目录

    前 言

    第1章 二八定律

    1.1 神奇的2︰8

    1.2 为什么你总是输？

    1.3 要么改变，要么继续输!

    第2章 K 线

    2.1 K线的构成及四要素

    2.2 K线的分类及特点

    2.3 K线形态的本质

    第3章 交易系统详解

    3.1 什么是交易系统？

    3.2 建立交易系统

    3.3 注意事项

    第4章 神奇的Pinbar

    4.1 什么是Pinbar？

    4.2 Pinbar的核心意义

    4.3 组合形态信号

    8.2 金字塔加仓法示例

    8.1 金字塔加仓法概述

    第8章 金字塔加仓法

    7.6 白银实战

    7.5 欧元实战

    7.4 瑞郎实战

    7.3 原油实战

    7.2 日元实战

    7.1 黄金实战

    第7章 裸K线交易法实战应用

    6.3 入场和止损方法

    6.2 盈利空间

    6.1 信号的研判

    第6章 裸K线交易法(Price Action)

    5.4 其他关键位

    5.3 关键位的强弱规则

    5.2 最重要的关键位——水平位

    5.1 为什么会有关键位？

    第5章 关键位8.3 多次加仓示例

    第9章 复 盘

    9.1 复盘的意义

    9.2 正确复盘的4个要素

    9.3 复盘的详细解读

    第10章 交易心理

    10.1 失败的交易者的特点

    10.2 凭直觉交易“害死人”

    10.3 交易中要战胜的人性弱点裸K线交易法

    价格行为(Price Action)全面详解

    许佳聪 著

    上海财经大学出版社

    图书在版编目(CIP)数据

    裸K线交易法：价格行为(Price Action)全面详解许佳聪著.-上海：上海财经大学出版社，2019.5

    ISBN 9787-5642-3213-9F·3213

    Ⅰ.①裸… Ⅱ.①许… Ⅲ.①股票交易基本知识 Ⅳ.①F830.91

    中国版本图书馆CIP数据核字(2019)第038729号

    □ 责任编辑 徐 超

    □ 联系信箱 1050102606@qq.com

    □ 封面设计 贺加贝

    裸K线交易法

    价格行为(Price Action)全面详解

    许佳聪 著

    上海财经大学出版社出版发行

    (上海市中山北一路369号 邮编 200083)

    网 址：http：www.sufep.com

    电子邮箱：webmaster @ sufep.com

    全国新华书店经销

    上海景条印刷有限公司印刷装订

    2019年5月第1版 2019年5月第1次印刷

    710mm×1000mm 116 15.25印张 224千字

    定价：88.00元

    好自己去体验和总结。

    样，每个人都有自己的一套说法。这让刚开始接触Price Action的我非常纠结，只

    了。类似的机构我找了四五家，后来我发现每一家机构给出的Price Action都不一

    Action，那个老师一共花了2个小时，把一些资料给我，然后讲解了一下就结束

    我自己花了很多钱去各种机构学习Price Action。有一家公司说可以教我Price 市面上关于Price Action的资料以英文版较多，不便我们学习。在起初，判定上面。这也是为什么有人能学好，有人却学不好的原因。

    念其实很简单，但是细节方面有一点“千人千面”，最主要的分歧就是在关键位的

    Price Action不是一套固定的交易套路，而是一种交易理念。它的核心概

    者的追捧，许多投资者通过学习Price Action在交易上获得了巨大的提升。

    线交易法，根据关键位和K线信号来做交易的简洁手法。一经面世就得到了许多交易

    合外汇和期货、大宗商品、股票指数等交易量较大的金融产品。它是一种完全的裸K

    Price Action字面意思就是价格行为，就是我们所说的裸K线交易法，适

    的成就。

    么说，如果没有Price Action，我根本不可能继续我的交易生涯，也不会获得之后

    什么事情。最终在一段时间之后，我的新账户扭亏为盈，并开始稳定增长。可以这

    Action之后，我的交易之路终于有所转机：看盘不再那么迷茫，知道什么时候该做

    望的时候，我接触到了Price Action(价格行为、裸K线交易法)。学习了Price 林轨，等等，但是都以失败告终。我深深地怀疑自己是否适合做交易。就在几乎绝

    我盈利的办法：K线、形态、均线、MACD、趋势线、通道、黄金分割、日本云图、布

    利。我自己的第一个外汇账户也以爆仓告终。在那几年内，我不停地寻找各种能让

    场，来到外汇公司工作。那个时候我发现我们的客户绝大多数都在亏损，鲜有盈

    头苍蝇一样乱飞了。不过由于水平问题，我的表现不太稳定。后来我离开了美股市

    所(NYSE)的日内交易员。那时候我开始对行情有了自己的一些看法，也不再像个无

    右，我也是从那个时候开始学习美股。我的第一份正式工作就是纽约证券交易

    没有获得收益，而且还亏了一笔钱。2011年年底的时候A股已经跌到了2000点左

    我是从2010年开始炒股的，那个时候上证指数在3000点左右徘徊。我不但

    前 言 本书主要讲了一些关于裸K线交易法的概念。在给大家讲解Price Action

    的同时，也根据最新的市场情况以及自己的实盘经验优化了其中的一些细节。在

    2015年7月第二周，我以45万元本金的交易账户单周盈利超过了200万元，当时所用

    的交易手法已经淋漓尽致地展现在这本书里。这种手法让我在市场上大获成功，我

    也希望能让大家有所收获。

    2016年，我开始为几家资管的交易员培训Price Action，为此认识了许多

    热爱交易的朋友。和他们的交流给了我许多启发，也让我的交易手法更加成熟老

    练，在此表示感谢。

    裸K线交易是一种简洁的实用战术。裸K线简洁，却不简单。要想完全掌握

    本书所述的操作方法，需要一定的时间。只要您肯花时间来钻研这个方法，必然可

    以得到数倍于投入的回报。说得再多也比不上自己上手操作，练好一门技术最好的

    办法就是多多思考、勤加苦练。

    如果你对自己的交易思路并不明确，本书可以帮助你理清思路；如果你已

    经有成熟的交易思路了，本书同样可以给你启发，让你更上一层楼。

    希望每一位读者能充满激情地将学到的技巧运用在实际的交易中。请牢

    记，在将这些技巧辅助你的交易之前，请先在模拟盘上演练，确保你已经熟练掌握

    它们。也许你要反复阅读几次之后，才能真正理解本书所讲述的内容，才能体会裸K

    线交易法的精髓。可一旦理解，你的交易生涯将会由此翻开新的篇章。

    本书的前3章都是一些基础的概念，是我为新手朋友准备的一些预备知识，都是为了学习裸K线交易法必须要用到的。如果是老手的话可以跳过，但是我建议新

    手可以多看看。第4章之后是裸K线交易法的重点。由于个人水平有限，难免有不足

    之处，还请给出建议。

    特别鸣谢赵楠老师和瞻星老师，他们给本书提供了宝贵的帮助和建议。本

    书中所阐述的例子以标准国际盘面走势为主。

    许佳聪2019年3月

    股票的判断能力，更不用说风险意识了。就像一个孩子拿了块砖就想去打猎一样。

    钱都亏进去了。很多人对这个市场一无所知就跟风一头扎了进来，自己完全没有对

    我周围的朋友亏损连连，甚至有一个朋友把本来打算用来在上海买婚房的

    了配资。然而2015年之后的惨淡一直延续到了现在。

    感觉是人人都在参与!毕竟门槛比炒房低很多。当时很多人都借钱炒股，而且还用

    有幸参与其中。市场的疯狂如同炒房一般，不同的是：炒房只是部分人，但是炒股

    股市暴跌的阴影之中。这些我都没有经历，很可惜。2014—2015年的那波牛市，我

    火，可是到了下半年开始就不稳定了，整个2008年都笼罩在美国的次贷危机和全球

    第一笔股票交易是用我父亲的账户买了一手中国南车。2007年的时候全球市场都很

    股市也有疯狂的时候，我2010年入的行，那个时候，我还在念大学。我的

    我不玩比特币。有些市场行情虽好，可也要看看自己适不适合。

    会。

    市场从来都是疯狂的。我们要做的，就是从这疯狂的市场中寻找盈利的机

    里，比特币翻了180万倍!这可以算是历史上最夸张的金融炒作之一了!

    在2010年，比特币首次开始交易的时候报价还仅仅不到1美分!这么算下来8年时间

    2017年1月全年比特币最低价位是789美元，2017年12月最高价位为18674美元。而

    幅高达1700%，整个价格走势图有如一轮过山车，暴涨暴跌让投资者为之疯狂。

    牛顿可能没想到，现在的人类更加疯狂!比如说比特币，仅2017年全年涨

    疯狂。”

    大痛之下的牛顿说：“我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的

    20000英镑，相当于他10年的薪水。

    这时他加大资金买入，不过到了12月，股价又跌回起点。牛顿损失了

    投进7000英镑购买该股。当年7月，南海公司股票涨到1 000英镑一股，涨了8倍。

    1720年，英国南海公司股票大涨，伟大的物理学家、数学家、政治家牛顿

    第1章 二八定律他们来到这个市场就是九死一生，付出高昂代价。

    这样子炒股是不行的。除了资金，你需要的还有很多，比如说知识。1.1 神奇的2︰8

    商界有一句经典语句是：“80%的收入来源于20%的客户。”这句话很容易

    理解也很符合实际，其表达的核心意思就是二八法则。可能大家都听过二八法则，但却没有深入理解过二八法则的实用意义和用法。二八法则不仅仅对于商业意义重

    大，对于我们投资交易的帮助同样非比寻常。

    二八法则，又名8020定律、帕累托法则、关键少数法则、不重要多数法

    则、不平衡原则等，现在被广泛应用于各个领域。其发明者帕累托认为：在任何一

    组事物中，最重要的、核心的只占其中一小部分，约20%，其余80%尽管是多数，却

    是次要的，因此又称二八定律。

    1897年，意大利经济学者帕累托注意到当时英国人的财富和收益比例有些

    微妙的关系。在调查取样中，发现大部分财富流向了少数人手里。他还从资料中发

    现，在其他国家，也都有这种情况，而且呈现一定的相似关系。于是，帕累托从大

    量具体的事实中发现：大约社会上20%的人占有80%的社会财富。随即得出结论：财

    富在人口中的分配是不平衡的。

    这是19世纪末期的数据，可能当时看来有点夸张。但是现在，分化的情况

    有点“愈演愈烈”。根据一份在2016年统计的数据，在大约255万亿美元的家庭总

    财富中，45.6%由世界上的极少一部分人所拥有，在2016年，百万富翁的数量为

    3300万人，仅占全球成年人口的0.7%，而且这一比例还在逐年缩小。但是在财富金

    字塔的底端，全球35亿成年人每人拥有的净财富不到1万美元，该群体的家庭财富总

    值也只有6万亿美元。也就是说，大约0.7%的人占据了45%的财富，而剩下的55%的

    财富，由剩下的99.3%的人所有。如果有兴趣的朋友，不妨去看看福布斯的富豪榜，可以看看全世界最富的那几百号人到底拥有多少恐怖的财富!

    生活中存在许多不平衡的现象，大家把二八定律当成了这些不平等现象的

    一种解释，不管结果是不是恰好为80%和20%。当然，从统计学上来说，精确的80%

    和20%基本上不可能出现。通常二八定律讨论的是核心的20%，而非次要的80%。

    二八法则的一个主要用途就是让我们发现核心的20%，并加强这部分。 喝咖啡是一种习惯，不喝咖啡的人可能一个月也不喝一杯咖啡，而喝咖啡

    的人可能每天都要喝上一两杯咖啡。假如20%喝咖啡的人喝掉80%的咖啡，那么这部

    分人应该是咖啡供应商注意的对象。尽可能争取这20%的人来买，最好能进一步增加

    他们的咖啡消费。咖啡商家出于实际理由，可能会忽视其余80%喝咖啡的人，因为他

    们的消费量只占20%。

    同样地，如果一家公司发现自己80%的利润来自20%的顾客时，就该努力让

    那20%的顾客乐意扩展与它的合作。如果把注意力平均分散给所有的顾客，产出肯定

    不如专攻那20%的客户来得多。再者，如果公司发现80%的利润来自20%的产品，那

    么这家公司应该全力来销售那些高利润的产品。

    二八法则的另一个主要用途是对80%的投入只产出20%的生产状况进行改

    进，使不健康的产出比得到改善。

    作为一个非常多见而且有效的自然法则，我们会较多地将其应用于我们的

    日常工作和生活之中。而它也在我们的日常生活中扮演着一只无形的手，比如说：

    股市、期货市场、大宗商品市场。

    金融市场中有80%的投资者只想着怎么盈利，仅有20%的投资者考虑到亏损

    时的应变策略。结果是只有那20%能长期盈利，而80%的投资者却常常赔钱。20%盈

    利的人掌握了市场中80%正确的有价值信息，而80%亏损的人因为各种原因没有用心

    收集资讯，只是通过股评或其他途径掌握20%的信息。当80%的人看好后市时，股市

    其实已接近顶部，当80%的人看空后市时，股市其实已接近底部。而盈利的那20%的

    人里面，又只剩下20%的人可以做到抄底逃顶，80%的人是拿不到最好点位的。“二

    八法则”概述的数量界限并不固定，也有人用“一九现象”表达同样的意思，他们

    认为市场里面能够盈利的只有110。

    一家券商约80%的佣金是来自于20%的客户的交易，这部分客户要么喜欢炒

    短线，要么是大资金。如果说有几个客户资金很大又很喜欢炒短线，那很少的几个

    人就可能产生整家券商80%的佣金!

    股民的80%收益可能来自20%的交易。因此，我们非常有必要去复盘，去看

    看盈利和亏损时我们的交易差别在哪里，因为这样做可以很好地让我们规避那些亏

    损的情况再次出现，也可以提高我们对于有把握时交易的信心。只占市场20%的大盘指标股对指数的升降起到80%的作用，在研判大盘走向时，要密切关注这些指标股的

    表现。

    股市中20%的机构和大户占有80%的主流资金，80%的散户占有20%的资金，所以，投资者应该学着去把握主流资金的动向，这样可以帮助我们获利。

    成功的投资者用80%的时间学习研究，用20%的时间实际操作。失败的投资

    者用80%的时间实盘操作，用20%的时间后悔。股价在80%的时间内是处于横盘震荡

    状态的，仅在20%的时间内是处于趋势状态。成功的投资者用20%的时间参与股价趋

    势的过程，用80%的时间休息，失败的投资者用80%的时间参与股价震荡的过程，用

    20%的时间休息。

    中国股市常说的二八现象其实就是20%的股票涨，80%的股票跌或不涨。A

    股长期处于下跌状态，如果要从中盈利，需要我们有足够敏锐的嗅觉去找到那20%的

    优质股票!

    在熊市中，只有20%的时间在上涨，而80%的时间都在下跌。然而许多投资

    者一直忙忙碌碌，频繁地进进出出，一年到头不但弄得身心疲惫，且亏损累累，真

    是费力不讨好。由于交易机制问题，A股的玩法和我接触的其他市场都不太一样。因

    为几乎所有的外国市场，包括国内的期货市场，都可以做空，也就是买跌。所以真

    正的A股高手在熊市中大量的时间都在休息，耐心地等待，待到机会出现时就动若脱

    兔，并一刀见血，决不拖泥带水。几个回合下来，就取得了可观的收益。这样不但

    轻松自如，在取得了不菲收益的同时，还享受了股市赚钱的乐趣。

    沪深股市每年都有机会，只是机会大小不同。为什么仍有80%的人亏钱，就

    是对进出的时间把握得不好。在赚了钱后，不把利润锁定，在大盘见顶时还在频频

    出手，结果要么在大盘的下跌中被深套了，要么在不断割肉的过程中亏损加剧了。

    当其彻底弄坏了心态，胆子变小而不敢再贸然出手的时候大行情却来了，他却踏空

    了。这种恶性循环就是很多失败者的普遍特点。

    2015年上半年，A股自2007年来最大牛市，高峰时期上海账户平均盈利在

    15万元以上!而后股市下跌，绝大多数投资者根本不知道“见好就收”这个概念，反而在大盘开始暴跌之后依旧入市。最终，从原本平均盈利15万元到最终亏数十万

    元!而这些亏损的投资者，很多是完全没有参与过金融市场的“小白”，他们没有任何风险意识，只知道盲目跟风，如果他们在股市里面稍有盈利，则可能会借助杠

    杆来炒股，进一步放大自己的风险。这样做的结果有两个：(1)炒股盈利，资产翻

    倍!(2)炒股亏损，血本无归。不到20%是前者，而80%以上都是后者。

    很多人都是处于亏损状态，即80%的范畴，我们要做的，就是从80%的亏损

    者中抽出身来，挤进那20%的盈利者。这不是一件简单的事情。甚至很多人究其一生

    都不能完成。 师父领进门，修行靠个人。 我也不能保证每一个看完我这本书的人

    都可以变成那20%，但是如果有100位读者看完之后，本来盈利者比亏损者是20︰80

    的一个情况，可以变成40︰60，那我已经大获成功了。因为我从80个亏损者中，挽

    救了20个，25%的概率可以让亏损者扭亏为盈!这对我而言，已经是功德一件了!1.2 为什么你总是输？

    我一直在思考一个问题：亏钱的为什么总是散户？在这个残酷的资本市场

    中到底有多少散户可以盈利呢？又有多少人亏损之后是不死心的呢？还有多少人是

    知道自己怎么亏损的呢？近几年大火的比特币和其他虚拟币交易，总是有大把的人

    亏得血本无归，但还是有络绎不绝的新人参与其中，甚至有评论戏称：总是有割不

    完的韭菜!因为他们甚至连比特币到底是什么，交易机制到底是怎样的，你的对手

    方到底是谁？这些基本的问题都没搞清楚，只听别人忽悠“这个能大赚一把”，就

    贸然入场，失败几乎是必然的!

    那么到底是什么造成投资者亏损的呢？我个人总结了一些常见的原因，供

    大家参考。

    1.2.1 频繁交易

    很多新手，每天都会操作，一个月22个交易日恨不得每天都交易，正所

    谓：常在河边走，哪有不湿鞋？操作多了总会失手的，失手之后心态就会变坏，心

    态一变坏就可能意气用事，选择“报复”式的操作：可能逆势，可能重仓。这样就

    会一步错步步错，很容易造成账面上的巨大亏损，这些亏损甚至几年都回不来。 如

    果我们的账户有100万元，当你亏损了50%，那么剩下的50万元想要回本，就要在这

    个基础之上赚取100%的利润才能回到100万元，这两者的难度区别大家可以自己体

    会一下。

    而且频繁操作的另一个必然原因是投资者没有经过深思熟虑就参与了交

    易。如果是按照交易系统来进行操作，那么一定是等待的时间大于持仓的时间，因

    为市场只有20%的时间是趋势行情，剩下的80%是横盘时间。如果一个交易系统一天

    之内在单个交易品种上给出几十次的交易信号，那么请远离它，因为在我看来它几

    乎不可能让你获得盈利。“剥头皮”永远赚不了大钱!一个优质的交易系统必然会

    尽量避免参与横盘市场，所以不可能频繁操作。唯一的解释就是交易者没有按照规

    矩来，自己不假思索地盲目操作。

    1.2.2 喜欢逆势 所有人都希望自己的入场点位比别人好，但是好的点位，往往需要“兵行

    险招”，而为此付出代价的，大有人在。当价格涨得很高，空头就蠢蠢欲动，试图

    在高点做空以获得更大的利润。哪知道“没有最高，只有更高”。美股自2008年金

    融危机以来的低点开始反弹，仅仅3年就凭着美联储几轮量化宽松政策(QE)起死回

    生，收复失地，再创历史新高。当时就有报道说有人开始看空，可是结果呢？直到

    2018年，依旧走得大牛!2011—2018年，这7年间多少看空美股者都死在了做空的

    路上!

    部分炒股者尤其喜欢处于历史低位的股票，因为这样子买入的话自己的成

    本比别人都低，心里简直是乐开了花。却没有想到，一只股票既然已创出了历史新

    低，那么很可能还会有更低的低点出现，甚至用不了几个月你的股票就被腰斩了。

    抄底抄底，最后抄在了山腰上。

    1.2.3 长期满仓

    有些“土豪”朋友，无论账户里有多少资金，每次操作不是重仓就是全

    仓，一旦行情走反，只能眼睁睁看着自己的账户亏损越来越大。如果在股票市场，你不割肉，或许还能扛着，运气好的话等个几年回本也是有可能的。但是这样做的

    话因为没有剩余资金，途中会错过很多反弹行情，而这些行情，是可以拿来做波段

    盈利的!而且不是所有人都能扛回来的，很多A股散户最后都会滴血割肉，认赔出

    局!

    如果放到期货市场或者外汇市场，或者是借助杠杆的A股投资，比如说

    2014-2015年那波A股的牛市，大量的投资者选择配资炒股，这是A股大涨的一个原

    因。在上涨过程中许多人赚得非常多，但是也正因为如此，在行情下跌时，还未离

    场或者那些跟风入场的新手，亏得血本无归。当你借助了杠杠，不止损将会面临普

    通股票投资者没有遇到过的问题：爆仓。

    我在2015年认识了一位朋友。他告诉我，之前一直玩股票，后来开始接触

    股指期货。他投入80万元开始交易。大家都知道，2014年后半年可是大牛市，而且

    他在2600点就开始入场，照理说这原本是个喜剧，他可以赚得盆满钵满!对，没

    错，因为即使他满仓操作，按照2600点的位置，怎么说也能翻个好几倍的!

    可是大家小看他了。 他不仅仅点位好，而且心也黑，换个词，就是“贪婪”。股指期货是当日

    无负债结算，也就是说，你当天赚的钱会在结算后直接进到你账户。然后我的这位

    朋友，在2600点满仓进场之后获得了可观的利润，他又把这些利润满仓买入，而且

    没有设置止损!照他的操作计算，那波行情他看到的点位是4200点，而指数只要到

    4200点，他的账户就能到1000万元!大家都知道那波行情的最高点是5178，照理说

    他完全没问题的!

    然而就在某一天，上证指数有一波较大的回调，而那波回调，让他“爆

    仓”了。因为他是满仓，保证金不够用了。这次爆仓直接影响到了他的生活状况，为了缓解生活压力，他卖掉了自己心爱的奔驰，并且不得不出来找工作。

    他对我说：“我没有接触过杠杆市场，所以对此缺乏认知，这是我这次失

    败的最主要原因。不然，无论如何我也会留出一部部分资金来抵御回调风险!”

    1.2.4 喜欢扛单

    扛单，说得难听点就是：死不认错。很多人亏损不是源于不会买而是不会

    卖，金融市场有一句老话：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。知道什么时间买进并

    不困难，难就难在知道什么时候该走，什么时候该留。

    什么时候平仓？是全部平仓还是部分平仓？平仓之后是反手操作还是空仓

    观望？这些问题都是我们应该提前考虑到的。悲剧的是该平仓的时候不果断平仓，本来是盈利的交易因为没有及时平仓，结果坐了趟过山车，原地出发原地打回!不

    但损失盈利，甚至可能亏损，更让心理备受煎熬。后悔之余可能会悲叹一声：哎，我当时应该平仓的!

    在我接触过的上千名客户之中，我惊奇地发现绝大多数人都容易出现一个

    很严重的问题：止损过大但止盈敏感，赚了点就跑，亏了就死扛。如果你每一次盈

    利一点就走，一旦亏损就死拿，当然你有可能会扛回来，但当你扛不回来的时候，一笔失败的单子可以把你之前所有的成果都化为乌有。

    还有，股民很多时候侥幸心理过大，明显破位还不卖，等到底部又控制不

    住卖出，事后又懊恼万分，深深自责!

    1.2.5 盲目自信、缺乏自律 股票再好，技术面撑不住了也下跌；股票再差，大盘好了也能上涨。往往

    这种情况让很多投资者非常郁闷。经常碰到这样的问题：为什么我选的股票基本面

    很好，财报和各种指标都很优秀，可依旧还是跌那么惨呢？

    这个市场，没那么简单!我有一个学生，复旦大学毕业，做事很认真且很

    聪明。学习技术分析两个月，对盘面就有自己的一套分析思路了。他很得意，天天

    和我们指东道西，感觉自己什么都懂了。我心想：这才2个月就翘尾巴了，那是骡子

    是马牵出来遛遛呗!于是让他写早晚评，给客户分析股票，结果做得一塌糊涂!不

    单单拿不出好股票，而且还让客户把一些优质的股票割肉平仓，平完仓就往上走。

    客户气得向我投诉，真是成事不足，败事有余!他天真地以为只要掌握一些知识就

    可以纵横股市了，殊不知如果没有强大的自律去执行这些策略，终将付出高昂代

    价。想要在这个市场站稳，一点也不比高考容易!

    那为什么我选的“好股票”跌了呢？基本面好也要配合大盘和该股的技术

    面等综合分析，不是说基本面好，买进去就会涨，技术分析也至关重要。执行策略

    是盈利的保证，绝大多数股民炒股赔钱的原因之一就是因为盲目自信、缺乏自律，不能坚守原则，一旦亏损就方寸大乱。原则可以有很多个，但是如果你决定了执行

    哪些原则，就应该坚持这么做。

    总有人，不管新手还是老手，很多时候“感觉应该要涨了”就买进去了，可以这么说，这个感觉往往会害了你。在我们学习裸K线交易法的初期，我们必须要

    遵循我们定的规矩，就是每一个信号都要走一遍流程，对其优劣进行评判。当你坚

    持下来，这就会变成一个习惯，以后遇到每一个交易信号就过一遍原则，走一遍流

    程，更加科学地进行判断。当我们是按照“原则”客观地评价当前的行情，而不是

    靠主观的“感觉”来交易的时候，就离成功不远了。

    总而言之，导致交易者操作失败的原因很多，以上5点只要沾上一点就可以

    让你的交易彻底失败。但大家可以看到，这些失败其实都是由性格和心理因素造成

    的，恐惧、贪婪、担忧、愤怒，人性是交易的天敌。作为投机者，大多抱着快速致

    富的目的来到这个市场，但与生俱来的人性弱点所带给投机者的，却可能是永远的

    失望，甚或是痛苦的绝望!交易中最大的坑，都是自己给自己挖的。归根结底，是

    人性使然，想要成为一个能够在市场长期存活，持续盈利的投资者，要破除的人性

    障碍有很多。1.3 要么改变，要么继续输!

    说了这么多，那么处于亏损状态的人应该怎么办呢？

    这个市场很公平，因为无论是富二代还是平民老百姓，都无法走捷径。道

    听途说的结果往往比较悲惨；我身边也出现过几个私募的操盘手因为内幕交易而被

    处罚，这些并非正道，而且有可能面临牢狱之灾，是万万碰不得的，如果你赚钱

    了，结果人进去了，那不就悲剧了吗？我们应该做的，是优化我们的技术，让我们

    的头脑强大起来，这才是长久之计。

    有人说在中国炒股只能靠内幕，我持反对意见。因为我自己管理的资产就

    在A股市场获得了不错的收益，而我们团队完全没有任何所谓的“内幕交易”，而是

    紧跟热点，再分析板块和比较个股，严格把控仓位和风险，从而达到获利。我们团

    队可以获利，其他具备相同素质甚至更高水平和能力的人一样也可以。

    巴菲特连续几十年的神奇盈利，难道也是内幕交易吗？恐怕这么大一

    块“肥肉”，美国证监会一定死死地盯着吧？再说，买入一只可口可乐股票，然后

    持有几十年，这也是“内幕交易”？内幕交易，只能是短线投机。而巴菲特做的，却是实实在在的投资，两者不可相提并论。我们做不到巴菲特那么厉害，也做不到

    索罗斯的霸气，但是我们可以通过我们的分析，让我们的资产有一定的增值，这就

    是我们的目标。

    或许每个人都有一些难以改变的习惯，只是如果有些习惯妨碍了我们交

    易，那就必须要改变，如果改变不了，那等待我们的只有失败。我们学习交易的过

    程，其实就是改变自己，完善我们性格的过程。这个过程不容易，因为不是简单的

    身体上的改变，而是思想上的重大完善，若要成功，则必须改变。变则胜，不变则

    败。第2章 K 线

    本章我们将重点讲讲K线，这是整个裸K线交易系统的基础。没有K线，我们

    无从谈起“裸K线”，只有充分掌握了K线的相关知识，才可以让我们进行后续的学

    习。如果你对K线有非常深刻的理解，有相当好的基础，那么可以跳过这一章的学

    习。本章的内容是给初学者准备的基础知识，相对比较简单、常见。通过本章的内

    容，交易者可以有一个大概的、模糊的买卖概念。别急，我们会在后续的学习之中

    完善这个概念。

    K线(如图2-1所示)，状似一根一根的蜡烛，因此得名蜡烛线；又因为价格

    有涨有跌，有阴有阳，也称作阴阳烛。自从日本人本间宗久创造了K线以来，就给金

    融交易市场带来了很大的变化，人们可以更加直观地体会到价格的波动可能对后市

    带来的影响。除了K线之外，美国线(柱状图，如图2-2所示)也是国际金融市场的主

    要分析图表，两者没有孰优孰劣，交易者可根据个人喜好进行取舍。当然， K线可

    能更符合东方人的思维习惯，裸K线交易法也是以K线分析为主，毕竟早期国人进入

    交易市场首先接触的大多都是K线图。

    图2-1 蜡烛图盘面图2-2 柱状图盘面

    K线是种语言，就像生活当中人与人之间需要语言进行交流和沟通一样。在

    交易市场当中，交易者也需要通过K线与交易品种进行沟通，每个交易品种都有不同

    的脾性，你可以把“他”当作“大老板”，也可以把“她”当作“小情人”，哪怕

    他们变幻无常，“心情”时好时坏，也需要用心“呵护”，摸清他们的脾性，才能

    对症下药，事半功倍，这些脾性或多或少可以通过K线反映出来。所以，K线也是一

    门语言艺术。

    甚至很多时候单凭K线就可以进行交易，当然单独看K线就交易的成功率不

    能保证。

    本章所引用的例子以外汇盘面为主。2.1 K线的构成及四要素

    K线是以一段特定周期行情中的开盘价、收盘价、最高价、最低价这四个特

    殊价位为根据绘制成的用以分析市场行情走势的技术图表。

    如图2-3，K线分别由影线和实体两个部分构成，而影线又分为上影线和下

    影线。

    图2-3 K线的构成

    在特定的一段时间周期内，价格从起始点随着时间变化而上下波动至终

    点，这个过程中一定会产生一个最高价和一个最低价，起始点价格称为开盘价，终

    点价格称为收盘价，这四个特殊价位就是形成一根K线的四要素。开盘价与收盘价之

    间用实体表示，最高价与最低价之间用影线表示。若开盘价较低，收盘价较高，那

    么形成的K线就是一根阳线(阳烛)，如图2-4。若开盘价较高而收盘价较低，那么形

    成的K线就是一根阴线(阴烛)，如图2-5。

    图2-4 阳线的形成图2-5 阴线的形成

    有朋友可能会对之前提到的柱状图(美国线)感兴趣，这里也稍微提一下这

    种图的绘图方式。与K线图相同的是，柱状图的最高价与最低价之间也是由一根线

    (柱)连接构成；与K线图不同的是，柱状图的开盘价是由左侧的横杠表示，而收盘价

    是由右侧的横杠表示，本质上与K线图没有太大区别，如图2-6、图2-7所示。

    图2-6 上涨柱状图

    图2-7 下跌柱状图

    不论K线形态如何，或者形成K线的价格运行轨迹如何，我们只需要严格把

    握最高价、最低价、开盘价、收盘价这4个重要组成要素即可，这样才能更好地了解

    K线和K线语言。2.2 K线的分类及特点

    为了先让大家能大致了解K线，我们按照K线根数的组成数量多少，大致把K

    线分为单根K线、双根K线、三根或多根K线组合，三大类别。

    单根K线，包括大阳(阴)线、中阳(阴)线、小阳(阴)线、流星线、锤线、丁字线、倒丁字线、十字星等。

    双根K线，包括吞没(阳包阴及阴包阳)、乌云盖顶、刺穿线、孕线等。

    三根或多根K线组合，包括黄昏星、启明星、红三兵、黑三兵等。

    2.2.1 单根K线

    1.大阳(阴)线

    如图2-8，大阳线大多具有较明显长度的实体部分以及少量的影线，表明当

    前市场多头力量强劲，空头毫无抵抗力，大量多头资金入场使得价格短时间内强势

    上扬，后市继续走强的可能性较大。一般交易者遇到这种情况，不建议激进地逆势

    操作空单，这样风险很大，应该等待价格回调一定空间后择机顺势入场多单，尤其

    是在阶段性底部盘整很久之后出现的大阳线，更不能随便逆势做空，这种走势往往

    预示后市依然会有几波上涨行情。反之，大阴线也是如此。

    图2-8 大阳线和大阴线

    图2-9底部大阳线之后出现了一波较强的上涨趋势。图2-9 底部大阳线

    2.中阳(阴)线

    如图2-10，中阳线与大阳线相比较而言，在形成过程中市场多头力量没那

    么强势，包含一定程度的实体以及影线，往往是多空力量争夺后的产物，这个过程

    中空头一直都在与多头争夺空间，仿佛拔河一样的拉锯战，市场空间是在来回拉锯

    中被多头慢慢攻占，这种你来我往的争夺往往会在K线中作为影线来体现。当然，这

    个过程并不是毫无意义，K线的收盘形态依然预示了市场的多头强势，后市大概率依

    然上涨。而中阴线所体现的意义正好与中阳线相反。

    图2-10 中阳线和中阴线

    3.小阳(阴)线

    如图2-11，这种K线反映出市场交易者浓厚的观望情绪，操作意愿不明显，往往出现在震荡行情当中，多空方向不明确，市场没有资金注入活力，所以盘面也

    如一潭死水毫无波澜，比如一些国家和地区有节假日停盘休市；也或者是暴风雨出

    现之前的宁静，比如即将有较大数据公布，而这种数据往往会对交易市场产生明显

    的效应波动，而市场预测又没有明确风向，市场交易者出于规避风险的目的不急于

    提前入市博弈反而选择静观其变，也会出现横盘现象；还有一种情况，比如市场受到明确数据影响或存有强烈预期，盘面经历长时间大幅的上涨或者下跌消耗掉了多

    头或者空头的动能，像弹簧一样，压缩或者拉伸到一定程度随时可能反弹时，市场

    恐惧心理逐渐增强，伴随离场资金越来越多，入场资金越来越少，也会使得盘面出

    现长时间的横盘调整，等待下一波的市场刺激。

    图2-11 小阳线和小阴线

    4.流星线

    如图2-12，这种K线表明在形成过程中，价格先扬后抑，多头做出的努力被

    空头打压，表明市场空头的强烈意愿和决心。流星线是由较小的实体部分(不分阴

    阳)和较长上影线来构成的，一般我们认为上影线的长度最好是实体长度的2倍甚至

    以上，上影线越长，代表盘面的下跌意愿越强，偶尔有较短下影线并无影响。由于

    这种K线状似一颗流星坠落，所以得名流星线，也因为这种K线形似墓碑，也叫墓碑

    线。不管这种特殊K线形态叫什么，怎么叫，我们只要知道它所预示的空头意愿即

    可。

    图2-12 流星线

    任何特殊K线都需要配合市场关键位置来进行分析，流星线一般出现在市场

    的顶部，由于价格遭遇上方关键位置的阻力，使得市场多空双方在关键位附近争夺

    主导权，而流星线的出现往往表明空头强势，后市有下跌的可能性。

    如图2-13，在欧元1小时级别中，价格向上测试1.1600双零整数关口附近

    压力后被空头打压形成上影线较长的流星线，价格快速走出一波下跌行情。图2-13 欧元双零整数关口的流星线

    图2-14欧元行情，流星线收线后直接暴跌。

    图2-14 欧元数据预期影响下的流星线

    图2-15中，价格第二次试探上方1.1450压力位置，冲高回落后出现了较长

    上影线的流星线，这是明显做空的信号。

    图2-15 二次试探压力的流星线 除了水平压力位附近的特殊K线信号以外，下降趋势线的斜向压力附近也经

    常会看到流星线的做空信号，如图2-16。

    图2-16 下降趋势线附近的流星线

    通过关键位(压力位)附近的流星线判断入场空单的时机，这在交易市场中

    非常普遍。不同周期形成的流星线，其看空信号的强度是不同的，在越大周期形成

    的特殊K线形态，其表明的信号强度越强。刚开始进入市场的日内交易者，建议观察

    1小时(H1)和4小时(H4)级别的特殊K线形态，这两个周期的K线信号相对比较稳定。

    再小的周期就不太建议初学者操作了，价格波动较快，容易影响交易心态，只建议

    作为看盘的辅助周期。

    5.锤线

    如图2-17，锤线一般出现在市场的阶段性底部，因为状似一把锤子而得

    名，实体部分为锤头(不分阴阳)，影线部分为锤柄，意义正好与流星线相反，代表

    价格在底部支撑区域被市场多头力量强拉回来，表明支撑区域附近多空力量胶着，多方暂时胜出，后市行情大概率看涨。锤线的下影线长度最好是实体长度的2倍甚至

    以上，而且下影线越长代表多方的力量越强，如果锤线有较短上影线也不影响判

    断。

    图2-17 锤线

    如图2-18，欧元价格在下跌至1.0350附近受到支撑探底回升，在1小时级别里形成锤线后，价格一路上行，给交易者提供了很好的多单进场机会，而且从图

    中很明显能够看到，这根锤线的下影线非常长，说明市场多头具有顽强的抵抗意

    图，预示后市上涨的概率非常大。

    图2-18 欧元1小时级别锤线

    而在图2-19中，欧元价格在前期经历了非常迅速的下跌，连续收出若干根

    阴线，在触及1.1200附近双零整数关口后，虽然1小时级别第一次在整数关口收出

    锤线后价格没有明显上涨，但是下跌势头有所放缓，说明此时市场多头出现了反

    抗，并且部分空头可能受到关键整数位置的支撑也选择了获利离场，使得价格在后

    续收出第二根锤线后一路上扬。(图中带有较短上影线的K线也可以看做锤线，同时

    也可以看做带有长下影线的十字星，后文有对十字星的阐述)

    图2-19 双针探底

    注意事项：大多数情况下我们认为流星线是看空信号，锤线是看多信号，但是交易市场当中偶尔也有例外。

    如图2-20，英镑价格下跌触碰1.4850支撑，收出了一根状似流星线的特殊K线形态，之后便一路上扬。这种出现在市场底部形似流星线的K线有另外一个名

    字，叫倒锤线。我们可以把它想象成倒置的锤子，便于初学者记忆和理解。说明价

    格在支撑位多空力量胶着，其后的一根阳线代表多方力量暂时胜出，也是后期走势

    看涨的验证信号，所以交易者如果在支撑位上方附近看到倒锤线，首先想到的是获

    利空单需要减仓或平仓获利离场，其次可以考虑择机入场做多。

    图2-20 英镑4小时级别倒锤线

    在图2-21中，英镑价格在底部支撑位置1.5330一线出现了两根倒锤线，说

    明市场空头情绪已经转淡，预示多方力量有抬头迹象，交易者在收出一根阳线后则

    可择机入场多单。

    图2-21 英镑4小时盘面出现倒锤线

    而锤线也有例外的情况，如图2-22所示，英镑价格在上涨至1.6300双零整

    数关口后遭遇阻力，形成了一根类似锤线的特殊K线形态后便一路下挫，这种出现在

    顶部压力位下方附近的“类锤线”是看跌的信号，它也有一个名字，叫吊颈线，或

    上吊线。说明市场多空力量处于胶着情况，需要后一根K线来验证方向，如果后一根K线是阴线，则说明空头成了力量争夺的暂时强者，持有多单的交易者需要考虑减仓

    或平仓离场。如果空仓，可以适当择机入场空单。

    图2-22 英镑4小时出现吊颈线

    倒锤线和吊颈线在交易市场当中偶尔会出现，需要交易者留意与流星线及

    锤线的区别，以免混淆。这类线统称为“Pinbar”，是我们交易系统的重点，我会

    在后面补充说明。

    6.丁字线和倒丁字线

    丁字线与倒丁字线如图2-23所示。

    图2-23 丁字线和倒丁字线

    丁字线与锤线的形成走势一致，都属于价格探底回升，只不过丁字线的看

    涨信号一般要弱于锤线，原因是大多丁字线在形成过程中，价格波动都比较缓慢，造成了开盘价无限接近于收盘价，使得K线的实体部分变成一条横线，如果形成特殊

    K线过程中价格波动较快，一般很难有开盘价与收盘价处于同一价位的情况。如果有

    丁字线在形成过程中，其价格波动频率较快波幅较大，说明市场多空争夺比较激

    烈，那么这种丁字线预示的做多信号也极强。反之，倒丁字线与流星线的走势也相

    对一致，但是其看空信号一般也弱于流星线。 丁字线与倒丁字线用法可直接参照锤线与流星线的用法，在此不赘述。

    7.十字星

    十字星如图2-24所示。

    图2-24 十字星

    十字星是多空双方博弈势均力敌的表现，开盘价与收盘价无限接近，使得

    实体表现为一条横线。如果这种特殊K线形态出现在阶段性顶部或者底部往往表明局

    势可能发生转换，也可以叫变盘十字星，但是假如出现在行情中继过程中，则表示

    市场方向不明，没有任何意义。

    除此之外，如果在市场顶部压力附近出现的十字星上影线较长下影线较

    短，那么预示后续市场走势偏空，大概率下跌；如果在市场底部支撑附近出现的十

    字星下影线较长上影线较短，那么预示后续市场走势偏多，大概率上涨；假如在顶

    部和底部出现的十字星上下影线长度相对一致，则需要等待后续K线作为验证信号来

    判断方向。

    图2-25 欧元4小时看空十字星和无意义的十字星线

    在图2-25中，欧元震荡上扬测试1.1350压力，收出若干根上影线较长的K

    线，表明价格上涨的动能可能消耗殆尽，后市风向可能发生转变，大概率下跌，交

    易者可在十字星收线后激进进场，或在作为验证信号的流星线收线之后择机入场空

    单。 图2-26所示，为欧元价格下跌至1.3450探底回升，形成较长下影线的十字

    星，下一根K线收阳，说明多空力量胶着后多方暂时占据主导，交易者可择机入场多

    单。

    图2-26 欧元4小时看涨十字星线

    2.2.2 双根K线组合

    1.吞没形态

    如图2-27，吞没形态，是由阴阳不同的两根K线组合而成，吞没形态的后一

    根K线实体要包裹住前一根K线的实体部分，所以也叫 “穿头破脚”。看涨吞没，其

    后面阳线的开盘价要低于前面阴线的收盘价，阳线的收盘价要高于阴线的开盘价，也叫“阳包阴”；看空吞没，其后一根阴线的开盘价要高于前一根阳线的收盘价，阴线的收盘价要低于阳线的开盘价，也叫“阴包阳”。当然，由于外汇交易市场大

    多数盘面价格都具有良好的连续性，所以我们在汇市当中看到的看涨吞没在一般情

    况下，其阴线的收盘价与阳线的开盘价是无限接近的(基本持平)，而看跌吞没在一

    般情况下，阳线的收盘价无限接近阴线的开盘价。

    图2-27 吞没形态

    如图2-28所示，欧元价格在关键支撑位1.1110上方出现看涨吞没后开启了

    一波涨势，这种形态组合是极强的看涨信号，经常作为预判后市涨势的重要依据。图2-28 欧元1小时看涨吞没

    在图2-29中，欧元价格在上行至某一压力位附近时，上涨动力逐渐减弱，在出现看空吞没，并经过下一根流星线验证之后，价格一路下行。看空吞没与流星

    线的看跌效力强度一致，是预判后期跌势的重要信号。

    图2-29 欧元1小时看空吞没

    吞没形态一般情况下只需关注组成吞没的两根K线的实体部分即可，允许伴

    有较短的上下影线，如果上下影线较长，则需另行考量。

    2.刺穿线(看涨)和乌云盖顶(看空)

    如图2-30左图，刺穿线，可以理解成是看涨吞没的变体，具有较强的看涨

    信号，也是由一阴一阳两根K线组成，需要注意的是，刺穿线与看涨吞没的区别在

    于：阳线的实体长度没有超过前一根阴线的实体长度，但是需要超过阴线实体长度

    的12。图2-30 刺穿线和乌云盖顶

    如图2-31，欧元在前期低点的底部支撑位1.1120附近出现刺穿线，是明显

    的看涨信号，后面伴有长下影线的K线更进一步验证了后市价格上涨的可能性。

    图2-31 欧元4小时刺穿线

    如图2-30右图，乌云盖顶，是看跌吞没形态组合的变体，具有较强的看空

    信号，是由前阳后阴两根K线组成，后面阴线的实体长度要小于前面阳线的实体长

    度，但是需要超过阳线实体长度的12。

    在图2-32中，欧元价格上行至上方双零整数压力关口1.0900后，收出乌云

    盖顶的看空形态组合，预示后市价格大概率下跌。

    图2-32 欧元1小时乌云盖顶 实盘操作时，如果底部出现刺穿线或者顶部出现乌云盖顶，交易者在有一

    定把握的情况下偶尔可以激进入场，不一定非要等待后期K线的验证再考虑进场。

    因为它们与吞没、流星线、锤线等特殊K线形态一样，其信号强度相对较

    强，配合明显的支撑阻力位置分析后，在风险可控的前提下，为了不错失良好的进

    场点位，可以适当提前入场。

    3.孕线

    如图2-33，孕线，也是吞没形态的变体，看涨孕线的阳线实体长度不能超

    过前面阴线实体的12，只能代表后市看涨的一种可能性；看空孕线的阴线实体长度

    不能超过前面阳线实体的12，只能预示后市看空的可能性。孕线仅仅预示后市反转

    的希望，其预判市场走势的信号强度相对较弱，所以在实盘操作时，它与其他信号

    较强的特殊K线形态不同，必须要等后面K线对后市方向的进一步验证才可以入场操

    作，否则只建议观望。

    图2-33 孕线

    如图2-34所示，欧元价格在下跌至1.2250附近后，触底小幅反弹，收出一

    根小阳线，与前一根阴线形成看涨孕线组合，一般情况下我们不建议交易者此时入

    场多单，应该等待下一根阳线确认后再择机做多。随后我们发现后一根阳线涨幅相

    对较大，虽然方向明确了，但是此时入场价位并不理想，那么可以等待价格小幅回

    调后再考虑入场多单。图2-34 欧元4小时看涨孕线

    图2-35中，欧元价格在下降趋势线的压力位附近出现了看空孕线，遇到这

    种情况，交易者可以等待后一根K线收阴之后，直接入场空单。

    图2-35 欧元4小时看空孕线

    2.2.3 三根或多根K线组合

    1.黄昏星

    黄昏星一般情况下是由三根K线组合而成，如图2-36所示，第一根是阳线，第二根为十字星，第三根为阴线且实体长度超过第一根阳线实体长度12以上。这种

    形态组合可以理解为在乌云盖顶或者看空吞没的两根K线中间插入了一根代表多空力

    量胶着的十字星，也属于具有极强信号的看空形态组合。图2-36 黄昏星

    图2-37中，欧元价格在向上试探1.1300双零整数关口压力后，形成了非常

    标准的黄昏星，开启了后市的快速下跌。

    图2-37 欧元1小时标准黄昏星

    图2-38中所示黄昏星，在交易市场当中非常常见，在阳线与阴线之间出现

    了一根上吊线，虽然不是十字星，但是也包含了多空双方在关键位置争夺的含义，所以也可以理解为黄昏星；或者单独在顶部出现上吊线的基础上，把后一根阴线当

    作是对预判空头方向的验证信号。除此之外，中间的K线如果是流星线、丁字线等特

    殊K线形态，那么这种K线组合也可以理解为黄昏星的变体。

    图2-38 欧元日线常见的黄昏星

    而在图2-39中，我们在欧元1.1490(1.1500双零压力附近)下方看到的四

    根K线组合，也可以当作黄昏星的变体来看待。第一根阳线看作是多头对冲击上方压

    力做出的努力，第四根阴线可以作为空头对多方力量的打压，中间的两根小阳小阴

    线可以理解为多空力量胶着或市场情绪犹豫的体现，这与标准的黄昏星从本质上是没有区别的。

    图2-39 欧元4小时黄昏星的变体

    2.启明星

    启明星与黄昏星正好相反，也是由三根K线组合而成，如图2-40所示，第一

    根是阴线，第二根为十字星，第三根为阳线且实体长度超过第一根阴线实体长度12

    以上。这种形态组合可以理解为在刺穿线或者看涨吞没的两根K线中间插入了一根代

    表多空力量胶着的十字星，是极强信号的看涨形态组合。

    图2-40 启明星

    图2-41中所示的2组启明星，两次在欧元价格触摸1.0500双零支撑关口

    后，都给出了价格上涨的明确信号，尤其是第二次的探底回升，给出交易者的进场

    点位置更好，形态更漂亮。图2-41 欧元4小时常见启明星与标准启明星

    3.红三兵与黑三兵

    图2-42 红三兵的三种模式

    红三兵，一般是由连续的三根阳线组成，代表了多头动能的延续。如图2-

    42所示，第一种红三兵的三根阳线实体长度逐渐放大，代表了多头动能的力量越来

    越强，上涨势头也逐渐增强，预示后市价格继续上涨的概率较大，如交易者此时手

    中持有多单，则可继续持仓观望，直至接触上方关键压力使得价格回调后再行减仓

    或清仓离场，等待入场操作的交易者则可等待市场回调一定空间后，价格获得支撑

    再择机入场多单，这种走势一般出现在阶段性市场低点或底部位置的强势反弹初期

    或是出现在强势多头市场中经过价格回调后多头蓄力的再次上扬，所以经常称之为

    红三兵的“前进模式”。第二种红三兵则正好相反，是红三兵的“停滞模式”，它

    的实体长度逐渐减小，代表多头市场动能逐渐减弱，之前积蓄的力量暂时得到释

    放，后期价格走势不明，甚至有可能会随时变盘下跌，此时持有多单的交易者则需

    要配合盘面上方关键压力位随时准备平仓或减仓，控制风险落袋为安，一般这种走

    势经常会出现在一波上涨行情的末期(暂时高点)或是在下跌过程中产生的回调反弹

    中。第三种红三兵为“滞涨模式”，第一根与第三根阳线相对短小，中间阳线一般

    为大阳线，这种走势一般反映了多头市场在经历快速的力量释放，而价格又恰好处于关键压力位下方附近，没有更多的资金入场提振市场信心，使得多头后继无力，市场观望情绪渐浓，后期走势方向不明确，建议持有多单的交易者选择平仓离场观

    望。

    红三兵的三种模式实例分别如图2-43、图2-44、图2-45所示。

    图2-43 欧元4小时红三兵“前进模式”

    图2-44 欧元1小时红三兵“停滞模式”

    图2-45 英镑4小时红三兵“滞涨模式” 黑三兵又叫“三只乌鸦”，其三种模式的意义与红三兵基本一致，只不过

    方向相反，分别是黑三兵的“前进模式”“停滞模式”“滞跌模式”，如图2-46所

    示。其实例分别如图2-47、图2-48、图2-49所示。

    图2-46 黑三兵的三种模式

    图2-47 英镑4小时黑三兵“前进模式”

    图2-48 英镑4小时黑三兵的“停滞模式”图2-49 英镑4小时黑三兵“滞跌模式”

    需要注意的是，任何K线形态所表现出的只是一种统计学层面的可能性，依

    然是大概率事件，很多时候交易者根据K线形态技术分析来进行交易计划制定及盘面

    操作都需要处于常规情况下考量，在非常规情况下(比如数据行情)往往容易出现错

    误判断，可能会出现一定失误，这个时候就需要交易者多方面多角度进行分析。2.3 K线形态的本质

    熟悉和应用以上特殊K线形态及组合，可以算达到了第一步“看山是山”的

    程度；如果再进一步体会“看山不是山”的境界，就需要了解各种K线形态的本质

    ——价格的运行轨迹。

    如图2-50所示，在一段1小时周期的价格运行轨迹当中，三波行情的起始

    价、终点价及最高价都是一致的，但是由于看盘周期的不同，使得交易者观测到的

    外观形态也有所不同。同样是一波冲高回落的行情，在1小时周期看到的是一根流星

    线；在30分钟周期里把这段行情一切为二，看到的就是看跌吞没形态；在15分钟周

    期里把这段行情一分为四，那么可能看到的就是黄昏星。虽然交易者从盘面接收到

    的K线外观状态不一样，但是从本质来讲，其价格运行轨迹是一致的，所代表的含义

    也都预示了后期空头走势的大概率。

    图2-50 看盘周期与K线形态

    影响K线外观形态的原因主要是由于盘面周期的划分，使得盘面截取的K线

    四要素在不同周期里有所区别，所以交易者需要辩证地看。

    M头的走势可以看作是黄昏星，如图2-51。图2-51 M头的变体黄昏星

    此外，M头也可以看作两根流星线，如图2-52。

    图2-52 M头的变体双流星线

    反之，W底可以看作是启明星，如图2-53。

    图2-53 W底的变体启明星

    W底也可以看作是两根锤线，如图2-54。

    图2-54 W底的变体双锤线

    在学习K线的过程中，我们不能“想当然”，别人讲什么就是什么，听什么

    就信什么；或者拿来主义，死记硬背直接就用，只观其形而不领其神；更多的是需

    要我们去灵活思考、去认真探索、去仔细求证，这样才能寻找到符合我们自身的交

    易体系和交易习惯。第3章 交易系统详解

    交易系统之所以称为交易系统，是因为它是一套完整的交易解决方案。

    大家都知道，一个软件操作系统，比如说苹果的IOS手机操作系统，它的功

    能是十分强大而且非常全面的。它不但自带功能强大的软件，并且支持其他外部软

    件进入，多样化功能体现得淋漓尽致。比如说拍照，附带的各种美图、滤镜、人

    像、视频编辑等功能不仅全面，而且用户体验极佳。

    这就是一个系统，几乎解决了我们能想到的对手机的各个需求，也能解决

    我们可能遇到的问题。

    城市的防汛也是一套系统。上海的防汛系统就很好，无论多大的暴雨，上

    海几乎没有被淹过。而国内某些城市的防汛可能就有差强人意了。其实几十年前上

    海也一样，下大雨的话许多街道都淹水，这对于整个城市来说非常糟糕，对于人民

    群众的损失更大。一旦暴雨，4S店的生意会一下子好起来，因为车子遇水很容易出

    现故障，这个时候保险公司会因为大量的保单而损失惨重。

    系统性的应对方案比信手拈来的随机应变有着绝对优势。一套适合你的交

    易系统是成功交易的必要条件。这个交易系统并不是一成不变的，而是适合你自己

    个性的，有完善的交易思想、细致的盘面分析和具体操作方案的。在风险市场的赢

    家都有自己的交易系统，因此寻找适合自己的交易系统与完善自己的交易系统，是

    专业交易者的一生几乎每天都在重复的一件事。3.1 什么是交易系统？

    什么是交易系统？交易系统是一套完整的交易规则体系。设计良好的交易

    系统，必须对投资决策的各个相关环节做出相应明确的规定。这种规定必须是客观

    的、唯一的，不允许有任何不同的解释。它必须符合使用者的心理、投资标的的状

    况以及资金的风险管理要求。

    交易系统的优点在于它的完整和客观保证了交易结果的可重复性。从理论

    上来说，对任何使用者而言，如果使用条件完全相同，则操作结果完全相同。系统

    的可重复性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易方法。

    大部分投资者往往把决策的重点放在对市场的分析和判断上，这是有失偏

    颇的。成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要正确的风险管理和心态。三

    者之间心态最为重要，其次是风险管理，最后才是分析技能，即所谓的3M系统

    (Mind、Money、Market)。如果用一个比方来形容，对市场的盘面分析在一笔成功

    的交易中最多只占30%。被大多数交易者忽略的东西，才是投资行为中的决定性因

    素。市场分析是管理的前提，只有从正确的市场分析出发，才能建立起具有价值的

    交易系统，风险管理才能发挥其最大效用，而心态正是两者的联系桥梁和纽带。一

    个人如果心态不好，则往往会偏离严谨的市场分析方法，以主观愿望代替客观分

    析，也常常会忘记风险管理。

    交易者若想持续稳定地盈利，必须解决这两大问题：

    (1)如何在高度随机的市场价格波动中寻找非随机的部分；

    (2)如何有效地控制自身的心理弱点，让自己的理性决策得以执行。

    很多投资家的实践都证明，交易系统在上述两方面都是交易者的有力助

    手。

    大多数新手在进入市场的时候，对市场的认识没有系统的观点。很多交易

    者根据对市场的某种认识，就片面地承认或否认一种交易方式的可行性。如果要确

    定某个交易方式是否可行，必须要通过大量的数据统计来计算和判断，并不是简简单单地主观判断就可以的。在设计我们自己的交易系统的时候会考虑各个方面，每

    一种可能发生的情况，以及对于出现的交易信号的判断和评价方法，都可以帮助交

    易者更加理性地评价一个交易方式的优劣。多一些客观，少一些盲目。

    交易系统还可以帮助投资者有效地控制风险。实践证明，不使用交易系统

    的投资人，难以准确而系统地控制风险。没有交易系统做指导时，投资者很难评估

    每次交易所承担的风险，和交易对于账户整体的影响。而交易系统的使用，可以明

    确地告诉投资者每次交易的预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损等，这些都

    是投资风险管理的重要参数。

    帮助交易者有效地克服心理弱点，让交易者面对市场时有更好的心态，可

    能是交易系统的最大作用。交易系统使交易决策的过程更加程序化、公开化、理性

    化。交易者可以从由情绪支配的模糊状态的选择转变为有理有据的选择状态，即单

    纯判定信号在我们交易系统中的优劣，以及执行信号所预设的交易策略。

    完整的交易系统包含：

    (1)标的——交易什么；

    (2)仓位——持仓多少；

    (3)方向——多还是空；

    (4)入场点——在什么点位交易；

    (5)止损 ——何时退出亏损的交易；

    (6)止盈——何时退出盈利的交易；

    (7)对策——如何应对突发情况；

    (8)后手——交易结束之后的操作。

    3.1.1 标的——交易什么

    第一项决策是买卖什么产品，是股票还是期货？是债券还是外汇？或者本质上在何种市场进行交易？如果你只在很少的几个市场中进行交易，你就大大减少

    了获取盈利的机会。而且，如果一个市场的交易量太少或者趋势不明朗，我建议观

    望为主，而不要轻易就进场。因为进去容易，出来难。下单可能只要鼠标点一下就

    可以了，但是长时间地被套是我们任何人都不愿意看到的。

    有人对A股有抵触，认为行情太坑；也有人对期货有抵触，认为有杠杆，风

    险太大。其实在我看来，任何市场都有可以做的时候，我们不要轻易放弃一个市

    场，也不要死盯着一个市场，太过固执。在2011年的时候我们公司一直在美股市场

    里交易，当时收益不错，很多个股的机会都非常不错，如果一个月能做到1—2只股

    票的行情，每个月盈利2 000美元不是大问题。那个时候刚开始交易这个成绩已经相

    当不错。但是到了2011年下半年，我们整个公司都感觉美股越来越难做，一是个股

    的机会越来越少，二是行情趋于稳定，短线获利不易，而中长线获利比较稳定。我

    们公司做的是日内交易，无法持仓过夜，所以获利越来越难。此时一部分交易员转

    向了加股市场，反而加股的情况更加适合我们日内交易员，为此我们集体转向了加

    股，而暂停了美股交易，业绩也比之前更好。

    “股神”巴菲特是投资的好能手，但是他不局限于美股，在港股上也有所

    斩获，比如买入比亚迪和中石油，而且还在2015年抄底当时暴跌的原油，半年不到

    原油又翻了一倍，不禁赞叹：股神就是股神!有好的机会绝对不会错过。“金融大

    鳄”索罗斯，成名是1998年金融危机，横扫东南亚各国货币。量子基金在外汇市场

    简直如传说一般神奇。但是索罗斯不仅仅只做外汇，他在期货和股票市场同样表现

    不俗。

    所以我希望大家不要拘泥于某个市场，也不要随便放弃某个市场，我们每

    天只要多花几分钟的时间看看相关的走势和新闻就可以了解大致的行情。这样做一

    是不会让我们对某个市场生疏，二是如果发现有好的机会可以随时杀回去。在一个

    市场行情低迷的时候，我的建议是观望，而不是勉强去操作。观望，是指要定时间

    去看盘的，而不是直接退出。这两者之间的差别是很大的。国内许多投资者就是做A

    股，然后A股低迷的时候，就直接撒手不管了，那这样的话行情起来的时候你也未必

    能把握住。“机会是给有准备的人的”，如果你连介入的准备都没有做，谈何翻身

    呢？只怕下一次A股大牛市，你也未必能盈利。

    3.1.2 仓位——持仓多少 有关持仓的策略绝对是基本的，然而，通常又是容易被大多数交易员曲解

    的。持仓量既影响多样化，又影响资金管理。多样化就是努力在诸多投资工具上分

    散风险，并且通过增加抓住成功交易的机会而增加盈利的机会。正确的多样化要求

    在多种不同的标的种类上进行类似的交易。资金管理的一个重要目的就是为了让交

    易者不要太过重仓，因为太早就用掉手上的资金是不明智的，我们可能会因为重仓

    某些垃圾标的而错失买入其他优秀标的良机。

    持仓量是交易中非常重要的一个方面。我接触的很多新手都喜欢在某一种

    交易中冒太大的风险。特别是A股交易，因为没有爆仓一说，所以他们肆意妄为地重

    仓操作。即使他们的交易系统在其他方面都很完美，这也大大增加了他们亏损的机

    会。

    3.1.3 方向——做多还是做空

    方向是我们能否盈利的关键因素，如果脱离这一点，那么其他的因素基本

    上只是在减少亏损，盈利基本上无从谈起了。不过话说回来，不是说你判断错了方

    向就没有可能盈利，也不是说你判断对了方向就一定会盈利。交易永远是一个没有

    确定性的事情，在这个层面上多或者空没有绝对的正确与错误，只是我们应该遵循

    自己的交易系统给的方向，哪怕它连续亏损了几次，也不能就此证明你的交易系统

    是失败的。

    一个交易系统在选定周期内对于方向判断的准确性直接影响了交易者的盈

    亏。在正常的盈亏比之下，我们对于方向的把握不单影响了账户的资金，也同时左

    右着交易者的心理。

    3.1.4 入场点——在什么价位交易

    入场点的好坏对我们的交易有着巨大的影响。完整的交易系统应该有细节

    是关于如何进场的，这些细节约束着我们的交易，同时也优化着我们的进场点。

    比如说同样是一个交易信号，A选择收线破位入场，他拿到的点位是

    10.80；B选择等待回调入场，他拿到的点位是10.70，那么只差了0.1，会有什么不

    同吗？如果行情直接昂头直上，当然没有任何问题。但是如果行情一直徘徊，开始

    震荡呢？由于价位较好，那么B在10.75左右认为行情短期出了点问题，不能持有了，他可以立马平仓出场。不但没有损失而且有一点点盈利。但是A如果要走，10.75这个价格他是没有办法获利出局的。这时候A就陷入了两难：走，就要亏钱；

    不走，就继续套着，而且亏损有可能会扩大，尤其是信号所预期的行情没有第一时

    间走出来。

    入场点的好坏还能够帮助我们提升成倍的利润。在同一个空间里，如果说

    入场点可以优化X，那么，我们所面临的止损就少X，而盈利就多X，如果我们固定每

    笔交易的亏损，则可以得到一个公式：

    P=A×B

    其中，P代表利润，A代表固定止损下的仓位，B代表入场点到目标点的点

    数。如果说，我们优化了我们的入场点，那么A会变大，B也会变大，此时，P就是几

    何倍数般的增长!

    举个例子，如果我们本来要止损的点位是40个点，目标点位是60个点，但

    是由于我们的耐心等待，我们拿到了只要20个点的止损的入场位。此时，我们的仓

    位A翻了一倍；我们的盈利空间B，是增长了33%，那么综合算下来：

    P'=2A×1.33B=2.66P

    也就说，如果交易顺利，我们的获利将是之前较差入场点的2.66倍。关于

    入场点优劣的具体细节，我在后面的章节中会详细介绍。

    3.1.5 止损——何时退出亏损的持仓

    长期来看，不会止损的交易员注定会失败。能扛过来的毕竟是少数，多数

    是扛不住而选择割肉的。但是我感觉让别人割肉是最难的，反而告诉一个被套的股

    民让他继续持有他会很高兴。一旦被深套，想要解套的话没有一定的“壮士断

    腕”的勇气是不行的。通常被深套发生在股市，因为没有爆仓风险，所以很多人喜

    欢硬扛。原本计划的短线变中线，中线变长线，而且有人会选择用“摊薄成本”法

    来低位加仓，以便于自己的解套。这类人更加牛，可能超过了长线的范畴，而进阶

    成“股东”……

    如果我们按照交易系统来操作的话，其实止损应该在我们入场之前就已经设定好了。没有止损，交易是无法进行的。有持仓，就必须有止损!

    3.1.6 止盈——何时退出盈利的持仓

    何时盈利平仓的问题对于收益是至关重要的。

    市场有的时候很小气，说到前高就到前高，一个点都不给；有的时候有很

    大气，突破前高之后一路飙升，马不停蹄!我们的交易系统说到底是死的，但是市

    场却是无常的，它可以随心所欲地走出任何走势，完全不用考虑任何问题。但是我

    们不行。我们要想在这个不确定的市场盈利，就应该有一套确定的、稳定的盈利模

    式。

    我们通常的目标位都是一些关键位，那么我们的目标位就应该完全等于关

    键位吗？

    请给市场留一点空间。价格绝大多数时间都会去试探下一个关键位，但问

    题是它怎么去试探？用何种方式去试探？是正好打到关键位，还是差一点没打到就

    拐头，还是突破关键位？这是我们不得而知的。所以，我们要留一点空间给市场，以便我们在市场走势对我们最不利的时候，我们也能够顺利离场。

    说白了，不管对于止损还是止盈，我们都应该考虑最悲观的情况。

    3.1.7 对策——应对如何突发情况

    一笔普通的交易无非是：入场—出场。但是往往有很多突发情况或者我们

    没有考虑到的情况发生。比如说，我们在持仓期间又看到了一个信号，这个信号所

    指的方向和我们入场的信号相左，此时我们该如何操作？是减仓，还是直接平仓？

    或者说直接反手进场？又或者干脆无视？这些都是我们在日常交易中很容易发生的

    情况，交易员对此应该要慎重地考虑，并且在自己的交易系统中加入对这些情况的

    操作准则。

    我们的交易不会永远一帆风顺，遇到困难在所难免。请记住：突发情况会

    一直伴随着市场，想要泰然处之就必须事先做好应对方案，而不是临时抱佛脚。

    3.1.8 后手——交易结束之后的操作 后手，是指交易结束之后的操作。通常情况下我们一笔单子离场就说明到

    了一个临界点：要么多转空，要么空转多；或者是我们认为盈利空间已经到底了，所以我们选择离场。其实认真想想，我们离场的时候，可能是另一个不错的入场

    点。此时我们是否要采取行动，或者要不要结合之前的交易来进行评判分析，应该

    加以思索。

    如果我们的一张多单拿到了前高位置，顺利止盈出场。而此时，价格开始

    拐头向下，那我们要不要考虑进空单呢？

    或者我们进场了一张空单，结果价格往上走，创了新高，我们止损出局。

    这个时候，其实价格的多头已经表现得很明显了，那是不是要考虑多单入场？

    一套完整的交易系统，应该包含着详细的后手准则。特别是止损之后，大

    家的心态很容易变坏，出现报复式的反手操作，结果来回被洗，苦不堪言!3.2 建立交易系统

    在每个人建立交易系统的时候，都有必要回答下面的问题：

    3.2.1 你有多少资本？

    这里是指你自己愿意投入市场的资金量。这笔钱应该是在生活中不需要用

    到的，是实实在在的“闲钱”。如果你有100万元，但是你觉得自己最多承受20%的

    损失，那么请只拿出20万元就可以了。不要相信你自己可以真的做到20%就止损，所

    以就拿100万元来交易。市场上的突发情况太多，再加上人性的各种弱点，很难坚决

    执行。所以，能够承受多少资金损失，就拿多少资金交易。如果你的纪律已经非常

    严明，而且有较多的实盘经验，真的可以做到“计划你的交易，交易你的计划”，那么就可以根据自己的计划来拿出相应的资金操作。

    3.2.2 这些资金短期内会被用到吗？

    资金在你交易的过程中势必会躺在你的账户里，无法取出，也无法挪作他

    用。所以这个问题的答案直接影响了你的交易周期。如果说这笔资金完全不会被用

    到，那么你可以用来做任何周期的交易，包括可能持仓数年的长线交易。但是如果

    这笔资金可能随时有用，那么交易者可能就只合适短线交易。

    3.2.3 你每天在交易上花多少时间？

    如果你每天都可以花大量的时间看盘、复盘、分析，那么你几乎可以做任

    何周期的交易。不过个人建议这类朋友以中短线为主，不然基本上不需要每天都分

    析股票和行情。如果每天只有很短的时间看盘，或者一周都可能不看盘的话，那么

    中长线交易是比较适合的。

    3.2.4 你的学习、接受能力如何？

    你的学习和接受能力将影响到你所接触的交易系统。如果这两项能力非常

    强，可以尝试较为复杂的交易系统，也可以多多尝试不同的交易系统。当然，我并

    不认为交易系统知道得越多越好，有时候不同交易系统给出的信号方向会相反，这

    样反而影响我们的判断和执行。3.2.5 你的自控力强吗？

    一个人的自控力往往决定着他的成败。自控力优秀的人在金融市场往往做

    得比缺乏自律的人好，光有好的交易系统而没有执行的人，那就等于竹篮打水一场

    空。所以为了防止由于自控力较差而导致亏损的情况，我们建议自控力差的交易员

    采用较为严苛的交易策略，无论入场还是止损止盈，都要严格按照要求来执行；而

    优秀自控力的交易员所采用的交易系统可以灵活一些。

    3.2.6 你能忍受多大的资金损失？

    风险越大，收益越高。在这个市场，我们能够接受的盈亏比至少是3︰2，也就是说，如果你预计了10%的亏损，那么我们预期的收益应该在15%以上。

    同时，如果愿意接受较大的资金损失，则可以选择的交易标的也更多。你

    不可能说我只愿意亏损5%的本金，而去炒风险较大的期货。由于自带较高杠杆，在

    期货市场5%的盈亏可能就是几个交易日的事情。

    3.2.7 你对你将来的收益期望是多少？

    这个问题和上一个问题相互呼应。不要试图四两拨千斤，这种事情只出现

    在传说中或者电影中，正常的盈亏比都是比较相近的。对于老手可能会比较高，但

    是作为新手，我个人建议入市的第一年，先超过大盘指数即可。

    回答完这些问题以后，我们的交易系统雏形就可以建立了。

    比如S说：我有30万元闲置资金，5年内不会用到，每天只有30分钟时间看

    盘，因为我是在读研究生，我的学习能力较强，具有较高的自律能力；我能接受20%

    的资金回撤，希望有40%的收益回报。

    那么适合S的交易系统就是：具有平均每年40%以上收益率的稳定的中线交

    易系统，适用的K线周期是4小时和日线级别，且具有较为灵活的交易策略。适合交

    易标的是股票和期货。 这个是一个框架，定下框架之后，我们就应该往里面填充内

    容。可以是本书讲到的裸K线交易法，也可以是均线交易系统，也可以是MACD、KD、RSI、布林等技术指标系统，只要是你能获得盈利的方式方法，都可以放到这个

    框架内。3.3 注意事项

    3.3.1 注意盈利预期

    不同的资金起点，有不同的得失。比如100万元与3万元，同样是一年翻一

    倍，其交易过程是不一致的。100万元的投资者，哪怕收益目标降低到一年10%，收

    益也有10万元，而3万元的账户必须要翻3倍多才能达到这个盈利。其心理要求和技

    术要求就会大幅度地提高。因此，导致了不同的交易系统性质，100万元的投资方案

    可能更加看重中线交易系统，3万元的投资方案则可能看重短线交易系统。

    3.3.2 注意风险管理

    在交易系统出现信号时，因为必然存在不确定性，就需要资金管理来将不

    确定性降到最低，这个属于交易系统的风控部分。很多时候多5个点的止损就可能让

    一笔原本要被止损的交易“起死回生”，止损的设置是一笔交易的关键。有时为了

    能够把止损设定得比较适合，需要控制自己的仓位，以便符合自己的风险管理计

    划。一个可以达到60%成功率的技术交易系统，如果加入风险管理，可以提升到

    70%，那么，这个技术交易系统的成功率就是70%，而不是60%。

    3.3.3 注意优势趋势

    你的交易系统就是你的技术核心。每一个人的交易系统都有区别，操作方

    法也是多种多样。没有人敢说自己的交易系统就一定优于其他人的交易系统。偏向

    于震荡的交易系统在趋势不明显时可以大显身手，甚至获得巨大的收益，但是到了

    单边市场，可能会连连吃亏；反观抓突破和单边的交易系统，虽然在横向市表现欠

    佳，但是在单边趋势行情中的表现却远高于其他交易系统。所以尽量让自己的交易

    系统同时适合两种不同的走势。

    3.3.4 注意应变方案

    在交易系统出现信号时，介入交易。后市交易系统跟随价格波动时是否有

    变盘的可能存在，如果行情走得比较稳定，该止盈就止盈，该止损就止损；如果出

    现反向的信号，即刻止盈，或者反手。因此，好的交易系统，还应该有配套的好的趋势跟踪策略存在，以决定趋势的终结，以便保住利润，减少损失。

    比如说我们设定我们的交易系统：如果出现反向的信号，对其进行研判，如果反向信号非常明确，就立刻平仓离场，不管此时单子处于盈利还是亏损。然后

    再根据交易系统反向入场，并设定好止损和止盈。

    技术分析只是交易系统的一个部分，而不是全部。当盘面出现信号时，交

    易系统只会帮你判断这个信号的好坏以及判断未来交易可能带来的得失，并不是在

    做决策，最终决定一笔交易是否执行的还是交易员自己。

    交易系统就像武功一样。同样的武功，不同的人练，可能就有不同的效

    果。有人基因适合运动，可能就练得比较好，有人非常懒惰，可能练得不好。你不

    能因为有几个人练得不好就说这个武功有问题。一样的道理，有人适合太极，有人

    适合咏春。两个人决斗可能分出胜负，但是你不能就此判断到底是太极更强还是咏

    春更强——因为个人只能代表自己，无法代表所有人。

    我们如果想要找到适合自己的交易系统，就必须搞清楚自己的风格是什

    么，然后决定自己的技术分析重点，是裸K线，还是形态，抑或是哪个技术指标，只

    要能帮你盈利，都可以成为我们在市场获利的利器。在确定了我们的交易系统之

    后，我们要做的就像练武功一样，对它进行练习。世界冠军都是练出来的，你想做

    得好，难道不需要练习吗？第4章 神奇的Pinbar

    这一章我们要正式开始接触裸K线交易法了。我们先来认识一下裸K线交易

    系统的最重要的信号：Pinbar!4.1 什么是Pinbar？

    Pinbar是一种特殊的K线形态，就是之前给大家讲的“锤线”和“流星

    线”。通常情况下，大家给Pinbar有如下定义：

    (1)影线是实体的2倍以上；

    (2)没有反向影线或者反向影线很短；

    (3)如果出现在行情的末端，可能预示着行情的反转。

    图4-1是一个阳线Pinbar，我没有说Pinbar一定是阳线，这里只是给大家

    看一看的例子。其实，Pinbar的实体收阴线还是阳线对我们的交易影响不大，这里

    是说不大，并不是没有影响。

    图4-1 Pinbar示例

    从上述三个基本含义，我们就可以得知：单根Pinbar本身就是一个反转信

    号。这个知识点在其他的书籍里也经常看到，而且Pinbar还有点和其他K线不太一

    样的意义：如果是丁字线，那么就算它处于行情的高位，也同样认为是行情反转的

    信号，这点大家一定要知道。

    这个定义可以定义市面上绝大多数的Pinbar，但这不是我的定义。我对

    Pinbar的定义可能更加简单、直接：

    主影线长度超过整个K线长度23的K线，就是Pinbar。

    可能乍看之下和第一条差不多，其实不然。我给Pinbar的定义虽然只有一句话，但是却有更严格的规定，因为不仅限制了实体的大小，还顺带把影线的长短

    也限制了!

    如图4-2，Pinbar的讨论，我们主要集中在主影线和实体上，副影线如果

    太长，我们就不认为它是一个有效的Pinbar。

    图4-2 Pinbar中实体与影线关系

    我们来看一下例子。如图4-3，这就是一个否定的例子，因为副影线太长，而看起来像一个“螺旋线”的K线，并不是我们所需要参考的信号。

    图4-3 副影线太长

    还有另外一种情况。如图4-4，这种线，主影线和副影线都看上去还行，但

    是就是实体有点太大，而这种线其实是中阳线或者中阴线，也不是我们所需要的

    Pinbar信号。图4-4 实体太大

    如图4-5所示的Pinbar，才是比较好的Pinbar，是我们寻求的交易信号。

    这里对于实体的要求并不高。但是实体依旧是我们需要考虑的一个点，因为实体的

    大小和阴阳会影响到收盘价位于Pinbar长度的百分比位置，而收线位置又是比较重

    要的一个参考点。

    图4-5 符合定义的Pinbar

    我们的裸K线交易法是以Pinbar为核心信号的一套交易系统，Pinbar的重

    要性显而易见。当然，我们并不是仅仅只参考Pinbar，还有其他非常多的限定条

    件，如果只靠Pinbar行进操作，那么整个交易的成功率恐怕是不能保证的。

    Pinbar就像是一架战斗机，在战场上有着举足轻重的作用。但是只有战斗

    机，是不可能打赢战争的。我们还需要很多很多东西，比如说我们的指挥者，还有

    我们的驾驶员，飞机坏了还需要维修人员去修。这些东西都是必不可少的配套设

    施，如果某个环节出了问题，那么都可能导致我们打输战争。

    作为一个交易系统，信号和操作的方式方法还是其次，最重要的还是操作

    的这个“人”，即我们交易员自身。如果我们对于市场的理解足够到位，对于交易

    系统的理解足够透彻，那么Pinbar在你手中绝对是一把“神器”，简直就是送钱的

    信号；但若我们对于交易的理解不够，心态也不够成熟，那么Pinbar对我们来说，也是“送钱”的信号!4.2 Pinbar的核心意义

    其实真正的Pinbar，不仅仅是一种K线形态，对于我来说，它更像是一个

    概念。

    请大家思考一下：Pinbar这样的K线是怎么样形成的？

    这个问题非常有必要，以后我们可能会时常用到Pinbar，也需要每天都看

    着Pinbar，寻找着Pinbar，所以花一点时间去了解这个信号的成因和内涵是很值得

    的。

    我们来看看一个Pinbar的行情分解图，如图4-6所示。

    图4-6 Pinbar的行情走势

    这是一个阳线Pinbar的行情走势示意图，那么大家可以清晰地看到，这个

    时段的行情是有一波较大的震荡的。那是不是就这一种情况呢？不是的，一根K线收

    了线，就有无数种可能的走势。比如说我们看图4-7。

    图4-7 同一个Pinbar不同的行情走势 同样是这个Pinbar，它的走势有可能是这样子的。甚至有可能在从高点到

    低点之间来回震荡了好几次!只要K线的四要素不变，K线的形态就是固定的。

    所以，Pinbar必然是一个战场，一个多和空激烈争夺的战场。这场战斗可

    能从开盘价和收盘价来看没有得出明显的结果，但是就分析行情轨迹来说，我们心

    里应该已经有谱了。一方势力从强盛到衰弱；而另外一方却是由衰弱转为强盛。期

    间差别，可想而知。由强转弱，说明这股力量已经到了强弩之末，无力反抗；而由

    弱转强，我们可以认为是市场力量蓄势待发，已经准备好开始反攻了!

    《木偶奇遇记》大家都应该知道吧？讲述木匠皮帕诺睡觉的时候，梦见一

    位天使赋予他最心爱的木偶匹诺曹生命，于是小木偶开始了他的冒险。这个故事大

    家可能都听过，但是都忘得差不多了。不过有一点我想大家一定都记得：就是匹诺

    曹说谎的时候，鼻子会变长。

    Pinbar就像是匹诺曹的鼻子。因为Pinbar出现的时候，意味着市场“说谎

    了”。

    我们回过来看一下Pinbar的构成。在某一个时刻，Pinbar一定是一个大阳

    线或者大阴线——因为毕竟最高价或者最低价摆在那边。当时K线还没有收线，所以

    说价格还在动，但是市场给我们的信号却是“力量很大”。我们拿上面的Pinbar为

    例，在这个Pinbar形成的过程中，总会有那么一个时刻，市价=最低价，这个时候

    的K线就是如图4-8右边这个样子的，一个“大阴线”。此时市场给我们的信号是：

    空头很强，多头很弱，价格可能会继续下跌。

    图4-8 Pinbar形成过程中的某个时刻

    可是事实证明市场在骗我们。后来多头发力了，空头退缩了，价格又涨回

    去了。 大家知道人为什么会说谎吗？说谎的目的，是为了隐藏真相。市场骗我们

    说会下跌，那么其真正的意图就是：市场会上涨。匹诺曹的鼻子越长，就说明他说

    谎越厉害，同样，影线越长就说明市场说谎越厉害。

    如果Pinbar是鼻子，那么Pinbar所在的附近的所有K线所组成的盘面就是

    脸。

    如图4-9，在“脸”上面我圈出了三个比较明显的“鼻子”。

    图4-9 脸——Pinbar附近K线所组成的盘面

    脸对于鼻子而言，又有什么意义呢？

    大家都见过狮子吧？狮子虽然很威武，鼻子也较大，但是相对于自己的

    脸，却显得不那么明显。大象大家也都见过，哪怕大象那么大，它的鼻子还是那么

    明显。所以，我们很少关注狮子的鼻子，但是都盯着大象的鼻子，因为太长了，太

    明显了。

    在盘面上越明显的信号，越有效。也就是说，相对于脸越明显的鼻子，对

    我们的交易就越有意义。一个Pinbar如果要比较明显，那么首先它的震荡幅度不能

    太小。太小了容易被埋没在K线之中，不起眼的K线往往都是缺乏市场力量的表现，对我们交易的指导也没太大作用。通常，明显的Pinbar容易出现在趋势的高点或者

    低点。如果趋势行情较强，走高后在高位出现一个Pinbar的情况是比较常见的，而

    且这种情况下的Pinbar通常不会太小。

    所以，一个优秀的信号所需要符合的条件有两个： (1)自身的幅度不能太小，但也不是说越大越好。如果Pinbar的幅度过

    大，那么对于我们的止损会有很多麻烦的地方。比如说我们通常止损是40个点，但

    是一个Pinbar如果有200个点，那对于我们来说面临的止损是巨大的，即便减小仓

    位，也不是特别稳健。因为毕竟大幅度的震荡之后，影线可能会被回补，还有面临

    回调也是一方面。根据个人经验但凡遇到Pinbar幅度过大，之后行情的整理时间也

    会较长，这些都是由于盘面剧烈震荡而留下的“后遗症”。当然也有迅速走出我们

    预期行情的时候，只是说大幅度震荡之后出现上述不稳定走势的概率会变大。如果

    说一个良好的Pinbar会有70%的概率走出我们预料的走势，那么过大的Pinbar可能

    只有60%。

    (2)对于附近盘面的大小比例。鼻子对于脸的大小，是我们较为主观的一种

    判断，这种判断可能更加偏向于“盘感”。就是一眼望过去，在盘面中一下子就能

    发现的“鼻子”，是我们比较喜欢的信号。大家可以这么认为：如果一个信号出现

    之后关注的人很多，那么甚至会有一些机构交易者也会通过这个信号交易，我们成

    功的概率就会大很多。

    在Pinbar左右两边的K线，我们称之为左眼和右眼。如图4-10所示。

    图4-10 左眼和右眼

    我们更希望Pinbar的实体包含在左眼内，我们不希望Pinbar信号是跳空

    的，因为跳空的话对于行情的稳定性是需要慎重考量的，特别在连续市场，如果突

    然的跳空大概率是发生了一些突发事件，并非正常的市场多空博弈。

    左眼是对于Pinbar稳定性的一个参考，如果我们的Pinbar的实体(对，我

    说的是实体，不是影线)被包含在左眼的最高价和最低价之间，则这个信号具有较高

    的稳定性，对于我们的交易也有较高的参考价值。而且我们也希望左眼的幅度不要大于Pinbar。如果说Pinbar的长度小于左眼，则说明Pinbar的力量小于左眼，不

    利于我们预判后续走势。

    而右眼则是对于信号发力情况的一个参考。当右眼的价格突破看空Pinbar

    的最低价，或者突破看多Pinbar的最高价的时候，我们认为这个Pinbar的信号成

    立。很多时候我们不会等右眼走完再入场，而是到了我们之前预设的点位就直接进

    场。4.3 组合形态信号

    之前说过，Pinbar是一种概念，它是大多数反转的K线形态的一个经典缩

    影。

    之前我们介绍过一些相关的反转K线组合形态，其中最重要的就是“启明

    星”“黄昏星”(简称双星)和吞没形态，因为这两种形态出现后行情的反转概率是

    比较高的，也受到了诸多交易者的喜爱。

    我们先来看看这两种形态及相应的实例，见图4-11~图4-16。

    图4-11 双星形态

    图4-12 英镑4小时级别黄昏星，行情随后快速下跌图4-13 黄金日线出现启明星，价格随后开始攀升

    图4-14 吞没形态

    图4-15 英镑4小时低位出现看涨吞没，价格随后开始上涨图4-16 欧元日线高位出现吞没，行情至此开始大幅下跌

    这两个形态对我们的交易非常重要。可以这么说，这类信号的强度完全不

    比Pinbar差，甚至很多时候，启明星和吞没要比单根线的Pinbar作用还要大，反转

    意图还要强。差别是它们是多根K线，而Pinbar是一根K线。

    大家知道，K线是一个固定时间周期内，由交易的四个价格构成的，分别

    是：开盘价、收盘价、最高价、最低价。如果我们把启明星和黄昏星的3根K线合并

    成一根，那会是怎么样的K线呢？首先时间周期肯定是放大了3倍，如果是1小时级别

    的启明星，合并之后就是一个3小时级别的K线。那具体的形态我们来看一下。

    我们依旧取价格的四要素来画出一个新的K线，如图4-17所示，得出是一个

    Pinbar!

    图4-17 启明星形态合线

    同样，我们把黄昏星也合并一下，如图4-18所示，依旧是一个Pinbar!图4-18 黄昏星形态合线

    我们再合并一下吞没形态，如图4-19、图4-20所示。

    图4-19 看空吞没形态合线

    图4-20 看涨吞没形态合线

    也就是说，通过合并可以发现，启明星和黄昏星在合并之后都可以形成一

    个更大周期的Pinbar。而且，在这里我们可以看到：吞没形态的优势要大于启明星

    和黄昏星，因为合并之后的Pinbar，看涨吞没一定是阳线，看空吞没一定是阴线，虽然我们说过，对于Pinbar而言实体收阴线还是阳线影响不大，但并不是说完全没

    有影响。这是黄昏星和启明星不一定具备的条件。在实战中，我个人非常偏爱吞没

    形态，因为但凡出现吞没，只要符合一定条件，那么交易的成功率高得惊人。可以

    说，Pinbar、吞没和双星，我最喜欢的就是吞没。

    这两类组合形态，是我认为的“高级Pinbar信号”，如果在盘面上出现了

    这两类K线组合，那么我们一定要多加留心。因为这两类是变了形的“Pinbar”，和Pinbar一样，具有相当重要的意义。

    虽然有很多K线都可以通过合线变成Pinbar，大家切不可把所有的多根线

    来合线变成Pinbar。目前看来，我仅建议双星形态以及吞没形态，其他形态的K线

    组合则需要相对慎重。

    其实如果我们切换周期来看K线的话，30分钟如果是吞没形态，那么有可能

    在1小时周期上就是一个Pinbar，当然，也有可能不是。因为1小时收线是按照时间

    来看的，比如说12：30-13：00这里是吞没的左半边，而13：00-13：30的这30分

    钟内形成了吞没的右半边，但这样子的话切换成1小时周期是看不到Pinbar的。

    再比如说，1小时级别是吞没或者双星，切换成4小时周期也可能会看到

    Pinbar，但是有一个条件，必须是吞没或者双星的前后相邻的K线振幅非常小，而

    且正好4小时级别收线时把整个K线组合收在了一块儿。说到这里有一个知识点必须

    要让大家知道：不同的交易平台，4小时的定线周期是不一样的。比如说A股4个小时

    就等于日线，因为就这4小时交易。而一些连续的盘面，比如说外盘的黄金或者铜，它们是连续的交易，而不同的平台之间所选择的4小时定线时间是不一样的。可能是

    北京时间12：00到16：00，收一个4小时K线，然后16：00到20：00再收下一根4小

    时K线；但是也有可能是14：00到18：00收一个4小时K线，18：00到22：00收下一

    个K线。具体的差别产生的原因是平台服务器所选择的开盘时间不同，很多平台选择

    自己的服务器所在地时间为盘面时间，还有的服务器选择日内瓦时间作为盘面时

    间，于是很容易产生这种差别。

    这一点要特别注意，4小时和日线级别的K线都有可能出现这种情况。而我

    个人建议主要以纽约或者伦敦时间作为基准时间，因为相比之下，这两个时间所出

    现的信号以及走势比较稳健。有一点比较尴尬的是，几乎所有人都很喜欢用4小时周

    期来交易，哪怕它在不同平台可能展现的形式是不一样的!所以我们如果要寻找4小

    时级别的Pinbar，那么把周期切换成1小时级别，然后看看有没有符合Pinbar组合

    规律的K线组合也是一种方法。

    如果我们从4小时级别切换成1小时级别来找变形的Pinbar，一定要遵循一

    个原则——Pinbar组合原则：

    Pinbar信号可以由多个K线组合，但是其中和交易方向一致的K线数量应该小于等于反向的K线。

    也就是说：如果是组合成一个看空的Pinbar，那么这几个K线中阴线的数

    量应该小于阳线，如图4-21所示，这样子的就是比较符合我们心里预期的。

    图4-21 看空Pinbar中阴线数量小于阳线

    如果是阴线多于阳线，则我们需要慎重对待。如图4-22，虽然也可以变成

    Pinbar，但是由于明显看出空头的力量并不是特别强势，所以我们在参考的时候需

    要注意风险。

    图4-22 阴线多于阳线需慎重对待

    多线的合线只是为了规避4小时级别周期信号可能被隐藏的问题，所以切换

    成1小时周期去寻找4个1小时K线来组合成Pinbar，在其他周期的交易中并不通用。

    还有一种K线组合，也是需要我们注意的，它是吞没形态的一个变形，如图

    4-23所示。

    图4-23 吞没形态变形

    图4-23是两个小线配合一个大线，其中大线的幅度大于前两个小线的长度总和。这类组合也是我们可以参考的交易信号。这类K线最重要的是最后那个大线，幅度一定要够大。

    上述都是我们理想中的完美K线组合形态，其实在盘面中很难有和教科书一

    样的K线组合，所以大家在实战中还是需要适当借助个人经验来研判。第5章 关键位

    上一章我们讲到了我们的交易信号“Pinbar”，本章就来谈谈另一个核心

    的知识点：关键位。可以说，关键位是我们裸K线交易中最重要的一个判断准则，没

    有之一!5.1 为什么会有关键位？

    这个市场有几类参与者，大家都清楚吗？也就是说，我们是否了解我们的

    对手到底是哪些人？

    “知己知彼，百战不殆”。我们如果想要在这个市场上生存下去，就应该

    非常清楚我们的处境以及面临的问题。

    如果我们买卖股票，那么需要知道这只股票对应的是哪家公司，所属的是

    哪个行业，相比较之下其经营状况和管理层情况如何。如果不了解这些基本情况，那么我们直接进场无异于瞎子摸象，赚了是我们运气好，赔了是我们活该。

    金融市场的参与者主要有政府、中央银行、商业银行和非银行性金融机

    构、企业和个人五类。

    (1)政府在市场中主要因为有一定的资金的需求，并且需要对市场进行监

    管。虽然国内有一句话叫“一放就乱，一管就死”，但是如果证券市场没有监管，那对于普通的投资者来说只会更加残酷，商业机构和营利性组织会更加肆无忌惮。

    政府对于财政政策的制定和执行同样对于市场有着举足轻重的影响。

    (2)中央银行是银行的银行，是一个国家货币的发行者。中央银行是商业银

    行的最后贷款者和金融市场的资金供给者，通过在市场上吞吐有价证券直接调节货

    币供给量，影响和指导市场的运行，是货币政策的制定和执行者。

    (3)商业银行和非银行性金融机构作为金融中介机构，是市场的最重要的参

    与者，资金供求双方是通过这些中介机构实现资金融通的，因此，它们实际上是金

    融商品交易的核心参与者，也是影响市场变化最多的参与者。

    (4)企业在金融市场上既是资金的供应者，又是资金的需求者。企业在经营

    中形成的闲置资金是金融市场的重要资金来源，而企业对资金的需求又构成资金需

    求的主要部分。企业可以通过发行股票在市场上进行融资，也可以发行债券融资；

    如果有其他需求，企业也可以通过二级市场交易来回购自己的股票。

    (5)个人在金融市场上主要是资金供给者，也提供一部分资金需求。国内95%以上的参与者是为了赚取差价利润， 毕竟A股的分红不太可观。

    这五类我们可以笼统地归为两类：一类是个人，一类是机构。区分的关键

    在于其持有的资金大小。如果企业或者一些机构所持有的资金量很小，也可以归类

    于个人投资者的范畴。我们这里所讨论的机构，是拥有较为可观的资金量的市场参

    与者。如果一只股票的量比较小，那么资金量较大一点的个人投资者也可以当成是

    该股的“机构玩家”。

    这种情况在期货和股票市场里面都有，股票出现“个人大资金玩家”的概

    率较大。原因是期货的交易品种较少，主力相对而言比较多；而股票的盘子大小相

    差很大，有大至苹果公司、亚马逊、甲骨文等巨头，国内也有几家大银行和各个国

    有巨头企业，这些公司的流通股数量都非常庞大，想要在这些股票里面呼风唤雨明

    显很困难。这些公司的市值动辄上万亿元人民币、上千亿元美元，那些机构大佬，手上能有个几百亿元已经很牛了，而且几乎不太可能满仓做一只股票，所以，这些

    股票基本谁都玩不动。影响这些股票波动的，是所有市面上的投资者和机构一起判

    断的行为，即大家都知道这只票好，那么它会涨，而且是慢慢涨；如果大家都看空

    这只股票，那么它会跌，而且也是慢慢跌，除非出现巨大的、影响公司存续的重大

    事件，不然就算下跌，也不会像某些股票那样一天跌90%，甚至一个交易日内，从20

    美元跌到1美元以内，变成“毛股”。

    但是中小盘股就不一样了。往往快速涨停、跌停的都是这些“中小盘

    股”，原因是中小盘股的盘子较小，流通股数量也不多，机构炒作起来比较容易，所用的成本也比较小。

    我想这里有人心里应该也有点想法了：那么，是不是说如果搞长线的价值

    投资，就选这些盘子大的“蓝筹股”？而中短线投机，则选择偏向于一些中小盘的

    股票呢？因为小盘股容易被操控啊!

    这样想的朋友我认为是有一定头脑的，但是有点片面。因为各个股票之间

    的差异非常大，市场上不乏一些盘子虽大，却业绩平平的股票；也不乏盘子虽小，但却潜力惊人的股票。很多一年翻几十倍的“妖股”盘子并不算大，反而很多大公

    司股票可以趴那儿几年都不动。我们不仅仅要考虑个股的总市值，而且还应该考虑

    目标公司的经营状况、盈利能力和增长速率等指标。一个市值小但是增长速度快的

    公司的股票可能会大大优于市值大但毫无建树的公司的股票。另外一些优质股，比如说苹果公司、阿里巴巴、亚马逊等，不但盘子大，而且业绩远超其他公司，有一

    种“君临天下”的感觉。这些公司的股票就非常好，不仅适合长线投资，也适合短

    线的投机。当然，我说的这些公司都是在美国上市的公司股票，国内投资者如果更

    喜欢炒A股的话，也可以在沪深两市找一些类似的股票，几千只股票总有一些优质的

    白马股、黑马股。这里我就不推荐股票了，以免有打广告的嫌疑。

    为什么要分为个人参与者和机构参与者这两类呢？

    首先，个人参与者对于整个市场的价格影响不大，小而分散的交易，并不

    会对盘面有太大影响。可以这么认为：如果这个市场全部都是个人参与者，那么行

    情可能一直在一个较小的区间来回波动。再者，很多热点事件都是机构放出来配合

    炒作的，个人参与者没有这个能力。一没有大资金集中地买卖，二没有基本面消息

    的配合炒作，可以得出结论：如果这个市场没有机构参与，大概率是一直死水一

    潭。

    那么到底盘面上的那些直上直下的大幅度波动怎么来的？

    答案是由大资金在较短的时间内集中大手笔买卖造成的。我们可以简单地

    看一下涨停板的股票，很多都是瞬间涨停，什么意思？开盘之后，几乎在一瞬间就

    把所有的挡在涨停路上的抛售单吃光，然后价格挡在涨停位，大量的买单集中堆在

    第一买入价，俗称：“封涨停”。在这个过程中，鲜有空头力量，这种操作散户是

    不太可能做出来的。

    A股市场如此，其他市场，亦复如是。想想黄金，盘子比个股大多了，但是

    价格依旧是波涛汹涌，反复无常。说到底，就是炒黄金的机构太多，经常有一

    些“大佬”对其大笔买卖，甚至有的时候机构和机构“怼”上了，导致多空双方争

    夺激烈，行情猛烈地来回震荡，许多炒金者被止损出场，成了炮灰。

    好了，我们总结一下：个人参与者由于力量较小，基本无法动摇市场价

    格；机构投资者由于资金力量雄厚，几乎可以完全左右市场价格。

    那么我们在这个市场需要做的事，就很明显了：我们应该跟随机构交易。

    看到这里，或许有人会说：你说得简单!谁不知道跟着机构有肉吃啊？问

    题是怎么跟啊？ 如果我告诉你我认识市场中的主力，你们只要跟着我操作就稳赚了，那你

    可以报警把我抓了：因为这里有个骗子!哪怕不是骗子，说的是真的，也是内幕交

    易，一样抓!

    我说的跟随机构，是需要我们自己去看盘面，去分析，去体会，到底这些

    主力，这些机构，到底在哪些位置买了，又在哪些位置卖了!这是重点。当我们结

    合之前的观点就是：行情有大的动作，就是机构行为。那么盘面上较为明显的就是

    大阳线和大阴线了，那么除此之外呢？除了大阳线大阴线还有哪些东西是表明是机

    构在交易的？

    那就是行情的拐点。

    拐点是指价格由弱变强或者由强转弱的位置，而明显的拐点是指价格触及

    之后快速走出反向趋势的4根以上K线或者巨大幅度的位置。

    大家想一想：散户的交易又小又没有统一性，所以无法推动行情。那请

    问，散户有可能在趋势的高点通过抛空让趋势拐头吗？当然不能。

    你们有人在6124点跑掉吗？或者问一下有多少人跑在了6124？那么这个点

    确确实实存在，也就是说有人在6124点买入，也有人在6124点卖出，不然没有成

    交，这个点位是不会凭空生出来的。再问一下，有多少人在2015年的5178点抛掉了

    自己的股票？再关键地一问：你们抛股票的时候，市场有没有因为你的抛售动作而

    开始下跌？不用问也猜得到。在6000点或者5000点，进场的散户远远多于离场的散

    户。我在2015年6月份的时候了解到的几家证券公司都生意爆满，忙得不可开交!

    所以说，趋势行情的拐点，就是机构在市场中交易的又一个、也是对我们

    来说最重要的信号!

    当盘面出现拐点，也就意味原有的趋势被终结，新的趋势开始了。比如在A

    股5178这个点位，胜利多时的多方被压制，蓄谋已久的空方开始发力，这个位置，有着和其他诸多拐点都相同的意义：拐点，预示多空力量的转换。这种转换有胜有

    负，但势必投入了较大的力量，失败者将因为亏损被套住。当价格经过一段时间之

    后如果再次试探这个点位，之前被套住的失败者必然会有所行动：要么回本平仓，要么加大筹码，甚至有一部分不但回本平仓，甚至“倒戈相向”。无论如何，都会引起多和空的争夺，只是这次争夺的胜负，可能和上一次不同。

    我们认为：拐点是机构交易的价位，也是多空力量的集中位置，我们将拐

    点的价位用水平线标出来，就是价格的关键位置。这些关键位重要到可以影响我们

    对于市场走势的判断。

    那不妨思考一下，最理想的走势是什么样子的？

    所谓的完美走势，应该是一个关键位跟着一个关键位，而且不拖泥带水，也没有假突破等，这些都是现实行情中几乎不会出现的走势。如图5-1所示。

    图5-1 传说中的完美走势5.2 最重要的关键位——水平位

    有人觉得200日均线是重要的关键位，有人觉得整数关口是重要的关键位，这些我都不否认。但是在裸K线交易之中，最重要的关键位是水平位。

    华尔街有个传说：一把尺子打天下。意思是有的人单靠一把尺子就可以在

    这个市场获取丰厚利润。尺子这个东西，几元钱就可以买一把，关键是看谁用。

    有人把之前这句话解读为用尺子画趋势线，有人解读为通道线，更多的

    人，解读为水平线。我们这里主要讨论的是水平线。因为所有市场交易分析技术的

    核心关键位一直都是拐点，拐点以持续相同的角度出现的概率太低，所以我们不认

    为趋势线和通道线对我们的实际操作有太大帮助。

    趋势线的作用其实是判断行情的走势强弱，而不是直接成为买卖点。趋势

    线需要3个同等级别的拐点才能画出来，两个点可以画出来线，但是必须有第三个同

    等级别的拐点踩过之后才能确认!很多投资者根本连趋势线都不会画，以为连接两

    个拐点就是趋势线了，却忽视了最简单的数学基础：两个点之间必然可以连一条

    线。这个和趋势毫无关联。通道线的应用和趋势线差不多，但是先有趋势线，再有

    通道线，因为通道线是两条平行的趋势线，这也是帮助我们判断行情强弱的。

    水平关键位的画法，是通过拐点和交易密集区来画的，但是拐点的地位要

    高于交易密集区。这点希望大家要牢记。

    我们简单地画一下关键位：有些走势的关键位一目了然，如图5-2所示。图5-2 黄金4小时级别走势，非常明显的关键位

    如果行情走势比较“凌乱”，关键位就不是很容易确定了。虽然感觉很多

    价位都可以用来参考，但是真正对我们有帮助的关键位并没有那么多，如图5-3，就

    是一段比较复杂的走势。

    图5-3 原油4小时级别走势，不明显的关键位

    图5-3中我画出了3个关键位。最上面的关键位，是因为价格在这里有明显

    的拐头，连续有3个明显的拐点，我们选择通过拐点较多的一个价位作为关键位。当

    然，其实关键位是一个区域，而非一个明确的点，当行情运行到这个价格的附近我

    们就认为接触关键位了。而下面的两个关键位，是因为价格下探到了此处之后出现

    了明显的反弹，并且收出了较长的下影线，说明价格在这些位置是有支撑的。

    当然，关键位的画法，更像是一门手艺，而不是一个需要精确计算的数学题。大家都知道有关键位这个东西，就好像大家都知道有机构玩家这种力量存在。

    然而，不会有机构告诉你他的具体的交易点位。我们知道拐点附近就是关键位，但

    是具体的点位到底怎么找，不同的人还是有区别的。就好像很多人都知道蛋糕怎么

    做，但是哪怕有着所有“米其林”三星厨师的道具，一个普通的糕点师和一个高手

    糕点师做出来的蛋糕是有明显差距的。所以说，画关键位是一门通过我们多年经验

    而逐渐优化的艺术。

    分析技术没有固定答案，也没有好坏之分，就像我不喜欢用均线、MACD等

    技术指标，不代表这个技术指标就不好，就没有人能用好。世界上参与交易的人这

    么多，必然有高手可以做得很好，也可以把一些我们认为的“烂指标”应用得很

    好，关键还是看使用者的自身水平以及对分析方法的理解。

    在这里，我的交易系统里最重要的关键位就是“关键的水平位”。在深入

    学习以后，如果大家觉得配合自己喜欢的指标或者分析方法能够给自己带来更好的

    收益的话，也可以尝试去加入自己的东西。不过在学习的初期请大家务必跟紧我的

    脚步，等完全掌握了之后，再加入自己的元素。5.3 关键位的强弱规则

    蛋糕既然有优劣，那么关键位，也有强弱的差别。好的关键位，可以让价

    格立马拐头，或者阻力位被突破之后，可以作为下一次的支撑位有效地支持价格抬

    升。这里有一个著名的“极性转化原则”：如果一个关键位被突破，那么它对于价

    格的作用就会反转。即：阻力位被突破后会变成支撑位，支撑位被突破后会变成阻

    力位。

    如图5-4所示，当阻力水平位被突破之后，如果价格再次试探这个位置，就

    变成了对价格的支撑水平位。

    图5-4 阻力位被突破后变成支撑位

    我们来看一下具体的例子。

    图5-5是黄金日线级别的上涨行情，在1444点这个位置，曾经做出两次试

    探，价格都被压下来了；在突破之后，价格回测关键位得到支撑，再次拐头向上。

    图5-5 黄金日线级别的上涨行情 图5-6是日元日线级别走势，在96.7附近行情曾经做出较大幅度的回落，而突破之后，该点位又支撑了行情的上涨，哪怕空头来势汹汹，大阴线依旧没能击

    破该支撑位。

    图5-6 日元日线级别走势

    同样的，当支撑水平被突破之后，如果价格反弹到这个位置，就变成了阻

    力水平，如图5-7所示。

    图5-7 支撑位被突破后变成阻力位

    图5-8是美元兑瑞郎4小时级别走势，图中0.984这个点位先是支撑了数次

    行情的下攻，并且产生了明显的反弹，后来又阻挡了行情的上攻，使价格快速下

    跌。图5-8 美元兑瑞郎4小时级别走势

    图5-9是原油日线走势，在43.17附近价格走势再次验证了极性转化原则。

    图5-9 原油日线走势

    5.3.1 判断关键位强弱的准则

    1.通过的拐点级别越大越有效

    拐点的级别是指拐点前后的K线数量的多少，K线越多则级别越大。也就是

    说在大周期的K线图上的拐点比在小周期上的拐点级别大，因为更大的周期的一根K

    线可以拆分成很多个小周期的K线。

    上证5178点更关键还是5168点更关键？我想答案显而易见，是5178点。

    因为这个是近10年的高位，而且基本上所有在股票市场操作的人都知道这个点位，包括媒体和各个机构都知道这个点位，大家也都盯着它，就好像当时大家

    都盯着6124点一样，只要没有创新高，6124点就会一直是一个让人兴奋的位置——

    哪怕可能已经很少还有人持有在那个点位进场的股票了，但是只要市场到了那个点

    位，必然会有较大的异常波动。

    大家都知道世界第一高峰珠穆朗玛峰，谁知道世界第二高峰吗？可能比较

    少。这就是群众的普遍心理，我们关心那些“最”“第一”，而很少去关心第二和

    其次。金融市场也是一样的，所有人都在关注最明显的价位，关心其次的人只是少

    数。

    所以在画关键位的时候，明显的高点和低点都应该画出来，就是这些级别

    比较大的拐点。因为这些关键位是大家都在看着的，也是影响价格最有效的点位。

    图5-10黄金日线级别，灰色区域内的拐点清晰可见，这些位置的水平位都

    是我们需要参考的关键位。

    图5-10 黄金日线级别

    2.通过的拐点离现价越近越有效

    还是那个例子，如果说2015年的时候行情不是5178点，而是7178点，比

    6124点高出了约900点，那么大家觉得是10年前的高点6124点重要，还是2015年的

    高点7178点重要？

    谁还记得2007年道琼斯指数的高点是多少吗？恐怕记得的人不多，哪怕记得，也不会有太大的意义：因为现在美股还在历史高点并且不断走高，而十几年前

    的高点离现在实在是太遥远了。所以2015年的时候如果创出了比2007年的高点还要

    高的点位，那么相对而言6124点就没那么重要了。就现在来看，市场如果再次向

    上，对于5178点的考验还是非常大的，因为它离我们很近，至少2015年比2007年，近了8年。

    所以在画关键位的时候，我们应该更加偏向于考虑离现价较近的拐点。

    如果说在价格比较接近的地方出现了两个拐点，但是这两个拐点又有一定

    的距离，那么这个时候我们应该以离现在价格比较近的拐点做我们的关键位，也就

    是说：要根据最近的相关拐点来适当调整我们的关键位的水平位置。

    3.通过的拐点越多越有效

    如果有价位让行情遇到就拐头，而且拐头的次数很多，那么说明在这个点

    位有着巨大的交易量。因为如果要价格拐头，那就必须投入资金，每次拐头都是一

    次介入，如果次数越多，说明这个点位对于机构的重要性越强，可能是他们重要的

    一个建仓点。这种情况下，机构要么是在吸筹，要么是在和其他机构僵持，所以如

    果一个水平位出现的拐点越多，那么说明这个水平位越重要。

    好比汽车的轮子，4个轮子可以撑起几吨重的车，但是如果要撑起十几吨重

    的车，可能需要很多轮子。所以那些大货车的轮子，都是两个轮胎并在一起的，而

    且是巨大的轮胎。

    所以，画拐点的时候应该尽量让关键位通过更多的拐点。图5-11 黄金日线盘面

    图5-11的黄金日线盘面上有两个关键水平，上面的水平位通过了最高的两

    个点，而下面的水平位通过了4个点：除了2个影线外，还有第一个高点左边的K线的

    最高点，以及中间那个高点，都通过了。所以我们在选择的时候可以把关键位选在

    下面那个位置，以表示这个区间的高位。

    5.3.2 假突破的概念

    假突破是指价格突破了关键位之后，又折返到该关键位突破以前的价格，并且向反方向运行，即突破失败。假突破是因为突破方向违背了机构交易者的本

    意，其背后是机构交易者的洗盘过程。机构利用其资金优势做出价格要突破的假

    象，引诱散户跟进，然后再反向操作，让跟进去的散户被套住或者止损出场。这一

    个过程在图上的表现就是假突破。假突破虽然是一个为散户投资者准备的陷阱，但

    是却也暴露了机构的真实意图，就是突破的反方向。假突破一般发生在关键位，很

    有可能形成影线，也就容易出现Pinbar，这种特殊的K线是我们交易的好帮手。

    图5-12是黄金4小时行情盘面，原本的上涨趋势从假突破之后开始反转下

    跌。

    图5-12 黄金4小时行情盘面

    图5-13是瑞郎日线图，同样是一个地位的假突破，导致整个下跌行情开始

    转升。图5-13 瑞郎日线图

    那么如何避免假突破的陷阱呢？

    (1)不要一破位就追。这是很危险的，因为如果一破新高或者一创新低就杀

    进去，就很容易被套住。当然这样子也很容易拿到大行情，但是就风险而言绝对是

    很高的。所以，最好“让子弹飞”，耐心看看后面的走势可能会减少很多不必要的

    麻烦。进场很简单，被套住了再解套就麻烦了。

    (2)如果要追，那么请等待1-2根左右的K线收盘价确定突破成功了之后再

    介入。虽然还是无法完全避开假突破，但是这样子被套的概率会低很多。通常情况

    下如果是假突破，可能第一时间趋势就会被逆转。真的突破的话，行情走起来也可

    能要回踩关键位，所以可以等待几根K线的发力情况再判断是不是真的有效突破。

    (3)请严格执行我们的交易计划。如果你的交易计划里压根没有追涨杀跌的

    计划或者技巧，那请不要贸然去尝试这种高风险的交易行为。这里给一个小建议：

    如果是真的要追，那么止损的设置就是关键位下方。

    大家对于关键位的画法应该有所了解了，但是不积跬步无以至千里，我们

    平时应该多画一些关键位，这样会让我们在画关键位这个技巧上面有更多的经验，日积月累，画得越多越有经验，关键位画得越好，交易也就做得越好!5.4 其他关键位

    5.4.1 跳空缺口

    缺口可能是除了水平位之外最重要的关键位之一了。跳空缺口一般出现在

    日线和周线级别。因为这是两个结算的常用时间周期。当然，盘中也有很小的概率

    出现跳空缺口，突发事件导致大量的交易是跳空的主要原因，比如说美联储利率决

    议、非农数据等。

    图5-14 欧元日线级别走势

    图5-14是欧元日线级别走势，灰色区域出现了一个跳空缺口，行情过了18

    个交易日才将其填补，并且填补之后出现了快速下跌。在此之后，当价格再次试探

    该缺口的时候再一次被打压。

    虽然缺口的上下沿价格都是关键位，但是缺口最重要的位置是缺口产生时

    的位置。低开缺口最关键是缺口上方价位，高开缺口的最关键是缺口下方价位，因

    为一旦触及这些价格，缺口就被回补了。当然，很多时候整个缺口都会变成一个关

    键区域。

    图5-15是欧元日线级别走势，出现了低开缺口之后很快被补上。但是之后

    这个缺口就像地板一样支撑着价格，在后续的行情里这个缺口出现了5次较为明显的

    拐点，途中的最后一次拐头甚至创出了几个月的新高。图5-15 欧元日线级别走势

    5.4.2 整数关口

    整数位是比较明显的心理价位。它们可能不会有特别的形态或者其他分析

    指标的关键位，但是当价格触及的时候，很容易出现反应。当然，不是所有的整数

    位都是关键位。如果所有的整数都是关键位，那还需要我们去判断关键位吗？

    整数关口我们可以适当关注，不过有效性不稳定，具体情况还需要交易员

    视情况而定。

    5.4.3 黄金分割

    黄金分割是比较有效的关键位。不仅仅一段趋势可以用黄金分割来研判关

    键位置，甚至单根K线也可以用黄金分割来划分。

    其画法是从一波明显的趋势起点画到终点，然后判断其折返走势所运行到

    的之前趋势长度的具体百分比位置。38.2%、50%和61.8%都是较为关键的位置，如

    果行情到了这些位置并产生一些信号的话，我们同样可以进行操作。黄金分割所选

    取的起点和终点必须是极值，即必须是从最高点画到最低点，或者从最低点画到最

    高点。

    图5-16是黄金日线级别行情，大家可以看到这一段走势中，当行情由升转

    跌，38.2%和61.8%这两个位置起到了比较明显的作用。图5-16 黄金日线级别行情

    这里需要注意：黄金分割线比较适合走势明朗的单边走势，如果遇到盘整

    则会失效，因为横向市场的折返可以忽略不计。

    除了上述这些关键水平位，市场上还有许多其他的关键位的判定方式。比

    如说均线。均线的用法有很多，比如说两根均线会产生金叉和死叉，或者说是较大

    周期的均线，大家习惯把大周期均线作为“控盘线”，就好比是多和空的分水岭。

    当价格在均线上方就是看多，当价格在均线下方就是看空。还有布林指标的中轨

    线，以及MACD动能柱的0轴等，都是技术指标热爱者比较喜欢用的多空分水岭，也就

    是关键位。如果大家有兴趣的话可以自己去试试看，这里就不再详述。第6章 裸K线交易法(Price Action)

    经过前几章的学习，我们已经掌握了使用裸K线交易法的基础知识。现在，我将给大家讲解我们的裸K线交易系统(Price Action)，把最核心的实战交易方法

    给大家做一个详解。本章也是我给机构交易员培训的核心内容。6.1 信号的研判

    我们的信号是Pinbar以及各种K线组合形态。根据我们的理念，组合形态

    就是Pinbar的多根K线形态，也是Pinbar。那么Pinbar有强有弱，我们需要对信号

    进行研判，过滤掉那些不合格的，剩下那些符合我们要求的才可以操作。

    关于信号的研判准则一共有2+5=7条。前两点是必要的基本条件：也就是

    说，如果有一项不符合，则不能作为信号交易；后面五个是细节选项，符合我们要

    求的细节越多，信号强度越大、成功率越高。

    两个基本条件：

    (1)是否处于明显的关键位？

    (2)是不是处于明显的高位或者低位？

    五个细节项：

    (1)整个Pinbar在盘面上是否明显？

    (2)有没有假突破？

    (3)Pinbar的实体有没有包含在之前的K线(左眼)的最高价和最低价之内，并且信号的幅度要大于左眼？

    (4)是不是顺着较大级别趋势？

    (5)突破入场的盈亏比是否大于1.5︰1？

    以上五个细节项没有先后之分，我个人比较偏向于假突破，而其他交易员

    可能更喜欢顺趋势，这些都不影响我们交易。每一个选项就是一星，星越多，则表

    示信号越强。当信号得到2个以上的星的时候，就符合我们的交易条件了。

    我们来解读一下这些准则。

    6.1.1 两个基本条件 1.是否处于明显的关键位 ？

    我们做的所有交易都是围绕着关键位进行的，如果脱离了关键位，信号是

    没有意义的。价格是在关键位之间运行的，这就是Price Action，这就是价格行

    为!所以这一点是必须要符合的。

    如图6-1所示，我们需要关注的是画圈的部分，因为这些区域是价格触及关

    键位的区域。在这些区域出现的信号，才是我们需要研判的信号。而当价格处于两

    个关键位之间的时候，是我们等待的时间，或者是持仓时间，暂时不能交易。

    图6-1 走势的重要区域

    有很多位置都可以成为关键位，但是我们做交易的话不可能考虑到每一个

    关键位，所以尽量画出你认为的“关键位”。至于如何判断关键位的强弱，在之前

    已经讲过了，我们应该在那些“较强”的关键位上操作，而回避那些“较弱”的关

    键位。

    如果有一些信号形态非常好，但是不在关键位的，我们不能交易这种“信

    号”，因为风险系数太高。而且，脱离关键位出现的Pinbar并不能称为“信号”。

    图6-2是黄金4小时的一段走势，我画出了比较明显的关键位。图6-2 黄金4小时走势

    2.是不是处于明显的高位或者低位？

    明显的高位或者低位是指：至少在信号之前有3根以上的K线是有明确的趋

    势并且信号自己处于最高点或者最低点。这里的周期最小不得低于4小时周期。也就

    是说最少在之前的12个小时之内，行情是有趋势的，哪怕是很短的小趋势，但是必

    须要能明显分辨的。震荡市场中我们只交易在区间边缘的Pinbar，而且必须伴随着

    明确的次级趋势。而处于震荡区间的Pinbar，是绝对不能作为交易信号的。

    图6-3加元日线，打×的都是不符合我们要求的Pinbar，打“√”的是符合

    要求的Pinbar。

    图6-3 加元日线图6.1.2 五个细节项

    以下五个条件，要求我们的信号至少符合其中两个条件，我们才可以操

    作。满足条件越多，说明信号越有效。

    1.整个Pinbar在盘面上是否明显？ 如果明显，则信号更强

    如果Pinbar在盘面上非常显眼，说明信号更强。这一点是为了保证Pinbar

    自身的长度，如果相比之下幅度较小的话，很可能是因为市场在其交易时段内的交

    投并不活跃，多头和空头都没有特别重视。

    本身Pinbar的定义就至少是中阳线或者中阴线级别的长度，如果说Pinbar

    的幅度很小的话，不仅不能成为信号，甚至还不能称之为Pinbar。

    图6-4 欧元日线级别走势

    图6-4是欧元日线级别的一段走势。灰色区域标出了4个Pinbar，但是就有

    效性而言，除了第一个，其他的都不能作为信号，因为长度是硬伤!如果Pinbar自

    己的长度都很短，说明机构在其形成的时段没有投入力量、没有重视，那么对于后

    续走势的指导作用就很弱。

    所以，如果Pinbar在整个盘面上都比较明显，那么这个信号强度就相对更

    强，对我们的交易也更有意义。

    2.有没有假突破？ 有假突破，信号更强 我们之前说过：假突破是因为突破方向违背了机构交易者的本意，其背后

    是机构交易者的洗盘过程。机构利用其资金优势做出价格要突破的假象，引诱散户

    跟进，然后再反向操作，让跟进去的散户被套住或者止损出场。这一个过程在图上

    的表现就是假突破。假突破虽然是一个为散户投资者准备的陷阱，但是也暴露了机

    构的真实意图，就是突破的反方向。

    所以，如果一个信号伴随着假突破出现，那么这个信号有更大的概率使得

    价格反转。

    图6-5是黄金日线级别走势，高位出现吞没并伴随着假突破，价格一路向

    下!

    图6-5 黄金日线级别走势

    图6-6依旧是黄金日线级别走势，在图中灰色区域是关键位区间，此处出现

    一个Pinbar并且伴随着假突破，价格后续也出现了快速的下跌。图6-6 黄金日线级别走势

    我个人认为假突破的有效性实在是交易员的一大福利，因为只要配合适当

    的关键位和K线形态成功率实在太高了!我也希望大家一定要多多注意这个优质的情

    况。

    有一种情况是比较特殊的，就是一个信号穿过了多个关键位，如图6-7所

    示。当然，因为关键位有一定的主观性，所以我们只能凭主观来判断关键位的作

    用。我给大家几个小贴士，希望可以帮助大家来处理这种比较棘手的情况：(1)如果

    几个关键位中有一个是特别明显特别强势的，那么可以主要参考最强关键位，其他

    关键位可以暂时忽略；(2)如果关键位强度都差不多，或者自己无法判断关键位的强

    弱，就选择突破进场，因为突破了信号，就把信号区间之内的所有关键位都突破

    了。(3)这种情况下的止损也不是特别好设置，如果空间够的话采取破影线止损是最

    好的，尽量设在所有的关键位之后。如果止损实在过大，可以设置在最近的关键位

    之后。

    图6-7 一个信号穿过多个关键位

    图6-7已经把两个关键位和Pinbar之间的关系画出来了，大家可以作为参

    考。其中：突破点是最佳的买入点；从突破点到关键位1是买入区域；关键位1到关

    键位2的区间是谨慎区域，在这个区间尽量是以保守为主；关键位2到影线低点为止

    损区域；而止损的最好位置是影线低点。看空的Pinbar只要反过来看就行了。

    当然，如果一个信号穿过了多个关键位，那么一定是假突破。

    综上所述：如果信号存在假突破，就表示其反转的力度非常强。

    3.Pinbar的实体有没有包含在之前的K线(左眼)的最高价和最低价之内？并且信号的幅度要大于左眼？如果都满足，信号更强

    这是为了防止有Pinbar是处于强势的上涨趋势但是却给我们释放看空的信

    号，或者是处于快速下跌的趋势却给我们看涨的信号。如果是强趋势，会导致

    Pinbar因为迅速上涨或者下跌而使得K线实体脱离前一个K线的震荡区间，如图6-8

    所示。此类Pinbar我们是需要谨慎观察的，实体脱离说明价格走得很强势，此时如

    果逆势可能会加大我们的风险。

    图6-8 Pinbar的实体没有包含在左眼的最高价和最低价之内

    如果前一根K线(左眼)的幅度比信号还要大，那么此前的单边力量可能还没

    有结束，而且如果左眼是大线，则说明在左眼有较大的力量在争夺，那么相应的，对于我们信号的力量投入就会减少，也就降低了信号的能量。如图6-9所示。图6-9 左眼的幅度大于信号

    所以，如果Pinbar的实体包含在左眼的最高价和最低价之内，并且信号的

    幅度要大于左眼的话，我们认为该Pinbar具有更强的稳定性，也更有意义。

    4.是不是顺着较大级别趋势？顺趋势，信号更强

    还有一类Pinbar效果也非常好，就是在单边趋势中出现的一些顺趋势的

    Pinbar。比如说行情是上涨趋势，当价格开始回调时，可能价格会遇到某些关键位

    而受到支撑，如果此时出现了较为满意的看涨Pinbar，这个信号的成功率将会得到

    提高。一般认为：如果回调不超过之前较大趋势的61.8%，则趋势没有被改变。但是

    依旧要观察信号所处的行情环境，因为不是每一波走势都很明显。如果行情走势比

    较凌乱，可以认为信号不符合这个条件。

    图6-10澳元日线图，一路上涨的走势开始回调，回调之后出现了一个

    Pinbar，此时正好遇到之前的一个关键位，价格随后继续拉升。

    图6-10 澳元日线图

    在空头市场这个也是有效的。

    图6-11是日元4小时级别走势，行情处于弱势，反弹之后在前期关键位出现

    Pinbar，随后价格开始继续下跌。

    在上涨趋势中做多的胜率会明显大于做空的胜率；同样地，在下跌趋势中做空的胜率也会明显大于做多的胜率。也就是说，只要没有出现明确的拐头信号，顺势而为是我们的优势选择。

    图6-11 日元4小时级别走势

    综上所述：如果Pinbar的指向是顺着较大级别趋势，那么会增加我们的成

    功概率。

    5.盈利空间是不是足够大？ 突破入场的盈亏比是否大于1.5︰1？满足盈

    亏比大于1.5︰1，则信号更强

    当后续的价格突破了信号，我们就认为信号成立了。此时信号要开始发

    力，所以我们的成功率是比较高的。如果这个时候我们预期的止盈(突破的点位到下

    一个关键位的长度)和止损(Pinbar的长度)满足1.5︰1或者更高，则代表这笔交易

    对我们来说有比较有利的风险和收益比。

    很多人喜欢买彩票，是因为彩票具有“四两拨千斤”的可能。两元钱可能

    中100万元，这预期的最大盈亏比达到了500000︰1。也有人愿意去买保险，因为我

    们只要缴纳了保费，那么一旦遇到状况可能获得数倍于我们保费的赔偿，也是因为

    其盈亏比较高。

    我们做交易的时候也是需要看“盈亏比”的，我们更希望以较小的亏损来

    博取较大的利润。那么预期的盈亏比一定是以最“悲观”的状况来设定的：最大的

    止损和最小的利润。当信号被反向突破影线，说明信号彻底失败，这就是最大的止损；当价格走到第一个关键位就止步反转，这是最小的第一目标。我们的1.5︰1最

    小盈亏比就是按照这个状况来设定的。

    所以，如果该信号突破入场后面临的止损和盈利比大于1.5︰1，则认为该

    信号拥有充足的盈利空间，更有利于我们获利。

    以上7点，就是我们以后遇到信号时的七个研判准则。我们要求必须达到

    2+2以上，才可以入场交易。6.2 盈利空间

    下面我们讨论一下信号的盈利空间问题。

    Price Action最普遍设定的目标位就是下一个关键位。入场点到目标关键

    位的空间就是我们的利润。影响盈利空间的因素有很多，刨去关键位的因素，还有

    其他原因，比如说：操作周期、所处趋势强弱，还有交易标的的不同都是影响盈利

    空间的巨大原因。同样是日线级别，原油的波动就是比白银大很多；同样是股票，美股的交易量和波动就是比其他市场大得多。这些大的波动会导致整体K线的长度加

    大，从而使得我们的盈利空间放大。

    通常4小时和日线的盈利空间都是可观的。不过，有的时候信号收线直接收

    在了关键位上，这导致我们的盈利空间非常小，而且有很大的概率信号是失败的。

    还有一种比较常用的盈利设定方式是按照信号的自身长度来设定目标位，比如说设定一个信号高度，或者两个信号高度，还有的会设定3个信号高度的止盈，这个对于信号的要求就比较高了，特别是信号的级别以及位置一定要特别好，不然

    的话3倍信号长度是比较难走出来的。

    图6-12瑞郎日线级别走势，灰色区域出现看空Pinbar，但是其收盘价直接

    靠近下方支撑位，受到关键位支撑，预期盈利很小，最终行情也以失败告终。图6-12 瑞郎日线级别走势

    我给的1.5︰1，也就是预计利润︰预计亏损=3︰2，相对来说是比较宽松

    的。许多人的盈亏比甚至要2︰1甚至更多，但从我的长期操盘经验来看，除非采取

    回调进场，不然最初的盈亏比很难到达2︰1，因为本身我们要求的Pinbar信号就有

    长度的要求，而突破信号代表着信号成立，但是此时入场的话止损的设置就是整个

    Pinbar信号的长度了。

    还有一点要说明的是：一个好的Pinbar所带来的行情，可能不是达到下一

    个关键位这么简单，其实后续的行情还有很大的空间。但是我们关键位的确就在那

    里，所以预期的盈利空间不会在一开始就非常大。

    如果对于盈亏比有较高要求的话，我建议可以选择回调入场，这个也是可

    以明显地加大盈亏比的一个方式。

    如果选择回调信号50%位置入场的话，止损就少了50%，而这50%会加入我

    们的预期盈利，所以要达到2︰1是非常简单的：因为相当于盈利空间只要有信号的

    50%长度就可以了。

    (X+0.5)︰0.5>2︰1 得出 X>0.5

    不过可能遇到一种很极端的情况，就是说关键位离信号特别近，导致就算

    通过回调入场也无法达到1.5︰1的盈亏比，那么此时，我们需要通过回调61.8%来

    交易。但是这样的风险也是较大的，因为一旦回调到了信号的50%以上行情有可能会

    反向突破信号而导致交易失败。

    还有一种常用的止损方式。我们实战中很容易遇到信号什么都好，就是盈

    亏比达不到要求，而等回调又很容易出现一去不复返的情况，所以我们可以将突破

    入场的止损设定在信号的50%回调位置+几个点的位置。就是说，如果信号破出但是

    又回调的，我们认为如果回调的幅度超过了信号的50%，基本上信号会有较大的概率

    失败。

    图6-13是英镑日线图，在关键位出现一个吞没看涨形态，但是由于K线自身

    长度较大，使得整体的盈利空间较小，所以这里我们可以采用突破入场+50%的止损

    来交易。

    图6-13 英镑日线图

    如图6-14，50%正好处于下方的关键位，我将止损稍微放大了几个点，就

    到关键位下方了，这样设置止损更加保险。图6-14 交易计划

    我们看看后来的行情，如图6-15所示，行情顺利到达了我们的目标位。

    图6-15 后续走势6.3 入场和止损方法

    入场以及止损的选择是我们必须要面对的问题，这关系到我们的每一笔交

    易。一般情况下，Price Action以突破入场为最佳，但是可能因为其止损过大而导

    致盈亏比不合理。按照我个人的交易系统，每一笔交易的盈亏比必须达到1.5︰1，如果达不到这个要求，信号的强度再高，也不能操作。所以，入场方式和止损的选

    择，要根据具体情况而定，最重要的是必须要保证我们交易系统设定的盈亏比。

    现在讲一下我们常用的入场和止损方式：

    6.3.1 收线入场——反向破信号止损

    等信号收完线就直接入场，这个需要我们事先判定其收盘的大概位置以便

    我们提早做好研判，也就是说，我们需要发现一些“快要收线”的信号，并且这个

    信号在我们对其研判和收盘的过程中没有发生重大的波动，还要保证其收盘之后第

    二根K线没有开盘跳空。一般4小时比较常用，日线的话周二到周五会比较好，因为

    周一跳空的概率比较大。适合这种入场的止损方式是价格反向突破信号时出场。如

    图6-16所示。

    图6-16 收线入场——反向破信号止损

    6.3.2 突破入场——反向破信号止损、回调超过信号50%止损

    等行情突破信号的时候入场。这个方式是我们用得最多的方式，也是当盈利空间较大时比较稳健的方式。信号突破则说明信号已经成立，行情将有很大的概

    率走出我们的预判方向。如图6-17所示。

    图6-17 突破入场——反向破信号止损

    但是这种入场方式是有一定问题的，最头疼的就是止损问题，因为往往要

    面临一个信号高度的止损，点数会比较多。这时，我们可以选择把止损设置在信号

    高度50%的位置来降低我们的止损。因为本身我们选择突破入场，已经向成功迈了一

    大步，即便价格折返，也很难回到信号的50%以上，所以我们可以把这个位置设定为

    我们突破入场的止损位。如图6-18所示。

    图6-18 突破入场——回调超过信号50%止损

    6.3.3 回调信号的33.3%-38.2%区域入场——反向破信号止损

    这也是一种常见入场方式，通常在盈利空间比较充足的时候使用。如图6-19所示。

    图6-19 回调信号的33.3%—38.2%区域入场——反向破信号止损

    6.3.4 回调信号的 50%入场——反向破信号止损

    实战中应用次数非常多的一种进场方式，之所以常用是因为这种进场方式

    很容易拿到相对较高的盈亏比。如图6-20所示。

    图6-20 回调信号的50%入场——反向破信号止损

    通常而言，选择回调50%入场有两种情况，一是信号实在太长，止损无法保

    证；二是盈利空间较小，必须选择50%回调才能保证1.5︰1的盈亏比。两种都说明

    比较被动，但是只要信号满足了2+2，我们就可以执行我们的交易策略。所以说50%

    也是一种可取的入场方式，不过市场给不给你机会等待回调却要另说了。6.3.5 回调信号的61.8%-66.7%区域入场——反向破信号止损

    这种回调的方式是风险较大了，如果行情真的给了你这个回调的位置，相

    对来说反转的概率也是非常大的。别以为只承担了信号13长度的止损而洋洋得意，止损越小同时意味着面临的止损的距离也就越小!如图6-21所示。

    图6-21 回调信号的61.8%—66.7%区域入场

    6.3.6 避免回调不到的补救方式

    我们可以选择兼顾的一种交易手法：

    如果可以的话，我们挂两个单：第一单是突破信号的入场单，止损放在信

    号的50%位置；第二单是回调入场单，止损放在信号的极值：看空信号的最高点上

    方，看涨信号的最低点下方。如图6-22所示。

    我们需要盯盘，等待其中一笔交易被触发，然后我们将另一笔订单取消，这样既可以保证我们不会错过行情的回调，也避免了我们因为等回调而错过破出进

    场的好时机。图6-22 挂两个单

    6.3.7 应对止损过大的另一类进场方式：分批进场

    如果一家玩具公司有100万元资金来生产玩具，不可能一次性就把所有的钱

    用来生产某一种玩具，这样一旦这种玩具卖不出去就可能血本无归了。正确的方式

    是分散生产：比如说先用50万元生产10种不同的玩具，等到投入市场之后，我们发

    现这10种玩具有2种特别受欢迎，那么再投入50万元生产这两种受欢迎的玩具。这样

    操作玩具公司的压力就小了很多，而且盈利的概率也更大。这种方法在市场上的应

    用就是分批进场。

    如果我们计划的仓位是10手，那么可以分批为2手+3手+5手这样子操作。

    如果你愿意，可以分更多次，总体的持仓还是依旧不变的。这里的止损要求依旧是

    最优止损位：信号的影线后方。

    那么到底在什么位置分批进场呢？

    我们需要用到黄金分割线对信号进行测量，而Pinbar的黄金分割都是由影

    线端开始的。

    如图6-23，是两个Pinbar的分割。左边这类Pinbar是先下后上，所以用黄

    金分割的话要从最低点往上画，画到最高点。此线收盘之后的右眼开盘价应该在

    23.6%位置的上方。而右图则应该从最高点往最低点画。记住一点：黄金分割画单线的时候一定要把所有的价格都画进去。

    图6-23 两个Pinbar的分割

    黄金分割线最重要的几个点是：0、38.2%、50%和61.8%、100%，这些比

    例就是常用的关键位，也就是说但凡价格触及这些位置，都有一定概率发生拐头。

    那么我们可以按照这些特殊点位来进行分批进场。这里大家可以给这些百分比排一

    个心理顺序，比如说我认为最重要的是突破信号，也就是0，再者是50%，最后是

    38.2%，其他百分比我暂时忽略。如果大家比较喜欢61.8%的话也可以给予关注。如

    果我们的计划持仓是10手，就可以分别在这些位置设置5手、3手、2手这样的方式持

    仓。如果你认为只有回调61.8%和突破信号这两个位置最重要，也可以设置5手和5

    手的进场方式。但关键位的强弱是有所不同的，所以我建议在分批进场的时候选择

    递增或者递减的方式入场。

    还有一种情况：我们的计划是在价格突破信号以及价格回调到信号38.2%、50%的时候分三次入场，如果价格先到回调到了38.2%的位置，我们选择先进2手，把止损放在影线后方；如果此时价格不再回调，而直接突破信号，那么我们可以再

    加5手，同样止损于影线后方。突破信号时的加仓应该是最后一次加仓操作，因为如

    果价格突破影线后再次拉回信号之内，说明其力量不是特别强，此时不适合再加仓

    了。如图6-24所示。图6-24 分批进场

    虽然这样子我们可能无法按照计划持仓10手，但是我们所面临的风险也是

    比之前小了许多。

    如果说价格按照我们的期望，陆续回调到了信号的38.2%和50%，那么我们

    可以分别进场2手和3手，等信号突破时再进5手，这样子相对于直接突破入场10手，可以降低所承担的止损。如图6-25所示。

    图6-25 分批进场

    而且如果价格没有突破信号而直接下砸导致我们止损，也是要比计划的亏

    损小很多。

    也有人喜欢把61.8%作为回调的入场位。61.8%的确是非常强的关键位，但

    是和50%非常接近，而且很多时候价格往往打到61.8%的位置就开始反弹，如果不是

    事先埋单基本上没有入场的机会。而50%这个位置相对来说并没有那么苛刻，进场的

    成功率相对较高，所以我更加偏爱这种入场方式。当然，这些位置都可以作为入场位，每一个人都有自己的操作特点，可以根据自身习惯的交易方式来选择入场位以

    及相对应的持仓量。

    总而言之，分批进场是为了降低止损而采取的入场方式，是一个折中的操

    作方法。如果价格直接突破并且打止盈，它不如破位入场；如果价格回调信号的50%

    后再打止盈，也不如回调后直接入场获利高。但是它既避免了单次入场可能面临的

    止损过大问题，也保证了不会因为价格直接突破而错过入场机会。第7章 裸K线交易法实战应用

    我们已经学习了裸K线交易系统的绝大多数理论知识，下面我们将进入实

    战。以下实战都是以我个人的交易系统来操作的，仅供各位参考。各位在实战中应

    该有自己的特点，没有必要完全复制。

    有些比较散乱的知识点我会在本章中通过实战案例给大家讲解。请耐心地

    看完本章，这对理解和掌握裸K线交易法有着至关重要的帮助。7.1 黄金实战

    我们先来看一个黄金4小时盘面的信号，见图7-1。

    图7-1 黄金4小时走势

    我们先参考一下图中较明显的一个价格区间，我画了两根线：上面的A线和

    下面的B线。而现在的价格已经运行到了图中所示的5区之后，A线和B线组成了一个

    关键区间。那么，现在如何判定是A线更强还是B线更强？

    当价格运行到1区和2区的时候，发生了明显的反转，也就是说价格在这里

    是有支撑的。然后，价格破位下跌，跌穿B线。之后反弹至3、4、5区，受到了阻

    力。这很好地呼应了“极限转换原则”：当支撑或者阻力位被突破之后性质会发生

    转变；这里就是：支撑位被突破之后变成了阻力位!

    根据我们的原则：拐点离现价越近，关键位越有效。而1、2区和3、4、5区

    是同级别的，并且通过的拐点数量相近。所以我们认为：A线目前更加有效。

    然后，价格再次进行整理，在5区过去之后，出现了我们等待的信号——

    Pinbar。如图7-2所示。图7-2 出现了Pinbar

    现在是一个很明显的横向市场，也就是大家常说的盘整。通常情况下，我

    们盘整只关注两个关键位，即盘整上方阻力和盘整下方支撑，这两根线我已经画出

    来了。

    我们先看看盘面上的一些具体数据(见图7-3)：Pinbar最高价是1309.2，这是我们的止损参考位置；最低价是1301.5，这是我们突破进场的参考位；下方关

    键位置1292.6，这是我们参考止盈的位置。

    图7-3 盘面上的具体数据

    接下来我们要对Pinbar进行研判。

    Pinbar的研判方法，我们一共有七条硬指标：两个基本条件和五个细节

    项。 两个基本条件：

    (1)是否处于明显的关键位？

    (2)是不是处于明显的高位或者低位？

    这是两个必要条件，但不是充分条件，如果有一项不符合，则Pinbar不能

    交易。

    五个细节项：

    (1)整个Pinbar在盘面上是否明显？

    (2)有没有假突破？

    (3)Pinbar的实体有没有包含在之前的K线(左眼)的最高价和最低价之内，并且左眼的幅度要比信号小？

    (4)是不是顺着较大级别趋势？

    (5)突破入场的盈亏比是否大于1.5︰1？

    这五个条件必须要满足两个以上，我们的信号才算合格，才可以交易。

    我要求的盈亏比是1.5︰1，如果我们选择破出进场，则止损是76个点，盈

    利是89个点，盈亏比小于1.5︰1，不符合我们的要求。当然，所有人都希望盈亏比

    越高越好!很多人的盈亏比要求都要达到2︰1，这点可以根据自己的操作习惯和预

    期做调整，并不是一定要达到1.5︰1或者2︰1，如果你愿意1.2︰1也是可以的。但

    是最好不要小于1︰1，比如说0.8︰1这样子的，即每一单的预期盈利比预期的亏损

    还要少，因为这对于整个交易系统的正确率就有非常严苛的要求了。

    为了达到盈亏比，我们考虑回调进场。如果回调38.2%进场，那么止损是

    47个点，而止盈是118个点，盈亏比是118︰47≈2.5︰1，这个盈亏比是符合我们预

    期的。如果我们选择50%回调进场，那么止损是38个点，止盈则是127个点，盈亏比

    是127︰38=3.3︰1!大家可以看到：如果选择回调，我们所获取的利润会比突破进

    场高出很多。而且，如果我们是固定风险建仓，也就是说，我们确定了每一笔交易损失的资金，以此来制定我们的交易策略，那么预期收益会更加夸张。

    固定风险(亏损)建仓：每点波动所对应的资金变化×仓位大小×止损点位=

    设定的止损金额(这个金额是交易员自己设定好的，是不变的)

    就拿这个例子来说，如果我们是固定亏损建仓，那么回调50%入场的话，我

    们这边所面临的止损点位就少了50%，这样我们的仓位可以增加接近100%!(当然，要考虑给市场留出的空间，这里只是理论上接近100%)而我们的利润空间，从90个

    点，提高到了128个点，那么，两种不同方式的盈利比就是128×2︰90×1≈2.84︰

    1!这个是截然不同的交易了!同样的行情，大家看的点位和方向都一样的情况下，两种不同的入场方法带来的利润简直是天差地别!这就是回调入场的优势!不过并

    不是每次都可以拿到好的回调点位的，很多时候行情可能一去不返，所以稳定能够

    拿到的点位是突破入场和收线入场。

    现在我们对这个信号进行研判：

    (1)是否处于明显的关键位？

    答：是。此Pinbar在所处的价格之前有过明显的拐点，是一个有效的关键

    位。

    (2)是不是处于明显的高位或者低位？

    答：是。在此Pinbar之前K线走出了上涨趋势，Pinbar处于明显的高位。

    既然两个基本条件都通过了，那么我们进入细节项。

    (1)整个Pinbar在盘面上是否明显？

    答：是的。Pinbar幅度较大，在附近的盘面上看来是一个较明显的“鼻

    子”。

    (2)有没有假突破？

    答：有的。Pinbar的影线刺穿了关键位，但是又收在了关键位下方，是一

    个假突破。 (3)Pinbar的实体有没有包含在之前的K线(左眼)的最高价和最低价之内，并且左眼的幅度要比信号小？

    答：满足。Pinbar的实体部分包含在左边K线的最高价和最低价之内，而

    且左眼的幅度要比信号小。

    (4)是不是顺着较大级别趋势？

    答：不是。此时盘面并没有明显的趋势，价格正处于盘整行情。

    (5)突破入场的盈亏比是否大于1.5︰1？

    答：不满足。

    总体的评价是2+3，可以进行操作。

    这里由于盈利空间问题，我们选择收线入场，此时止损为48个点，盈利空

    间是117，盈亏比为117︰48=2.43︰1，符合我们的要求。我们把止盈位放在下方的

    关键位上方。

    这样就可以得出我们的交易计划了，如图7-4所示。

    图7-4 交易计划

    后续的走势如图7-5所示，行情很快就走到了我们的目标位，我们的交易快

    速地止盈了。图7-5 后续走势

    价格走得很平稳，稍有回调之后就一路下跌。整个下跌持续了数月，最多

    超过900个点的跌幅，如图7-6所示。当然，我们这笔交易的盈利只有100多个点。

    图7-6 持续数月的下跌

    可能有人要问了：下跌这么多，我们只抓了100个点，是不是太差劲了？

    其实，在这波下跌的过程中，还有几个很好的操作机会。后面大家可以自

    己去看看。当然，我们有一些非常实用的出场方式，既可以让我们锁定现有收益，也可以避免在单边行情中过早离场而减少利润。

    有一点我需要补充一下，其实在之前有人问过：图7-7的灰色区域也有很多Pinbar，而且后来都走得蛮好的，为什么你不选这些Pinbar作为信号呢？

    图7-7 无效信号

    在图7-7的灰色区域中，大家可以找到至少有4个形态较好的看涨Pinbar，这些Pinbar自身的幅度还都不小，我用×标出了。但是大家可以看到，这些信号并

    不处于明显的高位或者低位，而是扭在一起，不符合我们的第二个基本要求，所以

    它们都被忽略了。

    再者，灰色区域的行情基本上就是横盘，而且幅度小得可怕，基本上是没

    有机会盈利的。这种行情，我们一般是直接跳过的，在这种行情下要判断后市的走

    向是不准确的，在这里所有的信号都视为无效信号。7.2 日元实战

    我们来看一下日元，见图7-8。

    图7-8 日元日线级别走势

    图7-8是日元日线级别走势，正处于一波较明显的上涨趋势中。而且没有太

    多的“鼻子”出现，说明在这段时间行情走得较为平稳，也适合我们交易。此时日

    线级别出现了一个Pinbar。

    这个位置出现Pinbar之后，我们将比较明显的拐点都画出来，这些都是近

    期会遇到的关键位，见图7-9。

    图7-9 比较明显的关键位 可能这个时候有朋友会问了：怎么这么多关键位啊？感觉所有的位置都是

    关键位啊，这还怎么操作啊!

    要知道我们看的是日线图，两个关键位之间的距离少说也有几十个点，多

    则上百点，所以只是我们“看起来”关键位都集中在一起了，其实如果放在4小时图

    上看的话关键位之间的距离是很大的。

    看起来我们需要对其进行研判。老规矩，还是我们之前设定好的研判系

    统。

    两个基本条件：

    (1)是否处于明显的关键位 ？

    是的。这个Pinbar出现在了前期的高点，是一个明显而且有效的 ......