯特农机制造公司(Dempster Mill)
案例8 美国运通(American Express)
案例9 迪士尼(Disney)
案例10 伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)
案例11 国民赔偿保险公司(National Indemnity Insurance)
案例12 霍希尔德-科恩公司(Hochschild-Kohn)
案例13 联合棉纺公司(Associated Cotton Shops)
案例14 投资人关系(Investing In Relationships)
案例15 伊利诺伊国民银行信托公司(Illinois National Bank And Trust)
但是，必须与伊利诺伊国民银行分手
案例16 《奥马哈太阳报》(Omaha Sun Newspapers)
案例17 更多保险公司(More Insurance)
案例18 巴菲特合伙公司的终结(Buffett’s Investment In Sanity)
合伙公司解散后合伙人资金的去向
案例19 蓝筹印花公司(Blue Chip Stamps)
案例20 喜诗糖果(See’s Candies)
案例21 《华盛顿邮报》(Washington Post)
案例22 韦斯科金融公司(Wesco Financial)
大整合 伯克希尔-哈撒韦帝国
巴菲特的第一桶金截图
附件资料：